证券代码:836247 证券简称:华密新材 公告编号:2024-079 河北华密新材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间:2024 年 7 月 19 日 活动地点:河北华密新材科技股份有限公司会议室 参会单位及人员:银河证券、中泰自营、东吴证券、贝寅资本、财信证券、 第一创业证券、东北证券、蜂巢基金、红筹投资、红杉 PIPE、华鑫证券、混沌投 资、江海证券、交银施罗德、金元证券、进门财经、凯恩投资、农银人寿、平安 基金、趋势投资、上海天猊投资、深圳市正德泰投资有限公司、太平洋证券、天 安人寿、西部自营、西南证券、湘财证券、循远投资、长江证券、浙商证券、正 圆投资、指南创投、中信建投自营 上市公司接待人员:董事长李藏稳先生;董事、总经理李藏须先生;董事、 副总经理郝胜涛先生;董事、副总经理赵红涛 ...

公司概况 - 公司主营橡塑材料和橡塑制品,其中橡塑制品的毛利率较高,主要是由于工序复杂、附加值高 [5] - 公司橡胶材料外销占比较大,约占80%,自用占20% [7] - 公司一般会备1-2个月的橡胶材料库存,生产周期较短,一周内可完成交货 [8] - 公司会根据客户需求在异地设立分中心,并考虑建厂以降低运输成本和缩短备货时间 [11][12] 产品拓展 - 公司正在规划新增2万吨橡胶新材料产能,其中高端材料占比至少50%,目标是进口产品的国产化替代 [13][14] - 公司正在开发PEEK、PEKK等特种工程塑料,并将材料改性技术应用于塑料制品,以满足轻量化等新需求 [15][16][25][26] - 公司正在加大PEEK材料的改性开发,并将产品从材料延伸到制品,实现自主可控 [25] 市场拓展 - 公司正在开发新客户,同时也在老客户中拓展新产品 [20] - 公司的目标是将材料转化为制品,拉长产业链,提升竞争力 [21] - 公司正在布局国际市场,成立国际贸易公司发展外贸业务,目前已有一些客户在报价 [37] 技术研发 - 公司正在建设中试车间和上设备,开发有机硅基础材料产品,预计将对今年业绩有所助力 [38][39] - 公司的特种工程塑料产品采用先进设备生产,未来产品平均价格有望提升20%以上 [22][23] 财务表现 - 公司毛利率近两年稳步提升,一方面是主要原材料价格下降,另一方面是通过提质增效和产品结构优化 [35][36] - 公司应收账款回款情况较好,主机厂的回款周期稍长,但坏账率较低 [30] - 公司一季度合同负债大幅增长,主要是由于橡胶材料销售模式,预计两个月内可消化完 [34]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入"评级。[6] 报告的核心观点 1. 公司是一家专业从事橡塑材料及其制品研发、生产与销售的高新技术企业,拥有多项专有技术,可与主机厂同步开发新产品,并与长城汽车、中国一汽、三一重工、中石化、中国中车等企业建立合作关系。[3][4][5] 2. 橡塑行业市场规模稳步增长,特种橡胶混炼胶和特种工程塑料的高端应用持续拓展,市场规模有望持续增长。[4][5][51][56] 3. 公司材料与制品双业务并驾齐驱,在橡塑材料端具备较强配方实力,在橡塑制品端具备丰富的研发设计经验,技术指标已达到或超过知名汽车厂商的要求。[5][87][91] 4. 公司与众多知名客户建立了稳定的合作关系,在行业内形成了较强品牌知名度和市场影响力。[106] 5. 预计公司2024~2026年归母净利润为0.65/0.88/1.22亿元,对应最新PE为25.44/18.88/13.53倍,估值水平相对较低。[115][119] 分业务总结 1. 橡塑材料业务: - 公司具备较强配方实力,已开发出2,400余种橡塑材料配方,广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天等领域。[87][111] - 预计2024~2026年公司橡塑材料业务实现营收3.66/4.72/6.31亿元,毛利率分别为23.58%/24.16%/24.50%。[111] 2. 橡塑制品业务: - 公司橡塑制品主要分为减震类和密封类零部件,具备丰富的研发设计经验,技术指标已达到或超过知名汽车厂商的要求。[91][92][93][94][95][99] - 预计2024~2026年公司橡塑制品业务实现营收1.36/1.69/2.22亿元,毛利率分别为50.87%/51.44%/52.57%。[112]

