产品库存和销售 - 公司产品基本没有库存，主要以现金流为主，煤炭和硫磺等核心原料也基本无库存[2] - 磷酸铁企业库存不多，终端产品库存也较少，预计产品销量超过公司预期[3] 矿产资源规划 - 公司拥有大量磷矿资源，计划在未来几年陆续投产，矿产资源储量较大[5] - 公司计划在2026年前投产300万吨矿井，2027年前推出700万吨矿产[7] - 公司目前租赁的矿产年产量约80万吨，未来矿产开发计划较为积极[8] 财务展望 - 公司计划从2027年开始实施高分红政策[10] - 预计2027年开始的利润将达到30亿以上[10] - 公司短期内主要专注于主营业务和国内市场布局[10] - 2028年公司将减少资本性开支，利润将比前几年增长明显[11] 市场趋势和业绩展望 - 公司市场走势明确，复合肥业绩拐点明显，二季度表现有望改善[12]

业绩总结 - 云图控股一季度的净利润同比略有下滑，主要是因为一二月份淡肥价格高企导致出货量下滑[1] - 云图控股的销量虽然在一季度有所下滑，但从3月份开始整个肥料行业逐渐好转，预计四月份出货量将大幅增加[2] - 云图控股预计明年年底能顺利投产70万吨合成胺，有望弥补氮肥产业中的短板，提高销售收入和利润[5] - 云图控股认为今年整体业绩会比去年好，主要受益于复合肥销量的稳定和粮食价格下跌对需求的影响不大[7] 新产品和新技术研发 - 云图控股在资源储量方面取得进展，拟在年底拿到采矿证并启动建设，预计碳燃采项目建设周期较短[4] - 公司计划未来转向现金流公司，减少资本性开支，提高分红，稳定生意模式[15] - 公司具有稳定的竞争优势，技术团队和客户基础支撑出货优势，竞争力难以复制[16] 市场扩张和并购 - 云图控股预计未来几年福和肥销量将继续增长，受国家政策推动和种植面积增加的影响[8] - 成都周边增加了10万亩种植土地，种植季节变化，小麦、油菜、玉米、水稻轮作[9] - 春耕季节带动符合肥市场需求增加，物流发达导致经销商不愿压货，淡肥和零肥价格下跌[10] 负面信息 - 电信中的磷酸铁行业盈利状况较差，毛利仅有一点点[25] - 公司管理费用和财务费用按照分摊原则分配，导致亏损平衡[26] - 产能错配导致供大于求，新能源项目招商引资需求增加[26]

财务数据 - 营业收入为49.54亿元，同比下降12.73%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.13亿元，同比下降39.72%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.55亿元，同比下降47.36%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为3.50亿元，同比增长499.24%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为49.54亿元[15] - 公司2024年第一季度净利润为21.33亿元[15,16,17] - 公司2024年3月31日总资产为208.49亿元[15,16] - 公司2024年3月31日总负债为122.78亿元[16,17] - 公司2024年3月31日归属于母公司所有者权益为85.04亿元[17] - 公司2024年3月31日货币资金为32.04亿元[15] - 公司2024年3月31日存货为28.01亿元[15] - 公司2024年3月31日应收账款为3.77亿元[15] - 公司2024年3月31日应收款项融资为3.91亿元[15] - 公司2024年3月31日预付款项为8.33亿元[15] - 2024年第一季度营业利润为2.56亿元，同比增长61.8%[18] - 2024年第一季度净利润为2.15亿元，同比增长65.2%[18] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.50亿元，同比增加[20] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-3.51亿元[20] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为5.65亿元[20] 资产负债变动 - 应收款项融资较年初增加354.63%，主要系报告期末持有银行承兑汇票较年初增加所致[5] - 应付账款较年初下降32.89%，主要系报告期支付货款、工程款所致[5] 损益变动 - 其他收益同比增加130.75%，主要系报告期享受先进制造业企业增值税加计抵减政策所致[7] - 营业利润同比下降38.65%，主要系报告期复合肥和黄磷毛利同比下降所致[9] - 营业外支出同比增加211.48%，主要系报告期资产报废损失同比增加所致[9] - 所得税费用同比下降38.25%，主要系报告期利润同比减少所致[9] - 2024年第一季度研发费用为6,535万元，占营业收入的5.4%[18] - 2024年第一季度销售费用为6,253万元，同比增长26.2%[18] - 2024年第一季度管理费用为15,032万元，同比增长10.2%[18] - 2024年第一季度财务费用为2,880万元，同比增长15.1%[18] - 2024年第一季度其他收益为7,015万元，同比增长130.8%[18]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入217.7亿元，同比增长6.2%[1] - 公司2023年度归母净利润8.92亿元，同比下降40.2%[1] - 公司2023年度扣非净利润7.14亿元，同比下降48.6%[1] - 公司2023年度产品价格下滑导致盈利受到影响[1] - 公司2023年度复合肥等产品销量同比增长，但产品价格大幅下滑[1] - 公司2023年度研发费用稳步提升，期间费用率控制良好[1] - 公司2023年度投资收益大幅增加，主要系套保工具投资收益增加[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测调整为10.90/12.11亿元，对应PE分别为8.9/8.0/6.8x[1] - 公司目标价为9.00元，维持“推荐”评级[1] 未来展望 - 公司持续强化“资源+产业链”战略布局，看好公司竞争优势[1] - 2023年云图控股的营业总收入预计将在2026年达到25,156百万元，增长率为5.3%[2] - 2023年云图控股的净利润预计将在2026年达到1,423百万元，增长率为17.5%[2] - 2023年云图控股的ROE预计将在2026年达到12.5%[2] - 2023年云图控股的ROIC预计将在2026年达到8.5%[2] - 2023年云图控股的资产负债率预计将在2026年为58.9%[2]

