证券代码：600379 证券简称：宝光股份 陕西宝光真空电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 媒体 ...

公司代码：600379 公司简称：宝光股份 陕西宝光真空电器股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人谢洪涛、主管会计工作负责人付曙光及会计机构负责人（会计主管人员）袁卫孝 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度未经审计合并报表实现归属于上市公司股东的净利润为45,930,366.53元， 母公司实现净利润为40,752,649.34元。合并报表期末可供股东分配的利润为321,655,332.28元， 母公司期末可供分配利润为273,532,351.87元。依据公司2023年年度股东大会决议，为进一步提 升投资者回报水平，增强投资者获得感，进一步推动全体股东共享公司经营成果，提振投资者对 公司未来发展的信心。公司在2024年上半年持续盈利、累计未分配利润为正、不影 ...

报告公司投资评级 公司发布2024年一季报，业绩实现高增。24Q1营收4.01亿元，同比+11%；归母净利0.16亿元，同比+73%。[1] 报告的核心观点 真空灭弧室业务 1) 行业：全球真空灭弧室市场规模预计到2024年为29.3亿美元，到2029年将达到37亿美元，CAGR为4.70%。海外主要竞争对手有西门子公司、ABB公司、伊顿等公司。[1][2] 2) 公司：2023年，公司主业产品真空灭弧室产销量实现双增长，国内市场持续增长，海外市场增长势头良好。公司在高铁车载开关、特高压直流输电换流变有载分接开关领域突破"卡脖子"技术，打破国外垄断实现国产化。[2] 3) 国产化：太阳能、风能等新能源发电输配系统、电气化铁路牵引供电、大型冶金冶炼炉配电等特殊行业的"国产化"替代速度加快，公司作为国内真空灭弧室龙头企业，行业市占率有望提升。[2] 新兴业务 1) 氢能、光热、储能业务为新增长点。2023年，宝光联悦氢能业务产能利率用持续保持高位，积极开发新市场和新项目，成为未来新增看点。[3] 2) 光热业务快速实现由单一产品制造向系统集成服务商转变，销售收入同比增长246%。[4] 3) 在储能运营领域，宝光智中凭借卓越的EMS核心技术，是国内承接火电储能辅助调频建设与运营项目最多的厂家之一。[4] 盈利预测 我们预计2024-26年公司归母净利润1.04/1.25/1.48亿元，对应当前股价PE 26/22/18倍。首次覆盖，给予"增持"评级。[7]

股东持股情况 - 公司2024年第一季度持股5%以上股东中，广发证券资管持股数量为5,676,900股，占比1.72%；兴证证券资管持股数量为3,036,200股，占比0.92%[17] 资产情况 - 公司2024年第一季度财务报表显示，流动资产合计为1,330,977,363.30元，较上一期有所增长；非流动资产合计为266,207,513.09元，较上一期也有所增长，总资产达到1,597,184,876.39元[19][20] 负债情况 - 2024年第一季度公司流动负债合计为795,794,927.74元，较上一季度增长约6.5%[21] 营业情况 - 2024年第一季度营业总收入达到401,255,939.24元，同比增长11.4%[22] - 2024年第一季度营业利润为18,428,283.25元，较去年同期增长48.5%[22] 盈利情况 - 2024年第一季度净利润为16,477,983.31元，同比增长45.1%[23] - 2024年第一季度每股收益为0.0489元，较去年同期增长73.4%[23] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动现金流入小计为174,922,955.39元，较去年同期增长3.0%[24] - 2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金达到187,655,224.41元，同比下降11.5%[24] - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为244,698,769.24和278,745,478.78，净现金流量为-69,775,813.85和-108,725,535.63[25] - 投资活动现金流出小计为1,076,689.21和1,648,334.72，净现金流量为-1,076,689.21和-1,648,334.72[25] - 筹资活动现金流入小计为30,000,000.00，净现金流量为28,963,301.38和-6,200,183.34[25]

预计2024年第一季度业绩 - 公司预计2024年第一季度净利润将增加682万元，同比增长73.18%[1] - 预计2024年第一季度扣除非经常性损益的净利润将增加754万元，同比增长88.60%[1] 主营业务影响 - 主营业务影响下，公司加强成本管控，市场开拓力度增加，销售规模增长，利润提升[3] 税收优惠政策 - 公司享受税收优惠政策，其他收益同比增加267万元[4]

