公司活动相关 - 活动为业绩说明会[1] - 2024年11月4日15:00 - 16:00进行[1] - 采用网络远程方式在深圳证券交易所“互动易平台”“http://irm.cninfo.com.cn”云访谈”栏目开展[1] 公司人员相关 - 主持人包括董事长、总经理孙国奉，董事会秘书、财务总监杨成，独立董事谭青，保荐代表人李扬[1] 投资者提问与公司答复相关 - 公司目前暂无股份回购计划，如有将依规披露[1] - 预计2024年及2025年业绩持续稳定增长[2] - 2024年三季度分红方案预计在董事会决议后2个月内完成[2]

芜湖三联锻造股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：001282 证券简称：三联锻造 公告编号：2024-078 芜湖三联锻造股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 芜湖三联锻造股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|----------------------------- ...

报告公司投资评级 - 公司维持增持-A评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩稳健向好 - 2024年上半年公司实现营业收入7.25亿元,同比增长33.72%;实现归母净利润0.69亿元,同比增加47.25% [1][2] - 受益于轴类、轮毂类产品需求较高,带动公司整体业绩稳步增长 [2] - 公司与采埃孚、舍弗勒、博世、麦格纳等核心客户合作精进,多个定点项目的陆续放量,公司业绩稳健向好的确定性较高 [4] 产品结构变化及市场竞争加剧影响毛利率 - 2024Q2公司单季度毛利率为18.77%,较2023Q2同比下降2.63个百分点、较2024Q1环比下降2.96个百分点,无论是同比还是环比均出现波动 [3] - 毛利率波动主要由于产品结构发生变化,以及部分产品可能暂时性受年降影响 [3] 公司积极推进产能建设 - 公司原有的募投项目正在有序推进,新增两个投产项目,合计新增产能约5亿左右 [4] - 公司积极推进配套产能的建设,以支撑持续增长的订单需求 [4] 新能源汽车领域发展前景良好 - 在新能源汽车行业景气度有望持续的背景下,公司持续开拓锻造零部件在新能源汽车中的应用,为业绩稳定向好奠定坚实基础 [4] - 公司与特斯拉、比亚迪、戴姆勒、宝马、大众等知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目已批量应用 [6] - 公司积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用,定点开发项目数量逐年增加 [6]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入72,538.20万元，同比增长33.72% [2] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6,867.16万元，同比增长47.25% [2] - 2024年上半年实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,525.08万元，同比增长56.00% [2] 产品结构及增长 - 轴类产品2024年上半年较去年同期增长76.36%，主要来自于电机轴、平衡轴、曲轴销量的增长 [2] - 其他类产品主要包括连杆、泵体、门铰链、锁爪、内齿套、IGBT铜针式散热基板、阀岛、剂侧流道板等 [2] 应对措施 - 增加出口以应对国内汽车产业链降价压力 [2] - 加大新产品研发进度及市场拓展，如成功研发IGBT铜散热板、热管理系统阀岛和剂侧流道板等新产品 [2][3] 核心竞争优势 - 客户资源优势：与主流客户建立长期合作关系 [3] - 产品质量优势 [3] - 技术研发优势：掌握关键生产环节的工艺技术 [3] - 快速响应客户优势 [3] - 管理优势 [3] - 产业区域优势：靠近长三角和中部产业集群 [3] 新能源汽车业务 - 截至2024年6月30日，公司与客户签署定点开发协议或收到定点开发通知的新能源汽车项目为102个 [4] - 2024年上半年来自新能源汽车的产品收入为16,216.74万元，占主营业务收入的24.02% [4] 未来展望 - 公司营收规模相对客户较小，但作为其全球供应商订单有保障 [4] - 与国际知名零部件供应商的长期合作有助于进入新客户供应链 [4] - 预计未来营收将持续保持稳定增长 [4]

