HHH HANG LUNG GROUP 2024 中 期 報 告 恒隆集團有限公司 股份代號：00010 只 選 好 的 只 做 對 的 目錄 | --- | --- | |-------|--------------------| | | | | 2 | 公司資料 | | 3 | 董事長致股東函 | | 8 | 財務摘要 | | 9 | 業務回顧 | | 28 | 其他資料 | | 39 | 獨立核數師審閱報告 | | 41 | 財務報表 | | 65 | 詞彙 | | 66 | 投資者參考資料 | 公司資料 榮譽董事長 陳啟宗 大紫荊勳賢 董事 陳文博（董事長） 盧韋柏（行政總裁） | --- | |----------------------------------------------------------| | | | 陳樂宗 # | | 葉錫安 金紫荊星章、 CBE 、太平紳士 * | | 廖柏偉 銀紫荊星章、太平紳士 * | | 徐立之 OC 、大紫荊勳賢、金紫荊星章、太平紳士 * | | 廖長江 大紫荊勳賢、金紫荊星章、太平紳士 * | | 張家騏 # | | 陳仰宗 # | | 陳秀梅 ...

收入和利润 - 公司2024年度中期总收入为港币63.79亿元，同比增长15%[10] - 物业租赁收入下降7%至港币51.51亿元，受内地奢侈品消费下行、香港零售及办公楼市况疲弱和人民币兑港币贬值影响[10] - 物业销售收入为港币12.28亿元，2023年为港币200万元[10] - 股东应占基本纯利下跌18%至港币12.81亿元，主要因租賃營業溢利下降及財務費用上升[11] - 每股基本盈利相应跌至港币0.94元[11] - 股东应占物業淨重估虧損港币3.93亿元，导致股东应占純利为港币8.88亿元，每股盈利为港币0.65元[12] - 中期股息维持每股港币0.21元[15] - 内地物业组合租赁收入按人民币及港币计值分别下降4%和6%[16] - 香港物业组合的租赁收入下跌8%[16] - 酒店营运收入较去年同期录得3%的温和增长[21] - 2024年上半年，公司商場組合收入下跌3%，高端商場收入跌幅為4%[22] - 2024年上半年，次高端商場收入上升5%，各商場租出率和客流量持續增長[26] - 上海恒隆廣場收入下跌8%，租出率維持100%[24] - 上海港匯恒隆廣場收入下跌4%，租出率為97%[24] - 瀋陽市府恒隆廣場收入下跌14%，租出率為82%[24] - 大連恒隆廣場收入上升8%，租出率增長至93%[24] - 昆明恒隆廣場收入下跌1%，租出率維持98%[24] - 武漢恒隆廣場收入下跌2%，租出率為83%[24] - 瀋陽皇城恒隆廣場收入上升3%，租出率增至92%[24] - 天津恒隆廣場收入增長15%，租出率增至94%[24] - 上海恒隆广场办公楼收入为人民币3.12亿元，同比下降7%，租出率下降至88%[38] - 上海港汇恒隆广场办公楼收入为人民币1.12亿元，同比下降7%，租出率上升至87%[38] - 沈阳市府恒隆广场办公楼收入为人民币6100万元，同比下降5%，租出率上升至90%[38] - 无锡恒隆广场办公楼收入为人民币6000万元，同比上升2%，租出率上升至89%[38] - 昆明恒隆广场办公楼收入保持稳定为人民币7000万元，租出率维持在87%[38] - 武汉恒隆广场办公楼收入为人民币5300万元，同比上升2%，租出率下降至68%[38] - 香港零售物业组合收入为港币9.50亿元，同比下降7%，租出率维持在97%[50] - 香港办公楼及工业/办公楼收入为港币5.63亿元，同比下降7%，租出率维持在90%[50] - 香港住宅及服务式寓所收入为港币1.01亿元，同比下降17%，租出率下降至73%[50] - 来自营业的溢利为3,286百万港币，较上期增加12.9%[107] - 利息收入为40百万港币，较上期增加11.1%[108] - 