证券研究报告：汽车 | 公司点评报告 2024 年 9 月 14 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 11.21 总股本/流通股本（亿股）8.45 / 3.12 总市值/流通市值（亿元）95 / 35 52 周内最高/最低价 19.90 / 10.01 资产负债率(%) 50.6% 市盈率 18.03 第一大股东四川航天川南火工技术 有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -21% -13% -5% 3% 11% 19% 27% 35% 43% 51% 59% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 航天智造 汽车 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 航天智造(300446) 汽车零部件业务驱动业绩快速增长，页岩气开采射 孔器材前景广阔 ⚫ 事件 8 月 27 日，航天智造发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现 ...

证券代码：300446 证券简称：航天智造 公告编号：2024-064 航天智造科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------| | | | | | | ☐ 特定对象调研 | ☐ 分析师会议 | | | ☐ 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | ☐ 新闻发布会 | ☐ 路演活动 | | | ☐ 现场参观 | | | | ☐ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | 形式 | ☐ 现场 网上 | ☐ 电话会议 | | 参与单位名称及人员 姓名 | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024年09 月09日 | 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（ | h ...

公司业绩和经营情况 - 2024年上半年公司净利润同比增长130.05%，主要得益于汽车零部件业务的快速增长[2][3] - 公司为527万辆整车提供配套零部件，占全国乘用车总销量的44%，其中新能源汽车配套数量为214万辆，占全国新能源乘用车总销量的52%[3] - 公司汽车零部件业务销售收入达到34.92亿元，较上年同期增长51.88%[3] - 公司油气装备业务和高性能功能材料业务也保持稳定发展，油气装备业务净利润增长3.02%，高性能功能材料业务销售收入增长32.93%[3] 新能源汽车业务布局 - 公司汽车零部件业务紧跟新能源汽车发展趋势，聚焦新能源汽车智能化、网联化，围绕"内外饰+"的战略进行创新[3][8] - 2024年上半年公司持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度，与主流整车厂和造车新势力保持良好合作[3][8] - 报告期内公司为新能源汽车配套数量达214万辆，占全国新能源乘用车总销量的52%[3] 研发投入和技术创新 - 2024年上半年公司研发投入1.65亿元，研发投入强度为4.31%[4] - 汽车零部件业务聚焦智慧座舱技术，油气装备业务聚焦高技术领先，高性能功能材料业务聚焦技术国产化替代[4] - 公司在信息防伪材料、电子功能材料、耐候功能材料等领域取得多项技术突破[5][6] 质量管理和品牌建设 - 公司严格执行质量管理体系，建立覆盖全生命周期的质量管理体系[5] - 依托稳定的客户资源网络，公司各业务板块在行业内树立了良好的品牌形象[5] 数字化转型和管理优化 - 公司正在研究制订智能制造实施方案，积极开展数字化转型工作[7] - 公司通过内部整合优化资源配置，提高经营效率和效益[7]

投资者关系管理目的和基本原则 - 促进公司与投资者之间的良性关系,增进投资者对公司的进一步了解和熟悉[7] - 建立稳定和优质的投资者基础,获得长期的市场支持[7] - 形成服务投资者、尊重投资者的企业文化[8] - 促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念[8] - 增加公司信息披露透明度,改善公司治理[9] 投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则:依法履行信息披露义务,符合相关法规和规则[10] - 平等性原则:平等对待所有股东及潜在投资者,为中小投资者创造参与机会[11] - 主动性原则:主动开展投资者关系管理活动,及时回应投资者诉求[12] - 诚实守信原则:注重诚信,坚守底线,规范运作,担当责任[13] 投资者关系管理的内容和方式 - 公司发展战略、法定信息披露、经营管理信息、重大事项等[16][17][18][19] - 通过公司网站、互动易平台、新媒体等渠道进行沟通交流[20] - 股东大会、投资者说明会、路演、分析师会议等方式[20] 投资者关系管理的部门设置和职责 - 董事会秘书负责组织和协调投资者关系管理工作[23] - 证券事务部门负责投资者关系管理事务,及时处理投资者咨询、投诉和建议[24][25][26] - 公司其他部门和员工有义务积极配合投资者关系管理工作[77] 投资者投诉管理 - 董事会秘书为投资者投诉处理工作负责人,证券事务部门具体负责[82] - 受理各种直接和间接投诉,调查核实,提出处理意见,及时答复[82][83][84][85] - 定期分析投诉信息,提出改进工作的意见或建议[85] - 将投资者投诉处理情况纳入相关部门和人员的绩效考核[89]

航天智造科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-055 2024 年 8 月 27 日 航天智造科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人陈凡章、主管会计工作负责人徐万彬及会计机构负责人(会计 主管人员)钟宇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等前瞻性陈述内容，均不构成本 公司对投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本半年度报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十 公司面临的风 险和应对措施"中详细列示了公司目前经营过程中面临的风险因素，提请投资 者注意阅读并充分关注投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 航天智造科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- ...