公司基本信息 - 公司股票代码为002539[7] - 公司注册地址为四川省成都市新都区蓉都大道南二段98号附101号[8] - 公司网址为http://www.wintrueholding.com[9] - 公司董事会秘书姓名为王生兵[9] - 公司联系电话为（028）87373422[9] - 公司统一社会信用代码为91510100202593801A[9] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为21,767,216,937.83元，同比增长6.17%[10] - 公司2023年净利润为891,855,592.98元，同比下降40.22%[10] - 公司2023年扣除非经常性损益的净利润为714,494,412.02元，同比下降48.64%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为655,565,698.21元，同比下降24.02%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.74元，同比下降50.00%[10] - 公司2023年加权平均净资产收益率为11.27%，较上年下降18.60个百分点[10] - 公司2023年末总资产为20,498,755,246.07元，同比增长9.59%[10] - 公司2023年末净资产为8,276,461,976.43元，同比增长7.77%[10] 产品及市场 - 公司主要产品包括硝硫基复合肥、硝氯基复合肥、普通氯基复合肥和普通硫基复合肥，适用于不同作物的营养需求[27] - 公司主要产品包括高塔尿氯基复合肥、高塔尿硫基复合肥、固体水溶肥、硝酸铵钙和液体肥料[29][30][31][32][33] - 公司拥有复合肥年产能705万吨，产品线覆盖多种类型的复合肥，满足不同土壤和作物的营养需求[24] - 公司2023年复合肥销售量同比增加4.87%，生产量同比增加6.48%[61] - 公司2023年磷酸一铵销售量同比增加40.83%，生产量同比减少1.34%[61] 行业发展趋势 - 未来行业整合将持续进行，头部企业将获得更多优质渠道资源[19] - 新型复合肥市场前景广阔，国内化肥复合化率不断提高[19] - 到2025年，有机肥施用面积占比将增加5个百分点以上[20] - 复合肥产品结构向功能化、精准化、专业化、高效化转变[20] - 市场需求回归理性，高性价比成为制胜关键[20] - 现代农业综合服务快速发展，成为市场竞争重要突破口[20] 生产及资源 - 公司在湖北应城建立了联碱生产基地，拥有纯碱、氯化铵年产能60万双吨，硝酸钠和亚硝酸钠10万吨[26] - 公司拥有磷酸铁年产能5万吨，配套不同浓度的磷酸产能，通过分级利用实现新能源材料与复合肥、磷化工业务的协同[26] - 公司拥有黄磷年产能6万吨、磷酸盐5万吨、石灰30万吨及炉渣微粉30万吨，形成完整的磷化工产业链[26] 员工及薪酬 - 公司员工数量合计为12,631人，其中本科及以上学历人数为972人，大专学历人数为1,758人[181] - 公司建立了完善的薪酬管理制度及激励机制，制定了固定工资+绩效工资的弹性薪酬体系，以调动员工积极性[182] - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.00元，派发现金股利241,544,752.40元，现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[183]

