四川和邦生物科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603077 证券简称：和邦生物 四川和邦生物科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|------------- ...

1. 转债基本信息 - 和邦转债发行规模为46.00亿元,存续期为6年,初始转股价为2元/股,转股期为2025年5月1日至2030年10月27日 [11][14] - 和邦转债票面利率第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%,到期赎回价格为票面面值的110.00% [14][16] - 和邦转债的下修条款为"15/30,85%",有条件赎回条款为"15/30、130%",有条件回售条款为"30、70%" [14][19] - 和邦转债的总股本稀释率为20.66% [19] 2. 投资申购建议 - 预计和邦转债上市首日价格在123.67~137.77元之间,转股溢价率在25%左右 [20] - 预计网上中签率为0.0214%,建议积极申购 [23] 3. 正股基本面分析 3.1 财务数据分析 - 2019-2023年,和邦生物营业收入复合增速为10.27%,归母净利润复合增速为25.53% [27][28] - 2023年,和邦生物营业收入同比减少32.33%,归母净利润同比减少66.29% [27] - 和邦生物营业收入主要来自化工行业,占比在40.80%-93.38%之间 [29][30] 3.2 公司亮点 - 和邦生物在化工、农业、光伏三大产业领域齐头并进,形成了纯碱-玻璃-光伏、双甘膦-草甘膦、油气输运-蛋氨酸三条资源循环产业链,具有优势竞争地位 [36] 4. 风险提示 - 申购至上市阶段正股波动风险,上市时点不确定所带来的机会成本,违约风险,转股溢价率主动压缩风险 [37]

和邦转债分析 - 和邦转债本次发行规模46亿元,期限6年,发行与主体评级为AA/AA(中证鹏元) [6] - 转股价为2元,到期补偿利率为8%,属较高水平 [6] - 下修条款15/30,85%和强赎条款15/30,130%均为市场化条款 [6] - 以2024年10月25日中债6YAA企业债到期收益率2.8448%贴现率计算,纯债价值97.55元,对应YTM为2.41%,债底保护性充足 [6] - 总股本稀释率为20.66%、流通股本稀释率20.66%,有一定摊薄压力 [6] - 假设网上申购数为750万户,单户申购上限金额100万元,则中签率预计为0.0231% [9] 正股分析 公司简介 - 公司控股股东为和邦集团,实际控制人为贺正刚,合计持股26.91% [9] - 公司实际控制人及控股股东合计质押股份占其所持公司股份比例为47.26%,占公司总股本比例为12.72%,存在一定的股权质押风险 [9] 行业分析 农业业务 - 公司是全球双甘膦最大供应商,双甘膦产能达20万吨/年,产品质量优异 [13] - 公司将在广安布局全球最大的50万吨/年双甘膦生产基地,成为草甘膦、双甘膦产品的全球龙头企业 [13] - 草甘膦是全球使用量最大的除草剂品种,占全球农药总用量的15% [15] - 国内草甘膦行业逐步向高质量发展,供给格局大幅优化,产业集中度明显提高 [15] - 生物农药行业市场规模有望保持10%左右的年复合增长率 [16] 化工业务 - 公司是西南地区最大的联碱制造商,在成本、质量、工艺、环保、安全等方面具有明显竞争优势 [18][19] - 纯碱需求主要来自玻璃、新能源等行业,行业集中度提高,大型企业抗风险能力增强 [19][20] - 氯化铵主要用于生产复合肥,下游需求将稳步增长 [21] 光伏、玻璃业务 - 公司在重庆和安徽拥有光伏玻璃、光伏组件、光伏硅片等项目,已陆续投产 [22] - 全球光伏装机保持高速增长,国内光伏装机市场空间巨大 [22][23] - 国内玻璃行业规模逐年增加,但2022年产量有所下降 [24] 财务分析 - 2024年1-6月,公司实现营业收入48.48亿元,同比上升18.53%;实现归母净利润1.92亿元,同比下降68.81% [26] - 公司资产负债率较低,长期偿债能力较强,应收账款和存货周转率较高 [27] - 2023年度公司归属母公司所有者的净利润同比下降66.29%,主要受部分主要产品价格下跌和原材料价格上涨影响 [26] 估值表现 - 截至2024年10月25日,公司市盈率PE(TTM)为21.49,低于同行业可比公司平均值 [35] - 公司净资产收益率ROE为1%,低于同行业可比公司平均值 [35] - 年初至2024年10月25日,公司股价下降10.56%,跑输行业指数 [35] 定价分析 - 同行业可比券兴发转债和万凯转债上市首日转股溢价率分别为53.93%和7.82% [39] - 根据模型预测,预计上市首日转股溢价率为19%左右,对应价格为113.05元~124.95元 [40] 风险提示 - 募投项目效益未达预期或短期内无法盈利 [41] - 公司生产经营或资金周转出现严重不利情况面临偿债风险和流动性风险 [41] - 公司外部竞争日益激烈、净利润下滑风险 [41] - 正股股价波动风险 [41] - 定价模型可能失效,预测结果可能与实际有较大差异 [41]

