世 茂 服 務 SHIMAO SERVICE S SHIMAO SERVICES HOLDINGS LIMITED 世 茂 服 務 控 股 有 限 公 司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立之有限公司) Stock Code 股份代號 : 873 n E NO BE N NO NO NO AHIHIHIHHHHHHHHHY 11 ) millinummmmmmmmmmm I - - l l l l // 目錄 2 公司資料 4 主席報告 8 管理層討論與分析 22 企業管治及其他資料 31 中期簡明綜合損益及其他全面收入表 32 中期簡明綜合財務狀況表 34 中期簡明綜合權益變動表 36 中期簡明綜合現金流量表 37 中期簡明綜合財務報表附註 2 世茂服務控股有限公司 2024年中期報告 公司 資料 董事會 執行董事 許世壇（主席） 邵亮（總裁） 曹士揚 獨立非執行董事 顧雲昌 周心怡 許偉文 審核委員會 許偉文（委員會主席） 顧雲昌 周心怡 薪酬委員會 周心怡（委員會主席） 顧雲昌 許偉文 提名委員會 ...

报告公司投资评级 - 维持增持评级,调整目标价至0.81港元 [2] 报告核心观点 基础服务发展稳健 - 基础物业服务收入达27.6亿元,同比增长5.7%,主要得益于集团积极开展市场拓展,第三方竞标外拓在管建筑面积提升 [1] - 公司新增第三方外拓合约建筑面积17.7百万方,第三方竞标外拓新增年饱和合同金额为6.20亿元,竞标外拓新增项目平均物管费为2.3元/平方米/月,与上年同期持平 [1] - 截至期末公司合约建筑面积同比-3.9%至3.33亿方,在管面积同比-5.3%至2.47亿方,来自第三方的合约面积占比为77%,业务独立性较强 [1] - 但由于为了提升项目品质而增加的设备更新投入、第三方项目及公建项目占比的提升对基础服务毛利率的影响,上半年公司基础服务毛利率为20.0%,同比-0.7pcts [1] 社区增值服务毛利率持续承压 - 社区增值服务实现收入5.9亿元,同比下降17.3%,主要是因为部分与房地产行业关联度较高的业务规模下降,如车位资产运营服务和美居业务,以及消费意愿仍显谨慎,社区资产管理服务面临挑战 [1] - 部分较高毛利业务收入占比的下降致使社区增值服务毛利率承压,上半年社区增值服务的毛利率为27%,同比-2.1pcts,进一步拖累公司整体盈利能力 [1] 费用控制有所成效,应收账款管理需加强 - 公司成本控制效果明显,上半年销售费用率为1.5%,较2023年同期持平;管理费用率为10.4%,同比下降0.5pct [1] - 截至期末,公司应收贸易账款及票据达47.6亿元,较上年末增长约15.9%,其中来自第三方的比例约为84%,公司正采取措施应对回款难题 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：873） 截 至2024年6月30日止六個月 中期業績公告 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

世 茂 服 務 V SHIMAO SERVICE SHIMAO SERVICES HOLDINGS LIMITED 世 茂 服 務 控 股 有 限 公 司 ANNUAL HE 2023 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立之有限公司) Stock Code 股份代號 : 873 LOTTE I Kul - ITRATION ECONOL T G IIIII 17 13 2017 aving g a L C | --- | --- | --- | --- | --- | |---------|-----------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | 目錄 | | | | | 2 | 公司資料 | | | | | 4 | 五年財務概要 | | | | | 6 | 主席報告 | | | | | 11 | 管理層討論與分析 | | | | | 26 | 董事會報告 | | | | | 41 | 企業管治報告 ...

