上 市 公 司 商贸零售 公 2024年04月26日 苏美达(600710) 司 研 究 ——业绩符合预期，造船板块盈利逐步释放 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件：公司发布2024年一季报。据公司公告，2024Q1公司实现营业收入237.4亿元， 同比下滑 23.4%，实现归母净利润 2.7 亿元（YOY+5.1%），扣非归母净利润 2.3 亿元 证 市场数据： 2024年04月25日 （YOY+4.9%）。业绩符合预期。 券 收盘价（元） 8.67 研 ⚫ 业绩符合预期，大宗拖累有限，业绩稳定性验证。参考公司 2023 年年报公司制造业相关 一年内最高/最低（元） 9.3/6.37 究 市净率 1.6 利润总额占 63%，供应链相关利润总额占比 37%，收入受大宗价格回落供应链板块影响 报 息率（分红/股价） - 下滑，利润维持正增长，产业链制造业板块业绩稳健得到验证，产业链板块价值进一步彰 告 流通A股市值（百万元） 11330 上证指数/深证成指 3052.90/9264.48 显。 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 ⚫ 船舶板块盈利逐步释放，24- ...

财务表现 - 2024年第一季度，苏美达营业收入为237.45亿元，同比下降23.41%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.66亿元，同比增长5.09%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-23.15亿元[4] - 总资产达到562.54亿元，同比增长7.54%[4] - 公司营业总收入为23,744,859,956.65元，较去年同期下降约23.3%[12] - 公司营业总成本为23,036,850,506.63元，较去年同期下降约24.1%[12] - 2024年第一季度公司净利润为672.8亿人民币，同比增长4.8%[13] - 母公司资产总计为490.4亿人民币，较上一年同期增长0.04%[17] - 营业利润为2021.22亿元，较去年同期增长6.9%[19] - 净利润为2021.22亿元，同比增长7.9%[19] - 综合收益总额为2021.22亿元，较去年同期增长7.3%[19] 股东情况 - 前十名股东中，中国机械工业集团有限公司持股比例最高，达到41.60%[7] - 江苏省农垦集团有限公司持股比例为13.92%[7] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目中，政府补助对公司正常经营业务产生持续影响，金额为4.49亿元[5] - 公司持有的应收款项减值准备转回金额为4.51亿元[5] - 财政专项基金-电力补贴涉及金额为2.01亿元[6] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为46,559,648,452.66元，较上一季度增长约9.5%[10] - 公司非流动资产合计为9,694,436,349.28元，较上一季度略有下降[10] - 公司负债合计为42,534,217,775.83元，较上一季度增长约8.6%[11] - 公司负债合计为7200亿元[18] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为3022.4亿人民币，同比下降29.1%[15] - 投资活动现金流出小计为1701.7亿人民币，同比增长19.8%[16] - 筹资活动现金流入小计为894.5亿人民币，同比下降83.2%[16] - 现金及现金等价物净增加额为-203.7亿人民币，同比下降477.3%[16] - 经营活动现金流出小计为393.69亿元，较去年同期减少21.9%[20] - 投资活动现金流出小计为9431亿元，主要用于支付其他与投资活动有关的现金[20] - 筹资活动现金流入小计为0元，筹资活动产生的现金流量净额为-9331亿元[20] - 现金及现金等价物净增加额为-6405.87亿元，期末现金及现金等价物余额为1349.07亿元[21]

业绩总结 - 公司二三年规模净利润同比增长12.8%[3] - 公司进行了4.3亿元的现金分红，分红比例达到42.88%[3] - 公司的营收占比从22年的78%增长到23年的75%[7] - 公司的产业链贡献了利润总额的63%[7] 用户数据 - 光伏组件板块贡献了25亿左右的营收[9] - 公司与国电投、华电、华能等央企展开了运维合作，竞项目净签约增长了300多兆瓦[14] - 公司的运营规模达到了2.57兆瓦左右[14] 未来展望 - 公司新签的生态环保工程规模约为22亿人民币，同比增长约30%[16] - 公司新签的餐厨垃圾固废项目数量增加[17] 新产品和新技术研发 - 公司在欧盟、日本、澳洲等地区扩大OPE原理业务[19] 市场扩张和并购 - 公司在2023年完成了19艘船的交付任务，预计2024年将完成24艘的交付任务[22] - 公司已经签订了36艘造船订单，完成任务超额接近40%[23] - 公司船队规模从22年的36艘扩展到40艘，累计载重吨超过300万[25] - 公司与航运巨头签署了12艘皇冠干散货系列的长期租赁协议[26] 负面信息 - 公司在海外市场的业务调整和拓展是一个艰苦的破冰过程[33] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在海外市场的业务拓展为公司带来了非常大的协同效应[38] - 苏美达在协同过程中与供应商建立了良好的合作关系[39] - 光伏产品线为苏美达带来了额外的业务机会[40] - 钢结构厂房为新能源板块带来了增量机会[41] - 苏美达在未来将加大绝对分红的比重[45] - 苏美达在固定资产投资时非常谨慎，将清洁能源和生态环保作为核心战略投向[47]

