证券代码：600877 证券简称：电科芯片 公告编号：2024-053 中电科芯片技术股份有限公司 关于参加重庆辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为推动重庆辖区上市公司做好投资者关系管理工作，促进上市公司完善公 司治理，进一步提高上市公司质量，在重庆证监局指导下，重庆上市公司协会 联合深圳市全景网络有限公司举办辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日 活动。本次网上交流定于2024年11月28日（星期四）15:00-17:00举行，投资者 可以登录"全景路演"平台（https://rs.p5w.net/）参与本次活动。 届时，公司相关高级管理人员将参加本次活动，通过网络在线交流形式， 就投资者关心的问题，与投资者进行"一对多"形式的在线沟通与交流。欢迎 广大投资者踊跃参与。 特此公告。 中电科芯片技术股份有限公司董事会 2024 年 11 月 20 日 ...

重庆啤酒股份有限公司 1. 投资者网上集体接待日活动 - 重庆啤酒股份有限公司将于2024年11月28日15:00-17:00参加"重庆辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日活动"。 - 活动将通过"全景路演"平台（http://rs.p5w.net）进行，投资者可在线参与。 - 公司相关高管人员将参加活动，与投资者进行在线沟通与交流。 - 活动旨在加强上市公司与投资者之间的沟通交流，促进公司做好投资者关系管理工作。[1]

证券代码：600939 证券简称：重庆建工 公告编号：临 2024-140 转债代码：110064 转债简称：建工转债 债券代码：254104 债券简称：24 渝建 01 重庆建工集团股份有限公司 关于参加"重庆辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步做好投资者关系管理工作，重庆建工集团股份有限公 司（以下简称"公司"）将参加由重庆上市公司协会联合深圳市全 景网络有限公司举办的辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待 日活动。网上交流定于 2024 年 11 月 28 日（星期四）15:00~17:00 举行，投资者可以登录"全景路演"平台（http://rs.p5w.net）参与 本次活动。 届时，公司有关人员将参加本次活动，并通过网络在线交流形 式，与投资者进行"一对多"形式的互动交流，回答投资者关心的 问题。欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 重庆建工集团股份有限公司董事会 2024 年 11 月 20 日 - 1 - ...

一、涉及公司 NTIC[1] 二、核心观点及论据 （一）财务成果 1. **整体销售增长与盈利提升** - 在2024财年，NTIC的零废油气和自然科技业务实现了强劲的销售增长，并且由于利润率提升举措的成功执行，盈利能力显著提高[1]。 - 2024财年的毛利润同比增长近600万美元（约21.5%），达到约3360万美元，这使得公司能够抵消合资企业运营收入减少的220万美元[2]。 - 2024财年第四季度，NTIC的合并净销售额增长12.7%，达到2330万美元的季度记录[3]。 - 2024财年，NTIC的合并净销售额增长6.5%，达到年度记录[6]。 - 2024财年第四季度，NTIC报告的净利润为180万美元（摊薄后每股19美分），相比2023财年第四季度的93.9万美元（摊薄后每股10美分）有所增长；2024财年全年，NTIC报告的净利润为540万美元（摊薄后每股55美分），相比2023财年全年的290万美元（摊薄后每股30美分）增长[7]。 - 2024财年第四季度，NTIC的非GAAP调整后净利润为190万美元（摊薄后每股20美分），相比2023财年第四季度的28万美元（摊薄后每股3美分）增长；2024财年，非GAAP调整后净利润为580万美元（摊薄后每股59美分），相比2023财年的260万美元（摊薄后每股27美分）增长[8]。 2. **各业务单元销售情况** - **零废油气业务（Xerest Oil and Gas）** - 2024财年第四季度，零废油气业务净销售额增长76.6%，达到420万美元的季度记录，全年油气销售额增长18.3%，达到920万美元的年度记录，这得益于从第三季度因时间因素转移的约60万美元销售额以及新老客户订单的增加[3][4]。 - 预计2025财年该业务将继续增长，目标是20 - 30%的增长，并有加速增长的潜在机会[12]。 - **自然科技生物塑料业务（NatureTech Bioplastics）** - 2024财年第四季度，自然科技业务净销售额增长16.4%，达到570万美元的季度记录，增长源于北美和印度新客户的增加以及与现有客户关系的拓展[4]。 - 预计2025财年自然科技业务的销售增长将保持强劲，全球对可堆肥塑料产品和树脂化合物新应用的市场需求强劲，商业和市政项目对其作为传统塑料替代品的兴趣增加[4][5]。 - **零废工业业务（Zeroist Industrial）** - 2024财年第四季度，零废工业业务净销售额增长0.1%[3]。 - **合资企业（Joint Ventures）** - 2024财年第四季度，合资企业的净销售额下降3.6%，至2330万美元，其中最大的合资企业Excore Germany净销售额下降15%，主要是由于全球合资企业服务地区的需求疲软[3]。 - 2024财年，合资企业的销售下降4.7%，运营收入下降18.6%[6]。 3. **运营费用与利润率** - 2024财年第四季度，总运营费用增长2.3%，达到950万美元；2024财年，增长5.9%，达到3540万美元，主要是由于人员成本增加和其他费用的通胀性增长[6]。 - 2024财年第四季度，运营费用占净销售额的比例为40.7%，相比上一财年同期的44.8%有所下降；2024财年，运营费用占净销售额的比例为41.6%，相比上一财年的41.8%[6][7]。 - 2024年8月31日结束的三个月，毛利润占净销售额的比例为43.8%，相比上一财年同期的36.5%提高了7.3个百分点，主要是由于公司应对通胀压力的成功举措以及高毛利率的零废油气解决方案销售额增加；2024财年，毛利润占净销售额的比例为39.7%，相比上一财年的34.8%提高[7]。 4. **现金流与资产状况** - 2024年8月31日结束的12个月，NTIC产生了590万美元的运营现金流[9]。 - 截至2024年8月31日，营运资金为2370万美元，其中包括500万美元现金及现金等价物；相比之下，截至2023年8月31日，营运资金为2300万美元，其中包括540万美元现金及现金等价物[8]。 - 截至2024年8月31日，公司有710万美元的未偿债务，其中430万美元是现有循环信贷额度下的借款；相比之下，截至2023年8月31日为360万美元[8]。 - 截至2024年8月31日，公司在合资企业中有2540万美元的投资，其中1410万美元为现金，其余主要投资于其他营运资金[8]。 （二）业务发展 1. **市场区域情况** - **中国市场** - 2024财年第四季度，NTIC中国子公司的净销售额增长1.1%，达到360万美元，并且已经连续三个季度实现销售增长，公司对2025财年中国市场的需求改善持谨慎乐观态度，认为中国未来可能成为重要的地理市场[3]。 - **欧洲市场** - 欧洲合资企业面临挑战，如Excore Germany净销售额下降，但公司积极关注欧洲合资企业，对2025财年欧洲的需求和盈利改善持谨慎乐观态度[3]。 - **北美市场** - 北美零废工业市场需求稳定，公司在零废油气和自然科技业务中有机会[2]。 - **印度市场** - 自然科技业务在印度有增长，公司正在整合三个自然科技仓库为一个更大的设施，并增加制造能力以支持该地区的销售增长[5]。 - **巴西市场** - 自2019财年以来，巴西的销售额几乎翻了一番，公司正在增加设施以支持该国及更广泛地区的增长机会[5]。 2. **业务战略与展望** - 2024财年进行了多项战略投资，如在印度、巴西和美国国内的投资，以利用当前和预期的未来增长机会，预计这些投资将支持2025财年及以后的增长和盈利能力提升[5]。 - 2025财年，公司目标是进一步销售增长和提高盈利能力，通过减少债务、提高营运资金效率等战略重点来实现[8]。 三、其他重要内容 1. **股息情况** - 2024财年第四季度，NTIC董事会宣布每股普通股7美分的季度现金股息，于2024年8月14日支付给2024年7月31日登记在册的股东[9]。 2. **产品认证情况** - 美国零废油气技术正在等待特定认证，API变更将于2025财年末生效，这将影响某些防腐市场中气相缓蚀剂（VCIs）的使用，全球都会关注美国的情况，这一认证将对产品的全球接受度有积极影响[13]。

