报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 通信业务稳健 - 通信管维业务2023年实现收入45.6亿元,同比增长4.2% [1] - 通信业务持续为公司提供强劲的基本盘支撑,受行业格局优化影响较小 [1] - 公司以AI赋能通信运维业务,有望提高人效与业务效率 [1] 数字化业务重新提速 - 2023年数字化业务出现下滑,实现收入21.1亿元,同比下滑12.6% [2] - 进入2024年,数字化与信息化依旧是政企客户重要需求方向 [2] - 公司数字化业务调整战略后,有望凭借软件平台复用,结合销售与建设团队持续发力增长 [2] 新能源业务高增长 - 2023年新能源业务实现收入18.5亿元,同比增长61.7% [2] - 公司持续坚持以建设业务带动新能源运维业务放量 [2] - 24Q1受开工节奏影响,但结合在手订单情况,全年景气依旧 [2] 算力业务持续推进 - 2023年云服务与IDC业务实现收入3.1亿元,同比增长36.5% [2] - 公司依托五象云谷自有IDC,稳健开展算力业务,后续有望加速产生收入 [2] - 公司积极参与运营商IDC运维项目,实现通信运维能力在IDC的快速复用 [2] 财务数据总结 2023年业绩 - 2023年实现营业收入88.3亿元,同比增长8.2% [1] - 2023年归母净利润4.4亿元,同比增长3.4% [1] - 2024年一季度实现营业收入21.4亿元,同比下降6.8% [1] - 2024年一季度归母净利润1.3亿元,同比下降8.7% [1] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为104.6/116.9/128.9亿元 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.8/6.9/7.8亿元 [2] - 对应PE分别为17/14/13x [2]

公司报告 | 年报点评报告 润建股份（002929） 证券研究报告 2024年05月 06日 投资评级 业绩承压，算力赋能新增长动能，期待信息网络业务反转 行业 通信/通信服务 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 35.44元 事件： 目标价格 元 公司2023年实现营业收入88.26亿元，同比增长8.17%，实现归母净利润 4.39亿元，同比增长3.38%，实现扣非净利润4.27亿元，同比增长4.10%； 基本数据 2024Q1实现营业收入21.39亿元，同比下滑6.75%，实现归母净利润1.27 A股总股本(百万股) 280.71 亿元，同比下滑8.71%。 流通A股股本(百万股) 208.86 信息网络业务承压大，新能源受项目确收延迟影响： A股总市值(百万元) 9,948.34 流通A股市值(百万元) 7,402.00 分业务看，1）通信网络业务实现45.61亿元，同比增长4.23%。整体通信 业务保持平稳增长，我们认为伴随公司在行业市占率持续提升，有望保持 每股净资产(元) 21.57 持续稳健增长；2）信息网络业务实现收入21.11亿元，同比下滑12.60%。 资产负债率(%) 58.07 信 ...

