上 市 公 司 家用电器 2024 年04月 30 日 莱克电气 (603355) 公 司 研 究 ——Q1 代工+零部件双增长，订单复苏显著 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持）  Q1收入符合预期。莱克电气2023年实现营收87.92亿元，同比降低12%；实现归母净 利润11.17亿元，同比增长8%；实现扣非归母净利润9.83亿元，同比增长4%。其中， 证 市场数据： 2024年04月30日 Q4单季度实现营收30.06亿元，同比降低6%；实现归母净利润3.22亿元，同比增长53%； 券 收盘价（元） 26.39 实现扣非归母净利润2.04亿元，同比增长43%。2024年Q1单季度实现营收23.13亿元， 研 一年内最高/最低（元） 29.49/16.21 同比增长 12%；实现归母净利润 2.72 亿元，同比增长 36%；实现扣非归母净利润 2.66 究 市净率 3.3 报 息率（分红/股价） - 亿元，同比增长57%。收入端，公司23年下滑主要源于ODM代工景气回落、海外小家 告 流通A股市值（百万元） 15013 上证指数/深证成指 3104.83/9587.1 ...

财务数据 - 公司2023年全年营业收入为87.92亿元，同比下降11.52%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入23.13亿元，同比增长11.68%[1] - 公司2023年毛利率为25.61%，同比增长3.41个百分点[1] - 公司2024年Q1毛利率为25.93%，同比下降1.5个百分点[1] - 公司2022至2026年的营业收入、EBITDA、归属母公司净利润、EPS等数据呈逐年增长趋势[2] - 公司2022至2026年的市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等估值指标逐年下降[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将增至8,836.10百万元[3] - 预计2026年营业收入将达到12,930.99百万元[3] - 公司2026年预计净利润为1,604.44百万元[3] 未来展望 - 公司2024年Q1归母净利润同比增长36%[1] - 预计2026年净利润将增长63.1%[3] 其他 - 报告中提到的意见、评估和预测仅代表报告出具日的观点和判断[7] - 天风证券的销售人员、交易人员可能会发表与报告意见不一致的市场评论和交易观点[8] - 投资者应考虑到天风证券可能存在的利益冲突，不应将报告视为唯一参考依据[9] - 天风证券的投资评级体系包括买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性和弱于大市等评级[10]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为87.92亿元，同比下降11.52%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入23.13亿元，同比增长11.68%[1] - 公司2023年毛利率为25.61%，同比增长3.41个百分点[1] - 公司2024年Q1毛利率为25.93%，同比下降1.5个百分点[1] - 公司2023年销售、管理、研发、财务费用率分别为5.88%、2.89%、5.32%、-3%[1] - 公司2024年Q1销售、管理、研发、财务费用率分别为4.99%、3.33%、4.36%、-2.34%[1] 未来展望 - 公司2024年预计归母净利润分别为12.4/14.1/16亿元，对应PE分别为12.2x/10.8x/9.4x，维持“买入”评级[1] - 公司2024年预计营业收入为10179.09百万元，同比增长15.77%[2] - 预计2026年营业收入将达到12,930.99百万元，较2022年增长了45.1%[3] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到8,836.10百万元，较2022年增长了97.6%[3] - 公司2026年的资产负债率预计为47.80%，较2022年下降16.14个百分点[3] 其他 - 报告中提到的意见、评估和预测仅代表报告出具时的观点和判断，不构成日后表现的预示和担保[7] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年下降，从25.84%下降至18.65%[3]

莱克电气2023年年度报告 公司代码：603355 公司简称：莱克电气 债券代码：113659 债券简称：莱克转债 莱克电气股份有限公司 2023 年年度报告 ...