公司基本情况 - 公司代码为603077，简称为和邦生物[1] - 公司于2002年8月1日成立，由和邦集团和张丽华共同出资4,800万元人民币组建[1] - 2008年1月31日整体变更为股份有限公司，注册资本为3亿元人民币[1] - 2012年7月19日首次公开发行1亿股A股，发行价格为17.5元/股[1] - 公司的第一大股东为和邦集团，最终实际控制人为自然人贺正刚[1] - 公司主要从事化工、农药、饲料添加剂、玻璃及制品、光伏材料及制品制造等业务[1] 财务数据 - 公司2024年6月30日的总资产为262.23亿元,较2023年12月31日增加6.86%[88,89] - 公司2024年6月30日的流动资产为111.36亿元,较2023年12月31日增加12.98%[88] - 公司2024年6月30日的应收账款为10.69亿元,较2023年12月31日增加9.37%[88] - 公司2024年6月30日的应收款项融资为19.36亿元,较2023年12月31日增加84.13%[88] - 公司2024年6月30日的存货为46.69亿元,较2023年12月31日增加6.03%[88] - 公司2024年6月30日的流动负债为56.94亿元,较2023年12月31日增加55.18%[89] - 公司2024年6月30日的短期借款为21.94亿元,较2023年12月31日增加87.83%[89] - 公司2024年6月30日的应付票据为12.79亿元,较2023年12月31日增加283.41%[89] - 公司2024年6月30日的归属于母公司所有者权益为189.78亿元,较2023年12月31日减少3.04%[90] - 2024年上半年营业收入为48.48亿元，同比增长18.5%[94] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为19.23亿元，同比下降68.8%[95] 利润分配 - 公司拟以2024年半年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，每10股派发现金红利0.20元（含税），合计拟派发现金红利161,907,352.32元（含税），占公司2024年半年度归属于上市公司股东净利润的84.21%[3] - 公司总股本为8,831,250,228股，剔除回购专用账户735,882,612股后，以8,095,367,616股为基数计算现金分红[3] 关联交易 - 公司2024年日常关联交易预计包括向顺城盐品采购工业盐、向吉祥煤业等采购煤炭、向顺城盐品销售卤水、向乐山巨星农牧股份有限公司销售蛋氨酸等[71] - 报告期内公司未发生重大关联交易[73] 重大事项 - 报告期内公司未发生重大担保事项[74][75][76] - 报告期内公司未发生重大合同及募集资金使用[77] - 公司拟分拆武骏光能上市，为避免同业竞争和保证关联交易的合规性、合理性和公允性，公司和武骏光能均出具了相关承诺[67][68] 环境保护 - 公司被列为环境监管重点单位（水环境、大气环境）[54] - 公司全资子公司和邦农科、武骏光能、和邦盐矿、和邦磷矿等被列为重点排污单位[54] - 公司及子公司排放污染物均达标排放，未发生重大环境事故[54] - 公司及子公司积极开展节能减排、污染防治等环保措施，环保投入约1.2亿元[54] - 公司及子公司通过ISO14001环境管理体系认证，建立健全环境管理制度[54] 其他 - 公司未来计划、战略的实现需要依托客观条件不发生重大变化，该等计划不构成公司对投资者的实质性承诺[6] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况，也不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[7,8] - 公司不存在对生产经营产生实质性影响的重大风险[10] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证财务报告的真实、准确、完整[2]

业绩预告 - 预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为19,000万元到22,800万元，同比下降63.02%到69.18%[2] - 预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,500万元到22,300万元，同比下降62.39%到68.80%[2] - 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素[6] - 以上预告数据仅为初步核算数据,具体以公司正式披露的2024年半年度报告为准[6] 财务数据 - 2023年半年度利润总额为72,883.59万元，归属于上市公司股东的净利润为61,653.17万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为59,288.45万元[4] - 2023年半年度每股收益为0.0707元[4] 经营情况 - 报告期内,公司部分产品市场价格同比下降,导致净利润较上年同期下降[5] - 公司将继续采取各种挖潜降耗的措施,降本增效,持续提升公司市场竞争力和市场占有率[5] - 公司2024年下半年经营情况明显改善,营业收入及净利润环比一季度有较大幅度的增长[5]