公司财务表现 - 世茂服务2023年全年实现收入为人民币82.03亿元，较2022年同期下降5.0%[1] - 物业管理服务收入为人民币52.92亿元，占总收入的64.5%，同比增长5.0%[1] - 公司毛利为人民币16.46亿元，同比下降15.3%[2] - 公司年内权益持有人应占核心净利润为人民币6.477亿元，同比上升29.6%[2] - 公司截至2023年末现金及现金等价物为人民币47.88亿元，较截至2022年末上升2.6%[4] 公司服务规模 - 世茂服务截至2023年末为1448个项目提供服务，管建筑面积实现2.506亿平方米，合约建筑面积实现3.323亿平方米[3]

智通财经APP获悉，2024年3月28日，世茂服务(00873)发布2023年业绩报告。过去一年，世茂服务收入结构持续优 化，盈利质量不断提升。期内，公司实现营业收入82.03亿元，合约面积3.32亿平方米，归母净利润2.73亿元，经营活 动所得现金净额大幅提升至10.30亿元，核心净现比大幅提升至1.45，创历史新高。 【世茂服务2023年全年业绩发布会】 世茂服务管理层表示，2023年是世茂服务高质量发展的第二年，围绕结构调优、合理增速、业务精进、队伍建设四个 关键点，世茂服务在历经行业承压下行回调后积极应对调整，交出了一份成色十足的高质量发展答卷。 核心业务持续增长 经营底盘稳固健康 四大业务板块收入结构持续优化 截至12月31日，世茂服务物业管理服务收入52.92亿元，收入占比提升至64.5%，近5年复合年增长率高达44.9%，为其 他业务发展创造了空间；社区增值服务业务收入13.63亿元，社区增值业务全面渗透住宅场景，单方收入产值显著提 升；非业主增值服务收入2.13亿元，占比2.6%，房地产相关业务收入额及占比持续逐年下降，独立性进一步增强；城 市服务业务收入13.35亿元，毛利率稳步提升至14. ...

公司业绩 - 世茂服务2023年业绩显示收入为82.03亿元，毛利为16.46亿元，经营利润约3.44亿元，同比扭亏为盈[1] - 公司通过优化人员结构、调整业务流程、降低人员成本开支等方式，使得权益持有人应占核心净利润增加[2] 物业管理服务 - 物业管理服务是世茂服务最重要的业务基石，2023年全年收入规模达52.92亿元，同比增长5.0%，主要原因是来自世茂集团控股有限公司交付管理建筑面积的增加[3] - 截至2023年12月31日，世茂服务为1448个项目提供服务，在管建筑面积约2.51亿平方米，合约建筑面积约3.32亿平方米[4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：873） 截 至2023年12月31日止全年業績 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

业绩总结 - 公司实现收入约41亿元，毛利率为21.1%[3] - 世茂服务2021年营业收入为834.3亿元，2025年预计将达到900亿元[5] - 2021年净利润为111亿元，2025年预计将增长至394亿元[5] - 2021年流动资产合计为393.4亿元，2025年预计将增长至1046.8亿元[5] - 2021年现金流量表显示经营活动现金流为120.5亿元，2025年预计将达到651亿元[5] 业务拓展 - 公司第三方拓展持续领先行业，项目质量不断提升，2023H1新增项目质量明显提升，物业费平均增长15%[2] 评级展望 - 公司评级体系中，世茂服务被评为"买入"，未来6-12个月的投资收益率预计将领先市场基准指数15%以上[6] 公司背景 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[10] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[10]

