财联社12月27日电，宏川智慧公告，近期，公司下属公司南通宏智化工物流有限公司（简称"南通宏智 物流"）已取得了南通市数据局颁发的《危险化学品经营许可证》，许可南通宏智物流开展危险化学品 仓储经营。 截至目前，公司下属公司运营化工仓库面积增加至9.67万平方米，公司的综合服务实力将得到进一步提 升。 南通宏智物流的化工仓库投入运营后，公司的第二主业化工仓库仓储业务在长三角地区的规模得到进一 步扩大。 ...

公司业绩 - 宏川智慧2024年上半年度实现营业收入4532.08万元，较上年同期增长11.86% [1] 公司发展 - 福建港能库区仍处于业绩爬坡阶段，产能效益待逐步释放 [1] - 福建港能位于福建省泉州市，该市是国家重点港口城市，也是国家级的九大炼油基地之一 [1] 行业背景 - 随着湄洲湾石化基地的日益发展，石化产品的储存需求也将随之增加，为福建港能的后续经营提供了良好的基础 [1]

公司治理与管理机制 - 公司实施轮值总裁机制，旨在提升管理层决策效能和推动战略落实，保障高质量可持续发展 [1] - 轮值总裁负责整体经营管理，任期一年且不连任，通过集体决议机制提升科学决策水平 [1] 业务扩张与发展策略 - 石化仓储行业通过并购实现码头储罐仓储业务规模提升，化工仓库仓储业务通过新建、扩建及并购实现规模提升 [2] - 未来战略将从国内仓储服务市场向国内外结合拓展，从商业库向商业库与工业库结合发展，从化工仓仓储服务向仓配一体化服务拓展，从服务化石能源、传统化工向服务新能源、绿色化工拓展 [2] 具体业务表现与市场前景 - 福建港能库区处于业绩爬坡阶段，2024年上半年实现营业收入4,532.08万元，同比增长11.86% [2] - 福建港能位于福建省泉州市，随着湄洲湾石化基地的发展，石化产品储存需求增加，为后续经营提供良好基础 [2]

证券代码：002930 证券简称：宏川智慧 广东宏川智慧物流股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-034 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 动类别 | 现场参观 | | | | 其他（请注明具体事项） | | | | 华宝基金：董玥 | | | 参与单位名称 | 平安基金：吴海立 | | | 及人员姓名 | 华源证券：王惠武 | | | 时间 | 2024 年 11 月 28 日下午 | | | 地点 | | 公司子公司福建港丰能源有限公司会议室 | | | 公司董事会秘书：王明怡（线上参加） | | | 上市公司接待 | 公司商务中心常务副总经理：陆雄文 子 ...

