mmanin 國 泰 ニ 零 二 四 年 中 期 報 告 國泰航空有限公司 股份代號：00293 目錄 2 財務及營業撮要 4 主席致函 7 業務回顧 23 財務評述 26 審閱報告 27 簡明財務報表 49 按上市規則所需提供的資料 51 免責聲明 公司資料 國泰航空有限公司是於香港註冊成立的有限公司。 投資者關係 | --- | |------------------------------------------| | 查詢有關國泰航空有限公司的詳情，請聯絡： | | 國泰航空有限公司 | | 企業事務部 | | 香港國際機場 | | 國泰城中座九樓 | | 電郵：ir@cathaypacific.com | 國泰航空有限公司的主要國際互聯網絡網址為 www.cathaypacific.com 國泰航空有限公司（「國泰航空」或「公司」）是以香港為基地的 主要尊尚旅遊生活品牌。國泰集團（公司連同其附屬公司，又稱 「國泰」或「集團」）在四大業務範疇提供產品及服務，包括尊尚 旅遊、貨運、低成本客運及生活品味業務。 國泰集團包括提供全面服務的尊尚航空公司國泰航空、貨運業務國泰貨運、低成本航空公司香港快運 航空有 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 1H24业绩低于预期,但仍看好公司盈利周期表现 [1] - 公司正处于盈利周期,且有望实现更高的盈利能力及ROE [1] - 公司技分红率38%,及时与市场分享收益,体现良好的盈利展望 [1] 公司运营情况总结 - 1H24运力恢复至2019年同期的65%/64%,客座率82.4%,单位客公里收益同降11.0% [2] - 1H24承得客运收入330.0亿港币,同增19.7%;货运收入126.1亿港币,同增1.4% [2] - 1H24单位成本基本成本同降9.4%,但利润同比下降11.0% [3] 未来展望 - 欧洲和北美航线运营情况良好,客座率超过2019年同期 [4] - 公司依靠香港基地航司地位,积极扩张航线,盈利有望维持较高水平 [4] - 预计公司24-26年净利润为77.36/79.29/81.12亿港币 [1] 财务数据预测 - 预计公司24-26年ASK分别为134,488/167,185/175,544百万,同比增长-13.03%/-12.42%/-8.25% [21] - 预计公司24-26年客座率分别为82.71%/82.98%/83.08%,同比变化-0.24pct/-0.72pct/-0.71pct [21] - 预计公司24-26年总收入分别为113,764/126,829/133,281百万港币,同比增长-6.92%/-8.70%/-8.19% [21][22] - 预计公司24-26年净利润分别为7,736/7,929/8,112百万港币,同比增长-12.73%/-3.49%/6.84% [22]

财务表现 - 公司收益增长13.8%，达到496.04亿港币[3] - 国泰集团股东应佔溢利下降15.3%，为36.13亿港币[3] - 每股普通股基本盈利下降14.8%，为52.4港仙[3] - 公司2024年上半年錄得應佔溢利36.13億港元，去年同期為42.68億港元[11] - 公司2024年上半年派發中期股息每股0.2港元[10] - 公司2024年上半年香港快運錄得虧損7300萬港元，去年同期為溢利3.33億港元[19] - 本期溢利为36.13亿港币，相比去年同期的42.68亿港币有所下降[66] - 本期全面收益总额为43.90亿港币，相比去年同期的21.36亿港币有所增加[66] - 国泰集团股东应占基本溢利为港币35.04亿元，较去年同期增加64.4%[55] - 国泰集团股东应占溢利为港币36.13亿元，较去年同期减少15.3%[55] - 香港快運航空有限公司在2024年上半年录得除税后亏损港币7300万元，而2023年上半年则录得溢利港币33300万元[62] - 