报告公司投资评级 - 无具体投资评级信息 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] 报告的核心观点 - 恒瑞医药计划在香港联交所主板发行上市，募集资金将用于研发创新、产品商业化及公司运营等 [1] - 恒瑞医药的财务状况良好，账上货币资金高达221.32亿，交易性金融资产7.74亿，现金储备规模历史新高，且无银行借款，财务费用为-4.48亿 [5][7] - 恒瑞医药的自由现金流自2017年至今合计流入超过200亿 [7][9] - 恒瑞医药此次赴港融资的目的在于深化与国外药企和投资机构的关系，推广"产品+股权"的出海模式 [10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 恒瑞医药的国际化业务重点在于BD（business development）合作，自2023年起已与跨国药企完成6笔BD合作，总交易金额近100亿美元 [24][25] - 恒瑞医药的营业收入和净利润在2024年前三季度分别实现了18.7%、33.0%的同比增长，业绩重回上升轨道 [26][27] - 恒瑞医药拥有90余个处于临床阶段的新药产品，丰富的管线为拓展BD合作提供了保障 [30][31] - 恒瑞医药的BD团队已扩展至30多名全职员工，将BD合作收入视为可持续的盈利驱动因素 [32] - 恒瑞医药的仿制药集采影响边际减弱，尚未被集采的重点品种仅剩下3个，合计销售规模约30亿 [33][34] 根据相关目录分别进行总结 一、产品+股权，出海新打法 - 恒瑞医药自2000年IPO以来未曾实施过定增、配股、发行可转债等权益融资行为 [4] - 恒瑞医药的财务状况良好，账上货币资金高达221.32亿，交易性金融资产7.74亿，现金储备规模历史新高，且无银行借款，财务费用为-4.48亿 [5][7] - 恒瑞医药的自由现金流自2017年至今合计流入超过200亿 [7][9] - 恒瑞医药此次赴港融资的目的在于深化与国外药企和投资机构的关系，推广"产品+股权"的出海模式 [10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 恒瑞医药在2024年5月将旗下三个GLP-1类创新药在大中华区之外的开发、生产和商业化权利授予Hercules公司，获得超过60亿美元的首付款和各类里程碑款，并获得Hercules公司19.9%的股权 [18][19][20][21] 二、BD合作交易密集，业绩重回上升轨道 - 恒瑞医药的国际化业务重点在于BD（business development）合作，自2023年起已与跨国药企完成6笔BD合作，总交易金额近100亿美元 [24][25] - 恒瑞医药的营业收入和净利润在2024年前三季度分别实现了18.7%、33.0%的同比增长，业绩重回上升轨道 [26][27] - 恒瑞医药拥有90余个处于临床阶段的新药产品，丰富的管线为拓展BD合作提供了保障 [30][31] - 恒瑞医药的BD团队已扩展至30多名全职员工，将BD合作收入视为可持续的盈利驱动因素 [32] - 恒瑞医药的仿制药集采影响边际减弱，尚未被集采的重点品种仅剩下3个，合计销售规模约30亿 [33][34]

年内累计18家A股上市公司公告筹划或分拆子公司赴港上市 本周新增三花智控、海天味业和恒瑞医药 财联社12月15日电，包括三花智控、海天味业和恒瑞医药在内的3家A股上市公司本周（12.9-12.13）公 告拟赴港上市。 据财联社不完全统计，截至发稿，年内包括三花智控、海天味业、恒瑞医药、均胜电子、安井食品、顺 丰控股、剑桥科技、龙蟠科技、歌尔股份、美的集团、盛新锂能、百利天恒、南山铝业、赤峰黄金、康 乐卫士、钧达股份、吉宏股份、科大讯飞在内的累计18家A股上市公司筹划或分拆子公司赴港上市。 截至目前，顺丰控股、龙蟠科技和美的集团已成功实现在港交所上市。 ...

