业绩数据 - 2024年前三季度公司实现营业收入5.92亿元较上年同比增长60.91%[2] - 2024年前三季度毛利率为40.51%同比提升5.53个百分点[2] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5205.65万元同比增长124.30%[2] - 第三季度汇兑损失比第二季度增加1006.98万元[3] - 第三季度股份支付费用比第二季度增加541.60万元[4] 业务发展 - 公司将推动客户及产品应用领域的多元化加大研发等投入加快多元化发展战略布局及相关业务落地[2] - 公司将提升营运能力提升采购等各环节协同管理水平提升存货周转率[2] - 公司将完善多层次激励机制及推动强有力的人才梯队建设[2] - 公司通过资产并购方式在越南布局新产能目前正在办理相关手续[4] - 公司湖南长沙工厂已小部分投产预计2025年底达到预定可使用状态[4] - 公司持续关注并购相关政策积极寻找优质标的[4] 毛利率波动 - 前三季度新业务尚处于全工序渗透盈利能力未完全释放[5] - 产能扩充需求波动导致短期内毛利率波动[5] - 长期来看随着业务需求提升及工艺创新毛利率有望回归稳定状态[5] 新项目情况 - 公司加深与海外大客户在MIM及非MIM精密零部件合作供应料号数量增加部分产品单机价值量提升[5] - 公司与折叠机品牌终端客户保持业务联系拓展折叠屏铰链业务机会并优化工艺提高效率和良率[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 营收和盈利情况 - 2024 前三季度公司实现营收 5.9 亿元，同比增长 60.9%，归母净利润 0.5 亿元，同比增长 124.3% [2] - 第三季度单季营收 2.3 亿元，同比增长 41.9%，环比下降 3.9%，主要系公司平板电脑及电容笔等产品线 Q3 铺货节奏放缓以及产品需求下降，折叠屏铰链业务需求环比下滑所致 [2] - 销售毛利率 39.9%，同比+5.5pct，环比下降 1.3pct，主要系公司积极拓展新业务且盈利能力未完全释放所致 [2] - 销售净利率 7.6%，环比下降 7.4pct，主要系汇兑损益叠加股权支付费用增加所致 [2] 研发和产能布局 - 24 年前三季度公司研发投入 0.7 亿元，同比增长 26.7%，形成了覆盖材料喂料的研发、改良技术精密模具制造技术、生产工艺优化技术及自动化设备开发技术方面的核心技术体系 [3] - 公司以资产并购的方式，在越南布局新产能，目前处于办理产权变更、环保消防许可等手续阶段 [3] - 加快湖南长沙 MIM 生产基地的投产进度，为争取国内更多的业务机会提供有力支撑 [3] 行业发展机遇 - 行业周期迎来拐点，平板电脑市场复苏，折叠手机市场快速增长，AI 手机有望持续催化终端换机需求 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 0.8/1.3/2.1 亿元，当前市值对应 24-26PE 为 38/24/15 倍 [4] - 维持"买入"评级 [4]

公司概况 - 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，致力于成为世界领先的 MIM 产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商[1][2] - 公司以客户需求为导向，围绕 MIM 及非 MIM 两条业务线，积极进行业务拓展，产品应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域[2][3] - 公司目前大客户的业务占比超过 70%，主要客户均为国内外知名消费电子品牌厂商，公司与大客户采取直接配合研发、指定交货的合作模式[3][4] 客户拓展策略 - 公司坚持"服务大客户"及"做深做透大客户"的策略，通过工艺创新、充分发挥技术优势来深度挖掘客户需求，增强与客户的合作粘性，不断拓展与大客户合作的广度[4] - 公司除了与现有合作的折叠屏客户保持良好关系外，也一直与国内外优秀的折叠机品牌终端客户保持业务联系，积极拓展更多的折叠屏铰链相关的业务机会[5] 产能及业务布局 - 公司今年 MIM 业务和非 MIM 业务的产能都比较紧张，正在逐步将坪山和惠州外溢的产能需求往长沙转移[6] - 公司在稳定发展 MIM 业务的同时，也不断拓展非 MIM 业务,希望不管客户选择何种加工工艺,公司都在客户的供应序列里[7] - 公司持续关注并购相关政策,积极寻找能给公司带来技术提升、业务协同的优质标的,未来如涉相关计划,将严格按照法律法规及相关规则要求及时履行信息披露义务[9]

深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：688210 证券简称：统联精密 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|----------------------------------------|----------------|- ...

