行业或公司 * 公司：瑞幸银行 核心观点和论据 1. 核心产品全能12位迎来新一轮减息周期：由于产品降价50%，市场预期对公司业绩有较大影响，但三季度产品联盟集团落地，预计业绩将逐季度提升[1]。 2. 两个新品放量：儿童式单围和基材中标的潜力大，预计短期可快速达到两个亿体量[2]。 3. 中长期逻辑：场外营养作为完整资料化，公司混合维生素渠道成熟，市场统治力强，其他产品可借助现有渠道销售，业绩多元化，成长性好[3]。 其他重要内容 1. 公司介绍：成立于2009年，研发团队成立于2002年，核心产品全能12位上市于2009年，股权稳定，结构清晰[5]。 2. 业绩及股价表现：产品节奏主导公司业绩和股价变化，如二中十三围和多威的起降导致公司连续两年业绩翻倍或接近翻倍增长[6]。 3. 成人十二维分析：魏金康是国内成人十二维绝对龙头，收入约9.6亿，市占率89%，核心原因包括申报难度大、生产红利、先发优势等[8-11]。 4. 集采结果落地：河南集采持久上能够集采的产品，未经方式独家重审52%左右，预计收益增速30%以上[13-14]。 5. 新品分析：儿童13维预计全年销售增长7000万-8000万，多元文件元素有中选机会，预计可快速恢复到两个亿体量[15-16]。 6. 估值：明年PE为13倍，增速快，估值便宜，账上有充裕现金，资产负债率低，认为瑞幸银行是低估值高增长的弹性标的[17]。