和邦生物：和邦转债：双甘膦领域的龙头

转债基本信息 - 和邦转债发行规模为46.00亿元,存续期为6年,初始转股价为2元/股,转股期为2025年5月1日至2030年10月27日 [11][14] - 和邦转债票面利率第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%,到期赎回价格为票面面值的110.00% [14][16] - 和邦转债的下修条款为"15/30,85%",有条件赎回条款为"15/30、130%",有条件回售条款为"30、70%" [14][19] - 和邦转债的总股本稀释率为20.66% [19] 2. 投资申购建议 - 预计和邦转债上市首日价格在123.67~137.77元之间,转股溢价率在25%左右 [20] - 预计网上中签率为0.0214%,建议积极申购 [23] 3. 正股基本面分析 3.1 财务数据分析 - 2019-2023年,和邦生物营业收入复合增速为10.27%,归母净利润复合增速为25.53% [27][28] - 2023年,和邦生物营业收入同比减少32.33%,归母净利润同比减少66.29% [27] - 和邦生物营业收入主要来自化工行业,占比在40.80%-93.38%之间 [29][30] 3.2 公司亮点 - 和邦生物在化工、农业、光伏三大产业领域齐头并进,形成了纯碱-玻璃-光伏、双甘膦-草甘膦、油气输运-蛋氨酸三条资源循环产业链,具有优势竞争地位 [36] 4. 风险提示 - 申购至上市阶段正股波动风险,上市时点不确定所带来的机会成本,违约风险,转股溢价率主动压缩风险 [37]