业绩总结 - 公司2023年实现营收35.36亿元，同比下降0.07%[1] - 2023Q4公司实现营收7.98亿元，同比下降4.37%[2] 用户数据 - 预测2026年ROE为16%[11] - 预测2026年EPS为1.65[11] 未来展望 - 预测2026年P/E为19.13[11] - 预测2026年P/B为2.97[11] 新产品和新技术研发 - 公司FPGA及应用于高可靠场景的非挥发存储器受益于技术先进可靠、应用领域持续拓展[3] 市场扩张和并购 - 2023年归母净利润7.19亿元，同比下降33.18%[1] 其他新策略 - 该公司股票代码为688385，股价为31.50，投资评级为买入[11]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为35.36亿元，同比下降0.07%[1] - 公司2023年度归母净利润为7.19亿元，同比下降33.18%[1] - 公司2024年归母净利润预测为8.38亿元，对应EPS为1.02元[4] - 复旦微电2023年营业总收入预计将持续增长，2026年预计达到51.15亿元[5] 业务发展 - 公司高可靠业务保持高增长，2023年非挥发性存储器和其他芯片业务实现营收增长，分别为+14.03%和+44.80%[2] - 公司在国内率先研制成功亿门级FPGA、十亿门级FPGA和PSoC芯片，年收入增速保持在50%以上[2] - 公司MCU等业务逐步走出低谷，2023年下半年安全与识别芯片、智能电表芯片逐步恢复，未来业绩增长值得期待[3] 财务展望 - 公司2026年预计归母净利润为12.70亿元，对应EPS为1.55元[4] - 复旦微电2026年净利润预计增长至13.21亿元[5] - ROE预计从2023年的13.6%增长至2026年的15.0%[5] 投资评级 - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避[17] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避[18]

公司基本信息 - 公司代码为688385，证券简称为上海复旦[1] 股利分配 - 公司拟以每10股派发现金红利人民币1.00元，预计分配现金红利总额为81,906,040.00元[5] - 2023年度利润分配方案已经董事会审议通过，尚需提交股东周年大会审议[6] 公司财务状况 - 公司未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司2023年实现营业收入约为35.36亿元，同比基本持平[19] - 公司2023年总资产约为84.11亿元，同比增长37.65%[20] - 公司营业收入同比基本持平，产品综合毛利率较上年下降3.46个百分点[22] - 公司2023年第一季度至第四季度的营业收入分别为80,935.69万元、98,687.24万元、94,180.82万元、79,822.19万元[23] - 公司2023年第一季度至第四季度的归属于上市公司股东的净利润分别为18,826.28万元、26,100.80万元、20,087.15万元、6,935.21万元[23] - 公司2023年第一季度至第四季度的经营活动产生的现金流量净额分别为-52,498.36万元、-56,545.56万元、-1,214.92万元、39,442.18万元[23] - 公司2023年年度报告中，非经常性损益项目金额为709.07万元，减去所得税影响额和少数股东权益影响额后合计为14,700.21万元[25] - 公司采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产期末余额为3,021.38万元，应收款项融资期末余额为15,665.64万元[26] 产品销售情况 - 公司安全与识别产品线2023年实现销售收入约8.63亿元，市场竞争激烈，面临较大压力[28] - 非挥发存储器产品线2023年实现销售收入约10.72亿元，消费类存储产品通过价格调整、紧跟客户需要等策略应对市场波动[28] - 智能电表芯片产品线2023年实现销售收入约2.74亿元，智能电表MCU在国家电网市场份额持续领先[28] - FPGA及其他产品线2023年实现销售收入约11.39亿元，公司在FPGA领域技术领先，推进新一代FPGA和智能化可重构SoC[29] 公司业务范围 - 公司主要业务包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务，产品广泛应用于多个领域[32] 技术研发 - 