报告投资评级 - 增持 维持 [1] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024Q1 - Q3营收10.88亿元（同比 - 6.29%），归母净利润1.71亿元（同比 - 28.81%），扣非归母净利润1.45亿元（同比 - 37.21%），经营性现金流净额7.29亿元（同比 - 8.53%），短期受化工仓储行业外部需求波动影响业绩承压，但作为石化仓储龙头资产具备强稀缺性、并购和运营能力，随石化行业周期修复、外延并购与内生改善持续验证，盈利能力有望逐渐修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年营业收入（百万元）分别为1547、1532、1806、2108，同比增长分别为22.5%、 - 1.0%、17.9%、16.7%；归母净利润（百万元）分别为296.3、231.4、305.0、390.0，同比增长分别为32.0%、 - 21.9%、31.8%、27.9%；毛利率分别为57.6%、53.2%、55.5%、57.3%；ROE分别为11.2%、8.4%、10.3%、12.2%；每股收益（元）分别为0.65、0.51、0.67、0.85 [3] 分季度业绩 - 24Q1/24Q2/24Q3营收分别为3.80（同比+1.07%)/3.56（同比 - 10.40%）/3.51亿元（同比 - 9.20%)；毛利分别为2.00/1.84/1.70亿元；期间费用分别为1.23/1.16/1.20亿元；归母净利分别为0.60（同比 - 12.75%）/0.73（同比 - 20.30%）/0.39亿元（同比 - 52.14%），经营性现金流净额分别为1.85（同比 - 14.8%）/2.84（同比 - 12.8%）/2.61亿元（同比+2.2%）；资本开支分别为0.93/1.17/1.10亿元 [5] 利润率及分红情况 - 24Q3利润率下滑，毛利率48.5%，同比 - 11.0pct，环比 - 3.1pct；归母净利率11.0%，同比 - 9.8pct，环比 - 9.4pct；期间费用率34.3%，同比+2.4pct，环比+1.9pct；2024年前三季度拟派发现金股利0.46亿元，占2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润的26.71%，公司自身现金流状况稳健，后续有望持续积极分红 [5] 业务发展 - 在码头储罐仓储与化工仓库仓储两条业务线上稳步推进，并持续外延并购路径；2024前三季度，在建项目金额达3.49亿元，较年初增长93.66%，营业外收入同比增长883.84%，主要系2024年5月非同一控制下企业合并日照宏川仓储有限公司，取得子公司的投资成本小于取得投资时应享有的可辨认净资产公允价值份额产生的收益所致 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年归母净利润为2.3/3.1/3.9亿元，对应11月12日收盘价PE 24.7/18.8/14.7倍，短期业绩承压，但作为石化仓储龙头资产具备强稀缺性、并购和运营能力，随石化行业周期修复、外延并购与内生改善持续验证，盈利能力有望逐渐修复，维持增持评级 [6] 财务报表 - 给出了报告研究的具体公司2023 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据，包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本、归母净利润等各项指标的具体数值及相关比率 [8]

报告公司投资评级 - 宏川智慧（002930.SZ）的投资评级为“增持”，与上次评级一致 [1] 报告的核心观点 - 宏川智慧2024年第三季度归母净利润同比下滑52.14%，景气度阶段性承压 [2] - 预计公司2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，对应EPS为0.41、0.53、0.69元，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 宏川智慧发布2024年第三季度报告，前三季度实现营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] 财务数据 - 2024年前三季度营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] - 2024年第一季度、第二季度、第三季度营收分别为3.80、3.56、3.51亿元，同比增速分别为1.07%、-10.40%、-9.20%；归母净利润分别为0.60、0.73、0.39亿元，同比增速分别为-12.75%、-20.30%、-52.14% [2] - 2024年前三季度投资收益0.28亿元，同比增长18.76%；第一季度、第二季度、第三季度投资收益分别为0.09、0.09、0.10亿元，同比增速分别为46.35%、4.67%、13.16% [2] 分红情况 - 公司拟派发现金0.46亿元，每股0.1元，占2024年前三季度归母净利润的26.71%，对应股息率0.89% [3] 盈利预测 - 预计2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，同比增速分别为-6.53%、15.60%、16.17%；归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，同比增速分别为-36.59%、28.95%、29.48%；对应EPS为0.41、0.53、0.69元 [3] - 2024年11月1日收盘价对应PE为27.25、21.13、16.32倍 [3] 重要财务指标 - 2024E、2025E、2026E营业收入分别为1,446、1,672、1,942百万元，同比增速分别为-6.5%、15.6%、16.2%；归母净利润分别为188、242、314百万元，同比增速分别为-36.6%、29.0%、29.5%；毛利率分别为50.6%、50.8%、51.4%；ROE分别为7.0%、8.3%、9.7%；EPS分别为0.41、0.53、0.69元；P/E分别为27.25、21.13、16.32倍；P/B分别为1.90、1.75、1.58倍 [4]

