报告公司投资评级 报告给予奥士康"买入"评级，维持此前评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司积极布局服务器/AIPC/汽车电子等领域，后续成长动力足。公司在数据中心及服务器领域持续关注高端服务器及下一代服务器产品开发,在AIPC领域进行专案材料、设计、测量和制程提升研究,在汽车电子领域完成了相关技术储备。[6] 2) 公司拟与日系PCB龙头名幸电子合作共同建设泰国工厂,有助于公司泰国厂技术能力提升及更快的导入客户,助力泰国厂更好发展。公司还拟向广东基地增资4.5亿元用于年产96万平HDI产能建设,进一步提升公司产品能力,助力结构改善,迎接AI发展大趋势。[7] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为6.03/7.5/9.17亿元,对应PE为13/10/8倍。[8] 2) 公司2023-2026年营业收入预计分别为4,330/4,928/5,872/7,050百万元,增长率为-5%/14%/19%/20%。[4] 3) 公司2023-2026年净利润预计分别为519/603/750/917百万元,增长率为69%/16%/24%/22%。[4] 4) 公司2023-2026年每股收益预计分别为1.63/1.90/2.36/2.89元。[4]

2024 年半年度报告 2024 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人程涌、主管会计工作负责人尹云云及会计机构负责人(会计主 管人员)尹云云声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质 承诺，请投资者注意投资风险。 公司已在报告中描述可能存在的风险，敬请查阅"第三节 管理层讨论与 分析 十、公司面临的风险和应对措施"部分内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................... | 1 | | 第 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [11] 报告的核心观点 牵手名羊加快海外布局 - 公司与株式会社名羊电子（Meiko）分别通过现金方式向公司全资子公司增资,Meiko将在2025年4月15日之前,向奥士康子公司JIARUIAN出资2,000万美元 [9] - 增资完成后,公司持有JIARUIAN不低于85.1%的股权,Meiko持有JIARUIAN不超过14.9%的股权 [9] - Meiko将向JIARUIAN指派一名董事,并以其丰富的海外管理经验和领先的行业地位,为泰国基地注入强大的海外工厂管理智慧,提供产品认证和品质管理指导 [9] - 此次合作有望推动公司在下游领域业务的高效布局,加速公司现有产品在AI服务器、AIPC、通信及网络设备、汽车电子等领域的推广与应用,持续提升公司综合竞争力和市场地位 [9] 增资广东基地扩大HDI能力 - 为优化公司PCB高阶产品线布局,满足AI服务器、AIPC及汽车等领域全球头部终端客户高阶产品HDI的订单需求,公司拟以自有资金45,000万元向全资子公司广东奥士康增资 [10] - 增资全部用于广东奥士康年产96万平方米HDI（含Any Layer）产品线的产能扩达项目,公司仍持有广东奥士康100%的股权 [10] - 通过本次增资,公司在高端制造领域的能力将进一步提高,产品结构将更加精准地契合国内外高端市场对高品质、高技术含量的宽广需求 [10] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入49.31/57.37/67.62亿元,归属净利润5.90/7.22/8.95亿元 [11] - 对应PE分别为14.10/11.51/9.29倍 [11]

股票代码:002913 股票简称:奥士康 奥士康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------------|---------------| | | ☑特定对象调研 | | | □媒体采访 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | | | □现场参观 | | | □其他 | | | | | 参与单位名称 | | | (排名不分先后) | | | | 资产 | 时间 2024 年 7 月 16 日(星期二) 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓名 董事会秘书兼财务总监:尹云云 一、介绍公司基本情况 二、公司就投资者在调研中提出的问题进行了回复: 1、请问公司泰国基地计划什么时候投产? 公司泰国基地生产建设正常推进中,预计在 2024 年第 三季度投产。泰国基地建成后将更好地服务 AI 服务器、高 投资者关系活动 阶 HDI、汽车电子类和新能源类及 AIPC 类客户,为公司业 主要内容介绍 绩增长带来新动力。 2、请问公司产品是否运用在 AIPC 相关领域? 公司 PCB 产品主要应用于数据中心及服务器、AIPC、 通信及网络设备、汽车电子等领域。公司持 ...

公司概况 - 奥士康科技股份有限公司是一家专注于研发、生产和销售高精密印制电路板的公司 [1] - 公司的核心业务包括数据中心及服务器、AIPC、通信及网络设备、汽车电子等领域 [1] - 公司持续优化产品设计和生产工艺,积极开拓全球头部客户 [1] 业务布局 - 在AIPC领域,公司相关产品已实现量产并稳步供货 [1] - 公司计划使用自有资金通过全资子公司向泰国基地增资16亿泰铢,泰国基地预计2024年下半年试产 [2] 经营情况 - 2023年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为5.19亿元,同比增长69.05% [2] - 公司通过优化产品结构、开拓国内外客户、加大技术创新投入等措施,实现了净利润的稳健增长 [2] - 未来公司将聚焦AI服务器、AIPC、高阶HDI、汽车电子类和新能源类、高压逆变器类等高附加值产品领域 [2] 数智化建设 - 公司稳步推进信息化建设,努力实现从采购到生产、品质、销售的全流程数字化改造 [3][4] - 通过数字化应用场景的建设与应用,实现各类资源的信息化和系统化,达到精益生产、降本增效的目的 [4]

股票代码：002913 股票简称：奥士康 奥士康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-011 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 财通证券、聚鸣投资 （排名不分先后） 时间 2024年5 月24日（星期五） 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓名 IR总监：张卓 一、介绍公司基本情况 二、公司就投资者在调研中提出的问题进行了回复： 1、请问公司泰国基地最新建设进展如何？ 基于公司全球化发展战略和泰国基地的建设需要，公司 近期计划使用自有资金通过全资子公司向森德科技有限公 ...