财务业绩 - 公司2023年度营业收入为1,349,419,062.39元，同比增长9.84%[12][17][27] - 公司2023年度净利润为70,629,196.29元，同比增长22.66%[12][17][27] - 公司2023年度基本每股收益为0.2139元，稀释每股收益为0.2139元[12][17][27] - 公司2023年度净资产收益率为10.45%，同比增长1.31个百分点[17] - 公司2023年度全员劳动生产率提升至29.4万元/人，同比增长11%[17] - 公司2023年度总资产为15.29亿元，同比增加1.79%[17] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产为7.05亿元，同比增加8.51%[17] - 公司2023年度主业产品真空灭弧室产销量实现双增长，海外市场增长势头良好[17] - 公司2023年度电子陶瓷业务经营质量、盈利能力稳步提升[17] - 公司2023年度报告显示，宝光智中储能业务营业收入同比增长65.84%[18] - 公司2023年度光热业务销售收入同比增长246%[18] - 公司2023年度全年研发投入为5398万元，同比增长21%[18] - 公司2023年度完成专利申请68项，发明专利申请27件，授权3项[18] - 公司2023年度全年全社会用电量为9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%[20] - 公司2023年度全国主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%[20] - 公司2023年度全国已建成投运新型储能项目累计装机容量31.39GW/66.87GWh[20] - 公司2023年度真空灭弧室主营业务产销量再创历史新高[21] 分红政策 - 公司2023年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利0.65元，总计拟派发现金红利21,463,101.66元，占净利润的比例为30.39%[4] - 公司计划在2024年中期报告期间适当增加一次中期现金分红，预计中期现金分红金额不低于相应期间净利润的10%，且不超过净利润，2024年累计实施现金分红数额不低于2023年度净利润的40%[4] 财务风险 - 公司可能面对的风险包括行业竞争加剧导致的价格风险、成本管控风险和新产业成长不及预期的风险[57] - 公司应对行业竞争加剧风险的策略包括加大对智能产线投入、技能人才培养，提升产品覆盖面和质量水平[57] - 公司应对成本管控风险的策略包括通过技术创新和智能制造提高原材料利用率，优化采购策略[57] - 公司应对新产业成长不及预期风险的策略包括充分发挥融资平台优势，吸纳更多社会资源为公司所用，降低风险[58] 公司治理 - 公司严格执行内幕信息登记管理制度，未发现内幕信息知情人利用内幕信息买卖公司股票的情况[63] - 公司拥有独立自主的业务和经营能力，与控股股东相互独立[65] - 公司2022年度财务决算报告获得高票通过[67] - 公司2023年度向银行申请授信额度的议案获得通过[67] - 公司选举新的独立董事和监事，续聘年审会计师事务所[67][68] - 公司修订多项议案，包括公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则等[68] - 公司全年股东大会审议的所有议案均获高票通过[69] 股东情况 - 公司前十名股东中，陕西宝光集团有限公司持有26.96%股份，为最大股东[180] - 公司前十名股东中，西藏锋泓投资管理有限公司、华泰证券资管等持有股份比例分别为1.72%、0.92%[180] 社会责任 - 公司购买绿电，减少排放二氧化碳，另减少二氧化硫495.85kg，氮氧化物453.65kg[152] - 公司采购扶贫对象麟游县农产品给公司会员发放福利，总投入27.6万元[154] - 公司履行社会责任工作情况详见于公司发布的《公司2023年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》[155]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为362,221,325.27元，同比增长23.08%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为24,371,249.87元，同比增长49.49%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23,377,890.28元，同比增长56.01%[4] - 基本每股收益为0.0738元，同比增长49.39%[4] - 稀释每股收益为0.0738元，同比增长49.39%[4] - 总资产为1,413,403,079.27元，较上年度末下降5.90%[5] - 归属于上市公司股东的净利润主要受主营产品销售结构和客户结构调整影响，毛利水平优化导致增加[7] 