公司经营情况 - 公司一季度业绩表现不理想,主要是产品价格下跌,公司惜售,销量减少导致的短期业绩波动[3] - 二季度以来,公司主要产品价格均出现不同程度的上涨,二季度产品毛利率明显提升,公司也抓住市场价格反弹的契机,增加出货量[3] - 公司的马边烟峰磷矿工程建设已接近尾声,预计下半年达产(年产100万吨),销售价格持续高位运行;公司汉源刘家山磷矿也开工建设,预计本年磷矿产品将为公司贡献较多利润[3] - 基于上述情况,预计公司二季度业绩将会比一季度环比增长[3] 中期分红计划 - 公司正在拟定中期分红方案,积极回报股东,增强投资人的获得感,与投资人共享公司经营成果[4][5] - 公司拟在二季度结束后进行现金分红,具体方案及审议情况将以公司下一步公告为准[5]

公司业绩 - 公司2023年度通过集中竞价交易方式回购公司股份数量为213,578,494股，累计支付的资金总额为500,369,769.55元，回购金额占当年归属于上市公司股东的净利润的38.99%[5] - 公司2023年度营业收入为130.39亿元，较上年下降32.33%[14] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为12.83亿元，较上年下降66.29%[14] - 公司2023年度基本每股收益为0.1474元，较上年下降66.32%[16] - 公司2023年第四季度营业收入为23.90亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元[19] - 公司2023年实现销售收入88.24亿元，净利润12.83亿元[23] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助等，净额为22.40亿元[20] - 公司2023年度报告中归属于上市公司普通股股东的净利润为1,283,243,893.34元[149] - 公司2023年度不再另行进行现金分红[147] - 公司报告期内主要经营情况良好，实现归属于上市公司股东的净利润12.83亿元[50] 产品和市场 - 公司主要产品双甘膦、草甘膦市场需求较弱，价格下降导致营业收入和净利润大幅下降[17] - 公司主要产品包括双甘膦、草甘膦、建筑类玻璃、碳酸钠、氯化铵、液体蛋氨酸、N+型硅片、光伏组件、光伏玻璃等[50] - 公司主营产品包括碳酸钠、氯化铵、双甘膦、草甘膦、蛋氨酸等，主要上游原材料包括天然气、工业盐、黄磷、甲醇等[93] - 全球草甘膦市场份额约为30%，占全球农药总用量的15%[29] - 2023年我国草甘膦产能81万吨/年，海外产能37万吨/年[29] - 2023年全球生物农药市场规模为150.3亿元，预计到2027年将增长至330.9亿元[31] - 2023年我国生物农药使用比例不到作物防治总面积的10%[31] - 2023年我国纯碱产量为3,238万吨，同比增长12.82%[32] - 2023年我国氯化铵产量为1,477万吨[33] - 2023年全年出口氯化铵99.33万吨，同比增长175.68%[33] - 2023年全球光伏市场光伏装机容量达到420GW，同比增长85%[34] - 2023年国内光伏市场光伏新增装机达216.88GW，同比增长148.1%[34] - 光伏硅片行业2023年主要厂商硅片产能约为881GW，产量约592GW，产量增长超过50%[34] - 光伏组件行业2023年国内前26的组件厂商合计出货量超过500GW，同比增长约167%[35] - 光伏玻璃行业2023年3.2mm光伏玻璃价格相对平稳，在3187-3375元/吨之间波动[35] - 截至2023年12月31日，全国浮法玻璃生产线共计308条，在产254条，日熔量共计173,015吨/天[36] - 蛋氨酸行业2023年国内固体蛋氨酸产能约40万吨，液体蛋氨酸产能约42万吨[36] - 全球蛋氨酸需求增速维持5-6%，年增加近9万吨需求，较为稳定[37] - 2023年全年国内蛋氨酸出口量为154,363.066吨，同比增长30.53%[38] - 2023年上半年，蛋氨酸价格持续低位运行，自第三季度以来由于海外蛋氨酸厂家陆续宣布停车检修或者转产，导致供应端紧缩，对蛋氨酸价格形成了有力支撑[38] 公司发展和战略 - 公司进行全面改革和创新，实行“赛马”机制、推行“目标责任考核”制度[24] - 公司投资建设双甘膦-草甘膦工艺项目，达产后将拥有70万吨/年双甘膦产能及25万吨/年草甘膦产能[25] - 公司推行精细化管理，包括机电仪管理、工艺标准与控制管理、成本管理、安全与环保管理[26] - 公司重大工程项目包括光伏封装材料及制品项目、N+型超高效单晶太阳能硅片项目、磷矿开发项目等[27] - 公司广安必美达年产50万吨双甘膦项目和印尼年产60万吨碳酸钠、氯化铵和20万吨草甘膦项目进展顺利[28] - 公司是全球双甘膦最大供应商，与多家大型农化品生产商建立良好的供应链关系[41] - 公司是国内第二家实现液体蛋氨酸量产的企业，具有成本优势和环保特性[42] - 公司持续深化“赛马机制”、“班组建设”和“师带徒”机制，提高生产效率，增强组织活力、增强企业竞争力[116] - 公司将坚守化工主业根基，继续深耕资源和产业链结合路线，以传统优势产业为基础，持续提升可持续发展能力和核心竞争力[116] 财务情况 - 公司营业成本较上年同期下降9.12%，主要受宏观经济及市场供需变化影响[52] - 公司销售费用较上年同期上涨13.49%，主要系本期为开拓市场，差旅费及业务

