报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [11] 报告的核心观点 牵手名羊加快海外布局 - 公司与株式会社名羊电子（Meiko）分别通过现金方式向公司全资子公司增资,Meiko将在2025年4月15日之前,向奥士康子公司JIARUIAN出资2,000万美元 [9] - 增资完成后,公司持有JIARUIAN不低于85.1%的股权,Meiko持有JIARUIAN不超过14.9%的股权 [9] - Meiko将向JIARUIAN指派一名董事,并以其丰富的海外管理经验和领先的行业地位,为泰国基地注入强大的海外工厂管理智慧,提供产品认证和品质管理指导 [9] - 此次合作有望推动公司在下游领域业务的高效布局,加速公司现有产品在AI服务器、AIPC、通信及网络设备、汽车电子等领域的推广与应用,持续提升公司综合竞争力和市场地位 [9] 增资广东基地扩大HDI能力 - 为优化公司PCB高阶产品线布局,满足AI服务器、AIPC及汽车等领域全球头部终端客户高阶产品HDI的订单需求,公司拟以自有资金45,000万元向全资子公司广东奥士康增资 [10] - 增资全部用于广东奥士康年产96万平方米HDI（含Any Layer）产品线的产能扩达项目,公司仍持有广东奥士康100%的股权 [10] - 通过本次增资,公司在高端制造领域的能力将进一步提高,产品结构将更加精准地契合国内外高端市场对高品质、高技术含量的宽广需求 [10] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入49.31/57.37/67.62亿元,归属净利润5.90/7.22/8.95亿元 [11] - 对应PE分别为14.10/11.51/9.29倍 [11]