本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 02 月 26 日 亿 联网络(300628.SZ) 证券研究报告 短期行业需求疲软业绩承压，中长期发 通信终端及配件 投资评级 买入-A 展逻辑不改 维持评级 6个月目标价 34.20元 事件： 股价 (2024-02-26) 29.14元 2024年 2月23日，公司发布2023 年度业绩快报。2023 年公司实 现营业收入 43.58亿元，同比下降 9.40%；实现归母净利润 20.23 交易数据 亿元，同比下降 7.08%；实现扣非归母净利润 18.01 亿元，同比 总市值(百万元) 35,450.02 下降 12.38%；基本每股收益为 1.60元，同比下降 7.08%。 流通市值(百万元) 20,280.69 总股本(百万股) 1,263.82 短期海外行业需求承压下行，分季度处于修复趋势： 流通股本(百万股) 723.02 2023 年海外环境恶化，行业需求疲软，但从分季度来看仍处于修 12个月价格区间 24.0/85.05元 复趋势。由于去库存周期叠加部分行业需求受混合办公趋势影响 有所转移，公司桌面通信终端业务全年 ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为11.8亿元，同比下降3.49%[5] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.85亿元，同比下降9.24%[5] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为11.99亿元，同比下降25.08%[5] - 公司2023年第三季度基本每股收益为0.4626元，同比下降9.24%[5] - 公司2023年第三季度加权平均净资产收益率为7.29%，较上年同期下降1.85%[5] 资产情况 - 公司2023年第三季度投资性房地产达到了173,084,842.11元，较2022年底增长了135.05%[8] - 公司2023年第三季度固定资产达到了1,134,819,450.10元，较2022年底增长了166.28%[8] - 公司2023年第三季度股本为1,263,815,202.00元，较2022年底增长了40.17%[8] 财务活动 - 公司2023年1-9月财务费用为-35,799,698.38元，较2022年同期减少73.64%[9] - 公司2023年1-9月投资活动产生的现金流量净额为526,143,252.95元，较2022年同期增加199.05%[9] - 公司2023年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-1,856,831,587.40元，较2022年同期减少140.74%[9] 股东情况 - 公司前十名股东中，陈智松持有公司17.41%的股份，为持股比例最高者[9] - 公司前十名股东中，吴仲毅持有公司16.65%的股份，为持股比例第二高者[9] - 公司前十名股东中，卢荣富持有公司10.47%的股份，为持股比例第三高者[9] 现金流 - 公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为3,346,534,131.06元，较上期下降11.5%[24] - 公司2023年第三季度投资活动现金流入小计为7,552,396,916.20元，较上期下降33.3%[25] - 公司2023年第三季度筹资活动现金流入小计为56,228,972.80元[25]

证券代码：300628 证券简称：亿联网络 厦门亿联网络技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 √ 特定对象调研 √ 分析师会议 □ 媒体采访 投资者关系活动类别 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 √ 现场参观 √ 其他 电话会议 易方达基金、华夏基金、富国基金、长城基金、海 创基金、国寿资产、泓澄投资、睿璞投资、中邮创 参与单位名称 业基金、交银施罗德基金、上投摩根基金、国信证 券、浙商证券、西部证券、美银证券等单位及部分 个人投资者 时间 2023 年 9 月 地点 亿联网络总部大楼 上市公司接待人员姓名 亿联网络董事会秘书余菲菲、证券事务代表何也 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为20.43亿元，同比下降12.58%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为10.29亿元，同比下降9.44%[11] - 公司报告期末总资产为84.41亿元，较上年末下降1.93%[11] - 公司报告期末归属于上市公司股东的净资产为77.05亿元，较上年末下降2.36%[11] - 公司2023年上半年实现营业收入20.44亿元，较去年同期下降12.58%[16] - 公司2023年上半年实现净利润10.29亿元，较去年同期下降9.44%[16] - 会议产品实现营业收入6.28亿元，比上年同期增长0.17%[16] - 云办公终端实现营业收入1.55亿元，比上年同期下降19.26%[17] - 桌面通信终端实现营业收入12.55亿元，比上年同期下降17.32%[17] - 公司2023年上半年营业收入为2,043,664,357.23元，较去年同期下降12.58%[20] - 公司2023年上半年营业成本为711,087,152.56元，较去年同期下降20.23%[20] - 公司2023年上半年研发投入为193,738,705.71元，比上年同期增长17.71%[21] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为511,064,976.80元，比上年同期增长222.69%[21] - 公司2023年上半年资产减值为1,086,232.64元，占利润总额比例为0.10%[27] 资金运作 - 公司金融资产中交易性金融资产达到5,104,624元，累计公允价值变动为67,901,250元[35] - 公司报告期内投资额为0元，同比下降100%[35] - 公司无募集资金使用情况[36] - 公司委托理财资金来源自有资金，委托理财发生额为478,200.11万元[37] - 公司委托理财中银行理财产品和其他类委托理财未到期余额分别为211,250元和240,000元[37] - 公司委托理财中受托机构包括中信银行、厦门农商银行、上海国际信托有限公司等[37] - 公司委托理财中受托机构中信银行、厦门农商银行、上海国际信托有限公司等均有收回情况[37] - 公司委托理财中受托机构中信银行、厦门农商银行、上海国际信托有限公司等均为非保本浮动收益型[37] 股权结构 - 高管陈智松持有公司股份总数的25%[100][101][102] - 高管吴仲毅持有公司股份总数的25%[102] - 高管卢荣富持有公司股份总数的25%[101] - 高管张联昌持有公司股份总数的25%[105] - 高管周继伟持有公司股份总数的25%[106] - 公司股东陈智松持有公司股份17.30%[108] - 公司股东吴仲毅持有公司股份16.58%[108] - 公司股东卢荣富持有公司股份10.48%[108] 公司治理 - 公司建立了股东大会、董事会、监事会的法人治理结构[148] - 公司财务报表及财务报表附注经第四届董事会批准[149] - 公司以持续经营为基础，根据企业会计准则编制财务报表[150] - 公司对自报告期末起12个月的持续经营能力进行了评估[151] - 公司的会计年度自公历1月1日起至12月31日止[154]

