公司概况 - 报告日期：2024年08月16日 [1] - 收盘价：8.61元 [1] - 总市值/流通市值：4731百万元 [1] - 52周最高价/最低价：11.74元/7.62元 [1] - 近3个月日均成交额：86.46百万元 [1] 投资评级 - 投资评级：优于大市(维持) [2] 盈利预测和财务指标 - 营业收入：2022年317百万元，2023年799百万元，2024年预测814百万元，2025年预测861百万元，2026年预测908百万元 [3] - 营业收入增长率：2022年-11.7%，2023年152.4%，2024年预测1.9%，2025年预测5.8%，2026年预测5.4% [3] - 净利润：2022年4百万元，2023年227百万元，2024年预测223百万元，2025年预测251百万元，2026年预测278百万元 [3] - 净利润增长率：2022年-109.7%，2023年6071.9%，2024年预测-2.0%，2025年预测12.6%，2026年预测10.7% [3] - 每股收益：2022年0.01元，2023年0.41元，2024年预测0.41元，2025年预测0.46元，2026年预测0.51元 [3] - EBIT Margin：2022年-5.6%，2023年37.4%，2024年预测34.8%，2025年预测37.9%，2026年预测39.0% [3] - 净资产收益率（ROE）：2022年0.2%，2023年9.1%，2024年预测8.4%，2025年预测8.8%，2026年预测9.2% [3] - 市盈率（PE）：2022年1284.0，2023年20.8，2024年预测21.2，2025年预测18.9，2026年预测17.0 [3] - EV/EBITDA：2022年77.0，2023年13.0，2024年预测12.1，2025年预测10.2，2026年预测9.3 [3] - 市净率（PB）：2022年1.96，2023年1.89，2024年预测1.78，2025年预测1.67，2026年预测1.56 [3] 业务分析 - 上半年归母净利润同比下滑7%，二季度同比下滑14%有所承压。上半年公司实现收入3.85亿元/-1.93%，归母净利润1.12亿元/-7.22% [7] - 各索道客流表现明显分化，演艺基本平稳，酒店业务拖累增加。上半年公司三条索道共接待客流323.67人次/+7.65%，收入1.98亿元/+1.46% [8] - 应对外部环境变化，公司立足核心资源积极挖潜，灵活定价和产品多元协同。今年丽江区域面临整体消费环境、去年阶段高基数和部分高端客人出境游分流影响 [10] 投资建议 - 考虑整体消费环境和新项目等影响，暂下调公司2024-2026年EPS至0.41/0.46/0.51元，维持"优于大市"评级 [5]

报告公司投资评级 - 增持[2] 报告的核心观点 - 24H1业绩短暂承压，关注旺季表现及供给增量[8] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今，丽江股份的绝对股价变化为2.6%，相对深圳成指的变化为13.7%。在过去1个月、3个月和12个月内，丽江股份的绝对股价分别下跌4.4%、16.2%和19.2%，而相对深圳成指的变化分别为1.5%、-3.1%和1.9%[4] 公司基本情况 - 发行股数为549.49百万股，流通股为549.48百万股，总市值为人民币46.377亿元。3个月日均交易额为人民币87.43百万元。主要股东为丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司，持股比例为15.73%[5] 业绩表现 - 24H1公司实现营收3.85亿元，同比减少1.93%；归母净利润1.12亿元，同比减少7.22%。其中24Q2公司实现营收2.05亿元，同比减少3.52%；归母净利润0.56亿元，同比减少14.20%[9] 业务细分 - 索道运输业务：24H1公司三条索道共计接待游客323.67万人次，同比增加7.65%。其中冰川公园索道接待游客150.19万人次，同比减少8.14%；云杉坪索道接待游客146.61万人次，同比增加19.97%；牦牛坪索道接待游客26.88万人次，同比增加79.39%。索道运输业务共实现营收1.98亿元，同比增加1.46%，毛利率为83.82%，同比减少1.78个百分点[9] - 演出接待：24H1印象丽江共计演出395场，同比增加13.83%；共接待游客86.18万人次，同比增加7.85%；实现营收7475.30万元，同比减少1.79%[9] - 酒店服务：24H1丽江和府酒店有限公司实现营收5843.34万元，同比减少8.87%；迪庆香巴拉旅游投资有限公司实现营收1163.74万元，同比减少16.33%；酒店服务板块毛利率同比减少13.14个百分点[9] 市场动态 - 暑期丽江旅游热度不减，24年7月丽江机场共完成运输航班起降6703架次、旅客吞吐量91.3万人次，环比分别增加34.95%和40.32%。24年1-7月，丽江机场累计完成运输航班起降36471架次、旅客吞吐量476.13万人次；同比分别增加9.67%和10.32%[9] 新项目与未来展望 - 泸沽湖英迪格酒店已于7月30日开启试运营，共有客房190间，预计可实现年均营收约5000万元。雪川公司新增场地出租、候乘服务及商铺出租业务；牦牛坪旅游索道改扩建项目稳步推进，有望提升旺季承载量[9] 估值 - 预计24-26年EPS为0.43/0.47/0.52元，对应市盈率为19.5/17.8/16.3倍。维持增持评级[9]