股权结构 - 陕西宝光集团有限公司持有公司26.96%的股份，持股数量为89,037,810股[8] - 股东聂建国通过信用证券账户持有1,949,983股，合计持有1,949,983股[9] 资产状况 - 公司流动资产合计为1,182,215,094.42元，其中应收账款为465,944,258.62元[13] - 公司非流动资产合计为231,187,984.85元，其中固定资产为190,285,135.21元[14] - 公司流动负债合计为654,648,301.58元，其中应付账款为357,426,936.15元[15] 经营活动 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末较上年同期下降128.35%[7] - 2023年前三季度营业总收入达到114.55亿元，同比增长27.4%[16] - 2023年前三季度净利润为5.76亿元，同比增长39.7%[17] - 经营活动现金流出小计为88.97亿元，净额为-1.92亿元[19] 资金流向 - 投资活动产生的现金流量净额为-3.16亿元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-21.02亿元[20]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为783,282,415.61元，同比增长29.77%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为32,122,738.38元，同比增长36.04%[10] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为-58,487,912.78元，较去年同期下降197.29%[10] - 公司2023年上半年实现合并营业收入7.83亿元，同比增长29.77%[21] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为3212.27万元，同比增长36.04%[21] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2975.44万元，同比增长42.44%[21] - 公司主营产品真空灭弧室销售额同比增加17969万元，上升29.77%[21] - 公司主营产品真空灭弧室销量为56.18万只，同比增加5.28万只，增长10.37%[21] 业务概况 - 公司报告期内主营业务所属行业为真空灭弧室行业，受社会用电需求增长和电网固定资产投资规模增大的影响，保持增长态势[12] - 公司主要业务为真空灭弧室相关业务和储能业务[14][16] - 公司主要产品包括真空灭弧室、固封极柱、EMS、BMS、CTP等[15][16] - 公司销售模式主要为产品直销，生产模式为“以销定产”[17][16] - 公司提供调频、调压、调峰、备用等各类电力辅助服务，构建全产业链循环模式[17] - 公司在技术研发、智能制造、生产保障、人才团队方面具有核心竞争力优势[18] 资产负债情况 - 公司财报显示，货币资金本期期末数为377,649,812.24元，较上年期末减少14.81%[26] - 应收账款本期期末数为444,214,650.11元，较上年期末增加96.09%[28] - 应付票据本期期末数为272,184,983.71元，较上年期末减少39.25%[35] - 应付账款本期期末数为340,183,796.19元，较上年期末增加64.88%[35] - 应付职工薪酬本期期末数为12,123,411.38元，较上年期末减少29.82%[36] 环保责任 - 公司建设有2座污水处理站、9套酸雾处理塔、14套VOCs收集处理排放塔、2套粉尘处理装置、1座危险废物库房[55] - 公司严格按照环保法律法规，对项目进行合规性评价，落实环保“三同时”工作[56] - 公司已编制突发环境应急预案并备案，确保环境事件应急处置[57] - 公司编制了环境自行监测方案，委托第三方公司进行监测，确保排污许可管理要求[58] - 公司旗下子公司积极投入环境保护工作，实施节约战略、节能项目和三废治理项目[60] - 公司通过工艺改进、设备调频、控制改造、管理提升等方式，减少排放二氧化碳当量10374.358吨[61] 关联交易及财务承诺 - 公司实际控制人、股东、关联方等承诺不利用控股地位影响上市公司独立性，保持其独立性[63] - 公司承诺解决同业竞争问题，不利用控制地位谋取不当利益，不损害上市公司及中小股东合法权益[64] - 公司承诺避免和减少与上市公司及其下属公司之间可能发生的关联交易，确保交易定价公允[66] 财务会计 - 本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》编制[101] - 财务报表以持续经营为基础编制[102] - 本公司会计年度为公历1月1日至12月31日[104] - 