战略规划和业务转型 - 公司将积极响应监管部门号召，加快打造一流投行的步伐[1] - 推动业务转型升级，加强对科创产业的业务布局，强化业务创新和产品服务创新[1] - 强化业务能力建设，以数智技术驱动业务发展，全面增强以客户为中心的综合金融服务能力[1] - 持续推进区域发展战略，深度融入粤港澳大湾区及其他重点区域经济发展[1] - 持续加强合规风控建设，实现母子公司全业务链条"垂直"一体化管控[1] - 强化组织创新，持续优化组织架构，加强人才队伍建设[1] 投行业务转型 - 重构业务模式，实行"业务品种+行业+区域"并驱支撑模式[1] - 重构组织架构，深化全面协同和三道防线的组织架构重构[1] - 重构规则体系，包括业务规则体系和管理体系的重构[1] - 服务国资国企、服务专精特新企业、服务上市公司提质增效[1] 资产管理子公司 - 公司已于去年11月获准设立资产管理子公司，并于今年4月完成了子公司的正式设立[1] - 资管子公司将延续"立足长远、聚焦投研"的战略方向，进一步做好投研体系建设、夯实销售渠道、加大产品创新力度[1] 金融科技发展 - 公司围绕业务导向，重点建设了财富管理、交易、机构服务、综合投资、投研等多个金融科技平台[1] - 公司实现了金太阳APP、核心交易等重要系统100%自主可控，应用系统总体自研占比超50%[1] - 公司加速各类业务系统的敏捷研发转型，整体应用敏捷开发项目比例超过70%[1] 成本管理与财富管理 - 公司费用管理取得较好成果，费用绝对值长期维持在大券商较低水平[1] - 公司2023年以行业第13的费用投入实现了行业第8的归母净利润[1] - 公司将继续秉持"以客户为中心"的发展理念，加快金融科技和业务融合，通过线上运营服务提质增效来助力线下团队的财富管理转型[1] - 公司将不断优化客户分级分类服务体系，完善财富管理产品体系，大力发展买方投顾业务[1] 自营业务转型 - 公司采用大类资产配置的方式进行投资管理，通过股票、债券、衍生品等资产配置降低波动风险[1] - 公司积极践行国家倡导的价值投资理念，投资高科技、绿色能源等国家重点发展领域[1]

会议主要讨论的核心内容 - 上半年金属板块的关键词包括资源壁垒、供给约束和需求韧性 [1][2][3] - 公募基金一季度大幅增持有色金属,主要逻辑包括估值便宜、价格上涨和长期盈利可持续 [4][5] - 黄金价格持续上涨的底层逻辑包括美元弱化和货币超发,短期或将维持震荡,长期格局依然向上 [9][10] - 白银价格上涨逻辑与黄金类似,但也受到工业属性的影响,未来需关注消费电子和新能源需求 [11][12][13] - 工业金属价格冲高后出现震荡,主要是由于供给增加和需求放缓,但长期格局仍然向好 [14][15][16][17] - 房地产行业数据下滑对有色金属需求有一定影响,但被新兴行业需求增长所弥补 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公募基金一季度大幅增持有色金属,未来二季度持续性如何?具体增持了哪些板块? [4][5] **分析师回答** 公募基金一季度增持主要集中在铜矿、黄金和电解铝等上游资源板块,未来二季度持续性较好。这些板块受益于资源壁垒、供给约束和需求韧性等因素。[6][7][8] 问题2 **投资者提问** 新能源汽车行业快速发展,为什么没有带动稀土价格上涨?人形机器人对稀土需求会有什么影响? [26][27][28] **分析师回答** 稀土供给受国家指标管控,需求虽然增长但供给也同步增加,导致价格未能大涨。人形机器人等新兴应用有望成为稀土需求的新增长点,未来或有助于稀土价格上行。[29][30] 问题3 **投资者提问** 下半年投资机会在哪些方面?是否可以关注一些小金属品种? [31][32][33] **分析师回答** 下半年可重点关注铜矿、电解铝、黄金等上游资源品种,以及一些小金属如钨、钼、铁等,这些品种供给相对受限,有望受益于需求韧性。[31][32][33]