证券代码：002539 证券简称：云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-014 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观  其他（电话会议） 国海证券：董伯骏 李娟廷 李高远 申万宏源：马昕晔 开源证券：张晓锋 宋梓荣 华创证券：郑轶 杨欣悦 中信证券：孙臣兴 融通基金：孙卫党 嘉实基金：朱泓尧 活动参与人 汇添富基金：李泽昱 汇丰晋信：叶繁 员 国开泰富基金：陈晴 野村资管：吴刚祥 泰康资管：王建军 拾贝投资：郑晖 江苏瑞华投资：杨霖沁 上海牛乎资管：赵欣 上海度势投资：顾宝成 苏州龙远投资：李声农 盈科资本：周峰春 安华农业保险：李斌 ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为5,393,793,704.88元，同比增长40.68%[1] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为203,369,876.81元，同比下降35.33%[1] - 公司2023年第三季度现金流量净额为0.31元/股，同比下降45.16%[2] - 公司2023年第三季度加权平均净资产收益率为6.00%，较上年度末下降17.22个百分点[2] - 公司2023年第三季度总资产为20,092,329,730.27元，较上年度末增长7.42%[2] 公司业务 - 公司2023年第三季度投资收益达到97,356,769.18元，同比增长753.10%[20] - 公司2023年第三季度营业利润为822,740,477.73元，同比下降49.64%[23] - 公司2023年第三季度存货金额为2,484,970,511.23元，较上一季度下降了25.1%[35] 资产负债 - 公司2023年第三季度应收款项融资为130,797,419.04元，较年初增长54.94%[6] - 公司2023年第三季度短期借款为4,715,574,211.11元，较年初增长64.40%[10] - 公司2023年第三季度长期借款为2,461,449,900.00元，较年初增长44.57%[14] - 公司2023年第三季度一年内到期的非流动负债为991,291,618.91元，较年初增长33.18%[13]

证券代码:002539 证券简称:云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2023-013 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投 资 者 关 系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 其他 开源证券:金益腾 张晓锋 徐正凤 活 动 参 与 人 创金合信基金:黄超 天治基金:方轲 员 泰康资产:王卓夫 云能资本:李俊伟 张子帅 永安国富:洪少超 中信理财:李庚帆 潘睿龄 上 市 公 司 接 待人员姓名 董事、副总裁、董事会秘书 王生兵 时间 2023 年 9 月 19 日 上午 10:00—11:40 地点 成都会议室 形式 现场调研 1、公司主要情况介绍 公司董事、副总裁、董事会秘书王生兵先生对公司氮、磷产 业链基本情况、核心竞争优势及发展战略规划等作简要介绍。 2、问答环节 交 流 内 容 及 (1)公司主要产品及其产能介绍。 具 体 问 答 记 答:公司主要产品包括复合肥、纯碱、磷酸一铵、黄磷、磷 录 酸铁等,截至目前,公司复合肥年产能 660 万吨,纯碱年产能 60 万吨、磷酸一铵年产能 43万吨、黄磷年产能 6万吨、磷酸铁年产 能 5 万吨。 (2 ...

证券代码:002539 证券简称:云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2023-012 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投 资 者 关 系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 其他 活 动 参 与 人 中邮证券:张泽亮 付强 张露予 员 平安基金:黄志凌 上 市 公 司 接 待人员姓名 证券事务代表 陈银 时间 2023 年 9 月 6 日 下午 15:30—17:30 地点 成都会议室 形式 现场调研 1、公司主要情况介绍 公司证券事务代表陈银女士对公司主营业务情况、产业链情 况、核心竞争优势及发展战略规划等作简要介绍。 2、问答环节 交 流 内 容 及 (1)请简要介绍公司 2023 年上半年经营情况 具 体 问 答 记 答:2023年上半年,公司实现营业收入107.52亿元,同比下 录 降 3.47%;实现归属于上市公司股东的净利润 5.11 亿元,同比下 降 48.27%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.77 亿元,同比下降 59.24%;基本每股收益 0.42 元/股,同比下 降 57.14%。 1 | --- | |- ...

证券代码：002539 证券简称：云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-011 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投 资 者 关 系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 其他（电话会议） 国海证券：李永磊 董伯骏 李娟廷 申万宏源证券：宋涛 马昕晔 邵靖宇 华创证券：郑轶 中信证券：孙臣兴 首创证券：甄理 国金证券资管：姜喜旻 嘉实基金：汪伦蔚 中金基金：邢瑶 活 动 参 与 人 东海基金：张元涛 汇丰晋信基金：郑小兵 员 中庚基金：刘晟 创富兆业基金：马国庆 泰康资管：王建军 淡水泉投资：张汀 刘晓雨 致合资管：张晓猛 度势投资：顾宝成 和谐汇一资产管理：王成强 长江养老保险：马睿 中邮人寿：赵扬 汇华理财：于宏杰 上 市 公 司 接 董事、副总裁、董事会秘书 王生兵 待人员姓名 证券事务代表 陈银 2023 年 8 月 25 日 下午 20:00—21:00 时间 2023 年 8 月 27 日 下午 20:00—20:45 2023 年 8 月 28 日 上午 10:00—11:00 地点 云图控股会议室 形式 电话会议 1 | --- ...