国泰集团在2024年上半年录得除税前溢利港币4241百万元，而2023年上半年为港币4707百万元[64] - 公司未計非經常性項目的分部溢利為5,907百萬港幣[80] - 公司除税前溢利為4,241百萬港幣[80] - 公司本期溢利為3,613百萬港幣[80] - 公司基本每股盈利为52.4港仙，而去年同期为61.5港仙[97] - 公司摊薄每股盈利为47.0港仙，而去年同期为55.2港仙[97] - 公司於2024年6月30日可动用的无限制用途流动资金余额为港币254亿元[23] - 公司已悉数偿还香港特区政府对国泰的港币195亿元优先股投资，并支付了港币24.4亿元的优先股股息[24] - 公司可动用的无限制用途流动资金在2024年6月30日为254.16亿港币，相比2023年12月31日的199.85亿港币有所增加[112] - 已承擔的未動用信貸在2024年6月30日为65.80亿港币，相比2023年12月31日的44.60亿港币有所增加[112] - 公司於2024年7月31日完成最後贖回，贖回價格為每股優先股港幣一百元加上任何未付優先股股息，總額合共約港幣99.77亿[123] - 公司于2023年12月4日以每股港币100元的赎回价赎回97,500,000股优先股[135] - 公司于2024年2月14日向剩余97,500,000股优先股股东支付股息港币2亿4400万元[135] - 公司于2024年7月5日批准向优先股股东支付股息港币2亿2700万元，该股息尚未确认为负债[136] - 公司于2024年6月30日批准及派付上一财政年度的中期股息每股普通股港币0.43元，总额为港币27.68亿元[138] - 董事局宣布2024年中期股息为每股普通股港币0.2元，总额为港币12.88亿元，将于2024年10月9日派发[140] - 公司于2024年7月5日向Aviation 2020 Limited发出通知，赎回及注销余下97,500,000股优先股，总赎回价约为港币99.77亿元[142] 运营数据 - 可用噸千米數增加22.8%，达到118.22亿[4] - 可用座位千米數增加42.7%，达到528.81亿[4] - 收入乘客千米數增加34.9%，达到435.83亿[4] - 收入乘客運載人次增加36.4%，达到1066万[4] - 飛機使用量每日時數增加34.3%，为9.0小时[4] - 公司2024年上半年客運航班恢復至疫情前80%的水平[8] - 公司2024年上半年客運收益增至301.7億港元，同比增長20.0%[13] - 公司2024年上半年載客量達1070萬人次，同比增長36.4%[13] - 公司2024年上半年貨運收益為109.02億港元，同比增長1.5%[14] - 公司2024年上半年非燃油成本為274.55億港元，同比增長11.4%[15] - 公司2024年上半年燃油成本總額增加27.94億港元，同比增長27.4%[15] - 公司計劃在2025年第一季度达到疫情前100%的航班水平[30] - 公司预计在2025年将客运航班飞往全球100个航点，目前已新增10个航点中的8个[31] - 公司客運服務的可運載量整體增加了42.7%，達到52,881可用座位千米[37] - 公司貨運服務的可運載量增加了11.4%，達到6,788可用貨運噸千米[37] - 公司客運服務收益增加19.7%，達到330.04億港幣[51] - 公司貨運服務收益增加1.4%，達到126.1億港幣[51] - 公司其他服務及收回款項收益增加10.9%，達到39.9億港幣[51] - 公司員工開支增加17.5%，達到77.7億港幣[53] - 公司燃油開支增加33.1%，達到141.6億港幣[53] - 香港快運航空有限公司在2024年上半年运载乘客共280万人次，较2023年同期有所增加[62] - 香港快運航空有限公司的已提供服务的航班平均运载率下跌0.5个百分点至85%[62] - 香港快運航空有限公司的可用座位千米数为63亿7千万[62] 资产与负债 - 借款淨額减少9.1%，为479.71亿港币[3] - 可動用的無限制用途流動資金增加27.2%，为254.16亿港币[3] - 非流动资产中的物業、廠房及設備从1160.88亿港币减少至113