财务数据和关键指标变化 - 生猪价格环比下跌1.51%,同比上涨29.59% [1][10] - 7kg仔猪价格环比下跌2.27%,同比上涨66.91% [1][10] - 猪粮比环比下跌1.69%,同比上涨48.13% [1][10] - 自繁自养利润环比下跌6.42%,同比上涨339.87% [1][10] - 外购仔猪利润环比下跌19.69%,同比上涨355.80% [1][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 白羽肉鸡种蛋价格环比下跌8.75%,同比下跌23.56% [12] - 白羽肉鸡鸡苗价格环比下跌1.29%,同比下跌10.85% [12] - 白羽肉鸡毛鸡价格环比上涨2.28%,同比下跌18.71% [12] - 黄羽肉鸡商品代毛鸡售价环比上涨0.32%,同比上涨2.43% [13] - 黄羽肉鸡商品代雏鸡售价环比上涨0.08%,同比上涨10.06% [13] - 鸡蛋主产区价格环比下跌4.09%,同比下跌24.46% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 大豆现货价环比上涨0.19%,同比下跌7.76% [16][17] - 豆粕现货价环比下跌3.31%,同比下跌18.70% [16] - 玉米现货价环比上涨0.25%,同比下跌12.96% [18] - 白糖广西南宁现货价环比下跌0.92%,同比下跌9.92% [19] - 20号标胶上海现货价环比下跌2.37%,同比上涨29.74% [20] - 棕榈油国内均价环比上涨1.15%,同比上涨5.79% [21] - 棉花国产棉价格环比下跌1.70%,同比下跌8.96% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 生猪养殖行业母猪补栏保持理性,关注南方雨季猪瘟影响 [1][10] - 白羽肉鸡短期淡季压力显现,中期看好猪鸡景气共振 [12] - 黄羽肉鸡供给维持底部,需求逐步改善 [13] - 鸡蛋行业供给仍较为充裕,中期供给压力仍大 [15] - 大豆国内供应充裕,中期盘面上行承压 [16][17] - 玉米供给压力边际减轻,中期关注进口量增加 [18] - 白糖短期供应较为宽松,中期关注巴西天气 [19] - 橡胶短期供给逐步上量,价格底部不悲观 [20] - 棕榈油短期供强需弱,中期关注东南亚减产 [21] - 棉花供给较为充裕,需求尚待修复 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生猪养殖行业母猪补栏保持理性,关注南方雨季猪瘟影响 [1][10] - 白羽肉鸡短期淡季压力显现,中期看好猪鸡景气共振 [12] - 黄羽肉鸡供给维持底部,需求逐步改善 [13] - 鸡蛋行业供给仍较为充裕,中期供给压力仍大 [15] 其他重要信息 无 问答环节重要的提问和回答 无

跨境理财通业务布局 - 公司作为扎根粤港澳大湾区的全国性大型证券公司,正积极申请跨境理财通试点资格,做好相关准备[1] - 公司将持续优化服务水平,在大湾区内地9地市共设置56家营业网点,实现全覆盖,为客户提供便捷和全面的服务[2] - 公司将持续丰富产品货架,通过财富管理业务专业买方投顾团队,为南向通和北向通客户提供专业化、差异化、个性化的投资选择[2] - 公司将通过加大金融科技投入,升级技术平台,提升交易系统的稳定性和交易效率,推进平台迭代升级,提升客户体验[3] 财富管理业务获客情况 - 公司财富管理业务的获客途径包括线下网点、线上平台和银行,其中线上渠道获客总数在公司总体新增的占比持续提高,获客质量不断提升[3] 资产管理业务发展 - 2023年公司资管业务规模达1,551亿元,同比增长约15%,实现手续费净收入4.96亿元,较2022年大幅增长54%[3][4] - 公司在做好固收、权益等传统优势策略基础上,根据客户需求适时推出衍生品等相关策略的产品,为资管业务未来发展打造了新的增长点[4] - 公司与多家银行机构、互联网及第三方平台深入合作,销售渠道和客户覆盖面进一步扩大[4] - 公司重点资管产品规模持续提升,业务质量和创收能力显著增强[4] 中期分红计划 - 公司董事会已提请2023年度股东大会同意研究制定2024年中期分红方案,相关议案已经2023年度股东大会表决通过[4]

