报告公司投资评级 万国黄金集团目前未被评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司引进战略投资者紫金矿业子公司,加快了公司业务转型 [1] 2) 公司正逐步将主营业务从矿业向黄金开采及加工转型,迈入新的发展阶段 [1] 3) 公司旗下三大矿产资源中,金岭金矿是公司未来发展的重点,产量有望持续爬升 [3][4] 4) 随着金岭金矿产能的不断提升,以及未来黄金价格的上涨预期,公司未来业绩有望快速释放 [4] 公司业务拆分 1) 公司收入主要来自宜丰新庄项目和所罗门群岛金岭项目,其中金岭项目贡献较大 [3] 2) 金岭金矿资源储量丰富,品位较高,与ASX200上市的中大型露天黄金矿相比具有优势 [3] 3) 金岭金矿目前处于露天开采阶段,未来转井下开采后品位有望进一步提升 [4]

快速成长的多金属矿企 - 万国黄金集团是一家在海内外多个金属品种上皆有布局的矿企,主要包括铜、铁、金、银等 [9] - 公司于2003年成立,2012年在港交所上市,实控人为公司董事长高明清先生 [10] - 公司经营稳健,正步入快速增长阶段,主要金属产品由铜转为黄金 [15][16] - 公司盈利主要来自于矿山端的自产精矿产品,外部采购的贸易业务对公司盈利微乎其微 [16][18] 三大矿山资源储备丰富,金岭金矿绽放在南太平洋 - 公司共有新庄矿、金岭金矿和哇了格矿三座矿山,其中新庄矿和金岭金矿均在产 [24] - 新庄矿是一座成熟的多金属地下矿山,铜铁锌资源丰富 [28][31] - 金岭金矿位于所罗门群岛,资源储量丰富,具有较大的开采潜力 [38][45][48] - 哇了格矿为大型铅银矿,公司正在积极推进探转采工作 [61][62][63] 盈利预测与投资建议 - 公司新庄矿和金岭金矿产能稳步提升,未来地下矿扩产潜力较大 [66][67] - 我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润5.90/7.59/9.13亿元,对应PE为12X/9X/8X [73] - 首次覆盖,给予"推荐"评级 [73] 风险提示 - 铜金等产品价格下跌的风险 [74] - 项目投产进度不及预期的风险 [74] - 探转采进度低于预期的风险 [74]

矿产销量变化 - 新莊礦銅精礦銷量增加36.7%[5] - 新莊礦鋅精礦銷量下降18.9%[5] - 新莊礦鐵精礦銷量下降0.8%[5] - 新莊礦硫精礦銷量增加3.5%[5] - 新莊礦鉛精礦銷量下降17.4%[5] - 新莊礦硫鐵精礦銷量增加89.1%[5] - 金岭礦金錠銷量增加17.6%[5] - 金岭礦金精礦銷量增加163.4%[5] 採選礦量增加 - 新莊礦採礦量增加6.3%[7] - 新莊礦選礦量增加8.9%[7] 收購及整合金岭矿 - 公司已完成收购祥符金岭有限公司77.78%权益，拥有金岭矿90%权益[9] - 金岭矿自2022年11月起开始试产，生产金锭及金精矿，浮选精矿产量稳步提升[9] - 截至2023年12月31日及2024年6月30日止期间，金锭及金精矿销售占公司收入及毛利超过50%[11] - 随着金岭矿勘探及生产工艺的持续改进，公司预计黄金开采及加工将成为主要收入和利润来源[11] - 公司拟以每股8.12港元的价格向卖方配发9,022.72万股新股收购AXF Gold Ridge Limited 20.22%股权[10] - 收购完成后公司在金岭矿的应占权益将提高至约88.2%[11] 经营业绩大幅改善 - 公司整体收入由2023年同期增加约59.7%至9.28亿元人民币，毛利率由47.9%提高至52.2%[12][13] - 金岭矿金锭及金精矿销售收入及毛利率分别为5.61亿元和60.8%，高于新庄矿[14] - 来自销售精矿产品的收入增加约25.5%至约人民币289.7百万元[15] - 销售金锭及金精矿的收入增加约82.9%至约人民币561.0百万元[16] - 其他精矿贸易收入增加约77.1%至约人民币77.2百万元[17] - 税后溢利增加约84.6%至约人民币331.2百万元[20] - 净溢利率由30.9%增加至35.7%[20] 现金流及资产负债情况 - 经营活动产生的现金净额增加至约人民币209.9百万元[20] - 银行结余及现金增加至约人民币201.7百万元[20] - 