公司全年研发投入约11.90亿元，同比增长34.25%，研发人员增至1178人，推进新一代FPGA平台开发、智能化可重构SoC平台开发等项目[30] 员工情况 - 公司在职员工数量合计为2,045人，其中生产人员为351人，销售人员为326人，技术人员为1,178人[179] 公司治理 - 公司设立了审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会、环境、社会及管治委员会等专门委员会，并列出了各委员会的成员情况[175]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩快报，全年预计实现营业收入35.36亿元，同比减少0.07%[1] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.2/8.7/11.4亿元，维持“买入”评级[3] - 2025年预计公司营业收入将达到4833百万元，增长率为23.76%[6] - 2025年预计公司归属母公司净利润将达到1139.34百万元，增长率为30.94%[6] - 2025年预计公司每股收益为1.39元[6] 研发投入 - 公司研发投入持续增加，预计2023年研发费用约10.11亿元，同比增加37.42%[2] 财务指标 - 2025年预计公司市盈率为24.95[6] - 2025年预计公司市净率为4.27[6] - 2025年预计净利率将达到23.6%[7] - 2025年预计ROE将达到17.1%[7] - 2025年预计资产负债率将达到37.5%[7] - 2025年预计流动比率将为3.22[7] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[8] 公司背景 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[18] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[18] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[18]

公司研 究 证 券研究 报 告 集成电路 2024年02月26日 复 旦微电（688385）2023年业绩快报点评 强 推 （维持） 目标价：40.0元/17.6港元 短期业绩承压，高可靠业务持续放量 当前价：31.10元/11.26港元 事项： 华创证券研究所  2024年2月23日，公司发布2023年度业绩快报公告： 证券分析师：耿琛  1）2023年：营业收入35.36亿元，同比-0.07%；归母净利润7.25亿元，同比 电话：0755-82755859 -32.69%；扣非后归母净利润5.99亿元，同比-41.26%； 邮箱：gengchen@hcyjs.com  2）2023Q4：营业收入7.98亿元，同比/环比-4.36%/-15.24%；归母净利润0.75 执业编号：S0360517100004 亿元，同比/环比-65.71%/-62.84%；扣非后归母净利润-0.05亿元，同环比转亏。 证券分析师：岳阳 评论： 邮箱：yueyang@hcyjs.com  业绩短期承压，高可靠业务放量+需求回暖有望带动公司业绩重回增长轨道。 执业编 号：S0360521120002 受到产能结构性缓解以 ...

上海复旦微电子集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票名称：复旦微电 股票代码：688385 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他__________ 华泰证券、富国基金、中邮证券、文多资产、安信证券、宁涌 参与单位/个人 富基金、华夏基金、国信证券、平安基金、第一上海证券、 中泰证券 时间 2023 年11月8日15:00-16:00 地点 公司会议室 公司接待人员 证券事务代表 郑克振；财务部经理 金建卫 投资者关系活动主要内容 1、2023年的研发费用为什么同比增加较多？ 答：截止 2023 年三季度，公司研发费用约 75,783.19 万元，较上年同期增加 约为 19,792.86万元。今年以来，公司在新品研发、多元化供方工艺的产品研 发方面投入了大量的资源。目前公司也已经在对可转换债券的募投项目开展前 期投入。公司希望通过技术领先、差异化产品保持竞争力。 2、公司有没有想往 AI方面做一些研发和布局？ 答：AI芯片主要包括 GPU、FPGA、ASIC。公司在 FPGA领域具有较好的技术优 势。公司开发的PSoC ...

