业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入517.29亿元,同比增长约10.68% [2] - 2024年前三季度归母净利润21.73亿元,同比增长145.43% [2] - 第三季度实现营业收入199.86亿元,同比增长4.63%;归母净利润28.09亿元,同比增长12.6% [2] 国内航线表现 - 2024年前三季度国内航线票价同比2019年增长15%,第三季度增长12% [3][4] - 国内航线旅客运输量保持稳定增长,前三季度同比增长13.4%,第三季度增长8.3% [3] - 公司通过优化航线网络、创新产品和提升服务等方式满足旅客需求 [3] 国际航线网络 - 重点围绕海口、重庆、北京、深圳等枢纽城市拓展国际航线网络 [5] - 海口构建以RCEP国家为主的南向国际中转枢纽 [5] - 重庆打造西部通往北美的门户 [5] - 北京完善差异化的欧美远程航线 [5] - 深圳聚焦与科技、制造业等相关城市的航线 [5] 其他 - 政府补贴收益增加,受政府财政状况等因素影响存在不确定性 [5] - 四季度单位扣油成本可能有所上升,但随着网络优化和国际航线恢复,成本有进一步改善空间 [6] - 公司运营机型未涉及普惠发动机,未对生产运营造成影响 [7]

文章核心观点 - 海南自贸概念股出现强势拉升，多只个股涨停 [1] - 海航控股连续4个交易日涨停，公司称日常生产经营正常 [1] - 海南13个自贸港重点园区前三季度实现营收18538.69亿元，同比增长8.9% [1] - 文昌国际航天城和临高金牌港开发区的投资增长迅速，成为重点园区投资新的增长点 [1][2] - 重点园区累计完成固定资产投资953.80亿元，同比增长4.1% [1] - 其中7个重点园区实现了固定资产投资增长，合计拉动全省投资增长3.7个百分点 [1] - 海口江东新区仍然是拉动重点园区投资增长的主要动力，文昌国际航天城和临高金牌港开发区的投资增长尤为迅速 [2] 行业总结 - 海南自贸概念股整体表现强势，多只个股涨停 [1] - 海南自贸港重点园区整体营收和固定资产投资均实现增长 [1][2] - 文昌国际航天城和临高金牌港开发区成为重点园区投资新的增长点 [1][2] - 海口江东新区仍是拉动投资增长的主要动力 [2] 公司总结 - 海航控股连续4个交易日涨停，公司称日常生产经营正常 [1]

点赞分享海航控股盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:40，该股报1.84元，换手率2.58%，成交量8.47 亿股，成交金额14.84亿元，涨停板封单金额为6.83亿元。 连续涨停期间，该股累计上涨47.20%，累计换手率为15.74%。 最新A股总市值达788.37亿元，A股流通市值604.86亿元。 证券时报•数据宝统计，两融数据来看，该股最新（11月4日）两融余额为4.42亿元，其中，融资余额 4.42亿元，较前一个交易日减少7150.08万元，环比下降13.92%，近4日累计增加6790.07万元，环比增长 18.15%。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜1 次，买卖居前营业部中，沪股通累计净卖出2475.28万元，营业部席位合计净卖出1.38亿元。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业总收入517.29亿元，同比增长10.68%， 实现净利润21.73亿元，同比增长145.43%。 （数据宝）近日该股表现日期当日涨跌幅（%）换手率（%）主力资金净流入（万元） 2024.11.049.877.03-31317.7620 ...

文章核心观点 - 受益于民航出行市场需求持续改善，海航控股业务量攀升，今年前三季度营收和净利润均实现增长[1] - 海航控股计划在四季度开通多条国际及地区客运航线[1] 公司业绩表现 - 第三季度营收为199.86亿元，同比增长4.63%；净利润为28.09亿元，同比增长12.60%[1] - 前三季度营收为517.29亿元，同比增长10.68%；净利润为21.73亿元，同比增长145.43%[1] - 主要系航空业市场复苏，公司抢抓市场机遇，扩大运力投放，持续完善航线网络，加强精细化管理，提质增效，业务量增加所致[1] 行业发展情况 - 民航三季度运输规模创历史新高，旅客运输量达2亿人次[1] - 11月国内航线、出入境航线的机票预订量分别超1260万张、432万张，同比去年增长约33%、72%[1] 公司航线网络 - 海航控股旗下的海南航空等航司执飞国内航线共计500余条，涵盖国内80余个城市[2] - 海南航空已恢复、新开及计划运营50余条国际及地区往返客运航线[2] - 11、12月计划开通海口—迪拜、深圳—马德里、成都天府—维也纳、西安—符拉迪沃斯托克等航线[2]

