证券时报网讯，宁夏建材11月20日在交易所互动平台中披露，截至11月10日公司股东户数为30222户， 较上期（10月31日）减少2625户，环比降幅为7.99%。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，宁夏建材收盘价为13.70元，上涨0.37%，本期筹码集中以来股价累 计下跌5.97%。 具体到各交易日，6次上涨，7次下跌。 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - Q3 公司利润降幅有收窄,主要系旺季水泥价格修复所致 [2] - 供给端看,宁夏和内蒙古计划实行采暖季错峰生产,有利于水泥价格提升 [2] - 公司数字物流业务收入复合增速高达233%,毛利率有提升空间 [2] - 公司前三季度整体毛利率6.56%,Q3毛利率9.40%,同比/环比均有提升 [3] - 公司资本结构有所优化,资产负债率32.24% [3] 财务数据分析 - 公司2022年营业收入86.58亿元,同比增长49.71% [8] - 公司2022年前三季度归母净利润1.71亿元,同比下降41.41% [1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.13/3.31/4.48亿元 [4][9] - 公司2022年每股收益1.11元,对应PE为12.10倍 [9][10] - 公司2022年资产负债率为26.20%,流动比率为1.92 [10]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为24.73亿元，同比下降23.31%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.71亿元，同比下降41.41%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比下降28.68%[1] - 公司2024年前三季度营业利润同比下降42.65%，主要是由于主要产品水泥销量和价格同比下滑所致[6] - 公司2024年前三季度净利润同比下降43.36%，主要是由于主要产品水泥销量和价格同比下滑所致[6] - 归属于上市公司股东的净利润_年初至报告期末同比下降41.41%[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润_年初至报告期末下降46.93%[7] - 持续经营净利润_年初至报告期末下降43.36%[7] - 基本每股收益_年初至报告期末下降40.98%[7] - 稀释每股收益_年初至报告期末下降40.98%[7] - 少数股东损益_年初至报告期末下降81.40%[7] - 经营活动产生的现金流量净额_本报告期下降36.07%[7] - 公司2024年前三季度营业收入为67.73亿元人民币，同比下降9.55%[17] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为17.08亿元人民币，同比下降41.39%[17] - 公司2024年前三季度毛利率为6.55%，同比下降1.52个百分点[17] - 公司2024年前三季度研发费用为2.74亿元人民币，同比增加20.39%[17] - 公司2024年前三季度财务费用为4,694.28万元人民币，同比增加822.14%[17] - 公司2024年前三季度其他收益为4,075.03万元人民币，同比增加29.11%[17] - 公司2024年前三季度投资收益为1,939.14万元人民币，同比增加35.31%[17] - 公司2024年前三季度公允价值变动收益为2,725.99万元人民币，同比增加78.18%[17] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-1,806.19万元人民币，同比增加111.24%[17] - 公司2024年前三季度营业外支出为1,071.57万元人民币，同比增加141.25%[17] - 2024年前三季度营业收入为1,368,199.89元[22] - 2024年前三季度营业利润为21,586,049.19元[22] - 2024年前三季度净利润为11,437,201.80元[22] - 2024年前三季度财务费用为-14,044,125.54元[22] - 2024年前三季度投资收益为19,333,595.73元[22] - 2024年前三季度公允价值变动收益为27,282,403.65元[22] - 2024年前三季度营业外支出为3,600,000.00元[22] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为112.15亿元，较上年度末下降0.31%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为72.08亿元，较上年度末增长0.88%[3] - 公司流动资产合计为58.57亿元，非流动资产合计为53.58亿元[13] - 公司流动负债合计为30.51亿元，非流动负债合计为3.29亿元[14] - 公司货币资金为10.17亿元，交易性金融资产为19.52亿元[13] - 公司应收账款为20.18亿元，应付账款为19.82亿元[13][14] - 公司固定资产为40.98亿元，无形资产为6.07亿元[13] - 公司短期借款为5.00亿元，长期借款为3.29亿元[14] - 公司应付股利为1.01亿元[14] - 2024年9月30日公司货币资金为9.01亿元[21] - 2024年9月30日公司交易性金融资产为19.52亿元[21] - 