报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 营收和盈利情况 - 2024 前三季度公司实现营收 5.9 亿元，同比增长 60.9%，归母净利润 0.5 亿元，同比增长 124.3% [2] - 第三季度单季营收 2.3 亿元，同比增长 41.9%，环比下降 3.9%，主要系公司平板电脑及电容笔等产品线 Q3 铺货节奏放缓以及产品需求下降，折叠屏铰链业务需求环比下滑所致 [2] - 销售毛利率 39.9%，同比+5.5pct，环比下降 1.3pct，主要系公司积极拓展新业务且盈利能力未完全释放所致 [2] - 销售净利率 7.6%，环比下降 7.4pct，主要系汇兑损益叠加股权支付费用增加所致 [2] 研发和产能布局 - 24 年前三季度公司研发投入 0.7 亿元，同比增长 26.7%，形成了覆盖材料喂料的研发、改良技术精密模具制造技术、生产工艺优化技术及自动化设备开发技术方面的核心技术体系 [3] - 公司以资产并购的方式，在越南布局新产能，目前处于办理产权变更、环保消防许可等手续阶段 [3] - 加快湖南长沙 MIM 生产基地的投产进度，为争取国内更多的业务机会提供有力支撑 [3] 行业发展机遇 - 行业周期迎来拐点，平板电脑市场复苏，折叠手机市场快速增长，AI 手机有望持续催化终端换机需求 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 0.8/1.3/2.1 亿元，当前市值对应 24-26PE 为 38/24/15 倍 [4] - 维持"买入"评级 [4]