财务表现 - 2024年第一季度，莱克电气营业收入达到23.13亿元人民币，同比增长11.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元人民币，同比增长36.00%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润为2.66亿元人民币，同比增长57.12%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.30亿元人民币，同比增长58.45%[5] - 基本每股收益为0.47元，同比增长34.29%[5] - 总资产达到137.29亿元人民币，同比增长9.29%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为46.34亿元人民币，同比增长5.93%[5] - 公司2024年第一季度实现营业收入23.13亿元，同比增长11.68%[11] - 公司2024年第一季度实现净利润2.72亿元，同比增长36%[11] - 2024年第一季度公司营业利润为321,052,502.29元，较去年同期增长39.1%[16] - 净利润为272,262,492.40元，同比增长35.4%[16] - 每股收益为0.47元，较去年同期增长34.3%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为330,064,351.09元，较去年同期增长58.5%[18] 股权结构 - 莱克电气投资集团有限公司持有公司股份35.84%，GOLDVAC TRADING LIMITED持有公司股份27.40%[9] - 公司前10名股东中，倪祖根持有公司股份15.98%，闵耀平持有公司股份1.94%[9] - 莱克电气投资集团有限公司、GOLDVAC TRADING LIMITED、苏州立达投资有限公司、倪祖根为一致行动人[9] 业务表现 - ODM/OEM出口业务收入同比增长约20%[13] - 铝合金精密零部件业务收入同比增长约25%[13] - 电机（含汽车电机）业务收入同比增长近30%[13]

营业收入和净利润 - 莱克电气2023年第三季度营业收入为21.36亿人民币，同比下降4.11%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.21亿人民币，同比下降34.69%[4] - 公司主动放弃了盈利水平较低的业务，净利润同比增长10%[5] 现金流量和财务指标 - 经营活动产生的现金流量净额为5.22亿人民币，同比下降39.64%[5] - 基本每股收益为0.39元，同比下降33.90%[5] - 加权平均净资产收益率为5.62%，较上年同期减少14.13个百分点[5] 股东情况和股权结构 - 莱克电气前十名股东中，莱克电气投资集团有限公司持股占比最高，为35.83%[8] - 莱克电气投资集团有限公司、GOLDVAC TRADING LIMITED、苏州立达投资有限公司、倪祖根为一致行动人[9] 资产负债情况 - 2023年9月30日，莱克电气股份有限公司的流动资产总额为84.54亿元，较2022年12月31日增长约7.64%[10] - 公司固定资产为12.86亿元，较上年同期基本持平[11] - 莱克电气股份有限公司的流动负债合计为53.85亿元，较上年同期增长约12.54%[12] 财务状况和经营表现 - 2023年前三季度，公司营业总收入为57.86亿元，较去年同期下降约14.15%[13] - 2023年第三季度公司净利润为795,264,637.23元，同比下降25,420,337.72元[14] - 经营活动现金流入小计为5,742,677,504.90元，同比下降1,304,114,065.38元[16] - 投资活动产生的现金流量净额为274,724,883.78元，同比增加557,844,572.45元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为-98,237,814.83元，同比下降120,384,188.44元[16] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为148,512,532.65元，同比下降202,246,142.51元[17] 资产负债表情况 - 2023年第三季度公司总资产为10560214511.30元，较上一季度增加4911610.39元[18] - 公司流动资产合计为7790570251.37元，其中存货占比较大[18] - 公司非流动资产合计为2769644259.93元，主要包括固定资产、商誉和递延所得税资产[19] - 公司流动负债合计为4776714508.60元，较上一季度减少667993.68元[19] - 公司非流动负债合计为1977707377.84元，主要包括长期借款和递延所得税负债[20] - 公司所有者权益合计为3805792624.86元，主要包括实收资本、资本公积和未分配利润[20]