公司概况与经营业绩 - 国信证券成立于1994年，是中国证券市场最早的三家营业部之一。目前在全国117个城市和地区设有239家营业网点，员工总数超过1.2万人。拥有5家全资子公司和50%持股的鹏华基金管理有限公司。[2] - 2023年，公司合并口径实现营业总收入173亿元，同比增长9%；利润总额69亿元，同比增长10%；净利润64亿元，同比增长6%。[4] 业务发展与成就 - 财富管理业务：截至2023年末，客户托管资产超过2.1万亿元，金太阳手机证券用户总数近2,500万，微信公众号用户数近300万。[2] - 投行业务：截至2023年底，累计完成股权类项目657个，融资规模约5,911亿元。其中，主板项目209家，IPO315家，募集资金2,128亿元。[3] - 自营业务：2023年实现营业收入53.31亿元，同比增长94.09%。[4] - 资管业务：2023年末资产管理净值规模1550.60亿元，实现收入5.31亿元，同比增长45.23%。[4] 跨境理财通业务布局 - 公司积极申请跨境理财通试点资格，计划通过优化服务水平、丰富产品货架和加强数字金融投入来推动财富管理业务提质增效。[5] 区位优势与国资国企协同 - 作为粤港澳大湾区唯一一家本地国资控股的头部券商，公司在大湾区内地9地市共设置56家营业网点，投资顾问1200余名，致力于服务大湾区企业高质量发展。[8] 资产管理业务增长原因 - 2023年，公司资管业务规模1,551亿，同比增长约15%，实现手续费净收入4.96亿，较2022年大幅增长54%。投资策略和市场布局更加丰富和完善，经营效能显著增强。[9]

公司整体情况及近期经营业绩 - 公司于1994年成立,是中国证券市场最早的三家营业部之一,目前在全国117个城市和地区设有239家营业网点,员工总数超过1.2万人[1][2] - 公司拥有5家全资子公司,并持有50%股权的鹏华基金管理有限公司[2] - 公司入围证监会首批证券公司"白名单",连续获得境内券商最高的国际信用评级,入选多项行业最佳实践案例[2] - 2023年公司合并口径实现营业总收入173亿元,同比增长9%;利润总额69亿元,同比增长10%;净利润64亿元,同比增长6%,实现营业收入和利润双增长[3][4] - 2023年度拟每10股现金分红2.70元(税前),分红比例(40.38%)在大型券商中位居首位,最近三年现金分红比例均保持40%以上[4] 业务转型与创新 - 财富管理业务大力提升产品研究能力、资产配置能力、投顾服务能力,全面构建全价值链财富管理体系[2] - 投行业务巩固重点行业、重点区域布局,全面推行投行+投资+投研业务协同发展战略[2] - 自营业务大力开发低风险和市场中性的交易业务,2023年实现营业收入53.31亿元,同比增长94.09%[3] - 资管业务聚焦投研,提升主动管理能力,2023年末资产管理净值规模1550.60亿元,资管业务实现收入5.31亿元,同比增长45.23%[4] - 研究业务深耕产业研究,强化提升对外影响力和对内赋能[4] - 国际业务以国信香港为桥头堡,建立高效的境内外业务协同机制[4] - 金融科技持续加强关键技术、关键系统的自研,每年投入超10亿元[4] 财富管理业务转型成效 - 加强线上营销与服务,精细化运营,纵深打造手机证券APP生态圈,精准推荐能力和理财规划服务能力全面提升[5][6] - 高净值客户定制服务载体不断丰富,专业投顾团队稳步壮大,财富管理品牌影响力持续提高[5] - 创新推出"国信鑫享传承"家庭服务信托品牌,满足家庭财富保值、增值、传承等场景需求[5] - 积极引导投资者树立长期投资理念,持续推进北交所、绿色金融、养老金融、ETF等业务知识的宣传及投资者教育工作[5] 财富管理业务获客情况 - 获客途径包括线下网点、线上平台及银行,线上渠道获客总数在公司总体新增的占比持续提高,获客质量不断提升[6]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度，国信证券营业总收入为336,236.55万元，同比下降19.24%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为122,885.00万元，同比下降30.51%[3] - 营业总收入为3,362,365,524.96元，较去年同期下降19.29%[22] - 净利润为1,228,850,032.08元，较去年同期下降30.58%[22] 资产和负债情况 - 公司持有的货币资金为68,627,192,848.15元，较上一季度增加了6,722,447,908.57元[20] - 公司持有的客户备付金为14,411,817,075.01元，较上一季度增加了3,043,844,184.89元[20] - 公司持有的交易性金融资产为198,022,287,992.10元，较上一季度增加了1,038,744,117.08元[20] - 