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为19.99亿元，同比下降16.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2,979.26万元，同比下降92.49%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,808.48万元，同比下降92.92%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-43,337.33万元，同比下降224.74%[4] - 基本每股收益为0.0036元，同比下降92.09%[4] - 稀释每股收益为0.0036元，同比下降92.09%[4] - 加权平均净资产收益率为0.1545%，同比下降1.8955个百分点[4] - 公司2024年第一季度营业收入为19.99亿元，同比下降16.5%[16] - 公司2024年第一季度净利润为2.71亿元，同比下降92.9%[17] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元，同比下降224.7%[20] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的综合收益总额为3.11亿元，同比下降19.6%[19] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.0036元，同比下降92.1%[19] - 公司2024年第一季度营业成本为17.97亿元，同比上升1.6%[17] - 公司2024年第一季度管理费用为1.07亿元，与上年同期持平[17] - 公司2024年第一季度研发费用为0.83亿元，同比下降8.3%[17] - 公司2024年第一季度财务费用为0.43亿元，同比下降12.9%[17] - 公司2024年第一季度信用减值损失为1.45亿元，同比增加60.7%[18] 资产负债情况 - 公司总资产为256.39亿元，较上年度末增加4.47%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为190.34亿元，较上年度末下降2.77%[5] - 公司流动资产合计为108.08亿元，非流动资产合计为148.31亿元，资产总计为256.39亿元[13] - 公司流动负债合计为50.90亿元，非流动负债合计为8.74亿元，负债合计为59.65亿元[13][15] - 公司实收资本为88.31亿元，资本公积为11.25亿元[15] 股东情况 - 公司前十大股东中，四川和邦投资集团有限公司持股比例最高为22.24%[8] - 公司回购专用证券账户持有公司股份5.70亿股，占公司总股本的6.45%[9] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金通过转融通出借股份6,014,500股[10] - 公司其他前10名股东及前10名无限售股东未参与融资融券及转融通业务[9] 现金流情况 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为202,094,208.67元[21] - 投资支付的现金为41,441,600.00元[21] - 取得借款收到的现金为1,531,191,082.47元[21] - 偿还债务支付的现金为517,686,289.50元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为16,702,824.27元[21] - 支付其他与筹资活动有关的现金为577,437,915.78元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为419,364,052.92元[21] - 现金及现金等价物净增加额为-253,784,803.09元[21] - 期末现金及现金等价物余额为2,651,047,038.99元[21] 其他 - 公司在重庆、阜兴、马边和广安等地的在建项目进展情况[11][12] - 公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况[10] - 公司货币资金为27.85亿元，应收账款为12.65亿元，应收款项融资为13.03亿元，存货为50.13亿元[13] - 公司负责人为曾小平、主管会计工作负责人和会计机构负责人为王军[21]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为234.39亿元，同比下降22.24%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4.03亿元，同比下降49.23%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.98亿元，同比下降47.34%[4] - 