丽江玉龙旅游股份有限公司 2024 年半年度报告全文 丽江玉龙旅游股份有限公司 2024 年半年度报告 【披露时间：2024 年 8 月 16 日】 1 丽江玉龙旅游股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人和献中、主管会计工作负责人吕庆泽及会计机构负责人(会计 主管人员)杨丽平声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投 资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 风险因素，请参见本报告第三节"管理层讨论与分析·公司面临的风险和 应对措施"部分，请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 丽江玉龙旅游股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 第一节 重要提示、目录和释义 第二节 公司简介和主要财务指标. 第三节 管理层讨论与分析 第四节 公司治理 . 第五 ...

业绩总结 - 公司实现营收1.80亿元，同比-0.05%；归母净利润0.56亿元，同比+1.11%；扣非归母净利润0.55亿元，同比-0.66%[1] - Q1索道停运对营收造成拖累，国内旅游市场仍维持高景气，供给端看好后续新项目建设贡献业绩增量，维持增持评级[1] - 公司的销售/管理费用率分别为2.93%/12.74%，同比分别-0.49pct/-1.64pct，环比分别-1.53pct/-6.3pct[3] 未来展望 - 2026年预计公司营业总收入将达到10.05亿人民币，净利润为3.14亿人民币[8] - 公司每股收益在2023年为0.41元，2026年预计将达到0.52元[8] 投资评级 - 公司投资评级为"买入"，预计未来6-12个月内股价将超越基准指数20%以上[10] - 行业投资评级为"强于大市"，预计未来6-12个月内行业指数表现将强于基准指数[11] 其他 - 公司资产负债表显示，2026年流动资产为14.2亿人民币，非流动资产为1.95亿人民币[8] - 公司沪深市场基准指数为沪深300指数[12]

丽江玉龙旅游股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002033 证券简称：丽江股份 公告编号：2024028 丽江玉龙旅游股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

业绩总结 - 丽江股份2023年营业总收入为7.989亿元，同比增长152.37%[1] - 23年归母净利润为2.27亿元，同比增长5971.91%[1] - 公司预测24-26年EPS分别为0.46/0.50/0.52元，对应目标价10.58元，维持“增持”评级[4] - 2026年预计丽江股份的营业收入将达到962百万元，较2022年增长3.3%[5] - 2026年预计丽江股份的净利润将达到316百万元，较2022年增长4.0%[5] - 2026年预计丽江股份的每股收益将达到0.52元，较2022年增长51倍[5] - 2026年预计丽江股份的毛利率将达到62.1%，较2022年增长28.1个百分点[5] - 2026年预计丽江股份的净利率将达到29.6%，较2022年增长28.4个百分点[5] 分红政策 - 23年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.50元，分红比例约84.6%[2] 风险提示 - 报告提醒客户信息的准确性和完整性不被保证，观点可能会发生变化[15] - 不构成对任何人的投资建议，客户需考虑特定状况并寻求专家意见[16] - 过去表现不代表未来，投资者可能损失本金，外汇汇率波动影响投资[17] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，投资者自主决策并承担风险[18] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[19] - 授权机构需承担相关刊载或转发责任，不得修改报告内容[20] - 提醒客户慎重使用未经授权刊载的公司证券研究报告[21] - 公司及关联机构可能存在利益冲突，投资者应考虑客观性受影响[23]

丽江股份业绩 - 2023年丽江股份年报显示营业收入同比增长152.37%[1] - 归母净利润同比增长5971.91%[1] 旅游行业数据 - 2023年全国出游人次增长93.3%[1] - 国内游客出游总花费增长140.3%[1] 旅游业带动相关行业 - 旅游业的回暖带动了相关行业的发展[1] - 酒店集团实现扭亏为盈[1] 中国经济形势 - 中国经济呈现回升向好态势[1] - 政府提出一系列新目标新举措，传递高质量发展决心和信心[1]