业务表现 - 2023年上半年，世茂服務新增第三方競標外拓項目在管建築面積和合約建築面積分别为16.7百萬平方米和26.4百萬平方米[56] - 社區增值服務收入同比下降23.8%，主要受房地產行業整體下行和經濟形勢變化影響[57][58] - 智慧場景解決方案收入同比下降90.7%，主要因房地產行業整體下行和消費需求下降[63] - 車位資產運營服務收入同比上升15.5%，重點發展非週期性業務[64] - 美居服務收入同比下降33.6%，受房地產行業整體下行影響[65] - 新零售服務收入同比下降45.6%，受整體經濟形勢變化影響[66] - 校園增值服務收入同比上升3.5%，主要依託浙江浙大新宇物業集團有限公司開展業務[67] - 養老服務收入同比增長45.3%，業務覆蓋全國17個城市[69] - 非業主增值服務收入同比下降62.3%，受地產行業持續下行影響[70][71] - 城市服务业务收入达到人民币655.1百万元，同比下降2.4%[72] - 物业管理服务收入为人民币2,612.6百万元，同比增长11.5%[76] - 社区增值服务收入为人民币709.3百万元，同比下降23.8%[76] - 非业主增值服务收入为人民币121.1百万元，同比下降62.3%[76] - 城市服务业务收入为人民币655.1百万元，同比下降2.4%[76] - 物业管理服务毛利率为20.7%，下降5.6个百分点[79] - 社区增值服务毛利率为29.1%，下降3.8个百分点[80] - 非业主增值服务毛利率为19.0%，下降7.5个百分点[81] - 城市服务业务毛利率为13.9%，略微下降1.9个百分点[81] - 销售及營銷開支为人民幣63.3百萬元，同比下降41.0%[82] 财务状况 - 所得款项淨额合共约为1,735百万港元，用途包括潜在收并购、业务扩展和一般企业用途[104] - 公司管理层将战略重心转移到第三方市场拓展，延迟资金使用至2024年，以提升整体发展[105] - 公司与世茂集团签订多项服务总协议，持续关联交易已获股东特别大会审批通过[106] - 公司在2023年上半年未进行任何收购，将更加审慎对待收购事项，注重现有业务的提升[107] - 公司主要业务以人民币进行，但受港元汇率波动和利率调整影响，将积极探讨外汇对冲方案[108] - 公司员工数量为46,125人，员工成本为1,950.5百万元，较去年同期下降5.6%[109] - 公司向员工提供多元化培训和福利，酬金待遇根据职务、表现和市场水平确定[111] - 公司于2023年6月30日无任何重大或然负债，管理层密切监控流动资金状况[112] - 公司董事及高级管理层包括主席许世坛、总裁叶明杰和执行董事曹士扬等，具有丰富的行业经验和资历[114][115][116] - 曹先生自2009年7月至2019年12月在本集团担任多个职位，包括项目负责人、业务管理部负责人以及江苏省苏州区域负责人[117] - 蔡文为先生自2020年2月起担任本集团助理总裁兼首席财务官，负责会计管理、税务计划及内部监控管理，拥有逾24年经验[118] - 湯女士现为世茂集团控股执行董事、世茂集团副总裁，拥有超过29年财务管理及内部审计经验[119] - 顧雲昌先生曾出任中华人民共和国城乡建设环境保护部多个职位，目前担任阳光100中国控股有限公司及佳源国际控股有限公司独立非执行董事[120] - 周心怡女士自1996年至2017年担任深圳房地产和物业管理进修学院有限公司院长，现任中国物业管理协会第五届理事会名誉驻会副会长[121] - 许伟文先生拥有超过40年企业财务、项目融资、税务、会计及审计经验，曾担任本公司最终控股公司世茂集团控股副总裁兼首席财务官[123] - 公司于2021年6月28日通过股份奖励计划表彰员工贡献，有效期为十年，最高可授予公司已发行股份总数的3%[126] - 公司根据股份奖励计划向董事和员工授予了共计3,525,446股奖励股份，其中458,564股已失效[128] - 截至2023年6月30日，公司已授出7,542,551股奖励股份，占已发行股份总数约0.32%[132] - 主要股东包括Best Cosmos Limited、世茂集团控股、海外投资集团国际有限公司、Gemfair Investments Limited和许荣茂先生，持有股份占已发行股本的约62.87%至64.61%[137][138][139][140] - 公司致力于维持高水平的商业道德标准和企业治理，相信高企业治理水平对保障股东利益、提升企业价值和加强透明度至关重要[141] - 董事会共有八名董事，