证券代码：300628 证券简称：亿联网络 厦门亿联网络技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 √ 特定对象调研 √ 分析师会议 □ 媒体采访 投资者关系活动类别 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 √ 现场参观 √ 其他 电话会议 易方达基金、富国基金、万家基金、泰康资产、国 海富兰克林基金、华夏基金、泓澄投资、财通基金、 参与单位名称 东方资管、富达基金、申万菱信基金、汇添富基金、 泓德基金、大成基金、长城基金、国寿养老、贝莱 德基金、东方阿尔法、文渊资本等单位 时间 2023 年 7 月 地点 亿联网络总部大楼 上市公司接待人员姓名 亿联网络董事会秘书余菲菲、证券事务代表何也 投资者关系活动主要内容 投资者关系活动主要交流内容附后 Q：公司预计 2023 年上半年的业绩情况？ A：2023 年上半年，宏观经济走势偏弱导致行业需求出现一定波 动，报告期内公司业绩同比有所下滑，营业收入预计较上年同期下降 10%-15%，净利润预计较上年同期下降 8%-12%。从 Q2 环比 Q1 来看， 环比增速约为 30％，并且三条产品线环比都是增长的状态；从经销商 的下游销售数据来看，Q2 环比同为增长状态。 ...

证券代码：300628 证券简称：亿联网络 厦门亿联网络技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 √ 特定对象调研 √ 分析师会议 □ 媒体采访 投资者关系活动类别 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 √ 现场参观 √ 其他 电话会议、券商策略会 易方达基金、嘉实基金、富国基金、博时基金、建 信基金、平安基金、大成基金、鹏扬基金、汇添富 基金、万家基金、中邮基金、广发基金、景顺长城 参与单位名称 基金、兴全基金、汇安基金、中信证券、国信证券、 美银证券、花旗证券、中信建投、高毅资产、中信 资管、中邮保险、聚鸣投资等单位 时间 2023 年 5 月 地点 亿联网络总部大楼 上市公司接待人员姓名 亿联网络董事会秘书余菲菲、相关业务部门负责人 投资者关系活动主要内容 投资者关系活动主要交流内容附后 Q：当前海外市场的需求情况？ A：目前海外宏观环境对全行业都有一定的压力，但总体而言， 在混合办公趋势下，企业提高沟通协作效率的投入从中长期来看是非 常明确和坚定的。我们也在尽力创造相对优势，在持续的推新品、发 展新渠道，为后续业务做铺垫。同时，公司当前也受益于高性价比优 势，获得了更多客户测试和导入的机会。 从 ...

