新華人壽保險股份有限公司 NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD. (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) 股份代號 : 01336 中 期 報 告 4 4 0 E anillilli l 新华保险 关 爱 人 生 每 一 天 重要 提示 1. 本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、 誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 2. 本公司第八屆董事會第二十四次會議於2024年8月29日審議通過了《2024年中期報告》。會議應出席董事11人，親 自出席董事11人。 3. 本公司2024年中期簡明合併財務報告根據國際會計準則理事會頒佈的《國際財務報告準則第17號－保險合同》和 《國際財務報告準則第9號－金融工具》等國際財務報告準則編製，且未經審計。 4. 本公司擬向全體股東派發2024年中期現金股利，每股0.54元（含稅），總計約16.85億元，該利潤分配方案尚待股 東大會批准。 5. 本公司董事長楊玉成先生，總裁張泓先生，臨時財務負責人(1)、總精算師龔興峰先生以及會計機構負責人張韜先 生保證《2024年中 ...

报告评级和核心观点 - 报告给予新华保险"买入"评级,目标价20.5港元,较当前股价有21.2%的潜在上涨空间 [5] - 报告的核心观点是: - 2季度盈利在投资收益带动下显著回升,上半年归母净利润同比增长11.1% [1] - 保费结构优化,业务品质改善,10年期以上期交保费占比提升 [1] - 新业务价值增速在同业中领先,个险渠道和银保渠道均有较快增长 [1] - 投资收益显著增长,总投资收益率同比提升1.1个百分点 [1] 财务数据和预测 - 2022年营业收入1,080.48亿元,同比下降33.8% [6] - 2022年归母净利润215亿元,同比下降59.5% [6] - 预计2024年营业收入922.71亿元,同比增长29.0%;归母净利润150.15亿元,同比增长72.4% [6] - 预计2024年新业务价值同比增长68.5%,新业务价值率提升至17.2% [6][7] - 预计2024年寿险内含价值增长10.3%,ROAE达14.1% [6] 估值分析 - 2024年预测市盈率为3.2倍,市净率为0.45倍,估值水平较低 [6] - 2024年预测每股内含价值为88.58元,对应市价/内含价值比为0.2倍 [6]

利润分配 - 公司2024年中期现金股利每股0.54元（含税），总计约16.85亿元，该利润分配方案尚待股东大会批准[3] - 2023年度利润分配方案为按每股0.85元（含税）向全体股东进行现金股利分配[123] - 2024年中期拟按每股0.54元（含税）向全体股东派发现金股利[123] 财务报告 - 公司2024年中期简明合并财务报告根据国际会计准则编制，未经审计[3] - 公司董事长、总裁、临时财务负责人、总精算师和会计机构负责人保证2024年中期报告财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司披露中期报告的媒体名称及网址包括《中国证券报》《上海证券报》等[8] - 公司披露中期报告的证券交易所网站包括上交所和联交所[8] 风险管理 - 公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险、保险风险、操作风险、声誉风险、战略风险及流动性风险等[3] - 公司已采取各种措施有效管理和控制各类风险[3] - 公司将优化全面风险管理体系建设，加强对重点领域的风险监测，确保体系有效运行[86] 公司治理 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[3] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[3] - 公司已制定相关管理办法规范董事、监事和高级管理人员的证券交易行为[122] - 董事会由11名董事组成，包括董事长、执行董事、非执行董事和独立非执行董事[124] - 监事会由4名监事组成，包括监事长、股东代表监事和职工代表监事[125] - 聘任刘琛女士、刘智勇先生为公司总裁助理[128] - 杨征先生辞去公司副总裁、首席财务官等职务[128] - 聘任张泓先生为公司首席风险官，龚兴峰先生为公司首席财务官[128] 业务发展 - 公司2024年5月聘任龚兴峰先生任首席财务官（暂任财务负责人），其任职资格尚待监管机构核准[3] - 公司上半年新业务价值达39.02亿元，同比增长57.7%[11] - 公司上半年首年保费口径下新业务价值率为18.8%，同比上升12个百分点[11] - 公司加快新增康养项目布局，首批优质康养合作社区落地上海、杭州[14] - 公司推进建设涵盖10大领域的客户服务生态体系[15] - 公司智慧客服累计服务量达1,074万人次[15] - 