报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 通信业务稳健 - 通信管维业务2023年实现收入45.6亿元,同比增长4.2% [1] - 通信业务持续为公司提供强劲的基本盘支撑,受行业格局优化影响较小 [1] - 公司以AI赋能通信运维业务,有望提高人效与业务效率 [1] 数字化业务重新提速 - 2023年数字化业务出现下滑,实现收入21.1亿元,同比下滑12.6% [2] - 进入2024年,数字化与信息化依旧是政企客户重要需求方向 [2] - 公司数字化业务调整战略后,有望凭借软件平台复用,结合销售与建设团队持续发力增长 [2] 新能源业务高增长 - 2023年新能源业务实现收入18.5亿元,同比增长61.7% [2] - 公司持续坚持以建设业务带动新能源运维业务放量 [2] - 24Q1受开工节奏影响,但结合在手订单情况,全年景气依旧 [2] 算力业务持续推进 - 2023年云服务与IDC业务实现收入3.1亿元,同比增长36.5% [2] - 公司依托五象云谷自有IDC,稳健开展算力业务,后续有望加速产生收入 [2] - 公司积极参与运营商IDC运维项目,实现通信运维能力在IDC的快速复用 [2] 财务数据总结 2023年业绩 - 2023年实现营业收入88.3亿元,同比增长8.2% [1] - 2023年归母净利润4.4亿元,同比增长3.4% [1] - 2024年一季度实现营业收入21.4亿元,同比下降6.8% [1] - 2024年一季度归母净利润1.3亿元,同比下降8.7% [1] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为104.6/116.9/128.9亿元 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.8/6.9/7.8亿元 [2] - 对应PE分别为17/14/13x [2]