财务费用为461百万港币，较上期增加46.3%[108] - 除税前溢利为2,282百万港币，较上期增加10.8%[108] - 本期溢利为1,526百万港币，较上期增加10.1%[108] - 每股基本盈利为港币0.65元，较上期增加10.2%[108] - 本期全面收入总额为870百万港币，较上期减少10.1%[113] - 公司2024财年上半年总收入为63.79亿港币，相比2023财年同期的55.25亿港币增长了15.5%[130] - 物业租赁收入在2024财年上半年为51.51亿港币，物业销售收入为12.28亿港币，总收入为63.79亿港币[130] - 内地物业租赁收入为35.37亿港币，物业销售收入为2500万港币，总收入为35.62亿港币[130] - 香港物业租赁收入为16.14亿港币，物业销售收入为12.03亿港币，总收入为28.17亿港币[130] - 公司2024财年上半年来自营业的溢利为32.86亿港币，相比2023财年同期的37.10亿港币有所下降[130] - 公司2024财年上半年股东应占纯利为8.88亿港币，相比2023财年同期的16.82亿港币有所下降[131] - 公司2024财年上半年每股基本及摊薄盈利为港币0.94元，相比2023财年同期的港币1.15元有所下降[150] 资产和负债 - 公司录得港币7.15亿元的物業重估虧損[63] - 内地物业组合录得港币4.33亿元的重估亏损，占物业组合价值不足1%[64] - 香港物业组合录得港币2.82亿元的重估亏损，较2023年12月31日的估值下跌不足1%[65] - 供出租及待售的物业发展项目总值分别为港币244.30亿元和港币78.25亿元，对投资物业的发展项目资本承担总额为港币150亿元[67] - 现金及银行存款结余总额为港币7,218亿元，其中港币占60%，人民币占40%[78] - 借貸總額为港币537.15亿元，其中35%以人民币计值[80] - 公司借贷总额为港币537.15亿元，其中1年内到期占11%，1至2年内到期占24%，2至5年内到期占59%，5年后到期占6%[88] - 未提取的备用银行承兑信贷金额为港币156.05亿元，中期票据未提取余额为21.07亿美元，等值港币164.52亿元[89] - 撇除恒隆地产的结余，未提取的备用银行承兑信贷金额为港币13.50亿元[90] - 2024年上半年，平均有效借贷利率增至4.4%，总财务费用增加19%至港币10.69亿元，利息保障倍数为3.2倍[91] - 以人民币计值的资产净额占公司资产净额总额约69%，因人民币贬值0.7%，换算亏损为港币7.25亿元[94] - 公司资产无抵押予任何第三方[95] - 公司无任何重大的或然负债[96] - 非流动资产总额为207,712百万港币，较上期增加10.1%[115] - 流动资产总额为24,979百万港币，较上期增加10.1%[115] -

公司发展历程 - 陈启宗在2023年报中回顾了公司的发展历程、业绩情况、香港及内地的经济变化，以及对未来的展望[1] - 公司从未对香港失去信心，认为香港虽然有所变化，但并非“已玩完”，应该了解香港过去和现在的变化[17] - 公司对香港的看法经历了一段时间的变化，但最终认为香港在1997年后继续繁荣，证明之前的观点是错误的[22] 香港经济 - 香港经济在1997年回归后继续增长，商业活动如常[15][16] - 香港在过去数年进入了前所未见的新阶段，但公司无意将总部迁往其他地方，认为香港是经营业务的最佳选择[16] - 香港经济过于依赖房地产，这种情况直至最近才有所改变，政府收入中与房地产相关的比例较高[23][24][25] 中国市场 - 公司在中国市场拥有63年的经营历史[76] - 公司在内地市场已经经营超过33年[76] - 公司认为中国市场有稳步增长的奢侈品零售业[78] 金融业态度 - 中国认为金融应该是服务实体经济的工具，而不是目的，金融服务必要且有利[91] - 金融应该主要服务实体经济，而非使其受损，金融业不一定如此[92] - 世界资本泛滥，导致金融业兴起，钱滚钱成为有利可图的生意[93]