截至2024年6月30日，银行结余及现金中约有人民币55.1百万元以港元、澳元、所罗门群岛元及美元计值[21] - 于2024年6月30日，集团持有有抵押银行借款约人民币111.7百万元及无抵押银行借款约人民币200.0百万元，到期日介乎一年至四年，实际利率约为4.72%[21] - 于2024年6月30日，集团的资产负债比率约为13.7%，较2023年12月31日的11.0%上升主要由于银行借款增加约人民币109.8百万元所致[21] 资本支出及承诺 - 截至2024年6月30日止六个月，集团已产生资本支出约人民币64.0百万元，主要包括购置采矿及加工设备、在金岭矿建造采矿构筑物以及勘探及评估资产款项[22] - 于2024年6月30日，集团的资本承诺约为人民币335.6百万元，较2023年12月31日增加约人民币321.5百万元，主要由于在金岭矿建设一个二级水电站所致[23] 新莊矿的生产及成本情况 - 截至2024年6月30日止六个月，集团在新莊矿的选矿矿石总量为524,522吨，精矿产品销量有所增加[27] - 截至2024年6月30日止六个月，新莊矿的采矿及选矿活动产生的开支分别约为人民币73.9百万元及人民币55.2百万元，单位开支分别约为每吨人民币141.0元及人民币105.3元[27] 勘探及开发活动 - 拥有西藏昌都51%应佔权益，西藏昌都拥有哇了格矿[1] - 正将哇了格矿的勘探许可证转为开采许可证[1] - 金岭矿继续进行Charivunga矿床的钻探项目，已完成71个金刚石钻孔[3] - 金岭矿上半年产生开发支出人民币56.8百万元，主要用于尾矿干堆设施建设、金库改造及浮选厂升级[4] - 计划未来数年将采矿能力提升至1,000,000吨/年，并继续向第三方承包商外包地下采矿作业[6] - 拟通过收购新矿进一步扩大矿产资源及提高矿石储量[7] 市场预期 - 预計2024年黃金均價將達到每盎司2,250美元，同時看好銅價在下半年的上漲潛力[8][9] 公司治理 - 本公司致力保持高水平的企業管治，並一直遵守香港聯合交易所有限公司證券上市規則附錄C1所載的企業管治守則的所有重大守則條文[40] - 高明清先生除擔任本公司主席外，亦為本公司行政總裁，負責策略規劃及監管本集團各方面的營運[40] - 本公司已採納有關董事進行證券交易的行為守則，其條款並不遜於上市規則附錄C3所載的標準守則[40] - 本公司已制定書面指引規管可能擁有本公司內幕消息的有關僱員進行的證券交易[40] - 高明清先生通過其全資擁有及控制的捷昇投資有限公司持有本公司33.99%的股份[43] - 達豐投資有限公司持有本公司16.74%的股份[45] -

财务表现 - 收入增加約59.7%至約人民幣927.9百萬元[2] - 毛利增加約73.7%至約人民幣483.9百萬元[2] - 毛利率約為52.2%[2] - 淨溢利率約為35.7%[2] - 本公司擁有人應佔溢利增加約72.9%至約人民幣254.3百萬元[3] - 每股基本盈利約為人民幣30.7分[3] - 董事會已宣派中期股息12.00港仙[3] 資產負債情況 - 按公允價值計入損益的金融資產為人民幣152,583千元[14] - 銀行借款為人民幣311,698千元[16][21] - 修復成本撥備為人民幣9,550千元[21] - 資產負債比率上升至約13.7%，主要由於銀行借款增加約人民幣109.8百萬元[160] - 資本支出增加至約人民幣64.0百萬元，主要用於金岭矿的採礦及加工設備、採礦構築物以及勘探及評估資產[161] 收入構成 - 公司2024年上半年总收入为9.28亿人民幣，同比增長59.6%[39] - 公司2024年上半年自家开采产品收入为8.51亿人民幣，占总收入的91.7%[40] - 公司2024年上半年所罗门项目收入为5.61亿人民幣，占总收入的60.5%[44] - 公司2024年上半年宜豐项目收入为3.67亿人民幣，占总收入的39.5%[44] - 公司2024年上半年中国地区收入为3.67亿人民幣，占总收入的39.5%[53] - 公司2024年上半年所罗門群島地區收入為5.61亿人民幣，占总收入的60.5%[53] 税收优惠 - 公司2024年上半年享受15%優惠稅率的宜豐萬國正在辦理2024-2026年高新技術企業證書續期[63] - 自2023年起公司符合條件的研發費用可享受100%加計扣除優惠[64] - 公司無形資產攤銷加計扣除率從175%提高到200%[64] 