2024年9月30日公司其他应收款为35.95亿元,其中应收股利为16.46亿元[21] - 2024年9月30日公司长期股权投资为23.40亿元[21] - 2024年9月30日公司其他非流动金融资产为3.52亿元[21] - 2024年9月30日总资产为9,582,656,689.41元[22] - 2024年9月30日总负债为2,781,606,286.85元[22] - 2024年9月30日所有者权益合计为6,801,050,402.56元[22] 现金流情况 - 公司2024年前三季度计入当期损益的政府补助为3.10亿元[4] - 公司2024年前三季度除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2.73亿元[4] - 公司2024年第三季度末应收款项融资较上年度末下降33.99%，主要是期末银行承兑汇票减少所致[6] - 收到的税费返还_年初至报告期末下降82.50%[7] - 支付的各项税费_年初至报告期末下降32.40%[7] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额_年初至报告期末增加1000.79%[7] - 2024年1-9月公司销售商品、提供劳务收到的现金为46.69亿元[19] - 2024年1-9月公司收到的税费返还为1.56亿元[19] - 2024年1-9月公司购买商品、接受劳务支付的现金为38.55亿元[19] - 2024年1-9月公司支付给职工及为职工支付的现金为3.26亿元[19] - 2024年1-9月公司支付的各项税费为2.33亿元[19] - 2024年1-9月经营活动现金流出小计为439,669,167.89元，较2023年同期减少48.5%[25] - 2024年1-9月投资活动现金流入小计为2,963,578,361.16元，较2023年同期增加5.7%[25] - 2024年1-9月投资活动现金流出小计为2,259,061,196.15元，较2023年同期减少39.2%[25] - 2024年1-9月筹资活动现金流出小计为331,695,190.26元，较2023年同期减少55.7%[25] - 2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为900,531,511.22元，较2023年同期增加-1.3%[25] - 2024年1-9月收到的税费返还为5,049,237.66元，较2023年同期减少70.3%[25] - 2024年1-9月收到其他与经营活动有关的现金为67,702,130.13元，较2023年同期减少89.5%[25] - 2024年1-9月支付其他与经营活动有关的现金为415,235,380.56元，较2023年同期增加927.1%[25] - 2024年1-9月取得投资收益收到的现金为106,026,210.32元，较2023年同期增加45.0%[25] - 2024年1-9月收到其他与投资活动有关的现金为787,552,150.84元，较2023年同期增加314.1%[25] 重大事项 - 公司拟通过向中建材信息技术股份有限公司全体股东发行股份方式换股吸收合并中建信息并募集配套资金[11] - 公司决定终止本次重大资产重组事项[12] - 中国建材集团、中国建材股份延期 2 年履行解决同业竞争的承诺[12]

1. 再看宁夏建材:强国资背景,长期看整合预期仍存 - 宁夏建材作为宁夏地区水泥龙头,实际控制人为中国建材集团,具有较强的国资背景 [12] - 中国建材集团下同业竞争企业还包含天山股份,未来将稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题 [12] 2. 水泥: 宁夏内蒙两地布局，主业规模有所收缩 2.1 需求: 宁夏需求承压，内蒙需求平稳 - 21-23年宁夏地区固投增速在10.5%以内波动,24H1宁夏水泥产量同比-21% [24] - 19-23年内蒙古水泥产量始终保持在3000-4000万吨之间,固投增速在21-23年整体保持增长态势 [24] 2.2 供给: 产能调控力度加大，宁夏议价权更高 - 宁夏水泥行业集中度较高,宁夏建材占39%,议价权较强,内蒙古格局分散 [30][31] - 今年以来水泥行业供给端管控力度加强,宁夏和内蒙古地区亦进一步增加停窑天数 [31][32] 2.3 价格: 6月以来随全国推涨，产能利用率提升空间大 - 22年之前宁夏和内蒙古地区水泥价格均始终低于全国和西北/华北平均价格,22年后差距缩小 [37][38] - 今年6月以来,内蒙古、宁夏地区亦先后推涨水泥价格 [37][38] 2.4 公司经营: 水泥链业务收缩，盈利处同行中游水平 - 15-20年水泥熟料销量基本在1500万吨左右,21-23年逐年下滑至1310万吨 [38][39] - 公司水泥产品吨均价与可比公司基本持平,23年吨均价同比下降30元达256元/吨 [40][41] 3. 数字物流: 集团赋能收入高增，中长期有望逐步外延 - 公司数字物流业务由控股子公司赛马物联运营"我找车"数字物流平台 [46] - 21-23年数字物流业务收入复合增速高达233%,但当前盈利性仍相对较弱 [46][47] - 短期中建材集团内部赋能增长,中长期有望逐步外延至其他市场 [50] 4. 股价及估值: 估值处历史相对低位 - 公司估值处历史相对低位水平,PB(LF)分位数处近五年来0.08% [52] - 我们预计公司24-26年归母净利润为2.0/3.0/3.8亿元,对应24-26年22x/15x/12xPE [52] 5. 风险提示 - 公司数字物流业务盈利不及预期 [54] - 需求下滑超预期 [54] - 错峰执行不佳 [54] - 价格上涨不及预期 [54]