上海复旦微电子集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票名称：复旦微电 股票代码：688385 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他__________ 民生证券、西部证券自营、农银汇理基金、宁泉资产、兴证全球基金、 国泰基金、财通基金、中金基金、华泰瑞柏基金、东海基金、邮储银 参与单位/个人 行、新华养老、华夏基金、中信证券、银河基金、重阳投资、鑫元基 金、交银施罗德 2023年11月1日15:00-16:00 时间 2023年11月2日15:00-16:00 地点 公司会议室 公司接待人员 证券事务代表 郑克振；财务部经理 金建卫 投资者关系活动主要内容 1、公司FPGA在高可靠以外的领域进展如何？ 答：公司FPGA产品应用广泛，除现有的高可靠应用领域，公司也在积极推进面向低功耗 及成本敏感性市场，如医学成像、机器视觉、专业监视器、车用毫米波/激光雷达、工业 物联网及边缘市场等领域的探索，目前也导入了一些项目。 2、三季度，公司FPGA产品的毛利率情况？未来几年的趋势如何？ 答：报告期内，公司的FPGA产品线的毛利率没 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度，公司营业收入为94,180.82万元，较去年同期下降6.00%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为20,087.15万元，同比下降38.88%[4] - 公司营业总收入为273.8亿人民币，较去年同期增长[21] - 公司营业利润为66.5亿人民币，净利润为66.4亿人民币，较去年同期下降[22] 研发投入 - 研发投入合计为28,997.87万元，占营业收入的比例增加至30.79%[5] - 公司前三季度持续加大研发投入，研发费用较去年同期增加约为19,792.86万元[6] - 公司营业总成本为203.4亿人民币，其中研发费用为75.8亿人民币，较去年同期增长[21] 资产状况 - 报告期末总资产为33.10亿，主要因生产经营规模扩大，备货使得存货增加[11] - 公司流动资产合计为5,817,847,240.41元，其中存货为3,149,327,602.97元，应收账款为1,126,974,319.74元[18] - 公司非流动资产合计为2,316,007,522.57元，其中固定资产为897,633,986.42元，开发支出为392,446,703.03元[18] - 公司资产总计为8,133,854,762.98元，流动负债中短期借款为753,204,670.54元，应付账款为249,222,202.68元[19] 股东情况 - 前10名股东中，香港中央结算（代理人）持有股份最多，持股数量为284,197,980股，占比34.80%[13] - 香港中央结算（代理人）持有的H股股份中，有11,000股因在途手续未实际办理，与公司股权管理机构掌握的名册中存在11,000股差异[16] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额受备货影响大幅增加[9] - 经营活动现金流入小计为242.7亿人民币，较去年同期略有下降[24] - 公司经营活动现金流出小计为3,529,098,120.07和2,393,087,377.26[25] - 公司投资活动现金流入小计为626,636,738.23和390,507,897.67[25] - 公司筹资活动现金流入小计为1,275,135,414.91和537,453,354.78[25] - 公司现金及现金等价物净增加额为-393,063,089.70和459,828,741.06[26] - 公司期末现金及现金等价物余额为727,223,855.98和875,584,047.61[26] 可转债相关 - 公司正在推进可转换债券申报发行等相关工作，需通过上交所审核并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施[17]

公司经营情况 - 公司经营情况正常 [1] - 受消费类市场不景气和市场竞争影响,消费电子芯片复苏较缓慢,但公司用于工控、高可靠等方面的产品保持良好态势 [1] FPGA产品情况 - FPGA产品价格没有年降的规律,公司总体价格策略是随行就市,FPGA产品销售情况良好,毛利率水平较好 [2] - 公司FPGA产品具有较好的技术水平、丰富的产品谱系和良好的产品质量 [2] 收入确认和回款周期 - 公司设计及销售集成电路业务,以客户验收时点确认收入 [3] - 部分高可靠产品客户回款周期在1-2年,工业品客户和测试服务客户回款时间较短,主要在1年以内 [3] 产能和工艺储备 - 公司选择的委外供应商具有先进的工艺水平和充足的产能储备 [4] - 公司作为设计企业,与供应商保持紧密合作,在供应商多样化方面也有较大投入并取得成果 [4] 毛利率情况 - 受行业下行周期影响,工业品级别非挥发存储器和MCU的平均单价下调,毛利率也有所下降 [5]