主要業務 - 本集團主要在中國及所羅門群島從事採礦、礦石選礦及銷售精礦產品業務[99] - 本集團全資擁有江西省宜豐萬國礦業有限公司，該公司擁有位於中國江西省的新莊銅鉛鋅礦[100] - 新莊礦擁有大量有色多金屬礦產資源，本集團的主要產品包括銅精礦、鐵精礦、鋅精礦、硫精礦、鉛精礦以及金與銀的副產品[100] - 本集團完成收購西藏昌都縣炟地礦業有限公司51%應佔權益，擁有中國昌都縣哇了格鉛銀礦[101] - 本集團完成收購祥符金岭有限公司77.78%權益，擁有位於所羅門群島的金岭礦90%權益[102] 生產經營情況 - 新莊礦於截至2024年6月30日止六個月的銅精礦、鐵精礦、硫精礦和硫鐵精礦銷量有所增加[105][106] - 金岭礦於截至2024年6月30日止六個月的金錠和金精礦銷量大幅增加[109] - 新莊礦正將產能提升至900,000噸/年[113] - 金岭礦的浮選生產即將達到設計容量，並完成試產階段[117] - 金岭礦自2022年11月起開始試產，生產金錠及金精礦[119] - 金岭礦的浮選精礦生產在試產階段穩步提升，工廠的改造和升級持續提升加工能力及改善冶金回收[119] - 新莊礦於2024年上半年完成地下地質鑽探14,771米、巷道掘進378米[174] - 新莊礦於2024年上半年生產各類精礦產品[178] - 新莊礦採礦及選礦活動的單位開支分別約為每噸人民幣141.0元及人民幣105.3元[179] - 金岭礦於2024年上半年生產金錠715千克及金精礦22,256噸[190] - 金岭礦計劃未來數年將採礦能力提升至1,000,000噸/年[196] - 集團計劃未來數年將新莊礦採礦能力提升至1,000,000噸/年[196] 收購及投資 - 本集團收購AXF Gold Ridge Limited 20.22%權益，進一步擴大金礦資源[122][123][124] - 收購事項完成後，本集團於金岭礦業的應佔權益將提高至約88.2%[126] - 集團擬通過收購新礦進一步擴大礦產資源及提高礦石儲量[197] 市場及行業分析 - 中國需求逐步改善，銅被視為下半年最具看漲潛力的基本金屬[199] - 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅在2024年5月20日創下每噸11,104.5美元的歷史新高[200] - 花旗研究機構預測銅價將在第三季度達到每噸9,500美元左右，且有可能在年底至明年第一季度達到每噸12,000美元左右[200] - 預計2024年黃金均價將達到每盎司2,250美元[198] 開支情況 - 分銷與銷售開支增加約69.9%至約人民幣57.1百萬元，主要由於金岭礦的金精礦及金錠銷量增加[150] - 行政開支增加約24.6%至約人民幣62.2百萬元，主要由於金岭礦產生的員工成本、社區服務及柴油費增加[151] - 融資成本減少約17.8%至約人民幣6.0百萬元，主要由於合約負債利息減少[152] - 所得稅開支增加，主要由於中國企業所得稅開

公司业绩 - 公司截至2023年12月31日的年度业绩表现稳健，实现营收1076.02亿元人民币，净利润80.94亿元人民币[5] - 公司整体收入由2022年的681.4百万元增加至2023年的1,315.2百万元，主要来自金岭矿的销量增加[48] - 公司整体毛利由2022年的619.2百万元增加至2023年的619.2百万元，毛利率由46.3%增加至47.1%，主要归因于金岭矿的毛利率增加[48] - 税后溢利在2023年增加至390.9百万元，主要来自金岭矿的销售[60] 矿产资源 - 公司在新莊礦区进行了勘探工作，发现部分防水礦柱可移除，预计礦產資源将增加2600万吨[25] - 公司公布了新莊礦的礦產資源概要，包括探明和推断的各种矿产资源类型和数量，如銅鐵、鐵銅、銅鉛鋅等[28] - 新莊礦的铜铁资源总储量为6,330千吨，品位为0.71%[31] - 哇了格礦的探明银资源储量为13.996百万吨，品位为3.79%[35] - 金岭礦的探明金资源储量为21.2百万吨，金品位为1.33克╱吨[38] - 金岭礦的探明金矿石储量为18.2百万吨，金品位为1.33克╱吨[43] 金属市场 - 铜市场在2023年经历了波动，伦敦金属交易所铜价在年内波动较大[10] - 铁矿石市场在2023年出现剧烈波动，受到疫情和宏观经济风险影响[12] - 