财务指标 - 营业收入为42.995亿元，同比增长0.85%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为5.25亿元，同比下降65.36%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.85亿元，同比下降79.40%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为15.66亿元，同比下降19.82%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为70.86亿元，较上年度末下降0.83%[19] - 总资产为114.87亿元，较上年度末增长2.11%[19] - 基本每股收益为0.11元，同比下降65.63%[21] - 加权平均净资产收益率为0.74%，同比下降1.42个百分点[21] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.40%，同比下降1.57个百分点[21] 业务情况 - 公司主要从事水泥及水泥熟料、商品混凝土和骨料的制造与销售,以及数字物流业务[28][29][30] - 公司水泥产品销售采用直销为主、经销为辅的营销方式,通过巩固核心市场和重点工程市场、开拓民用市场,不断提高市场占有率[31] - 公司是宁夏最大的水泥、商品混凝土生产企业,占据宁夏水泥市场近50%的份额[33] - 公司通过技术改造和智能工厂建设,不断提高水泥生产的节能降耗水平[31] - 赛马物联利用"我找车"数字物流平台为货主企业提供物流过程智能管理,提高物流运输效率,降低物流运输管理成本[32] - 赛马物联可利用运输服务业务带来的平台流量,开拓油气、轮胎等车后市场增值服务[32] - 公司以资产规模、管理、技术、质量和品牌等优势占据宁夏水泥市场近50%的份额[33] - 公司数字物流业务已覆盖31个省份，累计注册车辆164.7万辆[34] - 公司所属水泥熟料生产企业均拥有自备的石灰石矿山，资源储量较多，品质较好[36] - 公司产品质量、品牌知名度较高，在宁夏区内高端水泥市场上具有较高的品牌影响力[37] - 公司持续加强科技赋能,推动产品绿色化发展,累计拥有专利293件,其中发明专利32件,累计拥有软件著作权89件[38] 重大资产重组 - 公司分别于2022年4月28日、2022年12月28日召开董事会，审议通过重大资产重组相关议案[74] - 2024年1月16日，公司收到上交所重组委出具的审议结果为本次交易不符合重组条件或信息披露要求[74] - 2024年8月9日，公司决定终止本次重大资产重组事项[75] - 为避免收购完成后与上市公司之间产生同业竞争，中材集团和中材股份承诺将不在同一市场上从事与赛马实业相同或类似的生产、经营业务[121] - 中国建材集团承诺将按照国家有关规定，特别是中国证监会对上市公司的有关规定，切实积极、严格履行出资人责任与义务，保证各下属水泥企业不与上市公司产生同业竞争[121] - 中国建材集团承诺将在3年内按相关规定解决与宁夏建材的同业竞争问题[126] - 中国建材集团承诺的解决同业竞争的方案包括委托管理、资产重组、股权置换、业务调整等多种方式[126] - 中国建材集团决定终止前述重组方案[127] - 中国建材集团拟再次延期履行解决同业竞争的承诺,需经宁夏建材股东大会审议[127] 关联交易 - 公司将严格执行相关法律法规及《公司章程》等关于关联交易的规定，确保关联交易公平、公正、公允[137] - 公司与中国建材集团财务有限公司签署金融服务协议，由财务公司向公司及其合并范围内的相关子公司提供存款、综合授信、结算等金融服务[141] - 公司2024年度日常关联交易预计合同总金额为694,751.82万元[142] - 2024年上半年度实际发生关联交易合同金额为241,881.02万元[143] - 公司与中国建材集团财务有限公司存在存款业务、贷款业务和授信业务等金融业务往来[158][159][160][161] - 公司前十大股东中，中国建材股份有限公司持股比例为49.03%[175] 环境保护 - 生态环境部等部门发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》,要求到2025年底重点区域50%水泥熟料产能完成改造,到2028年底全国80%水泥熟料产能完成改造[26] - 生态环境部等部门印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》,确定到2027年初步建立碳足迹管理体系,到2030年更加完善[26] - 国家发改委等部门联合印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》,要求到2025年底水泥熟料产能控制在18亿吨左右,能效标杆水平以上产能占比达到30%[26] - 公司各成员企业均配套建设了完善的环保设施，运行维护良好，有效控制有组织排放[104] - 公司通过持续完善污染防治设施，有效控制生产过程中的无组织排放[104] - 公司各成员单位严格按照排污许可证管理办法的相关要求，依法持有排污许可证[106] - 公司制定了突发环境事件应急管理制度，定期组织应急演练提升员工应急处置能力[107,108] - 公司各成员单位按规定开展自行环境监测，委托第三方定期开展比对监测[109] - 公司所属中