业绩总结 - 华密新材2024Q1合同负债增长362.25%，达到2421万元[1] - 2023年毛利率为31.11%，有所提升[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.68/0.93/1.20亿元，对应PE为26.2/19.1/14.9倍[1] - 2024年营业收入预计为525百万元，YOY增长率为31.1%[4] - 2024年归母净利润预计为68百万元，YOY增长率为30.7%[4] - 2024年P/E为26.2倍，P/B为3.6倍[4] 新产品和新技术研发 - 新能源汽车合作方包括一汽、二汽、长城、比亚迪等，开发底盘悬置件和橡塑件轻量化项目[2] - 募投“特种工程塑料项目”已达到预定可使用状态，产能约3.5万吨[3] 市场扩张和并购 - 2026年预计营业收入将达到910百万元，较2022年增长了171%[5] - 2026年预计净利润为120百万元，较2022年增长了179%[5] - 2026年预计每股收益为1.28元，较2022年增长了178%[5] - 2026年预计ROE为17.8%，较2022年增长了65%[5] - 2026年预计EBITDA为161百万元，较2022年增长了210%[5]

华密新材 证券代码 : 836247 河北华密新材科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 ...

证券代码：836247 证券简称：华密新材 公告编号：2024-022 河北华密新材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年3月18日 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年实现营收4亿元(+19.35%)，归母净利润5208万元(+22.15%)，均创历史新高 [1] - 上调2023年盈利预测，预计归母净利润为0.52(原0.51)/0.68/0.93亿元 [1] 技术创新 - 2023年12月承接中科院有机硅相关技术，解决行业共性问题，国产替代 [2] - 不断获取新专利，如2023年10月申请"一种抗冲击减震橡胶件及其制备方法" [2] 产品线拓展 - 特种工程塑料12条生产线已完成，进入小批量生产阶段增加营收 [3] - 橡胶材料和橡塑制品应用于新能源汽车等5大下游行业，为每道工序增值 [4] 财务指标总结 - 2023-2025年营收分别为4亿元、5.25亿元、6.98亿元，同比增长19.4%、31.1%、33% [5] - 2023-2025年归母净利润分别为0.52亿元、0.68亿元、0.93亿元，同比增长22.4%、29.5%、37.3% [5] - 2023-2025年毛利率分别为29.8%、29.1%、30% [5] - 2023-2025年净利率分别为13%、12.9%、13.3% [5] - 2023-2025年ROE分别为12.1%、14.3%、17.2% [5]

公司概况 - 公司主要从事橡胶材料的研发和生产,产品包括天然橡胶和多种合成橡胶[2][3] - 公司主要原材料为合成橡胶、炭黑、二辛酯等石油下游衍生产品,价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响[3] - 公司销售毛利的提高主要是因为不断开发新的高端客户和高端产品,以及开发特殊性能的产品,产品结构调整对毛利贡献突出[3] 募投项目 - 新建产线一方面增加现有产品的产能,另一方面增加新产品的规划[3] - 新增产品设备都是通用设备,新增产线会更智能化,主要生产更为高端的材料和产品[3] PEEK材料发展 - PEEK材料有向更高纯度、更高端领域拓展,以及通过工艺和配方改性降低成本两个发展方向[3] - 目前PEEK材料从认可到小批到批量增产需要一个过程,公司也在开发一些满足性能指标的替代材料,如PEI、PPS等[3] - 随着市场用量增加,PEEK材料价格会逐步下降,但未来价格水平还取决于PEEK产品在市场上的推广程度[3]

证券代码：836247 证券简称：华密新材 公告编号：2024-005 河北华密新材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 ☑现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 ...

公司概况 - 公司主要从事中高端特种改性工程塑料的生产和销售，产品包括PA6、PA66、PBT、PEI、PEEK、PI等[1][2] - 产品主要应用于汽车、高铁、工程机械、石油石化、航空航天等领域[1][2] - 公司拥有12条专线专用的特种工程塑料生产线，根据产品性能进行专线生产[3] - 公司在改性塑料领域有多年的技术积累，在石油石化和航空航天领域有广泛应用[4] 产品差异化 - 公司在基础树脂材料的基础上添加特殊材料,改变原有性能以满足客户需求[2] - 公司正在尝试参与定制化的聚合材料生产[2] - 长纤增强PEEK复合材料可用于替代金属材料,在"以塑代钢"、"轻量化"趋势下有广阔应用前景[5] 行业趋势 - 橡胶材料毛利率有望维持在20%以上[6] - 氢化丁腈橡胶主要应用于石油石化、航空航天等领域,年产能达到几十吨,销售价格较高[9] - 公司正在与中科院合作开发新型有机硅材料,主要应用于军工和航空航天领域,未来也会向民品拓展[10] 新能源汽车应用 - 公司现有产品主要用于汽车底盘、车身部位,已在新能源汽车上应用,随着新车型上市会逐渐增量[8]