铁矿石价格在2023年底触底反弹，受政策预期和需求回升影响[13] - 铁矿石价格在2023年持续攀升，达到新高，受高产量和正面消息影响[14] - 2023年，金价在第一和第四季度录得整体上升，第二和第三季度有所回落，但全年趋势保持在较高水平[17] - 2023年第四季度，金价因地缘政治紧张局势再起大幅飙升，达到每盎司2152.3美元，刷新历史新高[18] - 2023年，白银市场面临供应短缺，但受通胀高企影响，价格表现不如预期，年底价格基本回落至年初水平[18] 水电项目 - 公司与江西省水利水电建设集团签订了建设二级水电站的工程、采购和施工合同，预计水电站的装置容量为12MW，多年平均发电容量为50,200MWh[25] - 公司计划在2024年3月23日开始实施水电站项目，合同价值约为4727百万美元，预计在开始日期后的36个月内完成[26] - 公司考虑建造自用水力发电站以降低能源成本、减少碳足迹，并提高能源可持续性，预计新建的水力发电站将为金岭礦提供无碳能源[26] 公司治理 - 公司已採納有關董事進行證券交易的行為守則，並确认全體董事均已遵守標準守則及行為守則所載的交易必守標準[114] - 公司已就可能擁有本公司內幕消息的有關僱員進行的證券交易制定書面指引，並未察覺任何有關僱員不遵守的事件[115] - 公司董事会由四名执行董事和三名独立非执行董事组成，具备充分的行业知识和企业经验[116] - 公司董事会遵守上市规则的相关规定，委任至少三名独立非执行董事，全体独立非执行董事均属独立人士[117] - 董事会的职责包括制定整体策略发展、监督财务表现和风险管理、重大收购投资、委任董事会成员和核数师、审查董事酬金、宣派股息[118][119]

财务业绩 - 收入增加93.0%至约人民币1,315.2百万元[1] - 毛利增加96.1%至约人民币619.2百万元[1] - 毛利率增加0.8个百分点至47.1%[1] - 本公司擁有人應佔溢利增加85.8%至約人民幣335.4百萬元[1] - 每股基本盈利為人民幣40.5分[3] - 董事會建議派付末期股息每股人民幣18.5分[1] 公司概况 - 本公司主要附屬公司為位於中國江西省的江西省宜豐萬國礦業有限公司和位於所羅門群島的Gold Ridge Mining Limited[6] - 於2023年12月31日,捷昇投資有限公司持有本公司約33.99%的已發行股份,為本公司的單一最大股東及控股股東[6] - 本公司主要業務為投資控股[6] - 綜合財務報表以人民幣呈列,人民幣亦為本公司及其於中國運營的附屬公司的功能貨幣[6] 會計政策變更 - 本集团首次应用新修订的香港财务报告准则[7] - 应用香港财务报告准则第17号保险合约的影响[7] - 香港会计准则第1号及香港财务报告准则实务报告第2号之修订-会计政策之披露[8][9] - 香港会计准则第8号之修订-会计估计的定义[9] - 香港会计准则第12号之修订-与单一交易产生的资产及负债相关的递延税项[10] - 香港会计准则第12号之修订-国际税务改革-第二支柱示范规则[11] - 本集团已追溯執行香港會計師公會頒佈的有關長期服務金義務的指引[12] - 2022年修訂本訂明,實體須於報告期末或之前遵守之契諾方會影響實體將清償負債於報告日期後遞延最少十二個月之權利[18] - 2022年修訂本亦規定以下資料的披露要求[18] - 2022年修訂本連同2020年修訂本對2024年1月1日或之後開始的年度報告期間生效[19] - 香港会计准则第7号及香港财务报告准则第7号修订新增了供应商融资安排的披露要求[20] - 香港会计准则第21号修订规定了货币可兑换性的时机及不可兑换时的估算方法,并要求披露相关影响[21] 分部信息 - 本集团目前有两个经营及可呈报分部:宜豐项目和所罗门项目[31] - 本集团主要在中国及所罗门群岛营运，所有收入均来自这两个地区[33] - 本集团的主要非流动资产位于中国及所罗门群岛[33] - 本集团的收入主要来自销售各种金属精选矿和电解铜及其他金属精矿贸易[34] - 本集团2023年和2022年的主要产品收入分别为13.15亿元人民币和6.81亿元人民币[34] - 本集团2023年和2022年的自家开采产品收入分别为12.31亿元人民币和6.32亿元人民币[34] - 本集团2023年有3家客户的收入超过总收入的10%[38] - 