股票代码:600449 股票简称:宁夏建材 公告编号:2024-027 宁夏建材集团股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示: 1 本次业绩预告的适用情形:实现盈利,且归属于母公司所有 者的净利润与上年同期相比下降 50%以上。 宁夏建材集团股份有限公司(以下简称"公司")2024 年半 年度归属于母公司所有者的净利润预计为 4,600 万元~ 6,000 万元,同比减少 60.40%~69.64%。 公司 2024 年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损 益的净利润预计为 2,300 万元~3,700 万元,同比减少 73.24%~83.37%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1.经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现归属于母公司 所有者的净利润为 4,600 万元~6,000 万元,与上年同期(法定披露 数据)相比,将减少 9,153 万元~10,5 ...

股票代码：600449 股票简称：宁夏建材 宁夏建材集团股份有限公司投资者沟通情况 □特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 R业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 £电话会议 参 与 单 位 名 称 及 投资者 人员姓名 时间 2024年5月17日14：00-17：00 公司总裁蒋明刚、财务总监梁澐、董事会秘书兼总法律顾问林凤萍、 公司接待人员 相关工作人员 1、蒋总您好，如果将本次重组比喻成一次长跑，长跑分为出发、 中前程途中跑、后程加速跑、最后一圈、最后百米冲刺5个阶段，本次 重组大体处于第几个阶段？作为股东，我们不会袖手旁观，如果到了 百米冲刺阶段，我们全体股东不但会鼓掌、欢呼，甚至会掀起人浪， ...

营业收入 - 公司2024年第一季度营业收入为1,566,593,410.34元，同比增长37.42%[3] - 营业收入同比增长37.42%，主要原因是数字物流业务收入规模增加[6] - 2024年第一季度营业总收入为1,566,593,410.34元，同比增长37.42%[17] - 2024年第一季度营业收入为409,129.94元，相比2023年第一季度的2,948,741.08元有所下降[24] 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润为-15,473,222.41元，同比下降339.42%[3] - 2024年第一季度净利润为-17,869,566.38元，同比下降235.4%[18] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润为-15,473,222.41元，同比下降339.7%[18] - 2024年第一季度净利润为4,082,759.87元，相比2023年第一季度的10,523,511.14元有所减少[24] 每股收益 - 基本每股收益为-0.03元，同比下降400.00%[3] - 2024年第一季度基本每股收益为-0.03元，同比下降400%[18] - 2024年第一季度稀释每股收益为-0.03元，同比下降400%[18] 资产 - 总资产为11,340,169,288.18元，同比增长0.80%[4] - 2024年3月31日，公司流动资产合计为5,842,012,834.99元，较2023年12月31日的5,747,765,846.68元有所增加[14] - 2024年3月31日，公司货币资金为1,049,841,309.98元，较2023年12月31日的1,123,431,571.36元有所减少[14] - 2024年3月31日，公司交易性金融资产为1,968,298,788.98元，较2023年12月31日的1,761,696,417.27元有所增加[14] - 2024年3月31日，公司应收账款为1,923,057,471.42元，较2023年12月31日的1,885,870,869.87元有所增加[14] - 2024年3月31日，公司固定资产为4,250,267,327.04元，较2023年12月31日的4,332,839,986.77元有所减少[14] - 2024年3月31日，公司在建工程为59,262,063.55元，较2023年12月31日的53,900,672.68元有所增加[14] - 2024年第一季度资产总计为11,340,169,288.18元，同比增长0.8%[15] - 2024年3月31日流动资产合计为6,589,029,588.94元，较2023年12月31日减少7.4%[22] - 2024年3月31日非流动资产合计为3,118,711,981.72元，较2023年12月31日增加0.1%[22] 负债 - 2024年第一季度负债合计为3,823,563,983.09元，同比增长2.9%[16] - 2024年3月31日流动负债合计为2,366,244,929.17元，较2023年12月31日减少18.7%[23] - 2024年3月31日非流动负债合计为428,255,420.36元，较2023年12月31日增加4.4%[23] 所有者权益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为7,130,910,231.56元，同比下降0.20%[4] - 2024年第一季度所有者权益合计为7,516,605,305.09元，同比下降0.2%[16] - 