公司赴港上市计划 - 恒瑞医药计划通过发行H股股票并在香港联交所主板上市，以深入实施科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步推动其国际化业务的拓展[1] - 公司召开第九届董事会第十二次会议，审议通过了发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案，并计划通过调整高管职务名称来完善组织结构，但相关人员的具体职责及分工保持不变[1] 资金用途 - 募集资金将用于研发创新、产品商业化及公司运营等[2] 行业背景 - 截至2023年底，港股共有13家生物医药公司成功上市，累计募集资金总额达到107亿港元，上市数量同比下降43%，但募资金额同比上涨5%，2023年平均每家生物医药公司募资金额为8.2亿港元[2] - 2023年上半年港股共有133家企业提交IPO申请，其中医药医疗企业IPO数量达到28家，占比两成[2] 公司业绩与研发投入 - 恒瑞医药2024年前三季度实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%，归属于上市公司股东的净利润46.20亿元，同比增长32.98%，扣除非经常性损益的净利润46.16亿元，同比增长37.38%[4] - 公司货币资金高达221.3亿元，还有7.74亿元交易性金融资产[4] - 恒瑞累计研发投入超400亿元，2021年到2023年研发投入每年均超60亿元，2024年前三季度研发费用45.49亿元，同比增加22%[5] 香港市场优势 - 香港作为国际金融中心，资本市场相对稳定，与内地的联系紧密，为内地企业提供了更为安全和便捷的融资渠道[3] - 香港拥有全球一流的高校和科研院所，以及在基础研究、技术转化、产业发展和人才培养等方面的巨大发展势能[5] - 香港药监局（CMPR）的设立将制定最高标准，以赢得美国、欧洲及其他国际社会的广泛认可，从而为香港地区乃至整个国家的生物医药产业作出重要贡献[6] 政策支持 - 香港证监会与联交所宣布优化新股上市申请审批流程时间表，加快合资格A股公司审批流程，以提升香港作为国际新股集资市场的吸引力[7] - 中国证监会主席吴清表示，保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市[7] 行业趋势 - 中国创新药产业取得显著进步，2021年国内共有89款创新药获批，2022年中国创新药市场规模预计将达到11484亿元[4] - 香港特区政府对生物科技发展高度重视，多家生物医药企业递交招股书，寻求在香港交易所上市[8] - 香港市场对于内地企业更具吸引力，尤其是对于主要业务环节集中在内地的企业[9]

核心观点 - 恒瑞医药及其子公司获得国家药品监督管理局批准，即将开展两款新药的临床试验，分别是注射用SHR—4394和HRS—3802缓释片 [1][2] 注射用SHR—4394 - 注射用SHR—4394是恒瑞医药自主研发的治疗用生物制品，拟用于治疗前列腺癌 [2] HRS—3802缓释片 - HRS—3802缓释片能够抑制肿瘤细胞增殖，发挥抗肿瘤作用 [3] 市场情况 - 国内外尚无以上两款同类产品获批上市 [4]

沪指表现 - 沪指12月10日上涨0.59% [1] 行业表现 - 申万所属行业中，今日上涨的有23个，涨幅居前的行业为商贸零售、美容护理，涨幅分别为2.54%、2.25% [1] - 跌幅居前的行业为公用事业、石油石化，跌幅分别为0.74%、0.47% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出339.74亿元 [1] - 今日有4个行业主力资金净流入，食品饮料行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.14%，全天净流入资金23.64亿元 [1] - 商贸零售行业日涨幅为2.54%，净流入资金为16.52亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有27个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金43.94亿元 [1] - 计算机行业净流出资金为40.73亿元，净流出资金较多的还有电力设备、电子、汽车等行业 [1] 医药生物行业 - 医药生物行业今日平盘报收，全天主力资金净流出43.94亿元 [2] - 该行业所属的个股共475只，今日上涨的有215只，涨停的有6只；下跌的有239只 [2] - 医药生物行业资金净流入的个股有161只，其中，净流入资金超5000万元的有5只，净流入资金居首的是爱尔眼科，今日净流入资金1.40亿元 [2] - 紧随其后的是复旦复华、常山药业，净流入资金分别为1.24亿元、1.00亿元 [2] - 医药生物行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有7只，净流出资金居前的有恒瑞医药、康美药业、德展健康，净流出资金分别为8.88亿元、7.52亿元、1.91亿元 [2]

财联社12月10日电，恒瑞医药公告，子公司上海恒瑞医药有限公司和山东盛迪医药有限公司收到国家药 监局签发的关于HRS-3802缓释片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。 HRS-3802缓释片是一种新型、高效、选择性的细胞周期蛋白依赖性激酶抑制剂，能够通过抑制下游蛋 白磷酸化，诱导肿瘤细胞周期阻滞，进而抑制肿瘤细胞增殖，发挥抗肿瘤作用。 国内外尚无同类产品获批上市。 截至目前，HRS-3802缓释片相关项目累计已投入研发费用约为1025万元。 药物在获得药物临床试验批准通知书后，尚需开展临床试验并经国家药监局审评、审批通过后方可生产 上市。 ...