本集团2023年的分部收入为13.15亿元人民币，分部溢利为4.32亿元人民币[39] - 本集团2023年12月31日的总资产为23.62亿元人民币，总负债为6.01亿元人民币[40] 税收优惠 - 公司于2018年8月取得高新技术企业证书，2018年、2019年及2020年享受15%的企业所得税优惠税率[46] - 公司部分合资格研发费用可享受中国企业所得税最高100%的进一步减免[46] - 公司在澳洲的附属公司适用税率为25%，但由于未产生应课税溢利，故未就澳洲利得税作出撥備[47] 成本费用 - 2023年总员工成本为人民幣88,927千元，较2022年增长47.1%[48] - 2023年折旧及摊销总额为人民幣97,010千元，较2022年增长94.9%[48] - 2023年研发费用为人民幣695,980千元，较2022年增长90.3%[48] 资产情况 - 2022年末的采矿权账面价值为人民幣251,338千元[52] - 2022年末的采矿权抵押已获解除[53] - 公司董事认为宜豐项目的资产并无减值迹象[54] - 2022年疫情对宜豐项目资产的可收回金额评估未发现减值[55] - 公司勘探及評估資產主要與在西藏昌都及所羅門群島的活動成本有關,本年度新增2,338萬元人民幣[57] - 公司應收貿易賬款主要為美元計價,於報告期末並無逾期應收款,信貸虧損撥備不重大[60,61] - 于2023年12月31日，预付供应商账款约6,083万元人民币[65] - 于2023年12月31日，其他应收款项包括出售物业、厂房及设备的应收所得款项约648万元人民幣[66] - 于2023年12月31日，應付貿易賬款及其他應付款總額約15,959.2萬元人民幣[67] - 于2023年12月31日，銀行借款總額約20,193.7萬元人民幣[71] 礦產資源及儲量 - 新莊礦的銅鐵礦石儲量合計為9,910千噸,其中證實儲量為5,274千噸,概略儲量為4,636千噸[95] - 新莊礦的鐵銅礦石儲量合計為2,623千噸,其中證實儲量為1,638千噸,概略儲量為985千噸[95] - 新莊礦的銅鉛鋅礦石儲量合計為957千噸,其中證實儲量為706千噸,概略儲量為251千噸[95] - 哇了格礦的礦產資源

公司业务及生产情况 - 公司主要业务为在中国和所罗门群岛主营采矿、矿石选矿和销售精矿产品[4] - 公司拥有江西省宜丰万国矿业有限公司，主要产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿和金银副产品[5] - 新庄矿和金岭矿的销量数据显示，铜精矿销量下降41.2%，锌精矿销量增长111.2%，铁精矿销量下降0.5%[5] - 新庄矿和金岭矿的采矿量和选矿量分别为491,437吨和613,655吨，481,598吨和721,269吨[6] - 新庄矿扩建计划已完成，产能提升至900,000吨/年，宜丰万国进行了废水处理设施改进[7] - 公司对哇了格矿进行环境保护和土地复垦方案审查，金岭矿在试生产阶段产量稳步提高[8] - 金岭矿工厂改造和升级正在进行，预计将完成额外的电路安装，尾矿干堆设施建设进展顺利[9] 财务状况 - 公司整体收入由截至2022年6月30日止六个月约581.2百万元增加至截至2023年6月30日止六个月约781.2百万元，主要是由于金岭矿的销售增加所致[10] - 新庄矿的精矿产品收入由截至2022年6月30日止六个月约294.0百万元减少至截至2023年6月30日止六个月约230.8百万元，主要是由于销售减少所致[12] - 金岭矿的金锭及金精矿收入约为306.7百万元，销售成本约为172.3百万元，导致毛利约为134.4百万元，毛利率约为56.2%[13] - 电解铜、电解铅及其他精矿贸易收入由截至2022年6月30日止六个月约36.5百万元增加至截至2023年6月30日止六个月约43.6百万元[14] - 公司的其他收入主要包括银行利息收入约0.5百万元、政府奖励约0.6百万元及政府授予的采矿技术改进补助及补贴约2.2百万元，较去年同期增加约2百万元[15] 成本及支出 - 分销与销售开支在2023年6月30日止六个月约为33.6百万元，增加约1倍至2022年6月30日止六个月[17] - 行政开支在2023年6月30日止六个月约为49.9百万元，增加主要由金岭矿产员工成本、差旅开支及柴油费增加所致[18] - 