公司代码：603633 公司简称：徕木股份 上海徕木电子股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------|----------------------|--------------| | 未出席董事职务 | 未出席董事姓名 | 未出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | 董事长 | 朱新爱 | 个人原因 | 方培喜 | 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人方培喜、主管会计工作负责人刘静及会计机构负责人（会计主管人员）袁建芳声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期，公司不进行利润分配及公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告内容涉及的未来计划、规划等前瞻性陈述，因存在不确定性，不构 ...

新一代网络技术TSN系统市场规模有望突破百亿元，2024~2030年复合增速达51.2%，这家公司前瞻布 局TSN模块产品有望提前卡位自动驾驶、机器人赛道关键环节，另有消费电子、汽车电子主业受益行业 景气上行。 徕木股份（603633）精要： ①TSN技术可以支持高级辅助驾驶系统（ADAS）、车载娱乐设备数据、车载诊断系统数据等的传输， 2023年全球TSN市场规模大约为1.6亿美元，预计到2030年将达到29.3亿美元，CAGR为51.2%； ②开源证券罗通看好公司与湖南大学常教授合作前瞻布局TSN系统，目前已完成技术转接仪式，预计新 品后续发布会同步向车企、机器人等领域推广，有助于卡位自动驾驶、机器人赛道关键环节； ③公司汽车连接器已开发上千余料号，成功打入科士达、法雷奥、比亚迪等知名客户供应链，预计定增 项目达产后新增年产500万只新能源汽车高电流电压连接器、1200万只（套）辅助驾驶模块连接器产 能； ④罗通预计公司2024-2026年归母净利润为1.3/1.8/2.5亿元，同比增长75.1%/39.6%/42.8%，对应PE 为28/20/14倍； ⑤风险提示：TSN研发不及预期、产品落地不及预期等 ...

投资评级和报告核心观点 - 报告给予徕木股份"买入"评级,维持2024/2025/2026年盈利预测,当前股价对应PE为26.8/19.2/13.4倍 [3] - 公司前瞻布局TSN系统,有助于卡位自动驾驶、机器人赛道关键环节,顺应未来产业趋势,前景可期 [6] TSN系统技术特点及应用前景 - TSN是基于标准以太网架构演进的新一代网络技术,能够提供微秒级确定性服务,支撑智能工业、自动驾驶等新兴领域 [4] - 预计2030年全球TSN市场规模将达到29.3亿美元,2024~2030年CAGR=51.2%,未来市场空间广阔 [5] - TSN技术可支持ADAS、车载娱乐设备数据、车载诊断系统数据等的传输,提升自动驾驶系统的数据传输效率和安全性 [5] 公司TSN系统研发进展 - 徕木股份与湖南大学合作研发TSN系统,完成技术转接仪式,预计新品后续将向车企、机器人等领域推广 [6] - 公司前瞻布局TSN系统,有助于卡位自动驾驶、机器人赛道关键环节,顺应未来产业趋势 [6] 财务数据及估值 - 预测2024/2025/2026年营收分别为15.66/22.01/30.56亿元,归母净利润分别为1.26/1.76/2.51亿元 [7] - 2024/2025/2026年预测PE分别为26.8/19.2/13.4倍,维持"买入"评级 [3][7]

业绩总结 - 公司发布的2023年报和2024年一季度报告显示，营收和净利润均实现同比增长[1] - 徕木股份2026年预计营业收入将达到304.8亿元，较2023年增长了180.7%[11] - 预计2026年净利润将达到25.7亿元，较2023年增长了257.8%[11] 产品优化 - 公司持续优化产品结构，不断完善汽车类、手机类和储能类产品，预计盈利能力有望改善[4] - 公司计划扩充新能源连接器产能，调整投资规划以提升产品升级和降低成本[5] 发展战略 - 公司紧抓汽车电动化、智能化发展趋势，重点投入汽车连接器领域，拓宽下游应用[6] - 公司是国内领先的汽车连接器供应商，客户覆盖全球主流汽车零部件供应商，业绩有望加速发展[8] 评级展望 - 公司给予徕木股份“增持”评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[12] 风险提示 - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不对任何人因使用报告内容所引致的任何损失负责[16]

业绩总结 - 公司2023年收入为10.9亿元，同比增长17.13%[1] - 公司2024Q1收入为3.31亿元，同比增长42.04%[2] - 公司2023年汽车连接器收入为7.09亿元，同比增长6.36%[3] - 预计2026年营业收入将达到2940百万元，较2022年增长216.2%[6] - 预计2026年净利润将达到257百万元，较2022年增长278.7%[6] 资产和利润预测 - 公司资产总计预计在2026年将达到8003百万元，较2022年增长177.6%[6] - 营业利润率预计在2024年达到71.3%，2025年下降至36.8%[6] - 净利润率预计在2024年达到8.6%，2025年保持稳定在8.6%[6] 其他重要信息 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[15] - 报告基于已公开信息，不保证信息准确性或完整性，仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[16] - 报告可能包含其他网站链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[17] - 开源证券可参与、投资或持有报告涉及的证券，可能与相关公司存在业务关系[18] - 报告版权归开源证券所有，未经授权不得复制或再分发[19]