财务表现 - 2023年第一季度，亿联网络营业收入为88.86亿元，同比下降14.67%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.23亿元，同比下降13.12%[5] - 公司持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益为34.69万元[5] - 公司应付职工薪酬同比下降80.71%，为3.17亿元[7] - 销售费用同比增长30.99%，为5.34亿元[8] - 公允价值变动收益同比增长467.08%，为4.69亿元[8] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降2971.58%，为-2.83亿元[10] - 公司第一季度末流动资产总额为716.23亿元，较年初增长156.13亿元[15] - 公司第一季度末非流动资产总额为161.90亿元，较年初增长18.32亿元[15] - 公司第一季度末总资产为878.13亿元，较年初增长174.46亿元[15] - 公司第一季度末流动负债总额为49.10亿元，较年初减少21.60亿元[16] - 公司第一季度末非流动负债总额为19.11亿元，较年初增长6.21亿元[16] - 公司第一季度末总负债为51.01亿元，较年初减少20.53亿元[16] - 公司第一季度末所有者权益合计为82.71亿元，较年初增长37.85亿元[16] - 公司第一季度营业总收入为88.86亿元，较上期减少15.27亿元[16] - 厦门亿联网络技术股份有限公司2023年第一季度营业总成本为518,908,835.17元，较上期548,138,009.10元下降[17] - 公司2023年第一季度营业利润为459,805,317.65元，较上期538,095,467.63元下降[17] - 经营活动产生的现金流量净额为276,228,831.43元，较上期231,125,006.45元增加[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-282,602,815.36元，较上期9,841,360.30元下降[20] - 现金及现金等价物净增加额为-60,462,825.09元，较上期240,188,105.93元下降[21] 股东信息 - 公司前十名股东中，陈智松持股比例最高，为17.30%[11] - 公司前十名股东中，香港中央结算有限公司持有的股份种类为1.80%[11]

公司业绩 - 公司2022年营业收入达到481.06亿元，同比增长30.57%[9][40] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为217.77亿元，同比增长34.75%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为212.28亿元，同比增长91.75%[9] - 公司2022年基本每股收益为2.42元，同比增长34.47%[9] - 公司2022年加权平均净资产收益率为30.90%[9] - 公司主要业务线近年来的营业收入占比呈现逐年下降趋势，从2019年的85.40%降至2022年的65.38%[18] - 公司2022年销售量达到735.25万台，同比增长14.72%[41] - 公司前五名客户销售额合计达16.57亿元，占年度销售总额比例34.44%[42] - 公司销售费用增长34.61%，主要系销售规模增长和销售人员薪酬增加[43] - 公司2022年实现营业收入48.11亿元，同比增长30.57%，净利润21.78亿元，同比增长34.75%[34] - 公司桌面通信终端实现营业收入31.45亿元，同比增长23.47%，毛利率为63.76%[35] - 公司会议产品实现营业收入12.99亿元，同比增长42.34%，毛利率为64.69%[35] - 公司云办公终端实现营业收入3.61亿元，同比增长63.44%，毛利率为51.37%[36] 公司产品与解决方案 - 公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商，自2001年成立以来一直聚焦深耕企业通信领域[15] - 公司产品线从桌面通信终端到会议产品再到云办公终端，形成可覆盖企业沟通协作全场景需求的统一通信解决方案[15] - 公司形成了覆盖个人桌面通信、会议室通信及远程移动通信等沟通协作全场景的统一通信解决方案[19] - 公司提供“云+端+平台”的完整企业通信解决方案，围绕音视频沟通与协作、办公环境IoT自动化、空间管理智能化展开[19] - 公司在桌面办公场景下推出了统一通信与协作平台UME，实现工作信息无缝同步、工作日程及时提醒、工作讨论随时随地[20] - 公司于2021年推出了智慧会议室解决方案，并于2022年进一步推出搭载AI功能的超高清4K智能协作会议平板MeetingBoard、全新智能会议一体机A10等多款新品[20] - 公司对企业团队会议场景进行了更新，在召开专业会议的同时，具备高效的协作能力，支持多系统多协议多屏同投，实现辅流分享、实时批注互动[21] 公司财务状况 - 公司经营活动现金流入小计在2022年达到5,002,123,521.71元，同比增长35.93%[44] - 公司投资活动现金流量净额为-1,229,497,200.68元，同比下降91.84%[45] - 公司现金及现金等价物净增加额为251,436,657.64元，同比增长279.44%[45] - 公司货币资金在2022年末达到431,186,114.26元，占总资产比例为5.01%[47] - 公司存货在2022年末为563,696,666.04元，占总资产比例为6.55%[48] 公司治理与管理 - 公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规要求进行规范运作[93] - 公司控股股东为陈智松、吴仲毅、卢荣富、周继伟，共同构成公司实际控制人[93] - 公司第五届董事会设有9名董事，其中4名为独立董事，符合法律法规要求[93] - 公司第五届监事会设有3名监事，其中包括职工代表监事，符合法律法规要求[94] - 公司董事、监事、高级管理人员具体任职情况和变动情况[99] - 公司创始人陈智松先生担任公司董事长，总经理和董事等职务[101] - 公司副董事长吴仲毅先生毕业于深圳大学，担任公司监事和副董事长[102] - 公司董事、副总经理卢荣富先生毕业于复旦大学电子工程系，担任公司副总经理[103] - 公司总经理张联昌先生毕业于西安理工大学自动控制专业，担任公司总经理和董事[105] - 公司独立董事杨槐先生毕业于成都理工大学矿床学专业，担任公司独立董事[107] - 公司独立董事魏志华先生担任厦门大学经济学院教授、博士生导师，担任公司独立董事[108]