2024年第一季度，国信证券股份有限公司资产总计为475,803,897,647.34元，较上年同期增长2.77%[21] 财务表现 - 公司持有交易性金融资产、衍生金融工具和其他权益工具投资产生的公允价值变动损益为192,712.08万元[6] - 公司处置交易性金融工具、债权投资、其他债权投资和衍生金融工具取得的投资为-43,233.81万元[7] - 衍生金融资产增加至98,771.36万元，同比增长73.74%[8] - 其他综合收益增加至241,063.31万元，同比增长214.08%[10] - 利息净收入下降至20,188.61万元，同比下降54.79%[11] - 投资收益减少至73,927.04万元，同比下降45.54%[11] - 公司所得税费用为16,675.71万元，主要是利润总额减少导致[11] - 其他综合收益的税后净额为1,455,077,564.70元，较去年同期增长78.20%[23] - 综合收益总额为2,683,927,596.78元，较去年同期增长3.84%[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量中，收取利息、手续费及佣金的现金为3,593,731,433.97元[24] - 拆入资金净增加额为220,000,000.00元[24] - 国信证券2024年第一季度回购业务资金净增加额为759.46亿[25] - 经营活动现金流入小计为172.86亿，流出小计为82.85亿，净额为91.34亿[25] - 投资活动现金流入小计为5.06亿，流出小计为11.25亿，净额为-6.20亿[25]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收和归母净利润分别为173.17亿元和64.27亿元，同比增长分别为9.1%和5.6%[1] - 公司2023年四季度营收和归母净利润分别为48.74亿元和15.54亿元，环比增长分别为15.1%和21.0%[1] - 公司2023年管理费用同比增长2.8%至75.23亿元，管理费用率同比下降2.42%至50.6%[1] - 预计公司2024-2025年归母净利润分别为66.18亿元和73.60亿元，同比增长分别为3.0%和11.2%[4] 未来展望 - 预计公司2024-2025年归母净利润分别为66.18亿元和73.60亿元，同比增长分别为3.0%和11.2%[4] 免责声明 - 报告中的信息和意见仅供参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[11] - 公司不保证报告中的信息准确性和完整性，也不对使用报告造成的损失承担责任[11] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估信息并考虑个人投资目的和财务状况[11] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[12]

公司基本信息 - 公司2023年实现营业收入173.17亿元、净利润64.27亿元，资本实力和抗风险能力进一步增强[3] - 公司注册资本为96.12亿元，净资本为821.40亿元[17] - 公司主要办公地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦，联系电话为0755-82130188[18] - 公司主营业务未发生重大变化，控股股东为深投控[19] - 公司前身为深圳国投证券有限公司，成立于1994年6月[25] - 公司注册资本由10,000万元增加至80,000万元[25] - 公司于2014年12月首次公开发行股票并在深交所上市[29] - 公司于2020年8月非公开发行A股股票[29] - 公司注册资本由700,000万元变更为820,000万元[29] - 公司完成相关的工商变更登记及备案手续[29] - 公司以2007年12月31日经审计的净资产折股变更为股份有限公司[29] - 公司股东包括深投控、华润信托、云南红塔、中国一汽和北京城建[29] - 公司股东大会设有董事会、监事会、审计委员会等机构[31] - 公司设立了风险管理委员会、薪酬与考核委员会、资产管理委员会等机构[31] - 公司在深圳设立了多家分公司，包括深圳分公司、深圳红岭分公司、深圳深南分公司、深圳泰九分公司、深圳科技园分公司等[32] - 