业绩总结 - 公司2023年Q4环比扭亏为盈，实现归母净利润0.53亿元，同比上升196.80%[1] - 公司存储系列芯片出货量同比上升45.06%至50.89亿颗，存储系列芯片营业收入同比增长117.70%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.11/2.24/3.19亿元，同比增长329.3%/102.0%/42.5%，对应EPS为1.47/2.96/4.22元，PE为63.9/31.6/22.2倍，首次覆盖给予“增持-A”评级[7] 未来展望 - 公司实施“存储+”战略，积极拓展微控制器及模拟芯片领域，有望实现更高附加值领域和更多元化的市场拓展[6] - 公司2026年预计净利率将达到15.1%，较2023年增长19.4%[14] - 公司2026年预计ROE将达到12.5%，较2024年增长7.1%[14] 风险提示 - 公司产品研发不及预期、下游需求不及预期、市场竞争加剧、存货跌价等风险存在[8][9][10][11] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[20] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[20] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[20]

公司财务状况 - 公司2023年度实现的可分配净利润为负，不具备现金分红条件，本次拟不派发现金红利，不送红股[5] - 公司2023年度总股本增加至105,609,735股，转增30,094,450股[5] - 公司以集中竞价交易方式累计回购公司股259,160股，支付的资金总额为32,643,353.84元[5] 公司产品与技术 - 普冉股份发布了2023年年度报告，介绍了公司的股东和一些技术术语[12] - 爱特梅尔公司发布了ARM Cortex-M处理器系列，旨在帮助开发人员满足嵌入式应用的需要[13] - Bluetooth Low Energy是一种低能耗无线技术，有助于降低功耗[14] - 中央处理器是电子产品的运算核心和控制核心[15] - DRAM是一种半导体存储器，具备错误检查和纠正技术[16] - System on Chip是一个有专用目标的集成电路，包含完整系统并有嵌入软件的全部内容[18] - IoT是物联网的英文缩写，意指物物相连的互联网[20] - 物联网是一个全球网络基础设施，具有自组织能力和物理虚拟物的智能接口[21] - IC是集成电路的英文缩写，是一种微型电子器件或部件，将所需元件组合成完整电子电路[22] 公司财务数据 - 公司2023年度营业收入达到11.27亿元人民币，同比增长21.87%[26] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为-4.83亿元人民币，同比下降158.06%[26] - 公司2023年度研发投入占营业收入比例为16.97%，较去年同期增加0.9个百分点[27] - 公司2023年度研发费用较上年增加4.27亿元人民币，增幅达28.74%[28] - 公司2023年度存货跌价准备计提额为10.58亿元人民币，同比增加3.79亿元[28] - 公司2023年度政府补助减少导致其他收益减少1.30亿元人民币[29] - 公司2023年度持有华大九天股票公允价值变动收益减少2.50亿元人民币[30] - 公司2023年度新增确认递延所得税资产2.17亿元人民币，同比增加1.87亿元[31] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额同比增加1.52亿元人民币[32] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产较上年期末减少2.79%[32] 公司业务运营 - 公司2023年第四季度营业收入为人民币359,905,804.98元[35] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为人民币53,305,347.27元[35] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为人民币35,883,095.10元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为人民币8,396,661.95元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益金额为人民币10,085,036.45元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，对非金融企业收取的资金占用费损益金额为人民币0元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，委托他人投资或管理资产的损益金额为人民币0元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，因不可抗力因素产生的各项资产损失金额为人民币0元[35] 公司产品线发展 - 公司推出了ARM M0+和ARM M4内核的12大系列超过100款MCU芯片产品，覆盖55nm、40nm工艺制程[40] - 公司推出了P24C系列高可靠EEPROM产品，具备低功耗、超宽压覆盖、高可靠等特性[39] - 公司持续优化供应链管理，与供应商共同规划配合，积极应对供应链资源和成本上的挑战[41] - 公司持续加大人才投入，积极扩充研发团队，形成梯队型的人才结构[41] - 公司通过公司流程、系统建设和定期培训不断提升管理和内部控制水平，确保生产经营业务稳健发展[42] - 公司的主营业务是非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售，主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片、微控制器芯片以及模拟产品[42] 公司产品销售情况 - 普冉股份2023年度报告显示，存储系列芯片营业收入10.12亿元，同比上升16.04%，毛利率23.99%，同比下降5.66个百分点，出货量50.89亿颗，同比上升45.06%[44] - 公司NOR Flash产品采用电荷俘获（SONOS）及浮栅（ETOX）工艺结构，提供了512Kbit到512Mbit容量的系列产品，覆盖1.1V-3.6V的操作电压区间，具备低功耗、高可靠性、快速擦除和快速读取的优异性能[44] - 公司40nm工艺节点已成为公司SONOS工艺结构下NOR Flash产品的主要工艺节点，能够进一步提高公司产品的成本优势，同时更好的满足下游应用的面积需求[45] - 公司推出的超低电压超低功耗新一代SPI NOR Flash系列新产品，支持1.1V电源系统，同时具备宽电压范围，可涵盖1.2V和1.8V系统，该产品系列计划覆盖4Mbit-128Mbit的容量区间，应用于基于嵌入式SoC、手持移动应用、多媒体信息处理等场景中，能