公司概况 - 公司是香港最具资历的上市公司之一，拥有逾60年物业发展经验[9][75] - 公司在内地拥有多元化物业组合，覆盖9个城市，包括上海、沈阳、济南等[9] - 公司在内地的物业均以高端品牌恒隆广场命名，定位高端，致力于实现“城市脉动”的领导地位[9] - 公司2023年总收入为94,360百万港元，较2022年增长[10] - 公司股东应占基本净利润为2.15港元，较2022年下降[10] - 公司股东应占每股资产净值为69.3港元，较2022年增长[10] - 公司派息比率为42%，较2022年下降[10] - 公司净债项股权比率为32.7%，较2022年增长[10] 市场趋势 - 香港房地产已成为主导经济的支柱[22] - 《港区国安法》的实施解除了樓價高企的魔咒[22] - 香港地价和楼价长期高居全球前列[19] - 香港政治内斗尤为恶劣[22] - 香港平均住宅面积仅为东京的一半，年轻人无力置业成为严重社会问题[25] - 香港需与内地建立更紧密的经济联系，需要增进对国家的认识[33] - 香港需加倍努力解决当前的经济困境，建立国民身份认同并与外界联系[31] 未来展望 - 公司在未来五至十年内看好太平洋地区作为潜在和平地区[39] - 公司相信中国仍然是一个相当不错的投资地，拥有世界上最庞大的工程师团队[41] - 公司在数字软件应用方面已跻身世界最先进之列，有助于建立高科技硬件实力[42] - 公司认为中国市场的增长潜力巨大，预计未来十至二十年，中国经济增长可能接近3%至5%[45] - 公司期待在未来多年内取得高单位数增长的年均租赁收入，并计划进一步扩大物业组合[46]

业绩总结 - 2023年度全年业绩总收入为港币108.81亿元，较上年下降1%[3] - 公司的辦公樓組合佔内地總租賃收入約21%，总收入按年上升3%至人民幣14.01億元[25] - 公司的借贷总额为港币506.93亿元，其中29%以人民币计值，作为对内地净投资的自然对冲[66] - 公司的有效借贷利率增至4.3%，导致总财务费用增加29%至港币19.87亿元[73] - 公司的利息保障倍数为3.8倍[73] - 公司的资产净值为154,916港币百万元，较去年的155,213港币百万元略微下降了0.19%[91] - 公司的股东权益为94,360港币百万元，较去年的92,819港币百万元增长了1.66%[91] - 公司在2023年实现的总收入中，来自租赁的收入占比最高，为82%[99] - 公司在2023年实现的总收入中，来自销售的收入占比最低，为12%[99] 物业租赁收入 - 2023年度全年物业租赁收入增加2%，达到港币108.79亿元[8] - 内地物业租赁收入按人民币计值上升7%，按港币计值上升3%[8] - 香港物业租赁收入增长2%[10] - 全年内地物业租赁收入和营业溢利分别上升7%和8%[11] - 内地商场收入增长8%，高端商场收入提升9%[12] 物业销售收入 - 物业租赁收入上升2%至港币108.79亿元，物业销售收入为港币200万元[3] 内地物业情况 - 内地酒店收入按年大幅增长90%[11] - 全年租户销售额和租赁收入按人民币计值分别上升23%和7%[9] - 2023年度全年内地商场组合收入达到4,963百万人民币，同比增长8%[14] 公司财务情况 - 公司的现金及银行存款结余总额为港币6,343百万元，其中港币占60%，人民币占37%，美元占3%[65] - 公司的债务组合主要以港币和人民币为主，分别占总债务的71%和29%[68] - 公司的债务中，63%是浮息，37%是定息[69] - 公司除去恒隆地产后的净现金余额为港币10.02亿元[70] 公司发展情况 - 公司在2023年实现的总收入中，来自内地的收入占比最高，为68%[100] - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入纪录[110] - 公司的内地物业租赁收入占总收入的比例最高，为68%[100] - 公司的内地物业销售收入占总收入的比例为68%，香港物业销售收入占总收入的比例为2%[99]

