报告公司投资评级 - 公司维持增持-A评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩稳健向好 - 2024年上半年公司实现营业收入7.25亿元,同比增长33.72%;实现归母净利润0.69亿元,同比增加47.25% [1][2] - 受益于轴类、轮毂类产品需求较高,带动公司整体业绩稳步增长 [2] - 公司与采埃孚、舍弗勒、博世、麦格纳等核心客户合作精进,多个定点项目的陆续放量,公司业绩稳健向好的确定性较高 [4] 产品结构变化及市场竞争加剧影响毛利率 - 2024Q2公司单季度毛利率为18.77%,较2023Q2同比下降2.63个百分点、较2024Q1环比下降2.96个百分点,无论是同比还是环比均出现波动 [3] - 毛利率波动主要由于产品结构发生变化,以及部分产品可能暂时性受年降影响 [3] 公司积极推进产能建设 - 公司原有的募投项目正在有序推进,新增两个投产项目,合计新增产能约5亿左右 [4] - 公司积极推进配套产能的建设,以支撑持续增长的订单需求 [4] 新能源汽车领域发展前景良好 - 在新能源汽车行业景气度有望持续的背景下,公司持续开拓锻造零部件在新能源汽车中的应用,为业绩稳定向好奠定坚实基础 [4] - 公司与特斯拉、比亚迪、戴姆勒、宝马、大众等知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目已批量应用 [6] - 公司积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用,定点开发项目数量逐年增加 [6]