财务数据 - 公司2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润为21,767,351.72元，占公司净利润的30.23%[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金人民币0.51元，共计21,767,351.72元[4] - 公司2023年度利润分配预案已经董事会审议通过，尚需提交股东大会审议[4] - 2023年公司营业收入达到1,089,999,899.85元，同比增长17.13%[13] - 公司归属于上市公司股东的净利润为75,771,171.26元，同比增长12.27%[13] - 公司净资产达到1,914,477,386.57元，同比增长2.96%[13] - 基本每股收益为0.17元，较上年下降5.56%[13] - 加权平均净资产收益率为3.82%，较上年减少0.98个百分点[13] - 公司第四季度营业收入为312,363,947.52元，较第一季度增长34.1%[14] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润为6,252,886.36元，较第一季度下降68.9%[14] - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为4,052,955.53元[15] - 公司2023年度研发投入为6,577.82万元，同比增长16.98%，占营业收入的6.03%[18] - 公司报告期内实现营业收入108,999.99万元，同比增长17.13%[18] - 公司归属于上市公司股东的净利润为7,199.48万元，同比增长5.33%[18] - 公司汽车类产品实现营业收入70,946.49万元，同比增长6.36%；手机类产品实现营业收入26,599.97万元，同比增长30.55%[19] - 公司主营业务收入100,050.58万元，同比增长11.96%，主营业务成本71,454.70万元，同比增长4.34%[31] - 汽车类产品营业收入为709,464,877.59元，同比增长32.27%，毛利率比上年增加5.85个百分点[31] - 手机类产品营业收入为265,999,675.42元，同比增长19.66%，毛利率比上年增加5.41个百分点[31] - 国内营业收入为861,326,123.94元，同比增长28.76%，毛利率比上年增加4.74个百分点[32] - 国外营业收入为139,179,631.98元，同比增长27.48%，毛利率比上年减少8.00个百分点[32] - 公司2023年度报告显示，湖南徕木新能源科技有限公司资产总额为4,659,312.11元，负债总额为6,332,538.56元，净资产为-1,673,226.45元，资产负债率为135.91%[89] - 湖南徕木科技有限公司2023年度报告显示，资产总额为72,559,697.63元，负债总额为50,570,239.99元，净资产为21,989,457.64元，资产负债率为69.69%[90] - 公司未来发展分析指出，新一轮科技革命将推动中国汽车电子在智能网联电动车领域取得更多突破，智能化和电动化成为汽车产业长期趋势[91][92] 公司发展战略 - 公司管理层讨论指出，智能网联电动车的普及程度将会越来越高[17] - 公司计划继续加大前沿技术研究的投入，拓展在新能源汽车高电流高电压模块、智能驾驶模块的应用[18] - 公司已拥有128项专利，其中发明专利20项，实用新型专利106项，外观设计2项[18] - 公司具备与国外汽车整车厂商与汽车零部件商同步研发新产品的能力，产品性价比高，进入国际汽车厂商供应链[26] - 公司在汽车电子领域已供货给知名汽车零部件公司，产品应用于多个国际知名汽车品牌[26] - 公司树立了以客户为中心的经营宗旨，快速高效地为客户提供解决方案，具有快速响应优势[26] - 公司拟向全体股东每10股派发现金人民币0.51元，共计21,767,351.72元[4] - 公司2023年股票期权激励计划已通过董事会审议，拟向激励对象实施股票期权激励[147] - 公司实施了非公开发行股份，新增股份限售期为6个月，已于2023年1月13日上市流通[184] - 公司通过资本公积转增股本的方式，向全体股东每10股转增3股，共计转增98,494,804股，转增股本后总股本为426,810,818股[184]