公司推出"XIN计划"全面提升营销队伍建设[17] - 公司线上客户服务平台"掌上新华"APP新增用户160万，总用户量超600万[18] 投资管理 - 公司投资规模达14,389.91亿元，较上年末增长7.0%[13] - 公司实现年化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%[13] - 公司受托第三方资产管理规模超5,500亿元[13] - 公司投資餘額合計418.77億元，同比增長41.1%，聚焦科技創新和現代化產業體系建設[1] - 公司非标资产的整体信用风险较低，资产质量优质[65][66] - 公司非标资产投资金额为1,285.02亿元，较上年末减少284.46亿元[65] - 公司前十大非标资产管理机构占比达79.6%[70] 保险业务 - 公司上半年原保险保费收入988.32亿元，同比减少8.4%[48] - 公司长期险首年保费收入185.90亿元，其中十年期及以上期交保费收入20.42亿元，同比增长16.3%[35] - 公司续期保费收入776.71亿元，同比增长8.6%[35] - 公司内含价值2,683.68亿元，较上年末增长7.1%[35] - 公司个人壽險业務13個月和25個月繼續率分別為95.0%和85.6%，同比分別提升5.8個和6.6個百分點[36] - 公司上半年退保率為0.9%，較上年同期下降0.2個百分點[36] - 公司個險渠道長期險首年期交保費收入82.62億元，同比增長4.1%[43] - 公司銀保渠道長期險首年期交保費收入71.44億元，佔長期險首年保費比例為71.7%，較上年同期提升34.3個百分點[45] - 公司團體渠道保費收入21.41億元，同比增長18.3%[46] 内含价值 - 公司内含价值为144,045百万元，新业务价值为[88] - 公司内含价值的计算依据内含价值评估标准，由独立精算师进行审阅[88] - 内含价值的计算需基于大量预测和假设，实际经验和结果可能与预测结果存在偏差[88] - 公司截至2024年6月30日的内含价值结果与以往评估日的结果保持一致[106] - 内含价值包括经调整的净资产价值和扣除要求资本成本后的有效业务价值之和[92] - 有效业务价值和上半年新业务价值采用传统静态现金流贴现方法计算[92] - 公司采用9.0%的风险贴现率计算有效业务价值和上半年新业务价值[94] - 非投资连结型保险资金的预期年投资回报率为4.5%,投资连结型保险资金的预期年投资回报率为6.0%[95] - 公司采用中国人身保险业经验生命表和重大疾病经验发生率表作为死亡率和发病率假设[96][97] - 公司根据自身经验和对未来的展望设定保单失效和退保率假设[98] - 公司假设未来各预测年度适用偿二代一期相

业绩总结 - 新华保险2024年1季度盈利同比下降28.6%，盈利降幅高于同业[1] - 1季度新业务价值同比增长51%[1] - 2024年归母净利润约为人民币100亿元，同比增长15.2%[1] - 2024年新业务价值同比增速为18.2%[3] - 2024年的净利润预计将在2023年的基础上增长15.2%至10,039百万元人民币[6] 投资情况 - 投资资产较上年末增长2.3%[1] - 1季度年化总投资收益率4.6%，同比下降4.6%[1] - 综合投资收益率6.7%，同比上升1%[1] - 公司交易性金融资产占投资资产比重高于同业[1] 财务状况 - 2024年的现金及现金等价物从2022年的176.03亿元增长到2026年的274.69亿元[4] - 2024年的总资产从2022年的1214.94亿元增长到2026年的1798.14亿元[4] - 2024年的负债合计从2022年的1116.94亿元增长到2026年的1667.96亿元[4] - 2024年的股东权益合计从2022年的979.96亿元增长到2026年的130.18亿元[4] 评级展望 - 新华保险目标价为20.50港元，评级为买入[5] - 买入评级表示预期个股未来12个月的总回报高于相关行业[7]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD. 01336 2024年第一季度報告 本公告由新華人壽保險股份有限公司（「本公司」或「公司」）根據《證券及期貨條例》（香港 法例第571章）第XIVA部項下的內幕消息條文及《香港聯合交易所有限公司證券上市規 則》第13.09條及13.10B條作出。 本公司2024年第一季度報告所載財務資料根據中國企業會計準則編製，且未經審計。 重要內容提示： • 本公司董事會（「董事會」）、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本季度報告內 容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別 和連帶的法律責任。 • 本公司董事長楊玉成先生，總裁張泓先生，總精算師、臨時財務負責人龔興峰先生 以及會計機構負責人張韜先生保證本季度報告中財務信息的真實、準確、完整。 ...