公司概况 - 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，致力于成为世界领先的 MIM 产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商[1] - 公司产品主要应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域，服务的客户包括苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其 EMS 厂商[1] - 公司也在持续布局非消费电子领域业务，如医疗器械及汽车电子等[1] 产能布局 - 公司的厂区主要分布在深圳市坪山区以及惠州市惠阳区，其中 MIM 精密结构件的产能主要布局在坪山，非 MIM 精密结构件的产能主要布局在惠阳[2] - 公司位于湖南长沙的 MIM 生产基地已经竣工验收，正在分批购入设备逐步投产，将对公司 MIM 精密结构件的产能形成补充[3] - 公司今年上半年通过资产并购的方式在越南布局了非 MIM 新产能，目前正在办理产权变更、环保消防许可等相关手续[3] 核心竞争力 - 公司在工艺创新能力、业务布局、自动化能力以及客户资源等方面具有竞争优势[3] - 公司已在 316L、304L 以及 17-4PH 三款牌号的喂料上具备了自制能力，且已掌握钛合金喂料开发技术[4] - 公司掌握业界顶尖的高速铣削加工技术 (HSM)、零损耗超火花放电加工技术 (EDM)、超精密电火花镜面加工技术，综合模具制造精度可达 ±0.003mm[4] 未来规划 - 公司中短期看好折叠屏手机的市场发展前景，将继续与现有合作的折叠屏客户保持良好关系，并争取获得更多的折叠屏铰链相关的业务拓展机会[4] - 公司今年暂无再融资计划，未来将根据生产经营现状、项目建设需求、资本市场环境等因素综合考虑是否进行再融资[4]

公司概况 - 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，致力于成为世界领先的 MIM 产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商[1][2] - 公司以客户需求为导向，围绕 MIM 及非 MIM 两条业务线，积极进行业务拓展，产品主要应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域[2][3] - 公司产品服务的主要客户为苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其 EMS 厂商[3][4] 产能布局 - 公司的 MIM 精密结构件的产能主要布局在深圳市坪山区，非 MIM 精密结构件的产能主要布局在惠州市惠阳区，并在湖南长沙设立了 MIM 生产基地[3] - 公司今年上半年通过资产并购的方式在越南布局了非 MIM 新产能，目前正在办理相关手续[3] 业务发展 - 公司上半年营业收入较上年同期增长 75.49%，主要系公司以客户需求为导向，围绕 MIM 及非 MIM 两条业务线，积极进行业务拓展所致[4] - 在铰链 MIM 精密零部件上，公司积极配合现有折叠屏铰链客户进行研发生产，同时也一直持续和国内外优秀的品牌客户积极保持业务沟通和接触[4] - 公司预计 2024 年下半年因股权激励的实施而确认的股份支付费用较上半年会有所增加[4] 产能策略 - 公司一直坚持"需求先行、规划谨慎、落地有声"的产能扩充原则，希望通过谨慎评估需求，迅速铺产，且能即时转化效益[5] - 基于现有的交易模式，加征关税对公司的影响较小，公司将密切关注相关政策的变化[5]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入36,547.83万元,同比增长75.49% [2][3] - MIM精密零部件业务实现销售收入17,258.62万元,同比增长39.91% [3] - 非MIM精密零部件业务实现销售收入17,819.48万元,同比增长152.47% [3] - 第二季度单季度营业收入23,559.44万元,同比增长69.28%,环比增长81.39% [3] - 实现营业利润5,472.28万元,同比增长1332.63% [3] - 实现净利润5,053.51万元,同比增长705.66% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润4,143.89万元,同比增长304.99% [3] 公司经营管理 - 持续保持高强度研发投入,2024年1-6月研发投入4,741.56万元,同比增长27.37% [4] - 加强人才引进和激励机制建设,推出新一期限制性股票激励计划 [4] - 加速布局新产能,在越南建设海外生产基地,加快湖南长沙MIM生产基地投产 [4] - 持续推进内控体系建设,加强公司治理管理 [4] 公司发展战略 - 致力于成为世界领先的MIM产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商 [5][7] - 在MIM、激光加工、线切割、CNC等精密制造工艺方面具有竞争优势 [6] - 持续拓展国内外优质客户,与苹果、荣耀、亚马逊等知名品牌建立良好合作关系 [5][10] - 看好AI带动消费电子产品创新,将持续配合客户需求,开发相关精密零部件 [8] - 坚持"做深做透大客户"战略,同时积极拓展新客户 [11]