融资成本在2023年6月30日止六个月约为7.3百万元，增加主要由合约负债利息增加及来自银行借款的利息支出增加所致[19] - 所得税开支在2023年6月30日止六个月约为10.1百万元，减少主要由于应缴纳中国企业所得税的营运溢利减少所致[20] 风险提示 - 公司的银行借款利率可能会受到人民银行基准利率和香港银行同业拆息的影响，存在利率风险[35] 股东情况 - 高明清先生持有公司普通股281,400,000股，占比33.99%[66] - 林吟吟女士持有公司普通股138,600,000股，占比16.74%[66] - 達豐投資有限公司持有公司普通股138,600,000股，占比16.74%[66] - 山東恒邦礦業發展有限公司持有公司普通股172,814,000股，占比20.87%[66] - 海通國際金融服務有限公司持有公司普通股447,920,000股，占比54.10%[66] 公司治理及合规 - 公司已採納有關董事進行證券交易的行為守則，全體董事已確認遵守相關规定[60] - 公司已制定书面指引，截至2023年6月30日，未发现有任何员工不遵守指引的事件[61] - 董事会審核委員會已審閱本集團截至2023年6月30日止六个月的未经審核中期業績，認為有關業績已按照相關會计準則編製[62]

财务表现 - 公司截至2023年6月30日的收入增长约75.9%，达到约581.2百万人民币[1] - 毛利增长约74.7%，达到约278.6百万人民币，毛利率约为47.9%[1] - 公司截至2023年6月30日的淨溢利率约为30.9%[1] - 公司截至2023年6月30日的每股基本盈利约为人民币17.8分[1] - 公司截至2023年6月30日的全面收入總额增长约67.3%，达到约159.3百万人民币[1] - 本期融资成本为5,330千元，主要包括银行借款利息、合约负债利息和租赁负债的推算利息开支[11] - 本期所得税开支为189,533千元，其中包括即期税项费用和不可扣税开支的税务影响[15] - 公司每股基本盈利为1.77元人民币，较去年同期增长56.2%[16] - 截至2023年6月30日，公司确认派发每股10元人民币的股息[16] - 公司应收贸易账款及其他应收款总额为184,213千元人民币，较去年同期下降6.2%[17] - 公司预付主要分包商账款为41,866千元人民币，较去年同期增长24.3%[20] - 公司预付其他供应商账款为40,899千元人民币，较去年同期增长44.8%[21] - 公司应付贸易账款及其他应付款总额为142,719千元人民币，较去年同期增长3.1%[22] - 公司应付票据中，91-180天账龄的金额为19,900千元人民币[22] - 公司整体收入和毛利增加，主要由金岭礦銷售增加所致[31] - 公司整体毛利率略微下降，主要由新莊礦毛利率降低所致[32] - 新莊礦精礦產品收入减少，主要由銅精礦和鐵精礦銷量下降所致[33] - 铜、铁、锌的平均价格分别较去年同期下降了5.6%、15.2%、25.6%[34] - 精矿产品毛利率较去年同期下降了33.4%，为46.0%[35] - 金岭矿出口金锭和金精矿收入较去年同期下降了56.2%[36] - 電解銅、電解鉛及其他精礦貿易的毛利率较去年同期增加了0.2%至0.3%[37] - 其他收入较去年同期增加了2.1百万元[38] - 其他收益及虧損由虧損增加了2.1百万元至虧損1.2百万元[39] - 分銷與銷售開支较去年同期增加了倍至33.6百万元[40] - 行政开支较去年同期增加了2.1百万元至49.9百万元[41] - 融资成本较去年同期增加了2.3百万元至7.3百万元[42] - 公司的稅後溢利较去年同期增加了86.7百万元至179.4百万元[43] 业务运营 - 本集团主要在中国和所罗门群岛经营，所有收入均来自这两个地区[9] - 报告期内，精选矿石和电解铜销售收入分别为108,768千元和581,186千元，其中来自自家开采产品的收入为43,648千元[10] - 中国和所罗门群岛是本集团主要的经营地点，收入和非流动资产分别为274,480千元和1,013,108千元[10] - 公司主要经营采矿、矿石选矿及销售精矿产品业务，拥有多个矿产资源[24] - 公司通过收购附属公司拥有多个矿产资源，包括铜、铁、锌、硫、铅、金和银等[24] - 新莊礦2023年上半年銷售量下滑，銅精礦所含銅和鐵精礦銷量减少，鋅精礦所含鋅和鉛精礦銷量增加[25] - 