公司基本信息 - 公司中文名称为莱克电气股份有限公司，中文简称为莱克电气[12] - 公司法定代表人为倪祖根[12] - 公司注册地址位于江苏省苏州市新区向阳路1号，办公地址为江苏省苏州市新区向阳路2号[12] 财务表现 - 莱克电气2023年上半年度营业收入为36.5亿元，同比下降19.07%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为5.74亿元，同比增长19.08%[13] - 公司经营活动产生的现金流量净额为5.12亿元，较去年同期下降6.59%[13] - 莱克电气基本每股收益为1元，同比增长19.05%[13] 市场前景 - 清洁电器行业在中国市场呈现出较大的成长空间，市场前景乐观[18] - 中国清洁电器市场规模从2012年的29亿元增长到2022年的348亿元，年均复合增长率达到28.2%[18] - 莱克电气发布的天狼星S9三合一大吸力吸尘除螨洗地机，以400W大吸力电机为技术核心，满足多种清洁需求[18] 公司业务发展 - 公司2023年上半年实现营业收入36.50亿元，同比下降19.07%[23] - 公司发布了天狼星S9三合一大吸力吸尘除螨洗地机和台式智能煮茶净水机RT509[24] - 公司荣获多项国内外重磅奖项，包括“2023年度中国清洁电器领军企业奖”[24] - 公司积极拓展新渠道，与头部家居品牌、地产、媒体进行战略合作[24] - 公司在泰国建立制造基地，计划总投资2,800万美元[24] 公司财务状况 - 公司负债合计71.04亿元，资产负债率为65.03%[108] 公司股权及股东信息 - 截至报告期末，莱克电气普通股股东总数为12,752户，前十名股东持股比例最高的为莱克电气投资集团有限公司，持股数量为205,632,000股，占比35.83%[95] 公司会计政策 - 莱克电气财务报表以持续经营为基础，符合企业会计准则要求[131] - 莱克电气记账本位币为人民币，子公司记账本位币分别为新加坡元、越南盾、泰铢[136] - 子公司与本公司会计政策或会计期间不一致时，按照本公司会计政策对子公司财务报表进行调整[139]

莱克电气2022年年度报告 公司代码：603355 公司简称：莱克电气 债券代码：113659 债券简称：莱克转债 莱克电气股份有限公司 2022 年年度报告 ...

营业收入情况 - 公司报告期内实现营业收入18.28亿元，同比下降22.25%[4] - 公司自主品牌线上销售业务中，莱克品牌与碧云泉品牌销售收入均同比增长50%以上[10] - 莱克电气2023年第一季度营业总收入为1,827,665,311.72元，较去年同期下降了22.3%[14] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的净利润为18.54亿元，同比下降12.24%[4] - 公司2023年第一季度净利润为185,759,475.52元，较去年同期减少了12.0%[14] - 莱克电气2023年第一季度持续经营净利润为185,759,475.52元[15] 资产负债情况 - 莱克电气2023年第一季度，莱克电气的流动资产总额为8,038,584,574.73元，较上一季度增长了约3.2%[12] - 公司的固定资产达到1,250,655,851.40元，较上一季度略有下降[12] - 莱克电气2023年第一季度流动资产合计为7,790,570,251.37，非流动资产合计为2,764,732,649.54，资产总计为10,555,302,900.91[19] - 莱克电气2023年第一季度流动负债合计为4,777,382,502.28，非流动负债合计为1,972,127,773.77，负债合计为6,749,510,276.05[20] - 莱克电气2023年第一季度所有者权益合计为3,805,792,624.86，归属于母公司所有者权益为3,803,288,400.87[21] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为15.04亿元，同比增长105.26%[5] - 经营活动产生的现金流入小计为1,983,522,706.54元，流出小计为1,833,033,655.58元，净额为150,489,050.96元[17] - 投资活动现金流入小计为911,928,309.50元，流出小计为472,758,122.01元，净额为439,170,187.49元[17] - 筹资活动现金流入小计为450,000,000.00元，流出小计为92,033,408.22元，净额为357,966,591.78元[18] - 现金及现金等价物净增加额为899,959,026.05元，期末现金及现金等价物余额为5,380,245,804.13元[18]

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603355 证券简称：莱克电气 莱克电气股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是√否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|-----------------------------------------|------------------|-------------------------------- ...