业绩情况 - 公司2023年第四季度及全年实现了相对较大幅度的同比营收增长[2][3] - 公司连续四个季度营收环比增长,主要得益于公司产品的性价比、性能、体积、功耗优势,以及销售、市场、运营团队的竞争力[3] - 公司新增的MCU及VCM Driver等产品处于前期起量阶段,对营收增长也有贡献[3] 产品价格变动 - 公司NOR Flash和MCU产品价格已处于历史低位,基本保持稳定[5] - 后续价格会随市场行情波动而变化,公司会保持关注[5] MCU市场拓展 - 公司MCU市场空间广阔,未来增长依托于广阔的市场空间和终端应用的增长迭代[5] - 公司MCU产品具有芯片尺寸、功耗、读取速度及性价比等优势,得益于领先的嵌入式工艺和存储器设计技术[5] - 公司过去在SONOS Flash市场的拓展经验,有助于MCU市场的开拓[5] AI市场影响 - AI的全面兴起与公司业务发展密切相关,公司存储和MCU等芯片可应用于各类智能电子领域[5][6] - 随着AI软件升级和智能化程度提高,智能终端渗透率提高,将带动上游电子硬件用量大幅增加[5] - 未来AI硬件智能化兴起,将推动公司出货量和容量级别的提升[6] - AI算力需求驱动服务器需求快速增长,也将带动公司终端应用的增速[6] 其他产品 - 公司目前核心产品线主要包括NOR Flash、EEPROM、MCU,尚未涉足SRAM芯片的单独研发与销售[6]

业绩总结 - 公司预计2023年实现营业收入10.5到12亿元，同比增长13.53%到29.75%[1] - 公司预计2023年归母净利润-0.63到-0.42亿元，同比下降150.51%到175.77%[1] - 公司2025年预测ROE为6.3%，较2022年有所提升[9] 新产品和新技术研发 - 公司2023年Q3研发费用增长20.88%，主要用于存储+芯片领域新产品研发[3] - 公司在2023年实现量产大容量NOR Flash产品，重点推广M0+和M4产品[4] 市场扩张和并购 - 公司有望实现向更高附加值领域和更多元化的市场拓展[5] - 公司预计2023-2025年收入分别为11.26、13.75、17.00亿元，EPS分别为-0.68、1.11、1.77元[7] 未来展望 - 公司预计2023年Q4开始随着下游需求逐渐恢复，产品出货量及营业收入同比逐渐上升[7] - 公司面临行业竞争加剧、新产品新技术研发、管理风险等多方面风险挑战[8]

公司业务概况 - 公司主要产品包括NOR Flash、EEPROM和MCU等,涉及55nm、40nm、130nm、95nm等制程工艺 [1][2] - NOR Flash第二代产品已迭代至40nm制程,占NOR Flash产品线整体营收超过50% [2] - EEPROM产品具备130nm、95nm及以下制程的量产能力 [2] - MCU M0+系列产品采用行业领先的55nm制程 [2] 业绩增长动力 - 2023年产品价格逐步趋稳,随着供需关系改善将得以修复 [2] - 2023年开拓了较多新客户和新项目,后续将带来产品出货上量 [2] - 大容量NOR Flash系列产品于2023年下半年量产,正在进行客户导入并将逐步上量 [2] - MCU M0+产品将大力推广至消费、工控和汽车电子后装市场,同时持续推进M4产品的导入 [2] 订单及供应链情况 - 公司下游主要为消费电子客户,订单能见度较短,但2023年下半年有所改善 [2] - 不同晶圆厂产线、工艺及节点的稼动率存在差异,公司将与代工厂保持良好合作关系 [3]