金岭礦2023年上半年未售出金錠和金精礦，採礦和選礦量有所下降[26] - 新莊礦已完成擴建計劃，提升採礦和選礦能力[27] - 宜豐萬國改進廢水處理設施，獲得安全生產許可證[28] - 哇了格礦進行環境保護和土地複墾方案審閱[29] - 金岭礦浮選產量穩步提高，工廠改造和升級進行中[30] 法律合规 - 公司遵守香港联合交易所上市规则附录十四的企业管治守则，但主席与行政总裁由同一人兼任，偏离了企业管治守则第C.2.1条[79] - 公司已採納董事進行證券交易的行為守則，全體董事已確認遵守標準守則及行為守則[80] - 公司制定了僱員書面指引，截至目前未发现有僱員不遵守指引的情况[81] - 公司截至6月30日未进行任何上市证券的购买、出售或贖回[82] - 審核委員會已審閱公司截至6月30日止六個月的未經審核中期業績，認為業績已按照相關會計準則編製[83]

公司业绩 - 公司截至2022年12月31日的业绩表现良好，收入达到1069.2亿元人民币，毛利为95.6亿元人民币[5] - 公司在2022年实现了全年安全生产零事故，取得了在环境保护和绿色发展方面的优异成绩[7] 金属市场走势 - 倫敦金属交易所銅價在2022年整体走势先升后降，年初至年末下跌14.37%[10] - 上海鋅市場在2022年经历了波动，受到能源价格上涨和俄烏危机的影响[13] - 2022年上海鉛價走勢波动不定，年底上海有色網鉛錠均價上涨[14] - 2022年金价和银价受美元强势压制，整体波动较大，走势分为三个阶段[15] 公司运营 - 公司感谢客户、业务伙伴和投资者的支持，以及董事和员工的努力和贡献[8] - 公司主要经营採礦、礦石選礦及銷售精礦產品业务，拥有多个矿产资源[16] - 公司完成了新莊礦的擴建計劃，提高了採礦和選礦能力[18] - 公司向西藏自治區自然資源局申请礦區劃定許可，完成了哇了格礦的地質環境保護與土地複墾方案[19] - 金岭礦在2022年重新調試活动，生产黄金并出口金锭[20] 矿产资源 - 新莊礦的探明銅鐵資源為1,154千噸，含銅品位0.34%[23] - 新莊礦的控制鐵銅資源為4,225千噸，含鋅品位41.24%[23] - 新莊礦的推斷銅鉛鋅資源為3,495千噸，含鉛品位1.41%[23] - 哇了格礦的探明礦產資源噸數为13.996百万吨，品位为3.79%[30] - 金岭礦的控制礦產資源噸數为10.688百万吨，品位为3.82%[30] 财务状况 - 新莊礦精礦产品销售收入增加至584.0百万元，较上年增加约1.7%[45] - 金岭矿金锭销售收入约为149百万元，毛利约为6.4百万元，毛利率约为4.3%[46] - 電解銅、電解鉛及其他精礦貿易收入减少至49.5百万元，毛利率持平[47] - 其他收入增加至0.6百万元，主要来源于银行利息收入和政府奖励[48] - 稅后溢利由2021年的181.6百万元减少至2022年的169.7百万元，净溢利率由9.0%下降至24.9%，主要受行政开支及融资成本增加影响[56] 资金运作 - 流动资金要求涉及營運資金、資本支出、收购採礦權和維持現金儲備的撥資，乃透过銀行借款以及經營所得的現金相結合的方式撥資[62] - 本集团持有有抵押銀行借款149.4百万元及无抵押銀行借款40.0百万元，到期日介乎一年至五年，实际利率约为5.16%[63] - 资产负债比率为12.1%，较去年的10.3%有所增加，主要是由于銀行借款增加约61.4百万元[64] 公司治理 - 公司遵守中国有关採矿行业法律，同时也遵守香港上市规则和相关法规[98] - 公司董事及高级管理层履历资料显示主席兼执行董事在采矿行业拥有超过20年经验[100] - 董事会已成立审计委员会、薪酬委员会和提名委员会，以监督公司特定事务[112] - 公司已采纳有关董事进行证券交易的行为守则，确保董事遵守交易必守标准[106] - 公司已採納書面舉報政策，提供匯報不當行為的渠道和保護舉報人[154]