公司营业总收入为64.34亿人民币，营业总成本为52.61亿人民币，营业利润为12.11亿人民币[15] - 公司净利润为101.41亿人民币，同比增长194.7%[16] 资产状况 - 总资产为248.61亿元，较上年度末增长3.15%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为197.79亿元，较上年度末增长3.45%[5] - 公司流动资产合计为103.5亿人民币，其中应收账款为13.1亿人民币，存货为39.96亿人民币[12] - 公司非流动资产合计为145.1亿人民币，其中固定资产为79.41亿人民币，无形资产为21.72亿人民币[13] 股东情况 - 公司前十名股东中，四川和邦投资集团有限公司持有公司股份最多，占比22.24%[7] - 前十名股东中，贺正刚持有公司股份占比4.67%[7] - 公司回购专用证券账户持有公司股份106,086,829股，占公司总股本比例的1.20%[8] - 公司未知悉前十名股东及前十名无限售股东参与融资融券及转融通业务情况[9] 项目进展 - 公司在建项目进度如下：重庆武骏年产8GW光伏封装材料及制品项目已实现部分投产，1,000t/d光伏玻璃生产线及1GW组件生产线已投产，900t/d光伏玻璃生产线正在试生产阶段[10] - 阜兴科技年产10GW N+型超高效单晶太阳能硅片项目已经投产1.5-2GW产能，其余产能将按计划实施[11] - 广安必美达年产50万吨双甘膦项目已完成项目备案、可行性研究报告编制，并取得了环评、能评、安评等行政许可，公司已开始进行项目详细设计[11] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为48.08亿人民币，同比下降29.6%[18] - 经营活动现金流出小计为46.60亿人民币，同比增长-5.4%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-67.24亿人民币，同比下降20.3%[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-29.92亿人民币，同比下降132.6%[19] - 现金及现金等价物净增加额为-81.01亿人民币[20] 财务报告变动 - 公司在2023年第三季度报告中，非流动资产合计为14,385,306,986.81，较上一季度增加了1,551,559.05[21] - 公司在2023年第三季度报告中，流动负债合计为3,734,334,538.74，与上一季度持平[21] - 公司在2023年第三季度报告中，非流动负债合计为606,625,930.35，较上一季度增加了1,551,559.05[22]

公司基本信息 - 公司名称为四川和邦生物科技股份有限公司[10] - 公司的法定代表人为曾小平[11] - 公司注册地址为乐山市五通桥区牛华镇沔坝村[11] - 公司股票种类为A股，股票代码为603077[11] 公司财务状况 - 公司2023年上半年营业收入为40.91亿人民币，同比下降45.31%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为6.17亿人民币，同比下降76.60%[12] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.39亿人民币，同比下降80.48%[12] - 公司归属于上市公司股东的净资产为193.93亿人民币，同比增长1.44%[12] - 公司基本每股收益为0.0707元，同比下降76.59%[12] - 公司稀释每股收益为0.0707元，同比下降76.59%[12] - 公司加权平均净资产收益率为3.17%，同比减少13.61个百分点[12] 公司业务概况 - 公司主要业务包括碳酸钠、氯化铵、盐矿开发、双甘膦、液体蛋氨酸、玻璃生产、光伏玻璃面板等[15] - 公司在建项目包括光伏封装材料、太阳能硅片、磷矿开发等[16] - 公司主要产品包括氯化铵、卤水、磷矿、玻璃、光伏封装材料等[18] 行业趋势 - 草甘膦市场价格在2023年第二季度末呈现阶梯下滑趋势，后逐渐恢复至正常水平[20] - 全球范围内转基因作物种植面积增加等因素将持续推动草甘膦需求增长[21] - 光伏行业预计2025年我国光伏发电占比将达到9%，2035年将达到28%[26] 公司环保情况 - 公司被列为环境监管重点单位，重视环境保护工作并推进清洁生产和循环经济[42] - 公司废气排放采用多种处理工艺，排放口污染物总排放量未超过许可证要求[44] - 公司废气排放浓度和总量符合相关标准[46] 公司股权结构 - 四川和邦投资集团持有公司22.24%股份，质押1,012,000,000股[76] - 贺正刚持有公司4.67%股份[76] 公司财务报表 - 公司现金及现金等价物为3,744,725,249.02元[81] - 公司应收账款为986,023,088.98元，较上年同期增长26.8%[81] - 公司存货为3,420,594,447.65元，较上年同期增长64.7%[81]