业绩总结 - 2023年苏美达公司规模净利润同比增长12.8%，达到10.3亿人民币[4] - 2023年苏美达公司现金分红达到4.3亿元，分红比例为42.88%[2] - 2023年苏美达公司供应链在营收中的占比下降至75%左右，较22年下降了3%左右[5] - 2023年苏美达公司的ROE达到双位数以上，为1%左右[4] 业务拓展 - 2023年苏美达公司工程建设业务贡献了15亿至16亿人民币的营收[9] - 2023年苏美达公司在海外完成了8亿人民币的营收，目前手上还有大额订单[12] - 苏伟达清洁能源业务年签约规模约22亿人民币，同比增长约30%[18] - 苏伟达海外市场拓展取得成功，与日本东品合作进入澳洲第二大家居连锁商超[22] 产品创新 - 苏伟达纺织服装板块营收突破110亿，利润总额突破10亿，同比增长双位数[24] - 苏伟达在面料端不断提供解决方案，拓展生物基纤维无氟助剂等新产品[25] - 苏伟达服装业务不断推出新品，如功能性防晒服，提高毛利率水平[26] 市场扩张 - 苏美达在一带一路国家扩充渠道产能，已完成50多个工程项目，今年一带一路进出口总额约120亿[39] - 苏美达在非洲市场布局汽油发电机、柴油发电机，为国内钢厂提供铁矿石铁矿粉，实现协同发展[41] - 苏美达在海外市场拓展渠道，帮助中国生产型企业消化库存产品，助力企业更好出海[43]

利润分配 - 公司2023年度利润分配预案为每10股派送现金红利3.30元(含税)，共计分配利润人民币431,227,313.22元(含税)[6] 公司治理 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况，也不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[7,8] - 公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[9] - 公司不存在重大风险事项，可能存在的风险已在报告中披露[10] - 公司2023年度报告数据如有尾差系四舍五入所致[9] - 公司注册地址于2019年11月由常州变更为南京[12] - 公司聘请天职国际会计师事务所为2023年度审计机构[12] - 公司聘请中信建投证券股份有限公司为2023年度财务顾问[12] - 公司股票简称为"苏美达"，股票代码为600710[12] - 公司信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》[12] 经营情况 - 2023年公司实现营业收入1,229.81亿元，同比下降12.87%，三年复合增长率7.65%[13] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润10.30亿元，同比增长12.80%，三年复合增长率23.53%[13] - 公司产业链板块实现主营业务收入313.18亿元，同比增长3.27%，约占公司营业收入25.47%[17] - 公司产业链板块实现利润总额25.05亿元，同比增长15.02%，约占公司利润总额63.30%[17] - 公司供应链板块实现主营业务收入913.93亿元，同比下降17.41%[17] - 公司大消费板块实现主营业务收入110.75亿元，同比增长3.97%[17] - 公司先进制造板块实现主营业务收入90.37亿元，同比增长8.15%[17] - 公司大环保板块实现主营业务收入65.86亿元，同比下降11.53%[17] - 公司清洁能源板块实现主营业务收入46.43亿元，同比下降14.76%[17] - 公司生态环保板块实现主营业务收入19.44亿元，同比下降2.69%[17] 国际业务 - 公司积极响应"一带一路"倡议，2023年实现进出口总额约126亿美元，其中对"一带一路"共建国家及地区实现进出口总额50.6亿美元，约占公司进出口总额的40%[18] - 公司机电设备进出口业务积极挖掘新兴经济体的工业化机遇，2023年新签机电出口合同超6.3亿美元，同比增长404%[18] - 公司清洁能源业务大力发展东南亚等新兴市场，2023年新签国际光伏工程订单4.7亿美元，同比增长200%[18] - 公司服装业务抓住"国潮"消费趋势，2023年实现利润总额约6.2亿元，同比增长约28%[18] - 公司家纺业务通过发挥美国BERKSHIRE、NVM平台价值，2023年实现利润总额约3.1亿元，同比增长约19%[18] - 公司航运业务持续深化与全球大宗贸易行业头部企业的合作，签订长期期租协议[18] - 公司大宗商品供应链业务2023年在国内市场实现营业收入占公司营业收入达57%[18] 研发创新 - 公司2023年研发投入5.04亿元，新获专利授权122件，其中发明专利58件[19] - 公司加速数字化转型，"苏美达达天下"等数字化平台持续赋能供应链服务创新[19] 行业发展 - 2023年全球光伏装机容量达到420GW，同比增长85%[22] - 中国新增光伏装机容量216.88GW，同比增长148%[22] - 中国光伏制造业总产值超过1.75万亿元，同比增长17.1%[22] 品牌建设 - 公司成功获评"江苏省优秀企业"和企业主体长期信用AAA评级[20] - 公司旗下2个品牌入选国资委国有企业品牌典型案例和优秀品牌故事，10个品牌获评江苏省重点培育的国际知名品牌[20] - 公司自主品牌营收同比增长14%，占家纺业务营业收入比例达52%[20] - 伊顿纪德品牌营业收入实现16.9%的增长[20] - FIRMAN品牌发电机获得"非洲最佳世界品质发电机品牌"[20] - 2023年公司新签生态环保工程项目22亿元，同比增长28%[20] 行业趋势 - 服装出口总额同比下降7.8%，但比2019年同期增长8.5%[24] - 家用纺织品出口同比止跌回升，增长0.1%，比2019年同期增长16.2%[24] - 国内校服市场呈现市场化、品牌化趋势[24] - 国家政策层面提高了对供应链运营行业的重视程度[24] - 供应链行业规模增长和经营效益面临严峻挑战，市场竞争加剧、模式创新提速[24] 主营业务 - 公司主营业务包括产业链和供应链两大类[25] - 公司清洁能源业务包括光伏组件生产与贸易、清洁能源工程项目开发建设、电站运维服务和综合能源管理[25] - 公司生态环保业务涉及水处理、污水处理、工业废水处理、生活垃圾处理、固废处置及土壤修复、可降解塑料工业工程等[25] - 公司户外动力设备业务包括草坪机、松土机、高压清洗机、草坪服务机器人等园林户外机械、清洗机械的研发、制造与销售[25] - 公司自主品牌Y