公司业绩情况 - 公司前三季度主要业绩情况做简要分享,同时对公司各条产品线近况及市场情况做汇报更新[1] - 截至2023年三季度末公司存货价值为3.58亿元,实现了今年以来连续三个季度的持续下降[2] - 消费类产品去库存已经基本接近尾声,后续随着周期上行,供需关系逐步改善,行业各渠道、公司的库存水平将逐步回归健康状态[2] - 今年Q1复苏趋势显露之初到现在,公司出货量上的改善是持续的,这符合上行周期之初先量后价的一般规律[2] - 目前各产品条线的价格磨底盘整、逐步趋稳,后续随着供需关系持续改善,价格也将迎来逐步修复[2] 产品线情况 NOR Flash - 16Mbit及以下小容量领域产品较早止跌,呈现出复苏趋势,原因是这类容量应对到的中低端产品对经济环境变化的敏感度较高,此前也较早开始量价齐跌[2] - 中容量领域区间目前价格还在底部微幅调整[2] - 大容量领域产品目前公司还处于上量早期,后续将持续关注量价变化[2] EEPROM - 下游占比较大部分为手机摄像头模组领域的出货,由于终端手机厂商持续拉货、备货、补库,出货量持续改善[3] - 市场格局较为稳定,同时伴随着消费类终端供需关系逐步健康,产品价格逐步趋于稳定[3] 其他 - 公司的SONOS工艺授权,授权截止时间为2028年12月31日,合同约定到期后将自动续约[3] - 封测厂商目前消费类产线的稼动率较为可观,部分特定消费类终端产能较为紧张,如电子烟[2]

证券代码：688766 证券简称：普冉股份 普冉半导体（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023 年 11 月 30 日） 编号：2023-016  特定对象调研  分析师会议  媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动类别  新闻发布会  路演活动  现场参观  其他（请文字说明其他活动内容） 序号 机构名称 姓名 1 中泰电子 杨旭、康丽侠 2 广发基金 张世杰 3 中邮电子 吴文吉、周晴 4 磐安投资 邱晓刚、冯罗媛 参与单位 5 信达澳亚 朱然 华富基金、金鹰基 薛辉蓉、吴海峰、 金、嘉实、易方达、 6 谢泽林、刘健维、 国寿安保等90余家 黄晓艳等 机构 时间 2023年11月27日-11月29日 地点 公司现场接待、腾讯会议、电话会 ...

证券代码：688766 证券简称：普冉股份 普冉半导体（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023 年 11 月 23 日） 编号：2023-015  特定对象调研  分析师会议  媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动类别  新闻发布会  路演活动  现场参观  其他（请文字说明其他活动内容） 序号 机构名称 姓名 黄志青、钟瀚枢、 1 OPEN DOOR 参与单位 汪帅 2 伟星资本 刘聪 3 华夏基金 张帆 时间 2023年11月22日-11月23日 地点 公司现场接待 上市公司接待人员姓 IR 张子怡 名 一、公司简要介绍业绩情况 ...

证券代码：688766 证券简称：普冉股份 普冉半导体（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023 年 11 月 17 日） 编号：2023-014  特定对象调研  分析师会议  媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动类别  新闻发布会  路演活动  现场参观  其他（请文字说明其他活动内容） 序号 机构名称 姓名 1 易方达 李凌霄、倪春尧 2 野村电子 郑超君 3 国泰基金 赵大震 参与单位 4 三井住友 杨履韬 5 海通资管 刘彬 6 高澈投资 蒋明甫 7 华泰资管 刘瑞 时间 2023年11月16日 地点 公司现场接待 上市公司接待人员姓 ...

公司业绩情况 - 公司就前三季度主要业绩情况做简要分享,同时对公司各条产品线近况及市场情况做汇报更新[2] MCU市场竞争格局 - 考虑到一二级融资环境逐渐收紧,对还未上市的公司估值定价困难;同时在行业的下行周期,中小厂商生存空间会被挤压,格局会有一定程度出清[3] - MCU市场空间较大,虽然参与厂商较多,但各自都具备独特的优势,擅长不同的细分赛道和方向,产品类别和应用领域也不尽相同,公司也会继续充分发挥工艺和设计的长处,为MCU生态贡献力量[3] MCU产品价格空间 - 目前公司大部分MCU产品都是通用品,会按照容量、功能、封装形式等定价,功能相对简单的ASP较低,复杂一些的ASP较高[3] - 随着供需关系逐步健康,产品的价格会有所上升,回归到合理水平[3] 产品出货情况 - NOR Flash和EEPROM出货量环比变化不大,MCU出货量环比增长[3] - 公司推出的第一个系列的MCU产品是基于ARM核的32位M0+产品,面向消费电子、工控车规等领域,目前消费电子占比较多;M4在Q3实现小批量出货,产品主要面向消费市场,及部分工控等市场,单价及毛利率水平一般高于M0+系列产品[5][6] NOR Flash价格修复 - 公司认为未来修复的趋势是相对确定的,反弹幅度目前无法确定[4] - 公司产品结构持续改善,128M以上的大容量产品逐步出货,且40nm制程产品收入占比也逐渐提高,进一步深化了公司的成本优势,未来产品的毛利率会回到相对健康的水平[4] - NOR Flash属于存储类别产品,价格复苏趋势可以更多参考国际大厂和龙头厂商的价格趋势[5]