公司概况 - 公司主营业务为金属模锻和旋压加工，主要产品包括汽车零部件、工程机械零部件等[8] - 公司股票在深圳证券交易所上市，股票简称为"三联锻造"，股票代码为001282[8] - 公司于2004年6月18日成立，注册资本为500.00万元[196] - 2018年10月27日，三联有限整体变更为芜湖三联锻造股份有限公司，注册资本为8,150.00万元[196] - 2019年12月30日，三联合伙向公司投资1,566.00万元，注册资本增加至8,498.00万元[196] - 2023年5月，公司首次公开发行2,838.00万股，注册资本增加至11,336.00万元[196] - 公司法定代表人为孙国奉[196] - 公司经营地址位于安徽省芜湖市高新技术产业开发区天井山路20号[196] - 公司主要经营范围包括发电业务、输电业务、供电业务等许可项目，以及汽车零部件研发、制造和销售等一般项目[197] 业务概况 - 公司主要从事汽车锻造零部件的研发、生产和销售[23] - 公司产品主要应用于对零部件机械性能和安全性能要求较高的汽车动力系统、传动系统、转向系统以及悬挂支撑等系统[23,24] - 公司依托锻造技术优势，积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用[23] - 公司主要客户为博世、采埃孚、麦格纳等全球汽车零部件供应商百强企业[23] - 公司直接进入主机厂供应链体系的客户有宝马、大众、理想、蔚来、比亚迪等[23] - 截至2024年6月30日，公司已批量应用于特斯拉、比亚迪、戴姆勒等知名整车厂商的新能源汽车零部件[23] - 截至2024年6月30日，公司已签署102个新能源汽车零部件定点开发项目[23] - 公司产品具有突出的综合力学性能，能够满足汽车对零部件机械性能和安全性能的要求[24] - 公司的主要产品在整车生产制造应用中发挥重要作用[24] - 公司在研发创新、生产管理、质量控制、产品及时交付等方面的能力获得了众多客户的高度认可[23] - 公司产品包括轮毂轴承类、高压共轨类、球头拉杆类、转向节类、节叉类、轴类和其他类七大类[26][27][28][29][30] - 公司产品主要直接销售给汽车一级或二级配套供应商，部分产品直接供应给主机厂[33] - 公司产品需通过严格的样品样件检测和客户全面审核认证才能成为合格供应商[33] - 公司每年末根据客户销售预测和市场状况编制年度销售预算[33] - 公司产品定价根据原材料、设备折旧、工艺技术、相关税金以及合理利润等因素综合确定[34] - 公司采用以销定产并考虑安全库存的生产模式[35] - 公司生产环节形成了较为完整的加工链条，部分需要表面处理的产品交由专业外协供应商处理[35] - 公司积累了深厚的技术经验，在生产能力、产品种类、产品质量等方面得到了国际知名汽车零部件集团的广泛认可[32] - 公司高度重视产品质量，近年来因质量问题产生质量索赔的情形极少[34] - 公司业务模式成熟，经营稳定[32] 采购与生产 - 公司主要原材料为钢材，辅材为模料、刀具等，采购计划分为年度、月度和临时采购计划[36] - 公司建立了完善的采购管理流程和严格的供应商管理制度，对供应商进行日常管理和年度业绩评价[36] - 公司建立了完善的存货管理制度，能够及时掌握原材料的库存情况，确保采购与生产的衔接[36,37] - 公司立足于自主研发，每年编制年度研发计划，组建技术攻关团队开展研发项目[38] - 公司需要委托外部单位研发或与外部单位合作研发时，会约定研发目标、分工、权利和义务等事项[38] 财务数据 - 2024年1-6月，公司实现营业收入72,538.20万元，较上年同期增长33.72%[42] - 公司来自新能源汽车的产品收入从2020年的512.18万元上涨到2024年上半年的16,216.74万元，占主营业务收入的比例达到24.02%[43] - 2024年1-6月，国内汽车销量同比微增，终端库存高于正常水平[42] - 2024年上半年汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著，新能源汽车出口增速明显放缓[42] - 公司轴轮产品的国内市场占有率约为13.34%[44] - 公司高压共轨产品的国内市场占有率约为40.89%[44] - 营业收入同比增长33.72%，主要系销售规模扩大所致[55] - 营业成本同比增长35.77%，主要系销售规模扩大所致[55] - 研发投入同比增长28.37%[55] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降72.80%，主要系客户以应收票据支付[56] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加44.68%，主要系募集资金现金管理收回[56] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降78.28%，主要系上年同期发行股份吸收[56] 财务状况 - 货币资金占总资产比重下降4.41%，主要系销售规模扩大备货增加及用于开具银行承兑汇票保证金减少[63] - 存货占总资产比例为15.39%，较上年同期增加0.71

业务发展情况 - 公司主营业务为汽车锻件零部件,业务发展与汽车销售量相关[5] - 2024年上半年汽车行业发展稳中向好,为公司业务增长提供良好外部基础[5] - 公司前期加大研发力度,新项目逐步量产,增加了公司的销售收入[5] 业绩预告 - 公司财务部门初步测算的业绩数据,未经注册会计师审计[4] - 归属于上市公司股东的净利润为盈利4,663.59万元,扣除非经常性损益后的净利润为盈利4,182.65万元,基本每股收益为0.52元/股[3] - 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定性因素[6] - 预告数据仅为初步核算数据,具体以公司正式披露的2024年半年度报告为准[7]