公司概况 - 奥士康科技股份有限公司是一家专注于PCB智造的高新技术企业 [1] - 公司在湖南和广东拥有两大生产基地,境外的泰国基地正在建设中,预计2024年下半年试产 [2] - 湖南基地主要生产数据中心及服务器、通信、网络设备、汽车电子类和能源类等产品,广东基地主要生产数据中心及服务器、通信及网络设备、消费类电子、汽车电子、新能源电子及HDI等产品 [2] - 泰国基地建成后将更好地服务5G/6G通讯、新能源汽车电子、AI服务器类客户 [2] 2024年一季度经营情况 - 2024年第一季度,公司实现营业收入9.77亿元,同比下降2.92%,实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元,同比下降15.03% [1] - 公司持续优化产品和客户结构的过程中,消费类产品的占比有所下降,对应的收入及利润较上年同期减少 [1] 未来发展方向 - 公司产品应用广泛,主要以数据中心及服务器、通信及网络设备、汽车电子、消费电子为核心应用领域,辅以能源电力、工控、安防、医疗、航空航天等应用领域 [2] - 公司将加大服务器及AI相关产品的资源倾斜,从研发、工艺人员配置、核心设备、客户开发等各个环节增大投入,积极开拓国际级重点客户,努力实现市场份额的进一步提升 [2] - 公司紧密关注市场趋势,在新产品开发、技术能力提升、高端材料导入领域不断发力,并聚焦对AI服务器、AIPC、高阶HDI、汽车电子类和新能源类、高压逆变器类产品等高附加值产品的研发投入与市场开拓,不断丰富产品矩阵,优化产品结构和客户结构,提高高附加值产品的收入占比 [2]

股票代码：002913 股票简称：奥士康 奥士康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 国金证券、泰康资产、杉树资产、国寿股权 （排名不分先后） 时间 2024年5 月21日（星期二） 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓名 IR总监：张卓 一、介绍公司基本情况 二、公司就投资者在调研中提出的问题进行了回复： 1、请问公司 2024年一季度经营情况？ 2024 年第一季度，公司实现营业收入 9.77 亿元，同比 下降2.92%，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元， ...

公司基本情况 - 公司拥有湖南和广东两大生产基地,境外的泰国基地正在建设中,预计2024年下半年试产[2] - 湖南基地主要生产数据中心及服务器、通信、网络设备、汽车电子类和能源类等产品[2] - 广东基地主要生产数据中心及服务器、通信及网络设备、消费类电子、汽车电子、新能源电子及HDI等产品[2] - 泰国基地一期厂房已经完成封顶,建成后将更好地服务5G/6G通讯、新能源汽车电子、AI服务器类客户[2] 原材料价格变化 - 公司主要原材料包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球等,近期受大宗商品价格变化影响,部分原材料价格有所上涨[2] - 公司将通过技术工艺创新、产品结构优化、精细化生产管理等措施,将原材料价格上涨的压力予以转移或消化[2] 未来市场规划 - 公司产品应用广泛,主要以数据中心及服务器、通信及网络设备、汽车电子、消费电子为核心应用领域,辅以能源电力、工控、安防、医疗、航空航天等应用领域[2] - 公司聚焦对AI服务器、AIPC、高阶HDI、汽车电子类和新能源类、高压逆变器类产品等高附加值产品的研发投入与市场开拓,不断丰富产品矩阵,优化产品结构和客户结构[2] - 公司把握好新一代服务器更新换代的契机,以及汽车电动化和智能化所带来的增量机会,推动产品持续创新,实现"PCB智造"的高质量发展[2][3] 泰国基地建设 - 公司近期计划使用自有资金通过全资子公司向泰国基地增资16亿泰铢(或等值人民币),本次增资完成后,泰国基地的注册资本将增加至32亿泰铢(或等值人民币)[1] - 泰国基地一期厂房已经完成封顶,预计2024年下半年试产[1][2]

公司经营情况 - 2024年第一季度实现营业收入9.77亿元,同比下降2.92%[2] - 实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元,同比下降15.03%[2] - 消费类产品占比下降,对应收入及利润较上年同期减少[2] 海外布局及产品发展 - 2022年12月在泰国投资新建生产基地,预计2024年下半年投产[3] - 泰国基地将承接海外市场的产能,优化公司产能布局[3] - 通过全球资源配置,为公司多元化的海外订单奠定基础[3] 原材料价格影响及应对 - 主要原材料如覆铜板、铜箔等价格有所上涨[3] - 公司将通过技术工艺创新、产品结构优化等措施,转移或消化原材料价格上涨压力[3] 行业发展趋势及公司战略 - 下游应用如云计算、大数据、人工智能等对算力需求增长,PCB行业将保持稳定增长[4] - 公司持续加大在数据中心、汽车电子、新能源等领域的研发投入和市场开拓[3][4] - 积极把握服务器、汽车电动化等领域的增量机会,提升市场份额[4]