海南航空控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：千元 币种：人民币 证券代码：600221 、900945 证券简称：海航控股、海控 B 股 海南航空控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人祝涛、主管会计工作负责人陈垚及会计机构负责人曹京斐（会计主管人员）保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|--------------------------------------|-----------------|---------------------- ...

公司投资评级 公司被首次给予"买入"评级。[9] 报告的核心观点 1. 公司是国内第四大航空集团,原股东债务危机发酵导致公司于2021年破产重整并成功引入战略投资人。在新股东经营管理下,2023年公司生产经营明显改善、在大航司中率先扭亏。[7] 2. 公司兼具资源优势与民营活力,继承海航的品牌价值,方大集团又赋予其精细化管理文化。长期看,新海航将更聚焦于航空业做强、有望实现价值重塑。[7] 3. 公司在航空资源、运营能力、自贸港发展等方面具有优势,有望受益于航空景气周期和自贸港政策红利。[2][5][42] 4. 公司机队结构差异化,经营租赁占比高,有助于缓解流动性压力和提升汇兑弹性。[49][54] 5. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高增长,3年CAGR分别为15.0%和149%。[9] 报告分类总结 公司概况 1. 公司历经激进扩张后陷入债务危机,于2021年完成破产重整并引入战略投资人。[13][14][16][18] 2. 新股东方大集团具有丰富的经营管理经验,为公司带来精细化管理文化。[36][37] 公司优势 1. 航空资源优势:公司是国内第四大航空集团,在航线网络、机场时刻份额等方面具有先发优势。[22][23][27] 2. 运营能力优势:公司客座率、飞机利用率等指标逐步改善,单位客收水平与三大航接近。[30][31][32][35] 3. 自贸港发展优势:公司作为海南自贸港的主要航空承运人,有望受益于自贸港政策红利。[42][43][46] 资产负债分析 1. 公司机队结构差异化,宽体机和经营租赁占比高,有助于缓解流动性压力和提升汇兑弹性。[49][54] 2. 公司资产负债率高,但流动负债占比较低,短期流动性压力可控。[61] 3. 公司与集团内非上市公司的关联交易较多,需关注相关资产质量。[59] 盈利预测与估值 1. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高增长,3年CAGR分别为15.0%和149%。[9][63] 2. 考虑到公司当前处于行业与自身困境反转的初期,给予"买入"评级,目标价1.6元。[64]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入317.43亿元,同比增长15%;归母净利润-6.36亿元,较上年减亏60%[1] - 2024年上半年实现总周转量572,307万吨公里,同比上升23.93%;旅客运输量3,236万人,同比上升13.71%;货邮运输量23.08万吨,同比上升39.28%[1] - 截至2024年6月30日,公司运营飞机共343架,运营国内外航线逾1,400条,其中国内航线近1,300条,国际及地区航线逾100条[1] 暑运经营情况 - 2024年暑运,民航旅客量较2023年同期提升12.7%,三大航等主力航空公司加大运力投放[2] - 民航票价受市场供需关系、航司运营成本等多种因素影响[2] 飞机续租计划 - 针对窄体机,如果机龄适中,续租条件较优则续租;针对宽体机,则将结合市场航线网络需求综合评估续租[3] - 公司已签订多架2024-2026年的交付订单,可以补充退租飞机的运力缺口[3] - 未来,公司主要计划逐步退出机龄较老、运营经济性较差的飞机,同时引进经济性较高的新飞机/新机型[3] 重整相关 - 重整的偿债资源包括战略投资者投入的资金、债务人持续经营的收入、海航控股资本公积转增股票以及转由关联方清偿的债务额度[4] - 根据前期《重整计划》,海航控股实施资本公积转增,转增股票约164.34亿股并用于重整引战及偿还债务,截至2024年6月30日专用账户中仍暂时持有公司股票约12.87亿股[4] 人员储备 - 目前公司机长及各类专业人员储备充足,核心人才队伍稳定,同时正在评估开展人员招聘工作[4] 成本预判 - 2024年9月国内航油综合采购价6,392元/吨,环比减少442元/吨,同比2023年(7,777元/吨)减少1385元/吨[4] - 汇率受多重因素影响,充满不确定性,公司将积极与金融机构保持沟通,研究适时操作金融衍生产品的可行性[4]