财务表现 - 收入减少66.2%至约人民币681.4百万元[1] - 毛利减少0.2%至约人民币315.7百万元[1] - 毛利率增加30.6个百分点至46.3%[1] - 本公司擁有人應佔溢利減少6.7%至約人民幣180.5百萬元[1] - 每股基本盈利為人民幣21.8分[1] - 董事會建議派付末期股息每股人民幣10.00分[1] 流动性及资产负债 - 本集團的流動負債超過其流動資產約人民幣64,546,000元[6] - 公司于2023年到期或有按要求还款条款的银行借款约为人民币18,944.4万元，公司董事有信心将能够在到期时全部延期[8] - 于2022年12月31日应付关联方款项约为人民币389.4万元，公司董事有信心关联方不会要求提前偿还[9] - 公司董事认为公司未来12个月内将拥有充足的营运资金满足现有需求[10] - 集团于2022年12月31日的现金及现金等价物约为人民幣67.9百萬元，較2021年12月31日的人民幣116.3百萬元減少[124] - 集团於2022年12月31日的資產淨值及流動負債淨額分別約為人民幣1,449.6百萬元及人民幣64.5百萬元[124] - 集团於2022年12月31日的流動比率為0.87倍，較2021年12月31日的0.89倍有所下降[124] - 集团於2022年12月31日的銀行借款合計約為人民幣189.4百萬元，較2021年增加[125] - 集團的資產負債比率由2021年的10.3%上升至2022年的12.1%[126] 会计政策变更 - 公司首次應用了經修訂的香港財務報告準則，對公司財務狀況和表現無重大影響[11,12,13,14,15] - 公司尚未提早應用已頒佈但尚未生效的新修訂的香港財務報告準則[16,17] - 公司董事預期應用所有其他新訂及經修訂香港財務報告準則於可見未來將不會對綜合財務報表產生重大影響[19] - 預期應用香港財務報告準則第10號及香港會計準則第28號之修訂不會對公司的財務狀況及表現造成重大影響[19] - 採用香港會計準則第1號之修訂不會導致公司之負債重新分類[20] - 應用香港會計準則第1號及香港財務報告準則實務報告第2號之修訂可能影響公司主要會計政策之披露[20,21] - 應用香港會計準則第8號之修訂預期不會對公司的綜合財務報表造成重大影響[22,23] - 應用香港會計準則第12號之修訂後,公司將就與使用權資產及租賃負債相關的所有可扣減及應課稅暫時差額確認遞延稅項資產及負債[24] 集团概况 - 本公司主要附屬公司為位於中國江西省的江西省宜豐萬國礦業有限公司及位於所羅門群島的Gold Ridge Mining Limited[6] - 捷昇投資有限公司持有本公司約33.99%的已發行股份[6] - 本集團主要於中國營運，所有收入均來自中國及所羅門群島[5] - 本集團的收入主要來自銷售各種金屬精選礦和電解銅及其他金屬精礦貿易[6] - 本集團的主要客戶包括A客戶、B客戶和C客戶,他們分別佔本集團銷售總額10%以上[9] - 本集團的主要非流動資產位於中國及所羅門群島[5,40] - 本集團於兩個年度內並無應課稅溢利須繳納香港利得稅[42] 政府补助及税收优惠 - 政府補助包括地方政府給予的獎勵約9000萬元人民幣，以及外國投資及招聘高級人才的財務獎勵約36.8萬元人民幣[41] - 宜豐萬國獲批准為高新技術企業，於2018年至2023年享受15%的企業所得稅優惠稅率[43] 员工成本及折旧 - 總員工成本約為6.04億元人民幣，其中約2.45億元計入存貨成本[44] - 物業、廠房及設備折舊約4.51億元人民幣，其中約3.43億元計入存貨成本[45] - 採礦權攤銷計入存貨成本[46] 股利分配 - 本公司擬派發每股人民幣10分的末期股息，總額約8.28億元人民幣[47] 資產抵押 - 於2022年12月31日，於新莊礦賬面值約人民幣10,491,000元的採礦權抵押予一間銀行以獲得授予本集團的貸款融資[49] 資產減值 - 鑒於COVID-19疫情對本集團營運所處經濟環境的影響，本公司董事對賬面值約為人民幣450,010,000元的物業、廠房及設備、採礦權、使用權資產及無形資產進行減值評估[50] - 管理層對該等資產可收回金額的評估乃以宜豐項目作為單一現金產生單位而進行，並未確認減值虧損[50] - 本公司董事已對生產黃金的金岭項目的採礦權、評估及勘探資產及物業、廠房及設備進行減值評估，並未確認減值虧損[51] - 本公司董事已對西藏昌都勘探及評估資產及其他無形資產進行減值測試，根據減值評估未確認減值損失[54] 應收款项 - 應收客戶合約貿易賬款約為人民幣4,097,000元[55] - 應收票據於2021年12月31日為人民幣30,000,000元[56] - 應收關聯公司款項為免息、無抵押，並按要求償還[57] - 應收一名非控股股東款項為免