公司基本信息 - 公司代码为688385，A股证券简称为复旦微电，港股代码为01385，H股证券简称为上海复旦[1] 董事会会议 - 公司全体董事出席董事会会议[3] 财务报告保证 - 公司负责人蒋国兴、主管会计工作负责人方静及会计机构负责人金建卫保证财务报告真实、准确、完整[4] 财务数据 - 公司上半年营业收入约为179,622.93万元，同比增长5.52%[13] - 归属于上市公司股东的净利润约为44,927.08万元，同比减少15.32%[13] - 公司研发投入占营业收入比例为32.74%，较上年同期增加9.32个百分点[13] - 公司总资产约为78.43亿元，较报告期初增长28.35%[14] - 归属于上市公司股东的净资产约为49.32亿元，较报告期初增长8.83%[14] - 公司综合毛利率为67.10%，同比增加2.10个百分点[14] - 公司研发投入约为5.88亿元，较上年同期增加47.54%[14] - 公司毛利较上年同期增加9,886.01万元[14] - 公司经营活动产生的现金流量净额变动主要受备货影响和产品销售结构变化影响[14] 产品线介绍 - 公司安全与识别产品线包括逻辑加密卡芯片、高频/超高频标签芯片、NFC TAG/通道芯片等，应用领域广泛[17] - 公司非挥发存储器产品线包括EEPROM、NOR Flash、NAND Flash，不断提升产品性能和成本优势[18] - 公司智能电表产品线涵盖智能电表MCU与通用MCU产品，应用于智能电表、智能水气热表、智能家居等领域[18] - 公司FPGA产品线拥有超大规模异构融合可编程逻辑器件系列产品，面向计算机视觉、机器学习等应用场景[18] 技术研发 - 公司研发投入增长，特别是在FPGA和非挥发存储器等产品方面，为营业收入增长奠定基础[25] - 公司正在研发新一代高端读写器芯片，以满足高端市场需求和应对客户需求[31] - 公司在NORD器件平台产品开发方面取得进展，首个产品已完成流片进入样测[34] - 公司新一代FPGA产品研发工作正在进行中，性能将大幅提升[21] 知识产权 - 公司获得了国家级专精特新“小巨人”企业认定，并在知识产权方面取得了多项成果[22] - 公司在报告期内获得了多项知识产权，包括发明专利、实用新型专利、软件著作权等[24] 风险提示 - 集成电路行业增速放缓可能对公司业绩造成不利影响[49] - 国际贸易环境不确定性增加可能对公司经营产生影响[49] - 新产品研发和技术迭代速度快可能导致市场份额被竞争对手抢占[49] - 产品销售价格下降和毛利率下降风险存在，公司需巩固和增强产品竞争力[49] - 公司采用Fabless模式经营，供应商集中度高和原材料价格波动风险存在[49] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-109,043.92万元[52] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-30,741.33万元[52] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为101,485.09万元[52] 股权结构 - 公司股东总数为23,680户，A股股东23,669户，H股股东11户[118] - 前十名股东持股情况中，香港中央结算有限公司持股数量为284,204,990股，占比34.80%；上海复旦复控科技产业控股有限公司持股数量为109,620,000股，占比13.42%[119] 公司治理 - 公司承诺在上市后将严格执行利润分配政策[101] - 公司将督促发行人执行利润分配政策[102] - 公司及其控制的企业目前未与发行人及其控股企业构成竞争关系[103] - 公司承诺不会从事与发行人构成竞争关系的业务或活动[104] - 公司保证与发行人进行交易或合作时将遵守公平的条款和价格[105] - 公司承诺确保发行人在各方面的独立性，并不提供商业秘密给竞争对手[106] 资金运用 - 公司募集资金总额为747,600,000元，截至报告期末累计投入为680,282,781.80元，投入金额占93.47%[111] - 募投项目"可编程片上系统芯片研发及产业化项目"截至报告期末累计投入为300,000,000元，进度达到100%[111] - 公司使用暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，截至2023年6月30日，未到期的现金管理类理财产品本金余额为3,400万人民币[113]