财务指标 - 公司2024年上半年营业收入为317.43亿元，同比增长14.86%[14] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-6.36亿元，上年同期为-16.09亿元[14] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8.70亿元，上年同期为-23.11亿元[14] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为63.19亿元，同比增长10.39%[14] - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为14.23亿元，较上年末下降38.40%[14] - 公司2024年6月末总资产为1,384.24亿元，较上年末增长3.27%[14] 主营业务 - 公司主营国际、国内航空客货邮运输业务，与航空运输相关的服务业务，航空旅游等[19] - 2024年上半年公司运输总周转量703.0亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%[20] - 2024年上半年公司旅客运输量3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9.0%[20] - 2024年上半年公司货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，较2019年同期增长18.7%[20] - 公司为国内第四大航空集团，深度服务国家战略，聚焦海南主基地市场，构建全球一体化高质量航线网络[20] - 公司在中国六大区域运营八家航司，在22个城市建立营运基地/分公司，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络[20] - 2024年上半年公司共运营国内外航线逾1,400条，其中国内航线近1,300条，国际及地区航线逾100条[20] - 公司是中国内地第一家也是唯一一家SKYTRAX五星航空公司，自2011年起第十三次蝉联该荣誉[20] 非经常性损益 - 公司2024年上半年非经常性损益项目包括:非流动性资产处置损益56,889万元、政府补助13,101万元等[16][17] 子公司经营情况 - 2024年上半年公司子公司中新华航空营业收入13.92亿元，净利润-0.29亿元[46] - 2024年上半年公司子公司长安航空营业收入12.13亿元，净利润0.67亿元[46] - 2024年上半年公司子公司山西航空营业收入0.83亿元，净利润-0.71亿元[46] - 2024年上半年公司子公司云南祥鹏航空营业收入17.00亿元，净利润-0.75亿元[46] - 2024年上半年公司子公司乌鲁木齐航空营业收入23.74亿元，净利润-0.7亿元[46] 管理层变动 - 公司董事、监事、高级管理人员发生多项变动[51][52] 利润分配 - 公司未进行利润分配或资本公积金转增[53] 员工激励 - 公司实施全体员工经营业绩奖励方案[54] 节能减排 - 公司作为中国民航业首家获得能源管理体系认证的航空企业，积极开展节能减排措施[56][57] - 公司开展"绿途·碳抵消"公益项目，引导旅客参与碳抵消[59] - 公司全面实施"禁塑"行动，使用环保餐具等机上用品[59] - 公司通过航路优化、APU管控等措施减少碳排放约16.2万吨[60] - 公司引入行业数据优化航路，新增潜力直飞航段22条，每年减少碳排放300吨[60] - 公司突破传统运行区域，优化欧洲航路走向，提高运行裕度[60] - 公司实施单发滑入管控等措施，进一步减少碳排放[60] - 自主开发单发滑入系统，提高项目管控精细度，单发滑入执行率较年初进一步提升33%，2024年1-6月减少碳排放658吨[61] - 采购22台电源车，每月额外减少碳排放607吨[61] 关联交易 - 方大航空承诺保证上市公司人员、资产、财务、机构的独立性[65] - 方大航空承诺尽量避免与上市公司发生关联交易，对于必要的关联交易将按照公平公允的原则进行[66] - 公司与海航航空集团、海航货运、天津航空、首都航空等关联方发生的日常经营相关交易情况[80] - 公司与西部航空、香港航空、金鹏航空等关联方发生的日常经营相关交易情况[80] - 公司与天羽飞训、海航物业等关联方发生的日常经营相关交易情况[80] - 公司拟与海航航空集团共同出资设立海南海航优选商务有限公司[84] 诉讼仲裁 - 公司子公司福州航空国资股东福州国有资产投资控股有限公司向福州中院提起诉讼[71] - 原告北京新华空港航空食品有限公司等与被告福州航空、北部湾航空、海航技术、海航控股、新华航空签署协议[74] - 一审判决结果为长江四号租赁公司需承担30%的赔偿责任[79] 资产负债情况 - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为14.23亿元，较上年末下降38.40%[14] - 公司2024年6月末总资产为1,384.24亿元，较上年末增长3.27%[14] - 公司2024年6月末流动负债合计为352.83亿元人民币，较2023年12月31日增加7.2%[112] - 公司2024年6月末非流动负债合计为1,022.88亿元人民币，较2023年12月31日增加2.8%[112] - 公司2024年6月末负债合计为1,375.71亿元人民币，较2023年