公司基本信息 - 公司股票简称为润建股份，股票代码为002929，股票上市证券交易所为深圳证券交易所，公司的中文名称为润建股份有限公司，公司的中文简称为润建股份[8] - 公司注册地址为广西壮族自治区南宁市西乡塘区总部路1号中国东盟科技企业孵化基地一期D7栋501室[9] 公司财务状况 - 公司的营业收入为8.17%，归属于上市公司股东的净利润为438,526,067.05元[11] - 公司的总资产为14,853,290,162元，归属于上市公司股东的净资产为35.83%[12] - 公司实现营业收入88.26亿元，同比增长8.17%，实现净利润4.39亿元，同比增长3.38%，经营性现金流量净额1.93亿元，研发投入3.33亿，同比增长17.68%[39] 公司风险提示 - 公司主要存在市场竞争的风险、对大客户依赖的风险、公司快速发展带来的管理风险、技术和产品更新的风险、商誉减值风险造成的风险等，敬请广大投资者注意投资风险[3] 公司业务发展 - 公司主营业务包括算力领域和数据服务领域，算力总规模达到197EFLOPS，数据服务领域日益重要[19] - 公司信息网络业务聚焦国家战略方向，未来发展前景广阔[20] - 公司是领先的数字化智能运维服务商，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商[21] 公司技术创新 - 公司开发的“曲尺”平台提供多模态行业模型开发服务，赋能行业模型落地[24] - “曲尺”平台可共享智算中心资源，专注于训练视觉、语音、文本的人工智能算法，快速构建各类行业解决方案[25] - 公司构建了企业数据中台、数据治理平台等，沉淀数据、分析数据、应用数据，充分发掘数据价值，使所构建的垂直行业人工智能模型得以实际的应用落地[37] 公司业务拓展 - 公司抓住“一带一路”、“东盟自贸区”、“数字丝绸之路”等政策机遇，在德国、中国香港、新加坡、印尼、菲律宾等国家设立子公司，推动国内先进技术在海外产业化复制推广[35] - 公司在全球设立6大研发基地、15大研发中心，研发人员超过1500名，近三年研发投入约9亿元，已获得专利、软著等知识产权超过800项[37] 公司财务运营 - 公司2023年非经常性损益项目中，政府补助金额为2.64亿元，计入当期损益[17] - 公司2023年销售费用为274,114,079.06元，同比减少2.54%，主要系报告期加强成本控制和提高经营效率[52] - 公司2023年管理费用为260,378,369.73元，同比减少4.88%，主要系报告期加强成本控制和提高经营效率[52] - 公司2023年财务费用为36,607,823.86元，同比减少30.44%，主要系报告期公司可转换债券转股和债券利息费用减少所致[52] 公司治理结构 - 公司严格按照相关法律法规和规范性文件要求建立了完善的法人治理结构[104] - 公司持续完善公司治理结构，健全内部控制制度，确保公司规范、可持续发展[104] - 公司共召开3次股东大会，采取现场投票与网络投票相结合的方式，保障中小股东的权益[104] 公司社会责任 - 公司始终秉承高度的社会责任感，注重在经济、社会、环境三大层面的绩效与均衡，积极承担社会责任，支持乡村振兴和教育发展等公益事业[181] 公司承诺 - 公司承诺依法赔偿投资者损失[195] - 公司实际控制人承诺补足公司应缴差额并承担全部经济损失[197] - 公司承诺在盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年不少于当年实现的可供分配利润的10%[198]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为21.39亿，同比下降6.75%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.27亿，同比下降8.71%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-14.36亿，同比下降15.33%[5] - 基本每股收益为0.46元，同比下降23.33%[5] - 加权平均净资产收益率为2.13%，较上年同期下降1.04个百分点[5] - 第一季度营业总收入为213.86亿元，较上期下降6.4%[20] - 第一季度营业总成本为197.19亿元，较上期下降6.1%[21] - 第一季度净利润为11.83亿元，较上期下降14.5%[21] - 润建股份有限公司2024年第一季度综合收益总额为118,337,402.54元，较上一季度下降至138,126,239.97元[22] 资产状况 - 货币资金期末余额为7.46亿，较期初下降61.11%[8] - 应收账款期末余额为59.11亿，较期初增长9.61%[8] - 固定资产期末余额为7.67亿，较期初下降1.24%[8] - 在建工程期末余额为5.89亿，较期初增长34.77%[8] - 短期借款期末余额为26.72亿，较期初增长31.20%[8] 现金流量 - 公司2024年第一季度现金流量净额为-143.63亿，同比下降15.33%[9] - 