公司发展战略 - 公司提出五个"确定性"作为应对高度不稳定不确定外部环境的发展策略,包括双循环发展、科技创新发展、品牌发展、数字化发展、绿色发展[3][4] - 公司致力于打造数字化驱动的国际化产业链和供应链,成为国内国际相互促进的双循环标杆企业[4] - 公司秉持"稳中求进、质量为先、创新为要"的工作方针,积极把握公司大环保板块中清洁能源和生态环保等业务的行业机遇,加快发展上述业务[4] 供应链业务优化 - 公司通过调整产品结构和业务结构的方式,提高供应链业务毛利率水平,带动公司利润稳健增长[1] - 公司供应链板块致力于为客户提供"技术引进、资源供应、产品分销、物流服务"四位一体的供应链集成解决方案,为公司此板块盈利能力的提高提供助力[1] 清洁能源业务发展 - 公司旗下能源公司聚焦清洁能源行业,围绕产品、工程和服务提供一揽子解决方案,并积极开发客户集中式及工商用分布式光伏电站的项目建设需求[6] - 公司将与国家碳中和方针相呼应,抢抓"双碳"战略机遇期,深入构建双循环业务格局,发挥清洁能源领域中国制造的本土优势和苏美达资源整合能力和差异化的竞争优势[6] 风险管控 - 公司建立"五化"风控体系,即经营专业化、流程标准化、管理精细化、评审动态化、救援预案化机制,有效管控风险[8] - 公司通过套期保值、及时结汇、提高锁汇比例等工具有效管控风险,确保经营安全,并高度关注资产质量,整体资产质量较高[9]

证券代码：600710 证券简称：苏美达 苏美达股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 2023年三季度业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 参与公司 2023年三季度网上业绩说明会的投资者 及人员姓名 时间 2023 年11月20日（星期一） 上海证券交易所上证路演中心 地点 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 董事长：杨永清 上市公司接待 董事、总经理：赵维林 人员姓名 独立董事：应文禄 副总经理、财务总监、董事会秘书：王健 1. 看到公司三季度的净利润增速还高于预期，而很多大宗 商贸类公司的业绩是下滑的，请问是什么原因？ 答：公司业务分为产业链和供应链两大板块，产业链业务包 括：清洁能源、 生态环保、户外动力设备、船舶制造与航运、纺 织服装等业务；供应链即供应链集成服务，指大宗商品运营与机 电设备进口业务。近年来，公司通过坚持科技创新发展、品牌发 展、数字化发展和绿色发展，不断加强公司核心竞争力，使得公 ...