业绩总结 - 公司23年实现营收7.99亿元，创上市以来的新高[1] - 公司23年归母净利润为2.27亿元，同比增长6,072%[1] - 公司23年每股收益为0.41元，同比增长110%[1] - 公司23年每股现金流量为0.74元[1] - 公司23年总股本为549百万股，流通股本也为549百万股[1] - 公司23年市值为5,275百万元[1] - 公司23年三条索道共计接待游客612.11万人次，同比增长215.67%[2] - 公司23年冰川公园索道接待游客316.22万人次，同比增长143.20%[2] - 公司23年云杉坪索道接待游客257.74万人次，同比增长346.89%[2] - 公司23年牦牛坪索道接待游客38.15万人次，同比增长514.46%[2] - 丽江和府酒店公司23年实现营业收入14753.77万元，净利润368.34万元[3] - 公司23年管理费用率15.42%，销售费用率3.36%，管理费用率较19年下降3.43pct，销售费用率较19年下降6.15pct[3] - 24年春节数据显示，丽江股份索道业务接待游客19.13万人次，同比增长48.02%；演出业务接待游客数量6.35万人次，同比增长67.41%[4] 未来展望 - 2026年预计营业收入将达到1000百万元，较2023年增长25.03%[6] - 2026年预计净利润为370百万元，较2023年增长47.62%[6] - 2026年预计ROE为10.17%，较2023年增长1.54个百分点[6] - 2026年预计资产负债率为20.81%，较2023年增长10.94个百分点[6] 其他新策略 - 公司给出的投资评级说明包括买入、增持、持有、减持等四个等级[7] - 公司提到了不同市场的基准指数，包括A股市场、新三板市场、香港市场和美股市场[8] - 公司声明报告仅供客户使用，不会因接收人收到报告而视其为客户[9]

业绩总结 - 公司23年实现营收7.99亿元，归母净利润2.27亿元，扣非归母净利润2.35亿元，同比19年分别增长10.5%、11.8%、15.7%[1] - 索道业务23年营收3.87亿元，同比19年增长16.8%，三条索道共计接待游客612万人次，同比19年增长28.1%[2] - 演出业务23年营收1.37亿元，同比19年下降22.8%，印象丽江共计演出739场，接待游客156万人次，同比19年分别下降10.7%、16.1%[4] - 报告显示，2026年预计公司的营业总收入将达到918百万元，同比增长3.3%[12] - 公司预计2026年的净利润为338百万元，同比增长6.4%[12] - 公司的毛利率预计在2026年将达到60.1%[12] 投资建议 - 本报告不构成投资建议，投资者应根据自身情况谨慎考虑[25] - 投资建议分为买入、增持、持有、卖出四个等级[29] - 投资市场存在风险，投资者应谨慎行事[30] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并咨询专业顾问[31] 其他 - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并提供投资银行服务[26] - 本报告版权归信达证券所有，未经授权不得复制或转发[27]

公司基本信息 - 公司2023年度报告披露时间为2024年3月12日[1] - 公司向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本，基数为549,490,711[2] - 公司股票代码为002033[6] - 公司注册地址为丽江市古城区香格里大道760号丽江玉龙旅游大楼，邮政编码为674100[7] - 公司网址为http://www.ltg.cn[7] 公司财务数据 - 公司2023年营业收入为798,904,745.29元，同比增长152.37%[8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为3,745,284.87元，同比增长5,971.91%[8] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为116,597,241.44元，同比增长247.70%[8] - 公司2023年基本每股收益为0.0068元，同比增长5,986.76%[8] - 公司2023年加权平均净资产收益率为0.15%，较上年增长9.09%[8] - 公司2023年末总资产为2,750,002,960.19元，较上年末增长6.33%[8] 公司业务情况 - 公司经营的旅游索道业务包括玉龙雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道[15] - 公司经营的酒店包括和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、迪庆月光城英迪格酒店、茶马道丽世酒店系列及巴塘假日酒店[17] - 公司主营业务中索道运输、印象表演和餐饮服务有一定季节性，第三季度是接待游客最多的季节[19] - 公司具有产业链完善的优势，能够为游客提供全方位的旅游服务[20] - 公司经营的玉龙雪山旅游索道等景点具有特色产品优势，区位优势明显[22] 公司市场展望 - 公司2024年度计划实现营业收入8.29亿元，净利润2.06亿元[102] - 2023年国内出游人次达到48.91亿，同比增长93.3%[70] - 2024年国内旅游和国民休闲将转入繁荣发展新阶段，入出境旅游市场复苏进程加速[75] - 云南省旅游业发展取得突破性进展，全省拥有国家级和省级文明风景旅游示范点14个[78]