财务数据 - 截至2023年6月30日止六个月，整体收入微降1%至港币55.25亿元[3] - 股东应占基本纯利扣除物业重估影响后减少3%至港币15.60亿元[4] - 股东应占纯利计及物业重估影响后增加17%至港币16.82亿元[5] - 派发中期股息每股港币2角1仙[6] 公司业务 - 公司创立于1960年，发展与香港、整个地区乃至全球的整体发展相似[7] - 公司在内地商业地产市场开拓约30年，不太受香港局面影响[16] - 公司连续23年收入无间断增长，内部增长相当稳定[23] - 公司在上海的两座购物商场只出现过两次租金收入下降，具备能力维持租金收入持续上升[24] 市场趋势 - 香港正经历系统性转变，全球市场萎缩对香港经济产生影响[11] - 香港需迅速调整和适应以保持竞争力，这个过程充满挑战和痛苦[12] - 香港的房地产行业变得疲弱，需求下降，社会骚乱和疫情导致人员流动和资金流动减少[13] 内地业务 - 中国经济累积了巨大财富，具备丰富专业知识和经验，能长期持续发展[17] - 中国奢侈品消费增长持续，尤其是在内地富裕阶层[43][44][45][46] - 未来五至十年，中国奢侈品零售业有望持续发展[44] 财务状况 - 公司的净债项股权比率为27.1%（2023年）和25.9%（2022年）[73] - 公司的审计委员会由一名独立非执行董事担任主席，目前成员包括三名独立非执行董事和一名非执行董事[157] - 公司的净债项股权比率为27.1%，債項股權比率为31.1%[136]

收入和利润 - 恒隆集团2023年上半年总收入为55.25亿港元，同比下降1%[4] - 物業租賃收入增加4%至55.23亿港元，物業銷售收入为200万港元，较2022年同期下降99%[4] - 整体营业溢利上升3%至40.34亿港元[4] - 股东应佔基本纯利下跌3%至15.60亿港元，每股基本盈利下降至1.15港元[5] - 股东应佔纯利为16.82亿港元，每股盈利为1.24港元[6] - 内地物业组合租赁收入按人民币计值上升12%，按港币计值上升5%[8] - 香港物业组合的租赁收入增加4%，租户销售额提升21%[10] - 内地商場收入上升13%，办公楼收入提升4%，酒店营运收入增长超过一倍[11] - 上海高端商場收入增长18%，上海以外的高端商場整体租賃收入增长11%[12] - 公司高端商場整體收入增長16%，其中上海恒隆廣場收入增長23%，上海港匯恒隆廣場收入增長11%[14] - 次高端商場收入下跌3%，其中瀋陽皇城恒隆廣場收入減少5%，天津恒隆廣場收入下跌12%[15][25] - 辦公樓組合總收入較去年同期上升4%至人民幣7.01億元，其中上海恒隆廣場辦公樓收入增長6%，租出率維持於98%的高位[26][27] - 酒店收入增長130%，客房收入增長1.71倍，餐飲收入增長82%[34] - 香港物業組合收入和營業溢利分別上升4%及5%，租賃邊際利潤率為82%[37] - 香港零售物業組合收入增長6%，租出率維持在97%[38] - 香港辦公樓及工業/辦公樓組合收入微升2%，租出率維持在88%[42] - 香港住宅及服務式寓所業務收入輕微下跌1%，租出率有所下滑[45] - 物業銷售收入包括港幣200萬元及港幣3.16億元[46] - 公司2023年度中期收入为55.25亿港币，相比2022年同期的56.05亿港币略有下降[89] - 公司2023年度中期净利润为29.09亿港币，较2022年同期的25.07亿港币有所增长[89] - 