公司基本信息 - 公司是一家成立于1996年的大型寿险企业，总部位于北京市，是《财富》和《福布斯》世界500强企业之一[18] - 公司为3198.6万名个人客户和8.3万家机构客户提供全面的寿险产品和服务，通过资产管理公司管理和运用保险资金[19] 公司财务状况 - 公司2023年实现原保险保费收入1659.03亿元，同比增长1.7%[22] - 公司2023年新业务价值为30.24亿元，若基于不同假设，可比口径下增长65.1%[24] - 公司2023年实现原保险保费收入1,659亿元，同比增长1.7%，总资产达到1.4万亿元，综合偿付能力充足率278.43%[37] 公司风险管理 - 公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险、保险风险、操作风险、声誉风险、战略风险和流动性风险，已采取措施有效管理和控制各类风险[12] 公司业务发展 - 公司持续优化业务结构，聚焦期交业务发展，长期隐首年期交保费占比提升11.6个百分点[59] - 公司2023年个人寿险业务表现稳健，个险渠道保费收入基本持平，长期险首年期交保费增长9.8%[63] - 公司2023年银保渠道保费收入增长8.9%，长期险首年期交保费达历史新高，增长60.5%[66] - 公司2023年传统型保险业务长期隐首年保费收入大幅增加，达171.5%增长[71] 公司治理结构 - 公司严格遵守法律、行政法规和监管要求，建立完善公司治理体系，不断推进公司治理建设，优化公司治理结构[1] - 公司非常重视股东的权利，保障股东合法权利得到公平对待，重视与股东的沟通，保护股东知情权和收益权[2] - 公司董事会的职权包括召集股东大会，执行股东大会的决议，制定公司的经营计划和投资方案，制定财务预算和决算方案，聘任或解聘高级管理人员等[195]

公司业绩及财务状况 - 公司截至2023年12月31日止年度的经审计业绩公告已发布[1] - 公司2023年度根据国际财务报告准则编制的合并财务报表已经德勤•关黄陈方会计师行审计，并出具标准无保留意见的审计报告[4] - 公司2023年度现金股利每股0.85元，总计约26.52亿元，约占公司2023年度净利润的30.4%[5] - 公司2023年度原保险保费收入为165,903百万元，投资资产为1,336,092百万元[16] - 公司2023年度一年新业务价值为3,024百万元，内含价值为250,510百万元[16] - 公司2023年度核心偿付能力充足率为157.01%，综合偿付能力充足率为278.43%[16] - 公司2023年实现原保险保费收入1,659.03亿元，同比增长1.7%[18] - 公司2023年末总资产为1,403,257百万元，归属于母公司股东的股东权益为105,067百万元[16] - 公司2023年末总负债为1298.17亿元，较2022年末增长12.7%[43] - 公司2023年末归属于母公司股东的股东权益为105.07亿元，较2022年末增长2.1%[43] - 公司2023年末总资产为1403.26亿元，较2022年末增长11.8%[43] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为915.48亿元，较2022年增长2.4%[43] - 公司2023年末，公司的每股淨資產为33.68元，较2022年末增长2.1%[45] - 公司2023年实现原保险保费收入1,659.03亿元，同比增长1.7%[53] - 公司服务实体经济投资规模达到9,200亿元，同比增速7.5%[27] - 公司2023年实现的每股收益为2.79元，较2022年下降11.4%[45] 公司发展战略及创新举措 - 公司推动数字金融理念，加速大数据和人工智能技术应用[21] - 公司推出多元化产品策略，共推出169款产品，其中健康险产品占107款[24] - 公司创新推出"保民生新服务 暖民心促发展"专属关爱服务，惠及客户超过10万人次[25] - 公司全新推出"新华尊"高客私享会员服务体系，为高端客户提供全方位服务[26] - 公司将保持战略定力，推进高质量发展为主题，深化供给侧改革为主线[98] - 公司将积极贯彻新发展理念，提高资源配置效率，推动高质量发展取得新成效[99] 公司投资管理及资产配置 - 公司资产管理业务投资规模达到13,360.92亿元[20] - 公司持续加强对被投项目的跟踪，增强公司对被投项目的影响力，力争提高保险资金运用收益水平[79] - 公司存量的非标资产AAA级占比达98.6%，整体信用风险较小，安全性高[85] - 