公司产品销售情况 - IGBT铜散热板和剂侧流道板处于样件阶段 [1] - 热管理系统中的阀岛已有产品达到批量生产阶段 [1] 公司分红政策 - 公司的分红方案将在年度股东大会审议通过后，预计1个月内完成，最迟不超过2个月 [1] 公司未来战略规划 - 基于技术创新实现产品转型升级，大力开展铝锻件、冷温锻件、空心轴、不锈钢锻造等研究 [2] - 拓展铝锻件，冷温锻件市场以及电动车锻件产品的开发 [2] - 努力把公司打造成为具有竞争力的国际化汽车零部件知名企业 [2] - 为客户提供专业的锻造、机加等技术支持，提供具有竞争力、可靠的产品和优质的售后服务 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年一季度收入达12.35亿元,同比增长17%;扣费净利润首次突破1亿元,达到1.1亿元,同比增长27.7% [2] - 2023年一季度收入3.42亿元,增幅40.55%;扣费净利润接近2700万元,增幅65% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轴类产品中,平衡轴和空心轴的销售增长明显,平衡轴产品销售量占主导地位,主要增长来自新能源车市场 [3] - 平衡轴去年销售约3400万元,其中理想的曲轴销售增长显著;公司预计今年年底或明年年初量产大众EA888四代发动机平衡轴,未来平衡轴销售将保持每年约20-30%的增长 [4] - 新款车型上市时预计销售量为100万台左右,每台车平均需要350元左右的轴类部件,整体销售额大概在1个亿左右 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 新能源收入占比已从去年同期的16%增长到接近17%,预计到2024年新能源车收入占比有望达到20%以上 [20] - 公司已有80个新能源定点项目,预计今年突破100个,涵盖了主流新能源厂商 [21] - 公司的出口业务已连续多年稳定增长,整体出口占比已超过30% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司接下来的发展重点在于订单增速,特别是主力产品的订单增长,以及持续扩大产能并接单 [7] - 公司正在计划通过延伸加工工艺,加大在单车价值链上的提升,未来有可能向客户提供更多整车相关部件 [9] - 公司在轮毂轴承领域主要竞争对手为斯凯福捷泰格特、日本的NTN和NSK等国际巨头,国内企业如人本万象等在低端车型上通过价格战占据一定市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新能源汽车市场渗透率提升会压制传统燃油车增速,对其他传统业务产生较大压力 [19] - 公司全年销售增幅预计在20%-30%左右,新能源车销售增幅将超过传统燃油车 [20] - 公司对实现二三十亿的全年收入目标充满信心 [27] 其他重要信息 - 公司与财富合作的铝合金控制机项目,预计该项目生命周期内销售额可达12亿至13亿元 [22] - 公司开发的热管理系统产品已通过三花供货定点12个新能源车型项目,并定点了宝马和斯克兰蒂斯项目 [23] - 公司计划在五月份开工并计划于今年年底建成并投产黄山工厂的轮毂轴承年产1000万件的扩建项目,以及新能源车和轻量化刀间接机加工项目 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **客户为何在出现质量问题或交付问题时会选择更换供应商?** **回答:**客户更换供应商的主要原因有两个:一是产品出现严重质量问题导致生产受阻;二是交付出现问题导致市场受损,迫使其不得不更换供应商。不过,只要公司的产品质量和技术性能符合要求,客户通常会对公司的产品保持较高的忠诚度 [16] 问题2 **新能源汽车使用铝锻件的主要驱动力是什么?** **回答:**新能源汽车使用铝锻件的主要驱动力在于减重,以提高续航里程和性能。高端车型为了提升悬挂舒适性和减震效果,以及部分新能源汽车为了追求续航,会选择使用铝合金部件。尽管铝合金的成本较高,但相比钢锻件,它们能够有效减轻车身重量,提高车辆整体性能和操控性 [25] 问题3 **新能源汽车产品的验证周期相对于传统燃油车有何变化?以及从定点到批量生产的时间段一般是多久?** **回答:**新能源汽车产品验证周期通常在一年左右,远低于传统燃油车的两年或三年。从定点到批量生产的时间段主要取决于客户产品上市计划,通常小批量生产后经过客户测试,然后根据市场反馈决定投放市场时间 [29]

