行业或公司 * **公司**：瑞幸银行 核心观点和论据 1. **核心产品全能12位迎来新一轮减息周期**：由于产品降价50%，市场预期对公司业绩有较大影响，但三季度产品联盟集团落地，预计业绩将逐季度提升[1]。 2. **两个新品放量**：儿童式单围和基材中标的潜力大，预计短期可快速达到两个亿体量[2]。 3. **中长期逻辑**：场外营养作为完整资料化，公司混合维生素渠道成熟，市场统治力强，其他产品可借助现有渠道销售，业绩多元化，成长性好[3]。 其他重要内容 1. **公司介绍**：成立于2009年，研发团队成立于2002年，核心产品全能12位上市于2009年，股权稳定，结构清晰[5]。 2. **业绩及股价表现**：产品节奏主导公司业绩和股价变化，如二中十三围和多威的起降导致公司连续两年业绩翻倍或接近翻倍增长[6]。 3. **成人十二维分析**：魏金康是国内成人十二维绝对龙头，收入约9.6亿，市占率89%，核心原因包括申报难度大、生产红利、先发优势等[8-11]。 4. **集采结果落地**：河南集采持久上能够集采的产品，未经方式独家重审52%左右，预计收益增速30%以上[13-14]。 5. **新品分析**：儿童13维预计全年销售增长7000万-8000万，多元文件元素有中选机会，预计可快速恢复到两个亿体量[15-16]。 6. **估值**：明年PE为13倍，增速快，估值便宜，账上有充裕现金，资产负债率低，认为瑞幸银行是低估值高增长的弹性标的[17]。

证券代码：603676 证券简称：卫信康 编号：2024-013 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | R | 特定对象调研 □ 分析师 ...

分组1 - 报告公司投资评级：买入[1] - 报告的核心观点：集采影响逐步消化业绩迎来拐点，二线品种梯队丰富持续增长可期，盈利能力持续提升业绩拐点明确，根据经营情况调整盈利预测[3][4][5] 分组2 - 事件相关：公司发布2024年3季报，前3季度营业收入9.94亿元（-6.30%），归属于上市公司股东的净利润2.43亿元（+15.71%），扣非净利润1.97亿元（+15.84%），第3季度营业收入3.61亿元（+15.83%），净利润7981万元（+4.68%），扣非净利润8092万元（+109.39%）[3] - 集采影响相关：注射用多种维生素（12）集采后中标价下滑，2024年上半年服务性收入环比改善，预计盈利能力保持较好水平，有望加速替代传统产品，销售量或迎来新一轮增长[4] - 二线品种相关：多种微量元素受集采影响上半年下滑，在京津冀“3+N”联盟集采中中标后有望恢复增长，小儿多种维生素注射液（13）2023年进医保后放量，2024年上半年收入增长，新获批产品有潜力成为业绩增长新动力[5] - 盈利能力相关：2024年各季度收入持续改善，3季度扣非利润/收入和扣非利润金额达新高，得益于集采后销售费用下降和新产品放量后固定费用摊薄，利润率仍有改善空间[5] - 盈利预测相关：预计2024 - 2026年营业收入分别为13.77亿元、16.62亿元、19.51亿元，同比增速分别为4.1%、20.7%、17.4%，归母净利润分别为2.51亿元、3.14亿元、3.88亿元，同比增速为17.4%、24.9%、23.8%，对应PE分别为17.4、13.9、11.2倍[5][7] - 财务数据相关：给出2023 - 2026年资产负债表、现金流量表、利润表相关数据，包括流动资产、现金、应收账款、净利润等多项指标及其预测值，还有成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等相关比率[14]

证券代码：603676 证券简称：卫信康 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-012 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 ■业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □ 现场参观 | | | | □ 其他：电话会议 | | | 参与单位名称及 | 投资者 | | | 人员姓名 | | | | 时间 | 2024 年 11 月 5 日 | 15:00-16:00 | | | | | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 （网址： | http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | | | 董事长、总经理张勇先生，副总经理周小兵先生，财务总监 | | 上市公司接待 ...

编号：2024-011 证券代码：603676 证券简称：卫信康 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