公司投资组合总投资收益率为1.8%，净投资收益率为3.4%[75] - 公司固定收益方面采取资产负债匹配原则，有效承接大规模资金配置，缓解资金配置压力[76] 公司治理及人事变动 - 公司董事会由11名董事组成，包括2名执行董事、5名非执行董事、4名独立非执行董事[187] - 公司董事出席股东大会情况良好，实际出席率达100%[186] - 公司董事就重大事宜发表了建设性意见和建议，包括公司治理、改革发展、业务经营、风险管理等方面[194] - 公司董事会在报告期内共召开了4次董事会定期会议和10次董事会临时会议，审议通过了多项重要议案[192] - 公司董事出席各专业委员会会议情况良好，各专业委员会提出的意见和建议均被公司采纳[193] - 公司未实施股权激励计划或其他长期激励计划[166]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD. 01336 2023年第三季度報告 本公告由新華人壽保險股份有限公司（「本公司」或「公司」）根據《證券及期貨條例》（香港 法例第571章）第XIVA部項下的內幕消息條文及《香港聯合交易所有限公司證券上市規 則》第13.09條及13.10B條作出。 本公司2023年第三季度報告所載財務資料根據中國企業會計準則編製，且未經審計。 重要內容提示： • 本公司董事會（「董事會」）、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本報告內容的 真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連 帶的法律責任。 • 本公司總裁張泓先生，首席財務官（暨財務負責人）楊征先生，總精算師龔興峰先生 以及會計機構負責人張韜先生保證本季度報告中財務信息的真實、準確、完整。 • 本公司2023年第三季度財務報告根據中國財政部2017年修訂印發的《 ...

公司基本信息 - 公司名称为新华人寿保险股份有限公司，股份代号为01336[1] - 公司总部位于北京市朝阳区建国门外大街甲12号新华保险大厦[2] - 公司法定中文名为新华人寿保险股份有限公司，法定英文名为NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD，法定代表人为李全[6] - 新华保险是一家成立于1996年的全国性大型寿险企业，总部位于北京市，是《财富》和《福布斯》世界500强企业之一[8] 公司财务表现 - 公司在2023年上半年实现原保险保费收入1078.51亿元，同比增长5.1%，新业务价值为24.74亿元，同比增长17.1%[10] - 公司投资规模为1259.59亿元，同比增长8.8%，实现年化总投资收益率为3.7%[10] - 公司截至2023年6月30日实现原保险保费收入1,078.51亿元，同比增长5.1%[20] - 公司管理层讨论显示，2023年6月30日止6个月内，公司收入合计为48,951百万元，同比下降4.5%；归属于母公司股东的净利润为9,978百万元，同比增长8.6%[24] - 公司管理层讨论显示，2023年6月30日止6个月内，每股基本收益为3.20元，同比增长8.5%；加权平均净资产收益率为8.68%，较去年同期下降0.89个百分点[25] - 公司管理层讨论显示，2023年1-6月，公司投资资产达到1,259,159百万元，同比增长8.8%；保险服务收入为26,593百万元，同比下降6.5%[26] 公司发展战略 - 公司的发展愿景是成为中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团，致力于推动养老产业、健康产业的发展，强化资产管理业务[10] - 公司形成了康养综合社区、照护医养社区、休闲旅居社区、健康管理中心的全功能康养服务体系，为客户提供全生命周期的康养、医养、旅居、健康管理服务[11] - 公司通过科技创新强化科技应用，构建了涵盖完整业务流程的线上平台，提供線上服務及賦能機構发展，初步搭建了保险+康养生态[14] - 公司持续助力战略性新兴产业融合集群、专精特新企业加快发展，投资余额226.47亿元；聚焦促进区域协调发展，投资余额1,555.57亿元；投资支持绿色产业发展，投资余额186.84亿元[16] 公司风险管理 - 公司面临的风险主要包括市场风险、信用风险、保险风险、操作风险、声誉风险、战略风险和流动性风险，已采取措施有效管理和控制各类风险[3] 公司资产管理 - 