公司概况 - 國泰航空是以香港为基地的尊尚航空公司，提供全面服務，持有181架客機及貨機[3] - 集團包括尊尚航空、貨運、低成本客運及生活品味業務，提供產品及服務，覆蓋全球超過900個目的地[3] - 集團持有230架飛機，未來將有75架新客機及貨機加入機隊[7] 财务表现 - 公司2023年收入达到港币94,485百万元，同比增长85.1%[9] - 公司2023年每股普通股基本盈利为140.8港仙，同比增长253.2%[9] - 公司2023年可用座位千米数增长至85,607百万，同比增长326.8%[9] - 公司2023年收入乘客千米数增长至73,342百万，同比增长396.8%[9] - 公司2023年每可用噸千米成本（连燃油）为3.55港元，同比减少18.4%[9] - 公司2023年每百万收入噸千米耗油量为1,746桶，同比增长4.0%[9] - 公司2023年每員工可用噸千米为1,165千位，同比增长89.7%[9] - 公司2023年飞机使用量每日时数增长至7.7小时，同比增长133.3%[9] - 公司2023年温室气体排放量为10.6百万吨二氧化碳当量，同比增长116.3%[9] 股东及股息 - 公司2023年全年录得应占溢利港币92.5亿元，较二零二二年重列的亏损66.23亿元有显著增长[22] - 公司2023年每股普通股盈利为港币140.8仙，较二零二二年重列的每股普通股亏损110.24仙有显著增长[22] - 公司2023年應占溢利中包括一项特殊的非经常性非现金收入，金额为19亿港币[22] - 公司2023年的财务业绩强劲，首次向普通股股东派发股息，中期股息为每股普通股0.43港元[22] 航班及航线 - 公司在二零二三年的主要目标包括恢复更多航班及航点，客运航班数目达到疫情前的70%[30] - 公司在美洲航线服务40周年，提供多条欧洲航线，包括每日最多五对航班的伦敦希斯路航线[52] - 公司逐步增加中國內地的航班及航点，包括西安、溫州、上海（虹橋）及海口航线[56] 生活品味业务 - 生活品味策略是成为尊尚旅游生活品牌，通过与客户建立深入关系，提供精心策划的生活品味产品和体验[90][91] - 与加拿大和台湾银行合作推出新的联名信用卡，扩大亚洲万里通里数业务[91][92] - 推出国泰假期提供优越的旅游套票和特别酒店优惠，增加每班航班可兑换的机位数量[92] 货运业务 - 货运量已回复至疫情前的85%[33] - 香港及大湾区的货运需求稳健，来自华南地区的电子商贸业务推动香港出口货运增长[72] - 第四季是货运高峰期，需求尤其殷切[73] 可持续发展 - 公司在可持续发展方面取得了显著进展，包括推动可持续航空燃油供应链发展和降低乘客单次使用塑料物品[142] - 公司致力于减少碳排放强度和实现淨零碳排放目标[139][141] - 公司在環保工作上采取了多项措施，包括加速可持续航空燃油的区域合作和推动循环解决方案[145] 高管及董事会 - 麦皓云自2023年4月1日起担任公司營運及航空服務总裁兼董事[183] - 沈碧嘉自2021年1月25日起担任公司财务总裁兼董事[184] - 林绍波自2019年8月19日起担任公司董事，自2023年1月1日起担任行政总裁[184]

航空公司业绩 - 国泰航空2月份载客量达到180.12万人次，同比增加61.6%[1] - 2月份收入乘客千米数按年上升50.3%，乘客运载率下跌3.8个百分点至82.4%[1] - 可用座位千米数按年增加57.3%，2024年首两个月载客人次较去年同期增加63.9%[1]