2024年3月31日所有者权益合计为6,913,241,221.13元，较2023年12月31日增加0.1%[23] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为21,859,682.51元[4] 费用 - 营业成本同比增长41.59%，主要原因是数字物流业务规模增加相应成本增加[6] - 研发费用同比增长214.65%，主要原因是研发项目费用化支出增加[6] - 财务费用同比下降164.18%，主要原因是利息费用增加影响[6] - 2024年第一季度营业成本为1,539,541,712.73元，同比增长41.6%[17] - 2024年第一季度研发费用为5,213,863.69元，同比增长214.7%[17] - 2024年第一季度销售费用为0元，管理费用为13,144,282.78元，相比2023年第一季度的7,617,059.98元有所增加[24] - 2024年第一季度财务费用为-5,126,785.92元，其中利息收入为9,807,061.66元，相比2023年第一季度的-7,790,488.75元和10,572,223.29元有所减少[24] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为30,581股[8] - 中国建材股份有限公司持股数量为234,475,104股，持股比例为49.03%[8] 重大资产重组 - 公司重大资产重组事项未通过上交所并购重组审核委员会审议[11] - 公司决定继续推进重大资产重组，目前正协调相关各方推动相关工作[12] 现金流量 - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,240,857,127.29元，同比增长56.4%[20] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-63,252,615.75元，较2023年同期改善86.4%[20] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-234,493,553.83元，较2023年同期改善36.0%[21] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为248,785,053.39元，较2023年同期减少38.7%[21] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-48,961,116.19元，较2023年同期改善88.6%[21] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-532,594,045.11元，相比2023年第一季度的-312,117,421.85元有所恶化[26] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为555,907,203.81元，相比2023年第一季度的-360,603,035.59元有所改善[26] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-2,632,418.22元，相比2023年第一季度的216,351,835.26元有所减少[26] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为913,696,855.80元，相比2023年第一季度的867,028,404.36元有所增加[26] 其他收益 - 2024年第一季度公允价值变动收益为13,024,719.76元，相比2023年第一季度的6,064,363.08元有所增加[24] - 2024年第一季度投资收益为121,543.04元，相比2023年第一季度的5,006,229.01元有所减少[24]

业绩总结 - 公司23年全年实现归母净利润2.97亿元，同比下滑43.78%[1] - 公司23年数字物流业务收入65.4亿元，同比增长82.5%[1] - 公司23年水泥及熟料销售收入33.57亿元，同比下滑19.1%[1] - 公司23年累计分红1.2亿元，分红率高达40%[1] - 公司23年整体毛利率为6.97%，同比下降6.20%[1] - 公司24年归母净利润预测下调至3.59/4.14亿元，预计26年达4.72亿元[1] 市场比较 - 公司市净率(P/B)分别为1.17/1.12/1.11/1.06[2] - 可比公司平均市净率为1.24/1.21/1.09/0.96[2] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2724.97百万元，较2022年增长了90.2%[4] - 营业收入预计在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势，2026年预计将达到15646.32百万元，增长了80.7%[4] - 财务费用在2025年出现较大增长，从负3.50百万元增长至21.12百万元，增长幅度达到704.57%[4] - 营业利润在2023年出现较大下降，从790.15百万元降至380.15百万元，下降幅度为51.9%[4] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[11]

2023年年度报告 公司代码：600449 公司简称：宁夏建材 宁夏建材集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...