本公司的记账本位币为人民币[106]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为360,197,624.65元，同比增长33.65%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为9,321,096.19元，同比增长38.04%[4] - 公司第一季度营业总收入为36亿人民币[18] - 2023年第一季度公司营业利润为12,393,861.29元，同比增长63.1%[19] - 净利润为11,379,234.42元，同比增长67.6%[19] - 每股收益为0.0282元[20] 股东信息 - 公司股东信息中，陕西宝光集团有限公司持有26.96%股份，为最大股东[6] - 股东北京霆泉私募基金管理有限公司持有8,784,100股，通过信用证券账户持有8,784,100股[8] - 股东程立祥持有8,701,782股，通过普通证券账户持有3,170,800股，通过信用证券账户持有5,530,982股[9] - 股东张敏持有5,849,700股，通过信用证券账户持有5,849,700股[10] - 北京霆泉私募基金管理有限公司持有459万股[11] - 深圳市睿沃德基金管理有限公司持有230万股[12] - 聂建国持有179.9万股[13] - 北京霆泉私募基金管理有限公司持有148万股[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-108,725,535.63元，同比下降353.65%[4] 资产负债 - 公司流动资产合计为119.8亿人民币[16] - 公司非流动资产合计为240.3亿人民币[16] - 公司流动负债合计为71亿人民币[17] - 公司非流动负债合计为37.7亿人民币[17] - 公司所有者权益合计为68.9亿人民币[18]

财务业绩 - 公司2022年营业收入为1,228,549,521.61元，同比增长21.65%；归属于上市公司股东的净利润为57,532,195.36元，同比增长13.29%[11][15] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为187,698,779.93元，较上年基本持平[11] - 公司报告期内实现合并营业收入12.29亿元，同比增长21.65%；归属于上市公司股东的净利润5753.22万元，同比增长13.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5379.41万元，同比增长18.02%[15] - 公司主营业务领域实现主要经营指标全面增长，国内灭弧室销量超过100万只，行业第一地位持续稳固；电子陶瓷业务外销收入同比实现两位数增长，踏入行业第一梯队；电气配件业务盈利水平较上年大幅增强，发展质量不断提升[16] - 公司新能源业务紧抓市场机遇，储能业务、氢能源业务、集热管业务全年收入利润实现高速增长，核心优势不断强化[17] - 公司技术创新持续发力，承担国家“卡脖子”项目取得新突破，高电压领域真空灭弧室研发不断提速，新产品销售收入占比持续快速增加，企业研发实力不断增强[18] - 公司完成实施行业首台套真空灭弧室数字化产线一、二期建设项目并稳定运行，实现产线人员压减80%以上，效率提升100%[19] - 公司在2022年储能市场全年并网项目总规模达到7.762GW/16.428GWh，同比增长达235%[25] - 国内新型储能项目装机规模达6.9GW/15.3GWh，其中20余个百兆瓦级项目实现了并网运行，5倍于去年同期数量[25] - 国内2022年单年新增规划在建的新型储能项目规模达到101.8GW/259.2GWh[25] 主营业务 - 公司主要业务包括真空灭弧室相关业务和新能源相关业务[27] - 储能业务主要产品包括EMS、BMS、CTP(无模组PACK)，在多个场景得到广泛应用，业绩实现高速增长[27] - 氢气业务主要从氢气制造向氢气储运和氢能源利用拓展，积极扩充运氢管束车运力，有效增加氢气运输量[27] 市场发展 - 公司预计国内真空灭弧室用金属化瓷壳年需求将达到400万件以上，市场规模约30000万元[63] - 宝光股份金属化瓷壳需求量达到150万件以上，内配份额目前占公司瓷壳用量的50%左右，后期还有较大的增长空间[63] - 公司从事的军品市场相关产品，每年约有2000-3000万元的市场规模[63] 内部管理 - 公司制定了《青年后备人才培养激励办法》，通过“3+1”培养模式，加快青年员工全面成长[22] - 公司通过优化采购方式、合理分配供方资源、大力开发新供方等措施，有力保障了生产运营的物料需求[23] - 公司全年共完成433培训项次，6815培训人次，27110.5培训课时数[136] 公司治理 - 公司董事会下设战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会，并制定各委员会工作细则[79] - 公司已建立完善的董事、监事、高级管理人员、中层干部及员工的薪酬及考核机制[79] - 公司重视投资者关系管理，及时对《投资者关系管理制度》进行修订完善，提升公司投资者关系管理工作的质量和水平[80]