公司在低利率、资产荒环境下，基于资产负债匹配原则，通过短久期品种配合长期利率债，有效承接大规模资金配置，缓解资金配置压力，适度拉长资产端久期[50] - 公司受托第三方资产管理规模截至2023年6月末达6,240亿元，同比增长45%[51] - 投资资产中，債券占比最大，达到45.9%，较上年同期增长19.9%[53] - 截至6月30日止6个月，公司投资收益为21,899百万元，同比增长1.5%[54] - 公司持有的非标资产中，AAA级占比达97.85%，整体信用风险较小[56] - 非标类金融资产中，信托计划和债权投资计划占比较大，分别为28.1%和26.4%[57] - 新华资产管理股份有限公司是公司最大的已付款金额持有者，占比39.0%[58] - 公司核心償付能力充足率在2023年6月30日达到了146.91%，较上年同期有所增长[58] - 公司的资产负债率在2023年6月30日为91.4%，较上年底略有下降[59] 公司内含价值和新业务价值 - 公司内含价值截至2023年6月30日为2664.79亿元，同比增长4.3%[32] - 公司内含价值的定义为经调整的净资产价值与扣除要求资本成本后的有效业务价值之和[89] - 經調整的淨資產價值为175,699百万元，比上一评估日增加了10,033百万元[doc id='101'] - 扣除要求资本成本前的有效业务价值为119,577百万元，比上一评估日增加了2,714百万元[doc id='101'] - 上半年新业务价值为4,724百万元，比上一评估日增加了1,333百万元[doc id='102'] - 公司内含价值从2022年12月31日至2023年6月30日增加至266,479百万元，主要受新业务价值影响[104] - 敏感性测试结果显示，投资回报率提高50个基点时，有效业务价值达到114,611百万元[106] 公司治理与合规 - 公司董事会已审阅公司采纳的会计准则和慣例，探讨内部控制和财务报告事宜[144] - 公司在报告期内没有重大关联交易事项，且已全面遵守相关规定[137] - 公司及子公司在报告期内不存在对外担保事项[138] - 公司采取委托管理方式进行资金运用，形成多元化投资管理体系，与不同管理人签订投资管理协议并采取有针对性的风险控制措施[139] - 公司及其控股股东在报告期内没有未履行法院生效法律文书确定的义务或未清偿较大的债务[140] - 公司控股股东匯金公司避免同业竞争的承诺

公司基本信息 - 公司网址为http://www.newchinalife.com[6] - 公司法定代表人为李全[6] - 公司注册地址为中国北京市延庆区湖南东路16号[6] - 公司总裁为张泓先生[3] - 公司首席财务官为杨征先生[3] - 公司总精算师为龚兴峰先生[3] - 公司会计机构负责人为张韬先生[3] 业务发展情况 - 新华保险2023年上半年原保险保费收入为1078.51亿元，同比增长5.1%[11] - 新华保险2023年上半年新业务价值达到24.74亿元，同比增长17.1%[10] - 公司投资规模达到1259.159亿元，同比增长8.8%，实现年化总投资收益率为3.7%[12] - 公司受托第三方资产管理规模达到6240亿元，同比增长45.0%[12] - 新华保险已形成康养产业全功能服务体系，提供康养、医养、旅居、健康管理一体化服务[13] 财务表现 - 公司2023年6月30日的收入合计为48,951百万元，同比下降4.5%；税前利润为10,716百万元，同比增长8.5%[27] - 公司2023年6月30日的归属于母公司股东的基本加权平均每股收益为3.20元，同比增长8.5%；加权平均每股经营活动产生的现金流量净额为21.00元，同比增长15.4%[29] - 公司2023年6月30日的投资资产为1,259,159百万元，同比增长8.8%；保险服务收入为26,593百万元，同比下降6.5%[30] 风险管理与资产情况 - 公司存量的非标资产AAA级占比达97.85%，整体信用风险较小，安全性高[67] - 公司受托第三方资产管理规模截至2023年6月末达6,240亿元，同比增长45%[61] - 非标资产投资金额为1,837.03亿元，占总投资资产的14.6%，较上年末下降4.5个百分点[66] 股东情况 - 中央匯金投資有限責任公司持有公司31.34%的股份[176] - 中國寶武鋼鐵集團有限公司持有公司12.09%的股份[176] - 華寶投資有限公司持有公司1.94%的股份[176] - 香港中央結算有限公司持有公司1.70%的股份[176] - 中央匯金資產管理有限責任公司持有公司0.91%的股份[176]