公司2023年度中期每股基本盈利为港币1.24元，相比2022年同期的港币1.06元有所提升[89] - 公司2023年度中期业绩显示，收入为55.25亿港币，相比2022年同期的56.05亿港币略有下降[101] - 物業租賃收入為47.66亿港币，相比2022年同期的46.24亿港币有所增加[101] - 物業銷售收入為2亿港币，相比2022年同期的316亿港币大幅下降[101] - 公司2023年度中期业绩中，物業租賃和物業銷售的总收入分别为55.23亿港币和2亿港币，总计55.25亿港币[102] - 公司2023年度中期业绩中，物業租賃和物業銷售的未計入物業之公允價值變動的來自營業的溢利分别为37.31亿港币和-21亿港币，总计37.10亿港币[102] - 公司2023年度中期业绩中，除稅前溢利为37.56亿港币，相比2022年同期的32.90亿港币有所增加[102] - 公司2023年度中期业绩中，本期溢利为29.09亿港币，相比2022年同期的25.07亿港币有所增加[102] - 公司2023年度中期业绩中，股東應佔純利为16.82亿港币，相比2022年同期的14.39亿港币有所增加[102] 股息和派发 - 董事会宣布派发2023年度中期股息，每股2.1港元[7] 物业表现 - 上海恒隆廣場租戶銷售額增長62%，上海港匯恒隆廣場租戶銷售額增長68%[16][17] - 無錫恒隆廣場收入和租戶銷售額分別上升16%和24%，租出率保持於99%的高位[19] - 昆明恒隆廣場收入和租戶銷售額分別錄得9%和8%的升幅，租出率位於97%的高位[21] - 武漢恒隆廣場租出率下跌至81%，但租戶銷售額上升25%[22] - 無錫恒隆廣場辦公樓總收入下跌3%，租出率為83%[30] - 昆明恒隆廣場辦公樓租出率上升至87%，收入增加19%[31] - 武漢恒隆廣場辦公樓收入上升18%，租出率增加至72%[32] 财务状况 - 投資物業及發展中投資物業總值為港幣1,966.43億元，錄得港幣2.41億元的物業重估收益[50] - 截至2023年6月30日，公司现金及银行存款结余总额为港币60.18亿元，其中港币、人民币和美元分别占37%、60%和3%[67] - 公司借貸總額为港币474.53亿元，其中28%以人民币计值，定息債項占債項總額的比率为38%[68][69] - 公司淨債項結餘为港币414.35亿元，淨債項股權比率为27.1%，債項股權比率为31.1%[71] - 公司整体債項組合的平均償還年期为3.2年，约72%的貸款需於两年后償還，备用的银行承諾信貸金額的未提取結餘为港币204.30亿元[73] - 公司及其附属公司的未提取银行承諾信貸金額為港幣35.50億元[74] - 2023年上半年財務費用總額增加21%至港幣8.97億元，平均有效借貸利率上升至4.0%[75] - 2023年首

恒隆集團有限公司 年報 00010 2022 股份代號： 恒股份隆代號集：0團00有10限公司 年20報22 恒股份隆代號地：0產01有01限公司 年20報22 高瞻遠矚 2022 30 年標誌着恒隆進軍內地 周年。我們在上海的首個發展項目不但 鞏固了恒隆的行業領先地位，更印證了我們對實現增長和多元化的 長遠承諾。憑藉對「以客為尊」的追求，我們其後陸續在內地其他八個 主要城市發展購物商場、辦公樓、酒店及高端住宅物業組合，業務蓬勃 66 發展，並成功確立旗下高端購物商場品牌「 」及甲級辦公樓在各大城市 的領導地位。 今年的年報封面和主題頁旨在彰顯我們作為世界頂尖發展商的創新領導 能力、策略願景和標誌性的建築美學。恒隆集團及恒隆地產的年報封面 分別以旗下在內地首個發展項目和最新開業的項目為主題，前者突顯 上海港匯恒隆廣場的建築美感，後者則展現武漢恒隆廣場的耀眼設計。 以上設計寓意我們對卓越、品質和增長鍥而不捨的追求。我們致力 締造超乎期望的優享生活空間，營造恒隆獨有的非凡品牌體驗， 以充分詮釋我們的品牌理念――「只選好的 只做對的」。 ...