证券时报记者 陈澄 12月9日晚间，恒瑞医药(600276)公告称，为深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公 司国际化业务的发展，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。 根据公告，12月9日，公司召开了第九届董事会第十二次会议，会议审议通过了《关于公司发行H股股 票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》、《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司 上市方案的议案》等相关议案。 相关议案还提到，为进一步完善公司组织结构，对公司高管人员的职务名称作出相应调整，但具体职责 及分工并未发生变动。据了解，此举主要是为了接轨国际化的公司组织结构。 关于此次赴港上市的资金用途，恒瑞医药表示，所得募集资金在扣除发行费用后，将用于（包括但不限 于）：研发创新、产品商业化及公司运营等。由此可窥见恒瑞医药坚定"创新+国际化"双轮驱动战略的 决心。 作为国内制药行业龙头，恒瑞医药持续转型创新药研发并迈向国际化，有效推动了业绩的稳定增长。据 恒瑞医药三季报，前三季度实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%，归属于上市公司股东的净利润 46.20亿元，同比增长32.98%，归属于上市公司股东的 ...

财联社12月9日讯（记者 卢阿峰）从此前"不予置评"到今日对外宣布赴港上市的计划，"医药一哥"恒瑞 医药（600276.SH）终于显露出了其进一步国际化发展的意图。 9日，恒瑞医药对外发布三十余条公告，其中最重磅的是《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所 有限公司上市的议案》、《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相 关议案，宣告了其赴港上市的计划。 恒瑞医药表示，为深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展，拟在 香港联交所主板上市。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期 内（即经公司股东会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本 次发行并上市。 截至目前，恒瑞医药正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议 通过的相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。 对于此次赴港上市的资金用途，恒瑞医药对财联社记者表示，所得募集资金在扣除发行费用后，将用于 （包括但不限于）：研发创新、产品商业化及公司运营等。 "之前有美的集团、顺丰快递赴港上市，现在恒瑞医 ...

制度概述 - 制定目的：加强公司与投资者之间的信息沟通，促进良性关系，提升公司诚信度和治理结构，实现公司价值和股东利益最大化 [2] - 定义：投资者关系管理是通过便利股东权利行使、信息披露、互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者的沟通，提升公司治理水平和企业价值 [2] 基本原则与目的 - 基本原则：合规性、平等性、主动性、诚实守信 [3] - 管理目的：促进良性关系、建立稳定投资者基础、形成服务投资者的企业文化、促进公司整体利益和股东财富增长、增加信息披露透明度 [4] 内容与方式 - 工作对象：投资者、证券专业人士、新闻媒体、监管机构等 [5] - 沟通内容：发展战略、法定信息披露、经营管理信息、环境社会治理信息、文化建设、股东权利行使、投资者诉求处理、面临的风险和挑战等 [5] - 沟通方式：官网、新媒体平台、电话、传真、电子邮箱、股东会、投资者说明会、路演、分析师会议、接待来访、座谈交流等 [5][7] 组织与实施 - 主要职责：拟定制度、组织沟通活动、处理投资者诉求、管理沟通渠道、保障股东权利、配合投资者保护机构、统计分析投资者情况、开展改善投资者关系的活动 [10] - 负责人：董事会秘书负责组织协调，证券事务部为专职部门 [10][11] - 禁止行为：透露未公开信息、发布误导性信息、选择性披露、对证券价格预测、未授权发言、不公平对待中小股东、违反公序良俗、违法违规行为 [11] - 人员要求：良好品行和职业素养、专业知识结构、沟通协调能力、全面了解公司和行业 [11] - 档案管理：建立投资者关系管理档案和数据库，记录活动情况和交流内容 [11] 附则 - 制度审批：经公司董事会审议批准 [12] - 制度修订：由董事会负责修订和完善 [12] - 解释权：归公司董事会 [12]

财联社12月9日电，恒瑞医药公告，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板 上市，以深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展。 公司聘请安永会计师事务所为公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的审计机构。 ...