营业收入相关 - 本季度营业收入361126294.75元较上年同期增长15.83%年初至报告期末为994357109.91元较上年同期减少6.30%[2] - 2024年前三季度营业总收入为994357109.91元2023年前三季度为1061176965.59元[13] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长主要系本报告期营业收入比上年同期增长所致[6] 利润相关 - 本季度归属于上市公司股东的净利润79805897.20元较上年同期增长4.68%年初至报告期末为243266114.99元较上年同期增长15.71%[2] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润80919885.44元较上年同期增长109.39%年初至报告期末为197041789.66元较上年同期增长15.84%[2] - 2024年前三季度营业利润为233548651.41元2023年前三季度为177108370.38元[14] - 2024年前三季度利润总额为270151440.70元2023年前三季度为218401590.55元[14] - 2024年前三季度净利润为243266114.99元2023年前三季度为210240435.45元[15] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为243266114.99元2023年前三季度为210240435.45元[15] - 2024年前三季度基本每股收益为0.56元/股2023年前三季度为0.49元/股[15] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.56元/股2023年前三季度为0.49元/股[15] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为 -185330.25元2023年前三季度为8167322.44元[15] - 2024年前三季度综合收益总额为243080784.74元2023年前三季度为218407757.89元[15] 现金流相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为291405643.20元较上年同期增长79.90%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为291405643.20元2023年前三季度为161981748.26元[16] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -203719077.15元2023年前三季度为 -244220320.04元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -113541076.38元2023年前三季度为 -96021785.53元[17] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1060441149.86元2023年前三季度为1097832047.37元[16] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为73021384.16元2023年前三季度为52955599.60元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为1133462534.02元2023年前三季度为1150787646.97元[16] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为373195162.58元2023年前三季度为481473131.08元[16] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为140626120.19元2023年前三季度为123333416.93元[16] - 2024年前三季度支付的各项税费为90384184.41元2023年前三季度为109335006.11元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为842056890.82元2023年前三季度为988805898.71元[16] 每股收益相关 - 基本每股收益本季度为0.18元/股年初至报告期末为0.56元/股较上年同期增长14.29%[3] - 稀释每股收益本季度为0.18元/股年初至报告期末为0.56元/股较上年同期增长14.29%[3] 净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率本季度为5.53%较上年同期减少1.80个百分点年初至报告期末为17.20%较上年同期增加1.23个百分点[3] 资产相关 - 本报告期末总资产为1933506739.59元较上年度末增长8.81%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为1482270446.40元较上年度末增长10.59%[3] - 2024年9月30日货币资金为244359928.80元2023年12月31日为269426039.61元[10] - 2024年9月30日交易性金融资产为815000000.00元2023年12月31日为625322000.00元[10] - 2024年9月30日应收账款为189326289.35元2023年12月31日为178851358.69元[10] - 2024年9月30日预付款项为72984404.91元2023年12月31日为78164265.67元[10] - 2024年9月30日存货为36047716.13元2023年12月31日为38344423.78元[10] - 2024年9月30日其他流动资产为6536209.95元2023年12月31日为6684513.61元[10] - 2024年9月30日其他非流动金融资产为72257314.44元2023年12月31日为75880818.19元[11] - 2024年9月30日固定资产为338503037.44元2023年12月31日为336709941.70元[11] - 2024年9月30日在建工程为23266806.06元2023年12月31日为15194848.25元[11] - 2024年9月30日应付账款为283912903.60元2023年12月31日为229157863.39元[11]

公司基本情况 - 公司介绍了基本情况 [2] 注射用多种维生素(12)集采情况 - 集采区域和非集采区域的销量均有所增加 [3] - 集采中选后利润情况有所下降,但通过合理的市场策略及准入机会,有望为公司发展做出更多收益贡献 [3] 多种微量元素注射液销售情况 - 2024年上半年销售收入同比下降33.70%,受部分地方集采未中选影响 [3] - 随着各区域执标稳步推进,将带来更多的市场机会和增量空间 [3] 小儿多种维生素注射液(13)销售情况 - 2024年上半年销售收入同比增长47.29%,医院覆盖速度加快 [4] - 与注射用多种维生素(12)相比,适用于不同的临床需求 [4] 氨基酸产品准入情况 - 小儿复方氨基酸注射液(19AA-Ⅰ)和复方氨基酸注射液(20AA)已完成多数省级行政区域的准入 [5] 新产品上市情况 - 多种微量元素注射液(I)和(III)已获得药品注册证书,正在推进市场准入 [5] - 公司近期申报的多个新产品已获得药品注册证书或临床试验批准 [6] - 公司持续加大研发投入,优化产品立项布局和结构,开发具有自主知识产权的新产品 [6]

证券代码：603676 证券简称：卫信康 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 ■业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □ 现场参观 | | | | □ 其他：电话会议 | | | 参与单位名称及 | 投资者 | | | 人员姓名 | | | | 时间 | 2024 年 9 月 4 | 日 15:00-16:00 | | | | | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 （网址： | http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | | | 董事长、总经理张勇先生，副总经理周小兵先生，财务总监 | | 上市公司接待人 ...

证券代码：603676 证券简称：卫信康 编号：2024-008 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：603676 证券简称：卫信康 西藏卫信康医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 R 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 R 其他：电话会议 参与单位名称及 华创证券：朱珂琛；湘财基金：张泉；浙商证券：郭双喜； 华泰资产：王金成（以上排名不分先后） 人员姓名 时间 2024 年 7 月 地点 北京 董事会秘书：于海波 上市公司接待人 员姓名 证券事务经理：陈佳旭 投资者关系活动 一、董事会秘书于海波介绍公司基本情况 公司基本情况介绍。 主要内容介绍 二、问答环节主要问题 1、多种微量元素注射液在"京津冀 3+N"集采中选后的进展 情况？ 答：截至目前，参与"京津冀 3+N"的 21 个联盟省份中，已 有 8 个省份确定多种微量元素注射液跟标，公司将及时关注 证券代码：603676 证券简称：卫信康 后续各联盟省份的跟标情况，并根据各区域的执标节奏做好 准入、覆盖、产品保障等准备工作。 2、公司 2024 年一季度销售费用下降的原因是什么？ 答：公司一季度销售费用略有下降，主要原因是部分产品由 于进入 ...