公司2024年第一季度投资活动现金流量净额为-2.01亿，同比下降127.49%[9] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流量净额为2.93亿，同比下降42.09%[9] - 经营活动产生的现金流量中，本期销售商品、提供劳务收到的现金为1,727,269,276.47元，较上期增加至1,439,125,334.14元[23] - 经营活动现金流出小计为3,256,160,991.47元，较上一期增加至2,775,112,677.95元[24] - 投资活动现金流出小计为144,990,143.77元，较上一期减少至671,320,518.67元[24] - 筹资活动现金流入小计为1,182,050,790.90元，较上一期下降至1,347,219,639.45元[25] 公司业务发展 - 公司2024年第一季度业务规模保持行业领先，收入、利润三年复合增速分别达到21.63%和22.63%[16] - 公司2024年第一季度推出“一城一算”的算力中心服务业务拓展行动策略，算力服务业务快速拓展[16] - 公司2024年第一季度持续推动人工智能战略落地，根据整体宏观环境调整经营策略，为后续业务拓展打下坚实基础[16]

证券代码：002929 证券简称：润建股份 润建股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240131 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 国盛证券、国投证券、华泰证券、华泰柏瑞、天风证券、亚太保险、 参与单位名称 中楷控股、中科沃土 时间 2024.1.25-1.31 地点 广东省广州市珠江新城华夏路16号富力盈凯广场4501办公室 上市公司接待 董事会秘书罗剑涛、证券事务代表王沛佳 人员姓名 一、润建股份公司基本情况介绍 润建股份是领先的数字化智能运维（AIops）服务商、中国软件百 强企业，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商。公 司以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式 人工智能行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、 ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 润建股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20231101 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 ■其他 电话会议 AXA Investment Managers、安信基金、北信瑞丰基金、贝溢投资、博 时基金、财通基金、财信证券、承珞投资、长城财险、长江养老保险、 长江证券、长江资管、淳厚基金、诚熠私募、翀云投资、大成基金、 大家资管、大筝资管、淡水泉、递归私募、棣增投资、鼎睿资管、东 财基金、东方睿石投资、东方证券、东方证券资管、东吴资管、东吴 基金、东兴基金、东盈投资、恩宝资管、EVERBRIGHT SECURITIE ASSET MANAGEMENT、方正富邦基金、丰岭资管、丰源正鑫、沣京 资管、沣杨资产、沣杨资管、蜂巢基金、复通私募、非马投资、丰琰 投资、富安达基金、歌汝资管理、亘曦资管、工银国际、工银理财、 冠达菁华私募、广州金控、瑰铄资管、国华兴益保险、国金证券、国 参与单位名称 联基金、国融基金、国寿安保基金、国寿养老、国泰君安证券、国投 创益、国信弘盛、Green Cou ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为67.51亿元，同比增长10.87%[15] - 公司2023年第三季度净利润为4亿元，同比增长10.10%[15] - 公司第三季度流动资产总额为112.79亿元，较年初增长13.3%[18] - 公司应收账款较年初增长了59.6%，达到701.69亿元[18] - 公司固定资产达到417.07亿元，较年初增长4.2%[18] 研发和技术 - 公司第三季度研发费用同比增加23%，用于“曲尺”平台、算力平台等开发和应用[15] - 公司在算力服务上已投入使用智能算力中心，并持续加大投入[15] - 公司在数据服务上持续推进数据沉淀、清洗、应用，为行业模型开发奠定基础[15] 现金流量 - 第三季度经营活动现金流入小计为48.95亿元，较上期略有下降[23] - 第三季度经营活动现金流出小计为70.47亿元，较上期有所增加[24] - 第三季度投资活动产生的现金流量净额为2.84亿元，较上期有所增加[24] - 第三季度筹资活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上期有所增加[24] - 期末现金及现金等价物余额为116.94亿元，较上期有所增加[24]