公司基本信息 - 公司名称为国泰航空有限公司，股份代号为293[1] 2023年业绩总结 - 2023年国泰集团股东应占溢利为9,789百万港元，同比增长16,412%[2] - 每股普通股盈利基本为140.8港仙，同比增长253.2%[2] - 可用座位千米数同比增长326.8%，达到85,607百万[2] - 收入乘客千米数同比增长396.8%，达到73,342百万[2] - 每可用噸千米成本（连燃油）同比下降18.4%，为3.55港元[2] 未来展望 - 2024年客运航班回复至疫情前的百分之七十[9] - 预计2023年底客运航班数目将达到疫情前的70%，服务约80个航点，全球旅游需求大幅增加，导致收益率上升[26] - 香港国际机场三跑道系统将于2024年年底前全面投入运作，为公司未来发展做好准备[20] 新产品和新技术研发 - 集团计划在2024年和2025年交还7架A300-600F型货机，以6架A330F型二手货机取代[8] 市场扩张和并购 - 集团相信具有充足的融资能力，为机队投资提供资金[7] 其他新策略 - 集团整体營運带来现金收益，可动用的无限制用途流动资金結餘为港幣二百億元[16] - 香港特別行政區政府支付共約港幣十九億七千萬元優先股股息[17]

财务表现 - 二零二三年中期报告显示，国泰航空集团收入达到43,593百万港元，同比增长135.0%[14] - 国泰航空股东应占溢利为4,268百万港元，较去年同期大幅增长，为(4,999)百万港元[14] - 每股普通股基本盈利为61.5港仙，较去年同期增长143.8%[14] - 截至六月三十日，国泰航空股东应占资金为64,490百万港元，较去年同期增长1.0%[14] - 可用噸千米数达到9,628百万，较去年同期增长211.2%[14] - 可用座位千米数为37,053百万，较去年同期增长1,111.3%[14] - 收入乘客千米数达到32,308百万，较去年同期增长1,685.0%[14] - 乘客运载人次为7,816千位，较去年同期增长2,233.1%[14] - 每可用噸千米成本为3.35港元，较去年同期降低43.0%[14] - 每可用噸千米基本成本（除燃油）为2.56港元，较去年同期降低50.7%[14] - 集团在二零二三年上半年录得应占溢利42.68亿港币，每股普通股盈利61.5仙，较去年同期有显著增长[26] - 集团旗下航空公司及附属公司2023年上半年录得应占溢利47.63亿港币，较去年同期有显著增长，来自联属公司的业绩录得虧損26.32亿港币[27] - 国泰航空2023年上半年客运收益增至200.51亿港币，客运量和运载量均有显著增长，燃油成本也有所增加[28] - 国泰航空2023年上半年货运收益为107.41亿港币，较去年同期减少11.6%，全球航空货运市场相对疲弱[30] - 香港快運在二零二三年上半年录得盈利港币3.33亿元，较去年同期亏损8.24亿元有显著改善[32] - 華民航空在二零二三年上半年录得盈利港币4.02亿元，业绩保持稳健[33] - 集团在二零二三年上半年维持经营正现金流，可动用的无限制用途流动资金余额为港币289亿元[35] - 集团计划派发到期的优先股股息，支付递延股息港币15.24亿元[36] 航空运营 - 香港及中國內地全面通關后，国泰集团在2023年上半年表现良好，集团以港为家，聚焦增加航班和航点，满足客运需求[24] - 集团的可载客量在3月达到疫情前的50%，服务70个航点，持续增加可载客量，客运航班提供的货舱空间增加，表现持续改善[25] - 全球航空货运市场可载货量和货运量均有所增长，但收益率下降至2.76港币[31] - 公司在二零二三年上半年的货运收益为107.41亿港元，较去年同期减少11.6%[59] - 公司的货运量以可用货运吨千米计算增加117.6%，货运收入以吨千米计算的货运量增加83.0%[59] - 公司的货物收益率下降51.7%，运载率平均为63.8%[59] - 国泰航空在2023年上半年可用货运吨公里达到6095百万，同比增长117.6%[63] - 货运收益率下降了51.7%，但仍高于2019年和2020年上半年的水平[63] 