公司概况 - 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，致力于成为世界领先的 MIM 产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商[1][2] - 公司产品主要应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域[2] - 公司还在持续布局非消费电子领域业务，如医疗器械及汽车电子等[2] 研发及产能投入 - 2024 年 1-6 月，公司研发投入金额为 4,741.56 万元，同比增长 27.37%[2] - 公司位于湖南长沙的 MIM 产品（电子产品零部件）生产基地预计将在 2025 年 12 月达到预定可使用状态[3] - 公司今年上半年以资产并购的方式，在越南布局新产能，目前正在办理相关手续[3] 员工激励及管理 - 公司已实施三个股权激励计划，吸引和留住了优秀人才和核心骨干，充分调动了员工的工作积极性和创造性[3][4] - 公司成立初就设立了专职的自动化设备部门，主要制程工序皆已实现自动化，并在持续的技术迭代中逐步向全制程自动化、智造化升级[5] 业务发展及客户拓展 - 公司在铰链 MIM 精密零部件上，与现有客户的信任度提升、合作粘性增强，产品料号也随之增加[6] - 公司将自己定位为精密零部件的公司，在精密零部件领域还有很多值得探索及挖掘的业务机会[6] - 2024 年上半年，公司营业收入较上年同期增长 75.49%，主要系公司以客户需求为导向，围绕 MIM 及非 MIM 两条业务线积极进行业务拓展[6] - 公司除了更加积极地去争取与现有客户相关业务的合作机会以外，也持续和国内外优秀的品牌客户保持业务沟通和接触，积极拓展国内外其他优质客户[4]

公司概况 - 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，致力于成为世界领先的 MIM 产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商[2][3] - 公司产品主要应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域，服务的客户包括苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其 EMS 厂商[2][3] - 公司也在持续布局非消费电子领域业务，如医疗器械及汽车电子等[2][3] 经营情况 - 2024 年上半年，公司营业收入为 36,547.83 万元，同比增长 75.49%[3][4] - 其中，MIM 精密零部件业务实现销售收入 17,258.62 万元，同比增长 39.91%；非 MIM 精密零部件业务实现销售收入 17,819.48 万元，同比增长 152.47%[3][4] - 公司实现营业利润 5,472.28 万元，较上年同比增长 1332.63%；实现净利润 5,053.51 万元，较上年同比增长 705.66%[3][4] - 公司研发投入金额为 4,741.56 万元，同比增长 27.37%[4][5] - 公司 2024 年上半年整体毛利率在 40% 以上[6] 产能布局 - 公司的 MIM 精密结构件的产能主要布局在深圳市坪山区，在旺季时可达到高位运行的状态，湖南长沙的 MIM 生产基地正在分批购入设备逐步投产[5] - 非 MIM 精密结构件的产能主要布局在惠州市惠阳区，产能扩充在短期内不受场地的限制[5] - 为满足海外客户不断增长的业务需求，公司以资产并购的方式，在越南布局新产能，预计将在 2025 年正式投产[7] 技术发展 - 消费电子头部厂商荣耀、苹果先后在其部分产品线上开始规模化采用 3D 打印钛合金零部件，有利于推动 3D 打印技术成熟化发展[7] - 随着 3D 打印技术下游应用市场的潜力进一步释放，有望在消费电子领域迎来更广泛的应用和深入发展[7]

报告公司投资评级 - 公司是MIM成长新星,业绩快速增长,维持"强烈推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收同比增长75.49%,毛利率为40.91%,同比增加8.49pct,业绩明显提升 [4] - 公司积极布局新技术与新材料应用,实现多领域突破,在喂料、生产工艺、自动化设备等方面取得进展 [4] - 消费电子市场出现回暖,AI手机细分市场前景广阔,给公司带来新的发展机遇 [4] 公司概况 - 公司是专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商,专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂的金属粉末注射成形精密金属零部件 [6] - 公司MIM产品主要应用于平板电脑、智能触控电容笔等便携式智能终端类消费电子领域,以及智能穿戴设备、航拍无人机等新兴消费电子设备领域 [6] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入3.65亿元,同比增长75.49% [3] - 2024年上半年公司扣非归母净利润为4125.89万元,同比增长345.57% [3] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.84、1.04和1.48元 [5] 行业分析 - 根据IDC预测,2024年整个平板电脑市场增长率为3.7%,新的iPad产品组合增长率将达到7.5% [4] - 根据IDC最新的手机季度跟踪报告,2024年第一季度,中国折叠屏手机出货量达到185.70万台,同比增长83%;第二季度出货量为257.00万台,同比增长104.60% [4] - IDC预测,AI手机细分市场将成为智能手机中增长最快的部分,市场前景广阔 [4]