公司概况 - 报告日期：2024年08月16日 [1] - 收盘价：8.61元 [1] - 总市值/流通市值：4731百万元 [1] - 52周最高价/最低价：11.74元/7.62元 [1] - 近3个月日均成交额：86.46百万元 [1] 投资评级 - 投资评级：优于大市(维持) [2] 盈利预测和财务指标 - 营业收入：2022年317百万元，2023年799百万元，2024年预测814百万元，2025年预测861百万元，2026年预测908百万元 [3] - 营业收入增长率：2022年-11.7%，2023年152.4%，2024年预测1.9%，2025年预测5.8%，2026年预测5.4% [3] - 净利润：2022年4百万元，2023年227百万元，2024年预测223百万元，2025年预测251百万元，2026年预测278百万元 [3] - 净利润增长率：2022年-109.7%，2023年6071.9%，2024年预测-2.0%，2025年预测12.6%，2026年预测10.7% [3] - 每股收益：2022年0.01元，2023年0.41元，2024年预测0.41元，2025年预测0.46元，2026年预测0.51元 [3] - EBIT Margin：2022年-5.6%，2023年37.4%，2024年预测34.8%，2025年预测37.9%，2026年预测39.0% [3] - 净资产收益率（ROE）：2022年0.2%，2023年9.1%，2024年预测8.4%，2025年预测8.8%，2026年预测9.2% [3] - 市盈率（PE）：2022年1284.0，2023年20.8，2024年预测21.2，2025年预测18.9，2026年预测17.0 [3] - EV/EBITDA：2022年77.0，2023年13.0，2024年预测12.1，2025年预测10.2，2026年预测9.3 [3] - 市净率（PB）：2022年1.96，2023年1.89，2024年预测1.78，2025年预测1.67，2026年预测1.56 [3] 业务分析 - 上半年归母净利润同比下滑7%，二季度同比下滑14%有所承压。上半年公司实现收入3.85亿元/-1.93%，归母净利润1.12亿元/-7.22% [7] - 各索道客流表现明显分化，演艺基本平稳，酒店业务拖累增加。上半年公司三条索道共接待客流323.67人次/+7.65%，收入1.98亿元/+1.46% [8] - 应对外部环境变化，公司立足核心资源积极挖潜，灵活定价和产品多元协同。今年丽江区域面临整体消费环境、去年阶段高基数和部分高端客人出境游分流影响 [10] 投资建议 - 考虑整体消费环境和新项目等影响，暂下调公司2024-2026年EPS至0.41/0.46/0.51元，维持"优于大市"评级 [5]