品牌荣誉 - 国泰航空在全球最佳航空公司排名中重返前十位，名列第九位[61] - 国泰航空获得了多个殊荣，包括全球最佳機上娛樂奖[62] - 公司推出了全新的货运业务品牌“国泰货运”[64] - 国泰货运被评为2023年度亚洲可持续发展货运航空公司[65] - 公司将举办2024年国际货运研讨会[66] 公司治理及财务状况 - 公司在2023年6月30日结算的累计股息欠款为0，但尚未向优先股股东支付2023年8月14日应付的股息，因此不向普通股股东派发股息[187] - 公司计划通过减少股本来负债195亿港元，将资金用于回购优先股[197] - 公司旗下全资附属公司有意在2023年9月30日前行使购买权购买最多32架空中巴士A321-200neo或A320-200neo飞机[198] - 公司已遵守香港联交所上市规则附录14第二部分的企业治理准则，董事及相关员工遵守证券交易行为准则[199]

财务表现 - 二零二三年上半年，国泰航空集团收入为43,593百万港元，同比增长135.0%[2] - 每股普通股盈利基本为61.5港仙，同比增长143.8%[2] - 可用噸千米数增长至9,628百万，同比增长211.2%[2] - 可用座位千米数增长至37,053百万，同比增长1,111.3%[2] - 收入噸千米数增长至6,969百万，同比增长203.4%[2] - 每可用座位千米客运收益为67.5港仙，略微下降0.1%[2] - 收入乘客千米数增长至32,308百万，同比增长1,685.0%[2] - 货运收入噸千米数增长至3,886百万，同比增长83.0%[2] - 国泰航空的客运收益增至250.13亿港元，运载乘客达780万人次[12] - 货运收益为107.41亿港元，整体载货量增加23.8%至65.1万吨[13] - 公司在2023年6月30日營運航班服務西南太平洋五個航點[41] - 公司在2023年6月30日營運航班服務南亞、中東及非洲六個航點[42] - 公司在2023年6月30日營運航班服務東南亞十三個航點[40] - 公司在2023年6月30日營運航班服務北亞二十五個航點[39] - 公司在2023年6月30日營運航班服務歐洲九個航點[36] - 公司在2023年6月30日營運航班服務美洲六個航點[35] - 集团计划于2023年底前贖回50%的优先股，贖回价超过97.5亿港元[24] - 预计2023年下半年货运业务将保持稳健表现，第三季度末的载货量将有所改善[27] - 香港国际航空樞纽有望在2023年底达到疫情前70%的可载客量，服务80个航点[25] 财务状况 - 集团在2023年6月30日可动用的无限制用途流动资金余额为289亿港元[21] - 集团應佔中国国际航空股份有限公司（「国航」）业绩乃根据其延迟三个月的财务报表计算，集团二零二三年中期业绩包括国航截至二零二三年三月三十一日止六个月的业绩[77] - 集团已根据250亿美元中期票据计划进行交易，包括未发行任何票据和已贖回部分票据[116] - 飞机及有关设备以及土地及楼宇被抵押作为集团的贷款及其他借款[117] - 集团的借款淨额为44565百万港币，债务净资产比率为0.69[118] - 公司已发行可转换债券，按每股港币8.57元的转换价转换最多786464410股普通股[123]

集团概况 - 国泰航空连同附属公司香港快运航空和香港华民航空共拥有222架飞机[3] - 国泰航空在2019年疫情前是全球第八大国际客运航空公司和第三大国际货运航空公司[3] - 国泰航空未来数年将有48架新客机加入机队[4] - 国泰航空持有中国国际航空16.26%股权,是中国唯一载国旗飞行的航空公司[7] - 国泰航空及其附属公司在全球雇用逾21,200名员工,其中约17,400人在香港[8] - 国泰航空是环球航空联盟"寰宇一家"的创办成员[9] - 国泰航空在香港国际机场设有企业总部[5] - 香港快运是国泰航空的全资附属公司,在亚洲区内提供定期航班[6] - 