公司上半年业绩增长原因 - 汽车行业发展良好，2024年1-6月汽车产销量分别同比增长4.9%和6.1%，新能源汽车产销量分别同比增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2% [4] - 油气市场延续稳中有进的态势，2024年1-6月规上工业原油产量同比增长1.9%，规上工业天然气产量同比增长6.0% [4] - 新材料业务所处行业整体向好，国家铁路运输旅客发送量增加17.7%，全球智能手机出货量预计将增长4.0% [4] - 公司持续深化经营管控，成本费用控制良好、高附加值产品占比提升，带动公司业绩较上年同期保持较大增长 [4] 汽车零部件业务发展前景 - 汽车行业面临"电动化、智能化、网联化、共享化"发展趋势，汽车零部件行业也迎来"系统化、平台化、模块化、轻量化、智能化、环保化"发展趋势 [6][7] - 2024年中国汽车市场总销量预计增长3%，新能源汽车销量有望增长20% [6][7] - 公司是国内汽车零部件行业的主要企业之一，致力于研发和生产汽车内外饰件、智能座舱部件、发动机轻量化部件等产品，已在行业内树立良好品牌形象 [6][7] - 公司紧跟整车市场竞争格局变化，持续扩大优质客户优势，为国内主流整车厂商的主要供应商之一 [7] 油气装备业务发展机遇 - 全球石油和天然气需求稳步增长，对油气设备需求日益增长，行业长期发展趋势良好 [7] - 2023年我国油气产量当量创历史新高，页岩油勘探开发稳步推进，非常规天然气产量占比不断提高 [7] - 公司研制的高温超高压射孔系统等关键技术装备在行业内处于领先地位，为公司油气装备业务发展奠定了基础 [7] - 随着非常规油气和深海深地油气资源的进一步开发，将为公司油气装备业务带来新的发展机遇 [7] 公司2024年经营业绩预计 - 公司三大业务板块竞争优势明显，研发投入持续增加，大部分在研项目将于2024年投产并实现销售 [8] - 2024年第一季度公司实现营业收入18.96亿元，同比增长70.14%；实现净利润1.92亿元，同比增长171.51% [8] - 预计2024年上半年实现归母净利润3.5亿元-4亿元，同比增长108.10%-137.83% [8] - 公司持续加强内部管控，实施降本增效措施，主营产品毛利率保持稳定 [8] - 综合行业发展、竞争优势及经营情况判断，2024年全年公司发展趋势良好，业绩增长不低于行业增长速度 [8] 智慧座舱和无人驾驶布局 - 公司将汽车"内外饰+"产品研发和生产作为战略重点，形成以汽车智慧座舱与自动驾驶融合为发展路径 [8][9] - 公司正在推进智慧座舱领域的研发和生产能力建设，与主机厂联合研发智慧座舱产品 [8][9] - 公司新增成都航天模塑有限责任公司智慧座舱与自动驾驶融合建设项目，满足下游市场对汽车智能化的需求 [9] - 公司正持续关注无人驾驶汽车的发展态势，内外饰产品及智慧座舱产品可广泛用于无人驾驶领域 [9] 股权激励计划 - 公司会结合未来发展规划，认真研究相关政策法规，统筹制定中长期激励计划 [9] - 通过实施员工持股或股权激励计划，进一步完善持股员工与公司的利益共享、风险共担机制 [9] - 以实现公司快速高质量发展为目标，推动股权激励计划的实施 [9]

证券代码:300446 证券简称:航天智造 公告编号:2024-050 航天智造科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 投资者关系活动类别 ☐现场参观 ☐其他(请文字说明其他活动内容) 形式 ☐现场 网上 ☐电话会议 南方基金 张高艳 鹏华基金 柳黎、陈金伟 中金公司 刘中玉 参与单位名称及人员 姓名 时间 2024年7月19日 地点 航天智造科技股份有限公司会议室 上市公司接待人员姓名 财务总监、董事会秘书 徐万彬先生 证券事务代表 苏志革先生 | --- | |----------------------------------------------------| | 1.公司如何看待汽车行业的发展趋势?公司 | | 汽车零部件业务收入是否仍保持增长? | | 答:汽车工业是国民经济战略性、支柱性产业,汽车 | | 行业面临着"电动化、智能化、网联化、共享化"的发展 | | 趋势,汽车零部件行业也迎来"系统化、平台化、模块化、 | | 轻量化、智能化、环保化"的发展趋势。2023 | | 车产销量连续第15年位居全球第一,新 ...