公司概况 - 润建股份是领先的数字化智能运维(AIops)服务商、中国软件百强企业,致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商[5] - 公司经过多年沉淀,在"线上数字化平台+线下技术服务"的基础智能服务模式之上,进一步深化技术应用,发布人工智能发展战略[6] - 公司以算力服务、数据服务为基础,通过自主研发的"曲尺"生成式人工智能行业模型开发平台,锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案,赋能通信网络、信息网络、能源网络等领域[6] 经营情况 - 2023年上半年,公司实现营业收入45.94亿元,同比增长18.61%;实现归属上市股东净利润2.85亿元,同比增长20.16%[7] - 公司持续加大研发投入,在算力服务、人工智能行业模型商用落地等方面实现突破[7] - 公司持续加强项目管理和回款管理,经营性现金流第二季度同比、环比均大幅改善[7] - 公司在手订单充裕,可保障未来持续发展[7] 业务发展 通信网络业务 - 保持稳定增长态势,中标多个重大项目,市场份额领先且持续扩大[7] - 公司逐步形成"线上数字化平台+线下技术服务"的智能化管维模式,人工智能、物联网、云计算等技术的使用奠定了公司竞争优势[7] 信息网络业务 - 数字化业务聚焦客户、区域、重点产品,提高业务发展质量[7] - 人工智能行业模型及算法服务落地进展喜人,为后续业务持续发展打下基础[7] - 城管警务指挥平台、智慧校园、数字乡村等解决方案在多个城市和区县实现销售[7] 能源网络业务 - 新能源开发、建设、运维等业务快速增长,服务和储备的风力、光伏、储能项目装机总容量超过7GW[7] - 通信综合能源管理业务在全国17个省份落地[7] - RunDoBidder虚拟电厂数字调度平台成为第一批参与深圳市精准响应的"自控式"虚拟电厂[7] 算力服务 - 智能算力中心第一期将为客户提供2533Pops(Int8)定点算力或43Pflops(FP32)单精度浮点算力租赁服务[7] - 为算力中心、IDC提供全生命周期一站式服务,以提高运行效率为核心[7] - 近期已落地中国-东盟人工智能超算中心、福建多站Al超算大数据中心、粤港澳大湾区智能算力中心等项目[7] 海外业务 - 2023年1-6月,海外业务新签订单同比增长超过60%[7] - 积极参与东盟数字化基础设施建设,先后成功实施多个数据中心项目[7] - 未来将聚焦于东盟地区数字经济发展,为客户提供数字化解决方案[7] 其他 - 公司拥有丰富的行业数据和场景数据,为模型开发提供高质量的数据集[7] - 公司获得银行最高50亿元授信额度,授信品种包括借款、银行承兑汇票、信用证等[7]

证券代码:002929 证券简称:润建股份 编号:20230830 | --- | --- | |---------------|------------| | □特定对象调研 | 分析师会议 | | □媒体采访 | 业绩说明会 | | □新闻发布会 | 路演活动 | | □现场参观 | | ■其他 电话会议 投资者关系 活动类别 北大方正人寿、北京国际信托、北京人寿保险、北信瑞丰投研、冰湖 投资、博时基金、财通基金、财信证券、诚盛投资、承珞投资、翀云 投资、创金合信基金、长安汇通、长安基金、长城财富保险资管、长 城财富资管、长城基金、长见投资、大成基金、大筝资管、淡水泉、 东财基金、东方阿尔法基金、东方红资管、东方马拉松投资、东海基 金、东吴基金、方正富邦基金、沣杨资产、蜂巢基金、富道私募、富 国基金、歌汝资管、工银瑞信基金、光大保德信基金、光大资管、广 发基金、广发证券、广晟资产、国海证券、国金证券、国金资管、国 联安基金、国联基金、国盛证券、国寿安保、国泰君安资管、国元自 营、海富通基金、海南泰昇基金、亥鼎云天私募、和谐汇一、Hel Ved 参与单位名称 Capital Management Limit ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 债券代码：128140 证券简称：润建转债 润建股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20230829 | --- | --- | |---------------|-------------| | □特定对象调研 | □分析师会议 | | □媒体采访 ■ | 业绩说明会 | | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | □现场参观 | | □其他 投资者关系 活动类别 参与单位名称 网上平台"全景•路演天下"参与润建股份 2023 年半年度报告网 上业绩说明会的广大投资者 时间 2023.8.29（15:00-17:00） 地点 "全景•路演天下"（http://rs.p5w.net） | --- | --- | |--------------|------------| | 上市公司接待 | | | 人员姓名 | 董事黄维干 | Q1：请问公司海量数据的确权是独有还是共有,公司是否具备数 据要素产业链的生产加工能力 答：您好，公司拥有大量独有数据，公司具备数据生产加工能力， 可为客户提供一体化的 AI 模型及数据服务，包括数据治理、训练、 调优、算法工具箱等，助 ...