公司业绩 - 2022年度全年业绩中，恒隆集团的总收入持平于109.41亿港元，營業溢利下跌2%至76.83亿港元[4] - 物业租赁收入减少3%至106.25亿港元，主要受人民币贬值和上海商场停业影响[4] - 股东应占基本纯利维持在30.02亿港元，每股基本盈利保持在2.20港元[5] - 内地物业租赁收入按人民币计值微升1%，按港币计值下跌2%[7] - 香港物业租赁收入下跌3%，受第五波疫情影响[9] - 全年股息为每股8.6港仙，中期股息为0.21港元，末期股息为0.65港元[6] - 内地商场、办公楼、住宅及服务式公寓收入均有增长，酒店收入下降22%[11] - 全年派息比率为43%，物业租赁派息比率为44%，物业租赁（扣除已资本化利息）派息比率为52%[5] - 全年淨債項股權比率为25.9%，債項股權比率为29.6%[5] - 公司内地商场组合2022年度全年收入为4,607百万元，较上年下降1%[14] - 上海恒隆广场2022年度收入为1,595百万元，较上年下降10%，年末租出率为100%[14] - 瀋陽市府恒隆广场2022年度收入为97百万元，较上年下降8%，年末租出率为87%[14] - 武漢恒隆广场2022年度收入为232百万元，较上年增长52%，年末租出率为86%[14] - 大连恒隆广场2022年度收入为229百万元，较上年增长40%，年末租出率为89%[14] - 昆明恒隆广场2022年度收入为285百万元，较上年增长6%，年末租出率为95%[14] - 上海恒隆广场2022年度收入和租户销售额分别下降10%和24%[17] - 上海港汇恒隆广场2022年度收入为1,146百万元，较上年下降1%，年末租出率为99%[14] - 瀋陽皇城恒隆广场2022年度收入和租户销售额分别下降10%和24%[24] - 天津恒隆广场2022年度收入和租户销售额分别下降5%和29%[26] - 上海恒隆广场两座甲级办公楼的收入上升2%，租出率维持在96%的高位[28] - 瀋陽市府恒隆广场的办公楼收入录得2%的跌幅，租出率下降至91%[30] - 无锡恒隆广场的两座办公楼租出率下降至85%，但整体收入仍然上升5%至人民币1.19亿元[31] - 昆明恒隆广场的办公楼收入飙升56%至人民币1.26亿元，租出率急增至88%[32] - 武汉恒隆广场的办公楼收入增加至人民币9600万元，租出率攀升至73%[33] - 香港零售物业组合收入下跌3%至港币34.07亿元，租出率为98%[42] - 香港的零售物业组合收入下跌3%至港币19.50亿元，租出率上升至96%[43] - 香港的辦公樓組合收入下跌5%至港币12.05億元[45] - 香港的住宅及服务式寓所业务收入上升4%，租出率提升[48] - 公司的物业销售业务于2022年共录得港币8,700万元的營業溢利[49] - 2022年度全年业绩中，公司應佔合營企业溢利达到15.3亿港元，较2021年改善明显[52] - 公司投资物业及发展中投资物业总值达到1,990.84亿港元，内地物业组合价值为1,356.35亿港元，香港物业组合价值为634.49亿港元[53] - 公司内地物业组合录得轻微的重估虧損为1.08亿港元，香港物业组合录得2.44亿港元的重估虧損[54][55] - 公司物业发展项目总值为227.03亿港元，资本承担总额为160亿港元[57] - 公司武汉“恒隆府”为内地高端服务式寓所品牌首个项目，提供492个单位，预计2023年下半年分阶段落成[58] - 公司昆明君悅居及昆明君悅酒店预计分阶段落成，昆明君悅居预计2023年上半年开始预售，昆明君悅酒店计划2023年底开业[60] - 公司无锡“恒隆府”及希尔顿格芮精选酒店预计2024年起分阶段落成，无锡“恒隆府”预计2023年开始预售[61] - 公司杭州恒隆广场为高端商业综合项目，预计2024年起分阶段落成，杭州文华东方酒店预计2025年开业[62] - 公司瀋陽“恒隆府”预计2025年开始预售，2027年起分阶段落成[63] 财务状况 - 公司持续善用可持续金融，发行绿色債券和取得绿色贷款信贷额度，计划进一步提高可持续金融比例[70] - 公司定息債項主要包括中期票據及銀行貸款，2022年6月贖回5億美元中期票據后，定息債項佔債項總額的比率下降至38%[73] - 借貸總額中，港幣占72%，人民幣占28%；定息借貸占38%，浮息借貸占62%[74] - 公司淨債項結餘