财务数据 - 公司2023年营业收入为12.36亿元，同比增长17.71%[1] - 公司2023年归属于母公司的净利润为1.25亿元，同比增长32.17%[1] - 公司2024Q1实现营业收入3.42亿元，同比增长40.55%[1] - 公司2024Q1归母净利润为0.29亿元，同比增长53.03%[1] - 公司2024-2026年预计营业总收入分别为15.87亿元、20.46亿元、25.30亿元，同比增速分别为28.4%、29.0%、23.7%[6] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.57亿元、2.05亿元、2.52亿元，同比增速分别为25.5%、30.0%、23.2%[6] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为1.39元、1.81元、2.22元[6] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为22.2倍、17.1倍、13.9倍[6] 业绩展望 - 公司2026年预计营业收入将达到2530百万元，较2022年增长139%[13] - 公司2026年预计净利润将达到252百万元，较2022年增长165%[13] - 公司ROE预计在2026年将达到12.3%，较2022年有所增长[13] 业务发展 - 公司积极推进锻造零部件在新能源汽车中的应用，发展预期向好[4] - 公司预计2024-2026年各类部件业务收入增速分别为33.95%、22.50%、30.48%、10.15%、6.92%、8.26%、26.67%、2.20%、3.73%、4.08%、14.64%、74.56%、16.81%、3.38%、1.87%、46.01%、86.64%、27.33%、180.03%、24.33%、23.21%、5%、4.5%、3%[9] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[19] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[19]

财务数据和关键指标变化 - 2023年一季度收入达12.35亿元,同比增长17%;扣费净利润首次突破1亿元,达到1.1亿元,同比增长27.7% [1] - 一季度实现收入3.42亿元,增幅40.55%;扣费净利润接近2700万元,增幅65% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轴类产品中,平衡轴和空心轴的销售增长明显,平衡轴产品销售量占据主导地位,主要增长来自于新能源车市场 [3] - 平衡轴去年销售约为3400万元,其中理想的曲轴销售增长显著;公司预计今年年底或明年年初量产大众EA888四代发动机平衡轴,未来平衡轴销售将保持每年约20-30%的增长 [5] - 新款车型上市时预计销售量为100万台左右,每台车平均需要350元左右的轴类部件,整体销售额大概在1个亿左右 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 新能源收入占比已从去年同期的16%增长到接近17%,预计到2024年新能源车收入占比有望达到20%以上 [25] - 公司全年销售增幅预计在20%-30%左右,其中新能源车销售增幅将超过传统燃油车 [25] - 公司的出口业务已连续多年稳定增长,整体出口占比已超过30% [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司接下来的发展重点在于订单增速,特别是主力产品的订单增长,以及持续扩大产能并接单 [9] - 公司正在计划通过延伸加工工艺,加大在单车价值链上的提升,未来有可能向客户提供更多整车相关部件 [12] - 公司在行业中具有全面性和安全性优势,因此与各大主机厂保持长期稳定的合作关系 [14] - 轮毂轴承领域目前主要被几家国际巨头垄断,国内企业在低端车型上通过价格战占据了一定市场份额,但整体质量、稳定性和精密制造程度上仍与国际品牌存在较大差距 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新能源汽车市场渗透率提升会压制传统燃油车增速,对其他传统业务产生较大压力 [24] - 公司全年对实现20-30亿的销售目标充满信心,主要得益于去年一季度较低的基数和新增项目的推动 [35] 其他重要信息 - 公司已有80个新能源定点项目,预计今年突破100个,涵盖了主流新能源厂商 [26] - 公司与财富合作了一个铝合金控制机项目,预计该项目生命周期内销售额可达12亿至13亿元 [27][28] - 公司开发的热管理系统产品已通过多个新能源车型的定点 [29] - 公司正在实施多个产能扩建项目,包括轮毂轴承、新能源车和轻量化刀间接机加工等 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问:**比亚迪在轴类部件方面的合作情况如何? [10] **回答:**比亚迪目前在轴类部件方面的合作量不大,主要集中在电机驱动轴、半轴、传动轴等配件上,但随着后续产品的发展,比亚迪可能会增加对公司轴类部件的采购需求 [11] 问题2 **提问:**公司与赛力斯的合作情况如何? [13] **回答:**公司目前主要与赛力斯合作燃油车业务,尚未涉及新能源车业务,但未来不排除在新能源车领域的合作可能性 [13] 问题3 **提问:**新能源汽车使用铝锻件的主要驱动力是什么? [32] **回答:**新能源汽车使用铝锻件的主要驱动力在于减重,以提高续航里程和性能。高端车型为了提升悬挂舒适性和减震效果,以及部分新能源汽车为了追求续航,会选择使用铝合金部件 [32]