公司经营情况及亏损原因 - 2024年一季度,公司总体营收175.50亿元,同比增长33.48%;归母净利润6.87亿元,同比增长334.51% [2] - 受国际航线尚未完全恢复、油价持续高位运行以及汇率波动等影响,公司2024年上半年整体预计亏损6亿元至6.7亿元,同比大幅减亏,减亏幅度在60.44%-64.60%之间 [2] - 汇兑损失对公司2024年半年度业绩影响重大,公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算,并且公司经营中外币支出一般高于外币收入 [2] 市场情况及暑运开展 - 2024年上半年公司执行700余条国内外航线,覆盖近200个城市 [2] - 2024年7-8月暑运期间,公司将投放343架次航班于主要市场,日均执行1400余班,同比2023年提升12%,承运旅客量约1366万人,同比2023年提升10% [2] - 公司将充分平衡票价与客座率,实现经营效益最大化 [2] 国际航线恢复情况 - 2024年以来,公司持续加快国际航线恢复,截至7月17日,国际航线周航班量已恢复至疫情前约73%的水平 [2][3] - 其中欧洲航线周航班量已恢复至疫情前约126%,俄罗斯航线周航班量已恢复至疫情前约200% [3] - 2024年下半年,公司将继续加快国际航线的恢复,预计到2024年底将力争国际航线周航班量恢复至2019年平均水平的100% [3] 实际控制人支持 - 2021年9月,辽宁方大集团成为海航集团航空主业战略投资者 [3] - 2021年12月至2024年5月,公司实际控制人方威先生通过二级市场增持、定增等方式累计投入约110亿元支持公司发展 [3] - 2024年6月,公司控股股东之一致行动人American Aviation LDC.计划在未来6个月内增持公司B股股份,整体增持金额不低于500万美元,不超过1,000万美元 [3] - 2024年7月,公司关联方上海方大投资管理有限责任公司计划在6个月内增持公司A股股份,拟增持金额不低于6,000万元人民币,不超过11,900万元人民币 [3] IT建设情况 - 公司近年来加快IT能力建设,从成本管控、数字化转型、市场销售及运行能力提升等方面推进整体IT能力建设 [4] - 公司自研收益管理系统,实现航班自动化管理,有效平衡客座率与票价关系,解决高客座率低票价、航班售罄、超售等问题 [4] - 公司积极探索并应用新的IT智能化专业内容,推动数字化转型及智慧民航建设,强化对市场销售体系、运行体系的支持能力 [4] 留债协议及还款计划 - 公司已与全部留债债权人完成留债协议签署,并按照协议约定按时完成共计5次付息和首次2%还本 [4] - 后续将按照重整计划和协议约定,于2024年-2031年依次还本4%、4%、10%、10%、15%、15%、20%、20%,并支付利息(每年6月、12月) [4] 首都机场市场拓展空间 - 北京民航市场需求旺盛,2030年北京两场吞吐量有望达到1.8亿人次,其中北京首都机场达到9000万人次 [4] - 公司在首都机场具备良好的发展基础,2024年上半年在首都机场实现旅客运输量同比增长17.9%,日均执行航班量同比增长12.1% [4] - 公司在北京国际市场仍具备广阔的增长潜力,将积极争取首都新增时刻资源,实现航线网络和市场份额的拓展 [4]

2024年半年度业绩预计 - 海南航空控股股份有限公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损60,000万元至67,000万元[5][8] - 扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损82,000万元至92,000万元[6][9] - 公司2024年上半年出现亏损的主要原因是受国际航线未完全恢复、油价高位运行和汇率波动等影响，其中汇兑损失对业绩影响重大[12]