公司在浙江、上海、北京、广州、广西等地也设立了分公司[32] - 公司在福建、四川、江苏、苏州、湖北、江西、佛山、陕西、甘肃、珠海、湖南、天津、中山、山东、烟台、惠州、大连、黑龙江等地均设有分公司[33] - 公司在各地分公司的成立日期分布较广，从1997年至2022年不等[33] - 公司共设有238家证券营业网点，分布于全国117个城市和地区[36] - 公司子公司国信期货共设有22家分支机构，分布于全国19个城市[37] - 公司2023年度资产总额为46,296,016.98万元，同比增长17.40%[38] - 公司2023年度母公司资产总额为43,396,919.21万元，同比增长15.69%[39] - 公司注册资本最高达到了港币263,000万元[35] - 公司是粤港澳大湾区唯一一家本地国资控股的头部券商，累计服务大湾区企业超过600万客户[48] - 公司前六大股东均为实力强劲的央地两级国有企事业单位，国有股东持股占比合计超过80%[48] - 公司是行业前八家创新试点证券公司之一，推出了多个具有示范效应的业务模式[48] 公司财务表现 - 公司2023年度营业收入为1,731,686.85万元，同比增长9.08%[38] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为642,729.41万元，同比增长5.57%[38] - 公司2023年度母公司净利润为600,915.81万元，同比下降3.09%[39] - 公司2023年度非流动性资产处置损益为158.55万元[40] - 公司2023年度计入当期损益的政府补助为6,278.92万元[40] - 公司2023年末核心净资本为5,476,012.73万元，较上年末增长3.41%[45] - 公司2023年末风险覆盖率为290.71%，较上年下降122.41个百分点，低于监管标准≥100%[45] - 公司2023年末自营非权益类证券及其衍生品/净资本比率为300.74%，较上年上升46.42个百分点，符合≤500%的标准[45] - 公司2023年全行业145家证券公司实现营业收入4,059.02亿元，同比增长2.77%[47] - 公司2023年末行业总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，净资本为2.18万亿元，分别较上年末增长6.92%、5.85%、4.20%[47] 公司业务发展 - 公司2023年度实现营业收入173.17亿元，同比上升9.08%；实现归属于上市公司股东的净利润64.27亿元，同比上升5.57%[51] - 公司2023年投资银行业务实现营业收入14.19亿元，同比下降24.58%[57] - 公司完成股票主承销项目23.83家，募集资金260.45亿元，位居行业第10、第8[57] - 公司2024年将进一步提高公司研究、价值发现、质量控制、客户服务、直投等能力，切实提升项目质量[57] - 公司债承销规模为2,199.77亿元，同比增长11%[59] - 金融债承销规模为707.16亿元，同比增长1.8%[59] - 债券承销608只，承销规模2,294亿元，同比增长11%[59] - 公司2023年投资与交易业务实现营业收入53.31亿元，同比增长94.09%[60] - 公司资产管理业务报告期内实现收入5.31亿元，同比上升45.23%，资产管理业务净值规模为1,550.60亿元，较上年提升14.66%[63] - 公司私募股权基金管理业务收入同比下降，但新增基金管理规模达33亿元，积极布局智能驾驶、节能环保等战略性新兴产业[63] 公司风险管理 - 公司持续完善全面风险管理工作，引入“经济资本”有效计量和评估公司总体风险水平[183] - 公司建立了四级风险管理架构，包括董事会、经营管理层、独立的风险管理机构和业务部门的风险管理岗位[183] - 公

鹏华基金董事长变动 - 国信证券公告透露了鹏华基金董事长变动迹象，何如即将退休[1] - 张纳沙被指大概率接任鹏华基金董事长，因为她已经接替何如成为国信证券董事长[2] - 鹏华基金下一任董事长预计出自深圳国资系统，张纳沙是深圳国资系统的老人，自1994年进入深圳国资系统[4] 股东情况 - 鹏华基金的股东方相对稳定，国信证券是第一大股东，股东方出资比例为50%、49%、1%[3] 新任董事长任务 - 鹏华基金将迎来新一任董事长，需要平衡规模与业绩，适应市场新变化，加强投研建设能力[14]