1. 2023年注入航天能源、航天模塑,成为四川航天上市平台 - 公司前身为乐凯新材,主要从事信息防伪材料和电子功能材料业务 [19][20] - 2023年注入航天能源、航天模塑,均为军技民用产业化典范 [24][25][26][27][28][29] - 作为航天七院上市平台未来资产注入可期 [33][34][35] 2. 我国油气开采持续增长,航天能源产品作为耗材充分受益 - 国内油气井射孔工程领先企业,保持较强盈利能力 [36][51][59][60] - 公司在非常规油气开采领域竞争优势突出 [65][68][69][70][78] - 国内油气增储上产推动产量提升,页岩气开采前景广阔 [91][96][97][98][99][100][102] 3. 航天模塑从事汽车零部件业务,业绩保持较快增长 - 新能源车占比提升并进军新势力,公司营收高于汽车行业增速 [125][130][131][132][133] - 向智能座舱拓展提升单车价值量,公司业绩有望保持较快增长 [138][139][140][142][143][144][145] 4. 盈利预测与投资建议 - 航天能源和航天模塑业绩保持较快增长 [146][147][148] - 航天七院未来资产注入可期 [149] - 预计公司2024-2026年归母净利润将保持31%、24%、25%的增长 [151] 5. 风险提示 - 页岩气等非常规油气开采不及预期;汽车市场增速下降;市场竞争加剧等 [152]

财报预测 - 2024年上半年，航天智造预计净利润为35,000.00万元至40,000.00万元，同比增长4544.00%至5207.43%[8][10] - 2024年上半年，航天智造扣除非经常性损益后的净利润为32,000.00万元至37,000.00万元，同比增长6512.66%至7545.89%[12][14] 业绩增长原因 - 公司重大资产重组后，业绩增长主要得益于"航天+"与"智能制造"的产业主线明确，营业收入同比增长预计超过40%[19]

公司定位与发展战略 - 公司定位于航天科技集团"智能制造"主平台，通过资本运作与产业发展"双轮驱动"，推动发挥上市公司资本运作、融合发展、产业发展、体制机制创新"四个平台"功能，打造规范治理、智能制造、价值创造、高质量发展的"四个样板" [2] - 公司将汇聚更多的优质资源，推动上市公司向航天特种智能装备领域发展，坚持创新驱动，聚焦新能源汽车、油气装备和新材料等国家战略新兴产业 [2][3] - 未来公司将努力建设成为智造能力领先、管理运营高效、经济效益显著、产业链地位突出、积极回报股东、践行社会责任的国内一流上市公司 [2] 汽车零部件业务发展 - 公司汽车零部件业务瞄准新能源汽车、造车新势力等关键市场机会，持续扩大优质客户优势，主要客户涵盖国内主流整车厂商和多家造车新势力厂商 [3] - 公司汽车零部件业务具有完善的产业布局优势、深厚的技术与研发优势、稳定的客户资源和品牌优势、纵深结合的产品布局和成本管控优势 [4][5] - 基于行业发展趋势和公司自身优势，公司汽车零部件业务收入仍将保持良好发展态势 [3] 油气装备业务发展 - 公司全资子公司航天能源在油气装备业务领域整体技术水平达到国内领先，部分特色技术达到国际领先水平，在页岩气（油）分簇射孔装备领域国内市场占有率达到80%以上 [5] - 航天能源研制的超高温超高压射孔系统创亚洲射孔井温迄今最高纪录，为中石油万米深井定向研制的超高温超高压射孔系统已基本攻克耐温关键技术难题 [6] - 随着国家"深海深地等领域""深地资源探采"等未来空间产业的持续发展，将为公司油气装备业务带来新的发展机遇 [6] 其他信息 - 公司去年8月向交易对方发行股份购买资产，定增了4.6亿股份，其中部分交易对方所持股份法定限售期为1年，但需履行3年的业绩承诺，待业绩承诺期满才可解禁，所以今年8月没有限售股要解禁 [7]