公司规模扩张与管理优化 - 公司通过持续并购实现整体规模的扩大，并采取轮值总裁机制、经营管理团队会议等方式提升管理效能 [2][3] - 公司拥有专业管理人才、知识共享、集群和网络等多方面优势，有利于提升整体竞争力 [7][8] 财务表现与分红政策 - 公司前三季度营业收入同比下降9.2%，净利润同比下降52%，主要系营业收入远大于净利润 [4][5] - 公司现金分红方案与发展需求相匹配，将积极考虑多期分红 [3] 在建项目与融资策略 - 公司在建工程金额大幅增加，主要系子公司化工仓库工程建设 [3] - 公司将统筹协调资源，积极拓展融资渠道，优化贷款结构以降低财务成本 [5][6] 行业发展前景 - 短期内能源化工仓储行业受宏观影响较大，但长期来看需求有望增加 [5][6] - 公司储罐可满足新能源产业链部分生产环节的仓储需求 [5] - 公司将继续坚持并购发展战略，并拓展国内外仓储服务市场 [4][7] 子公司经营情况 - 福建港丰能源正处于业绩爬坡阶段，长期来看发展前景良好 [6] - 公司将采取提升协同效应、推广创新服务等措施应对行业下行压力 [6][7]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 短期内,国内石化物流需求面临下行压力,公司业绩或有波动 [2] - 3Q24,公司毛利率及净利率同比环比均有所下滑 [2] - 3Q24,期间费用率较为稳定,营业外收入同比增长833.84% [2] 公司未来业绩增长点 1) 新并购项目南通御顺、南通御盛及日照宏川的出租率水平提升 [3] 2) 福建港能库区的出租率达到成熟库区水平 [3] 3) 潍坊森达美库区并表及四期储罐规划建设后投产 [3] 4) 持续发展壁垒相对较低的化工仓库项目 [3] 5) 公司基于现有业务,对化工物流产业链进行延伸 [3] 盈利预测与估值 - 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.29/19.02/22.09亿元,归母净利润分别为2.28/3.19/4.20亿元,对应24-26年EPS分别为0.50/0.69/0.91元,给予20x 2025E PE,对应合理目标价为13.85元 [3][7] 风险提示 - 并购及投资风险、安全生产风险,及经济下行风险 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入10.9亿元,同比下降6.3%;归母净利为1.7亿元,同比下降28.8% [2] - 2024Q3公司收入同比下滑,主要原因为石化行业市场需求偏弱,以及公司业务未达预期 [2] - 2024Q3公司毛利率为48.5%,同比下降11个百分点,主要系2023年10月、2024年4月非同一控制下企业合并以及业务未达预期所致 [2] - 2024Q3公司期间费用率为34.3%,同比增长2.4个百分点,其中销售费用率、管理费用率均有所上升 [2] - 公司下属运营码头总计14座,运营罐容总计518.69万立方米,化工仓库仓容总计6.49万平方米,未来仓库规模增长可期 [2] - 公司2024年前三季度利润分配预案为每10股派发现金股利1.00元(含税) [2] 财务数据总结 - 2024-2026年净利润预测为2.3亿元、3.1亿元、4.2亿元 [2] - 2022-2026年营业收入分别为12.63亿元、15.47亿元、16.38亿元、20.56亿元、25.31亿元 [4] - 2022-2026年归母净利润分别为2.24亿元、2.96亿元、2.27亿元、3.07亿元、4.16亿元 [4] - 2022-2026年ROE分别为9.44%、11.21%、8.65%、10.92%、13.61% [4]

广东宏川智慧物流股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002930 证券简称：宏川智慧 公告编号：2024-139 证券代码：128121 证券简称：宏川转债 广东宏川智慧物流股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 否 广东宏川智慧物流股份有限公司 2024 年第三季度报告 注：本报告期加权平均净资产收益率较上年同期减少 1.77 个百分点，年初至报告期末加权平均净资产收益率较上年同期减少 3.36 个百分点。 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 同一控制下企业合并 | --- | --- | --- | ...