华民航空是国泰航空的全资附属公司,提供速递服务的全货运航空公司[6] - 国泰航空于1946年在香港成立,致力于发展香港成为主要国际航空枢纽[4] 2022年业绩表现 - 集团2022年全年录得应佔虧損港幣二十五億五千五百萬元[16] - 集團旗下航空公司及附屬公司於2022年下半年的業績較2022年上半年顯著改善,錄得應佔溢利港幣二十二億六千一百萬元[16] - 來自聯屬公司的業績(大部分為延遲三個月確認)錄得重大虧損港幣六十二億九千三百萬元[16] - 集團於2022年下半年錄得應佔虧損港幣十五億四千九百萬元[16] - 2022年初因Omicron變種病毒導致旅遊及營運限制嚴格,集團客運及貨運航班能力受到嚴重限制[16] - 隨著香港疫情放緩及限制逐步調整,集團逐步恢復部分可運載量,最重大的調整是政府在9月撤銷對入境旅客及駐港機組人員的檢疫要求[16,17] - 集團於2022年上半年末已回復經營正現金流,下半年在香港進一步調整限制措施下,全年整體錄得正現金流[17] 集团发展战略 - 國家「十四五」規劃訂明香港在國家整體發展中擔當重要的角色,並特別強調加強香港國際航空樞紐的重要性[13,14] - 集團致力重建航班運載能力,以滿足香港、中國內地及國際旅遊市場的需要,鞏固香港國際航空樞紐的連繫力[14] 集团财务状况 - 集团于2022年12月31日可动用的无限制用途流动资金余额为272亿港元[18] - 集团2022年录得应佔虽损65.48亿港元，每股普通股虽损111.3仙[19] - 集团正积极重建业务，预计2023年底前可达到疫情前客运量的70%左右，目标是2024年底全面恢复至疫情前水平[21] 客运业务表现 - 集团2022年第四季整体增加约3,000班客运航班，12月营运的可载客量约为疫情前的三分之一[27,28] - 二零二二年國泰航空的客運收益增至港幣一百三十六億八千六百萬元，較二零二一年增加百分之二百一十四點九[31] - 以可用座位千米計算的可載客量增加百分之五十一點六，而以收入乘客千米計算的客運量則增加百分之二百五十八[31] 货运业务表现 - 集团2022年货运收益为269.9亿港元，较2021年减少16.6%，主要由于政府增加对机组人员的检疫要求而令可载货量减少[27] - 可用貨運噸千米減少19.0%，運載率平均為70.6%，較二零二一年下降10.8個百分點[80] - 貨物收益率上升18.5%至港幣4.67元[80] 可持续发展 - 國泰航空企業可持續航空燃油計劃是亞洲區內首批推行的同類大型計劃，透過此計劃可持續航空燃油使用量有所增加[36] - 國泰航空與Aemetis簽訂承購協議，由二零二五年開始購入混合可持續航空燃油[36] 业务多元化 - 國泰航空的生活品味業務劃分為五項核心業務，包括旅遊、支付、身心健旅、購物及餐飲[36] - 國泰航空致力在大灣區成為往來該區旅客的首選，為旅客提供無縫、輕鬆及不同的跨境接駁體驗[38] 附属公司表现 - 香港快運於二零二二年錄得除稅後虧損港幣十三億五千九百萬元[102] - 華民航空於二零二二年錄得溢利港幣七億七千六百萬元，較二零二一年溢利港幣七億四千八百萬元有所增加[31] 其他业务 - 香港機場地勤服務分別佔香港國際機場停機坪及地勤服務市場的37%和10%[111] - 雅潔洗衣於2022年處理的衣物共3,000萬件，而2021年則為3,300萬件[112] 公司治理 - 公司管理层包括马焜图、董立均和黎穎懿[154][155][156] - 公司董事局由十名董事組成，包括三名常務董事、三名非常務董事及四名獨立非常務董事[197] - 提名委員會將物色及考慮新的董事人選，如有具備合適資格的人選，提名委員會將提呈董事局委任為董事[197] - 公司已設立機制，以確保董事局從獨立非常務董事、獨立專業顧問及公司股東獲得獨立意見及見解[200] 股权结构 - 中国国际航空股份有限公司、中国航空集团有限公司、太古股份有限公司及英国太古集团有限公司合计