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为33.15亿元，同比增长42.04%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，同比增长25.20%[4] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，同比增长24.29%[4] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.06元[4] - 公司2024年第一季度加权平均净资产收益率为1.31%，同比增加0.23个百分点[4] - 2024年第一季度营业总收入为3.31亿元，同比增长42.1%[14] - 2024年第一季度净利润为2.52亿元，同比增长25.2%[14,15] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，同比增长24.3%[17] - 2024年第一季度研发费用为1.98亿元，占营业总收入的5.9%[14] - 公司基本每股收益为0.06元[15] 政府补助 - 公司2024年第一季度收到政府补助3,820,295.90元[5] 股东持股情况 - 公司前十大股东中方培教持股比例为17.17%[7] - 公司前十大股东中朱新爱持股比例为9.16%[7] - 公司前十大股东中上海贵维投资咨询有限公司持股比例为6.06%[7] - 公司前十大股东中上海科技创业投资股份有限公司持股比例为5.00%[7] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度货币资金为3.94亿元人民币[11] - 公司2024年第一季度应收账款为5.93亿元人民币[11] - 公司2024年第一季度存货为7.38亿元人民币[11] - 公司2024年第一季度短期借款为6.07亿元人民币[12] - 公司2024年第一季度应付账款为3.68亿元人民币[12] - 公司2024年第一季度实收资本为4.27亿元人民币[13] - 公司2024年第一季度资本公积为8.05亿元人民币[13] - 公司2024年第一季度未分配利润为6.44亿元人民币[13] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者权益合计为19.40亿元人民币[13] - 公司2024年第一季度负债和所有者权益总计为33.32亿元人民币[13] 现金流情况 - 公司收到的税费返还为4.22亿元[17] - 公司取得借款收到的现金为1.76亿元[18] - 公司偿还债务支付的现金为1.27亿元[18] - 公司期末现金及现金等价物余额为3.84亿元[18] - 公司其他综合收益的税后净额为2.75亿元[15]

公司概况 - 徕木股份为国内优质汽车连接器供应商，主营汽车连接器、手机连接器以及手机屏蔽罩，成立于2003年，2016年在上海证券交易所上市[8][1] 业绩展望 - 预计2025年国内高压连接器市场规模可达299.3亿元，2021~2025年CAGR为38.6%[2] - 预计2025年国内高频高速连接器市场空间约136亿元，2021-2025年CAGR为28.6%[3] 产品及市场 - 公司主要业务包括汽车精密连接器及配件、汽车精密屏蔽罩及结构件、手机精密连接器、手机精密屏蔽罩及结构件等，产品覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶、智能网联、5G通讯等应用领域[15] - 汽车精密连接器及组件、配件在公司营业收入中占比逐年增长，2023H1汽车精密连接器及组件、配件营收为3.54亿元，占营收比重达72.26%[17] - 公司汽车连接器产品品类齐全，包括排针连接器、线对板连接器、接口连接器等，应用领域涵盖安全与转向系统、车身控制系统等[20] - 公司手机连接器主要包括插座卡座类连接器和射频弹片连接器，适应手机超薄化、微型化发展趋势[23] 财务状况 - 公司营业收入自2018年至2022年增长至9.31亿元，CAGR达21.0%，2023Q1-Q3营业收入达7.78亿元，同比增长15.80%[24] - 汽车类产品占比持续提升，2023H1汽车类产品营收占比达76.44%，较2022年提升4.76pct，而手机类产品营收占比呈缓慢下降趋势[25] - 公司综合毛利率持续下降，2023Q1-Q3回升至26.34%，各细分业务的毛利率总体呈下滑趋势，汽车业务毛利率整体高于手机业务[26] - 公司研发费用持续增加，2023Q1-Q3研发费用同比增长23.86%，研发投入占营业收入比例从2018年的5.36%增长至2022年的6.04%[26] - 公司期间费用整体呈下降态势，2023Q1-Q3期间费用率为16.51%，归母和扣非归母净利润持续增长，2022年扣非归母净利润为0.67亿元，2023Q1-Q3增至0.62亿元[28] 市场趋势 - 全球有20余家汽车品牌确定推出800V系统汽车，国内外车企规划布局相继走向量产[35] - 全球L1+L2智能驾驶的渗透率预计将从2020年的58%提升到2025年的76%[44] - 预计2025年中国乘用车销量将达到3000万辆，L2/L2+级别单车价值量为800元，L3级别单车价值量为1150元，L4级别单车价值量为1500元[46]

2023年第三季度报告 证券代码：603633 证券简称：徕木股份 上海徕木电子股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

证券代码:603633 证券简称:徕木股份 公告编号:2023- 041 上海徕木电子股份有限公司 关于参加上海辖区上市公司 2023 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流,上海徕木电子股份有限公司 (以下简称"公司")将参加由上海证监局、上海上市公司协会与深 圳市全景网络有限公司联合举办的"2023 年上海辖区上市公司投资 者集体接待日活动",现将相关事项公告如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录"全景路演" 网站(http://rs.p5w.net),或关注微信公众号:全景财经,或下载 全景路演 APP,参与本次互动交流,活动时间为 2023 年 9 月 7 日(周 四)14:00-16:30。届时公司高管将在线就公司 2023 年中报业绩、公 司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可持续发展等投资者关心 的问题,与投资者进行沟通与交流,欢迎广大投资者踊跃参与! 特此公告! 上海徕木电子股份有限公司 董 事 会 2023 ...