营业收入和净利润 - 2023年第三季度，公司营业收入为315.57亿元，同比下降17.72%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为3.83亿元，同比增长14.80%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.73亿元，同比增长2.96%[2] - 公司2023年第三季度营业收入为1,142,186.26元，较去年同期增长约9.6%[17] 资产和负债 - 公司总资产达到574.88亿元，较上年度末增长8.49%[3] - 公司总资产为57,487,585,110.85元，较去年同期增长了4,499,285,889.04元[8] - 公司流动资产合计为47,812,700,321.57元，较去年同期增长了4,160,331,781.74元[8] - 公司非流动资产合计为9,674,884,789.28元，较去年同期增长了338,954,107.30元[8] - 公司总负债为43,563,363,086.04元，较去年同期增长了3,966,842,624.17元[9] - 公司流动负债合计为41,054,986,024.85元，较去年同期增长了3,526,192,984.56元[9] - 公司非流动负债合计为2,508,377,061.19元，较去年同期增长了440,649,639.61元[9] - 公司净利润为2,397,854,459.22元，较去年同期增长了247,109,460.39元[11] - 公司所有者权益合计为4,424,164,936.27元，与去年同期的4,815,000,734.12元相比有所下降[16] - 2023年第三季度，公司资产总计为529.88亿美元，较上一季度增加0.08亿美元[21] - 公司流动负债合计为375.29亿美元，较上一季度增加0.08亿美元[21] - 公司非流动负债合计为215.74亿美元，较上一季度增加0.09亿美元[22] 现金流量 - 公司现金流量净额较去年同期下降92.13%，主要系购买商品及接受劳务支出的现金增加所致[4] - 2023年第三季度公司总资产为57,487,585,110.85元，较去年同期增长了4,499,285,889.04元[8] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为-92,671,217.21元，较去年同期下降约328.3%[20] 营业成本和利润 - 公司营业总收入为96,061,474,698.48元，较去年同期减少了18,906,050,069.16元[10] - 公司营业总成本为93,436,304,807.72元，较去年同期减少了19,050,706,884.76元[10] - 公司营业利润为2,832,415,087.08元，较去年同期增长了133,408,873.06元[11] 其他 - 2023年第三季度基本每股收益为0.69元，较上期0.60元有所增长[12] - 经营活动现金流入小计为115,036,625,320.93元，较去年同期的144,728,143,532.34元有所下降[13] - 投资活动现金流出小计为4,020,228,373.84元，较去年同期的4,433,542,244.63元有所减少[14] - 流动资产合计为137,309,789.11元，较去年同期的530,715,979.81元有显著下降[15] - 非流动资产合计为4,286,862,347.16元，与去年同期的4,284,433,916.23元基本持平[15] - 流动负债合计为7,200.00元，较去年同期的149,161.92元有显著减少[16]

2023年半年度报告 公司代码：600710 公司简称：苏美达 苏美达股份有限公司 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人杨永清、主管会计工作负责人王健及会计机构负责人（会计主管人员）张信声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 ...

财务表现 - 2023年第一季度，苏美达营业收入为310.01亿元，同比增长1.03%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为25.27亿元，同比增长17.54%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.34亿元[3] - 基本每股收益为0.19元，同比增长18.75%[3] - 总资产为551.31亿元，较上年同期增长4.04%[3] - 公司净利润为641,272,755.77元，较去年同期增长了16.48%[10] - 公司综合收益总额为615,776,840.35元，较去年同期增长了11.26%[11] 股东情况 - 前十名股东中，中国机械工业集团持股数量最多，为5.44亿股，持股比例为41.60%[4] 资产情况 - 公司流动资产合计为457.31亿元，较上年同期增长4.74%[7] - 公司非流动资产中，长期股权投资为77.36亿元[7] - 公司2023年第一季度总资产为55,130,739,086.78元，较去年同期增长了1.96%[8] 现金流量 - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-10.34亿人民币，较去年同期的-25.64亿人民币有所改善[13] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为1.21亿人民币，较去年同期的1.87亿人民币略有下降[14] - 公司2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为14.77亿人民币，较去年同期的24.35亿人民币有所减少[15] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-378,622.73元，较去年同期有所下降[18] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-93,310,000.00元，主要用于投资支付和支付其他与投资活动有关的现金[18] - 公司现金及现金等价物净增加额为-93,688,622.73元，期末现金及现金等价物余额为963,500.58元[19]