一、涉及公司 Keysight Technologies[1] 二、核心观点及论据 （一）业绩表现 1. **第四季度业绩** - 第四季度营收12.87亿美元，高于指引区间上限，同比下降2%，按核心基础计算下降5%。订单13.45亿美元，按报告数据增长1%，按核心基础下降1%。积压订单本季度增加5300万美元，达到24亿美元[6]。 - 运营结果方面，第四季度毛利率为64.5%，运营费用4.97亿美元，同比增长5%，运营利润率为26%（按核心基础为28%）。实现净收入2.88亿美元，每股收益1.65美元，本季度加权平均股数为1.74亿股[6]。 2. **全年业绩** - 全年营收49.79亿美元，按报告数据下降9%，按核心基础下降12%。毛利率为65%，较上年下降60个基点。研发投入8.71亿美元（占营收17.5%），销售、一般和管理费用（SG&A）在不考虑收购的情况下下降7%，全年核心运营利润率为26.5%，净收入11亿美元，每股收益6.27美元[6]。 （二）各业务板块表现 1. **通信解决方案集团（CSG）** - 第四季度营收8.94亿美元，按报告数据持平，按核心基础下降2%。商业通信营收5.91亿美元，增长4%；航空航天、国防和政府营收3.03亿美元，下降6%。总体毛利率为67%，运营利润率为28%。订单全年恢复增长，反映出有线网络中的人工智能（AI）发展势头、无线网络的稳定性以及航空航天、国防和政府（ADG）业务的持续强劲[7]。 - 在有线市场，由于AI数据中心基础设施的持续扩张，需求保持强劲，尽管电信投资仍然低迷。随着800G和1.6T采用的时间表加快，行业正在投资先进技术，Keysight不断扩展其技术组合以支持客户研发和制造[3]。 - 在无线方面，需求稳定，智能手机行业接近库存调整尾声，电信资本支出从峰值水平正常化。投资继续投向开放无线接入网（Open RAN）、标准推进（重点是非地面网络和早期6G研究）。本季度宣布与NTT Docomo、DISH Networks和Pegatron等行业领导者进行多项O - RAN合作，并与高通合作建立6G候选频段FR3的端到端互操作性和数据连接[3]。 - 在航空航天、国防和政府领域，季节性强于预期推动订单达到历史新高，机会漏斗依然强劲。美国国防预算预计将以低个位数增长，欧洲和亚洲政府在国防现代化方面的投资预计将增加[3]。 2. **电子工业解决方案集团（ESI）** - 营收同比下降（符合预期），但环比增长中个位数。订单情况喜忧参半，半导体和通用电子领域同比增长，但被汽车市场逆风所抵消。在半导体领域，强劲需求推动参数晶圆测试解决方案订单强劲增长，看到广泛的代工厂投资以扩大产能并应对AI驱动的前沿应用。本季度推出创新的单通道、3千伏高压晶圆测试解决方案。在汽车领域，行业面临挑战，预计2025年逆风仍将持续，本季度生产相关需求环比稳定，但由于电动汽车销售放缓和电池供应过剩，订单更加谨慎。尽管面临短期逆风，仍专注于客户新兴创新和设计需求，研发投入较高。ESI今年通过稳定续约和新增客户扩大了解决方案业务，团队利用AI改进产品性能模拟并提供工作流程解决方案[4]。 - 在通用电子领域，制造需求稳定（尽管处于较低水平），消费和工业高速连接应用环比有适度改善。公共和私营部门对先进研究和技术劳动力发展的投资本季度增长，数字健康应用需求再次强劲[5]。 3. **软件和服务** - 本季度营收增长8%，占Keysight总营收的39%。软件和服务的年度经常性营收增长16%，达到约15亿美元，约占Keysight总体的30%。2024年设计工程软件组合实现稳健增长，反映出虚拟原型在众多行业的扩展。Keysight被选为领导美国政府公私部门合作，利用AI和机器学习自动化并提高复杂射频集成电路设计效率[5]。 （三）业务展望 1. **需求与营收展望** - 预计2025财年需求环境仍将喜忧参半，全年将逐步复苏（除非宏观环境进一步恶化）。2025财年基本假设为营收增长处于5 - 7%长期目标的低端，盈利增长符合10%的目标。预计第一季度营收在12.65亿美元至12.85亿美元之间，第一季度每股收益在1.65美元至1.71美元之间（基于约1.74亿股加权稀释股数）[8]。 2. **各板块展望** - 由于ESI年度合同续约时间，预计ESI第二季度营收将大幅环比下降，同期Keysight核心营收将有低个位数增长。预计2025财年利息费用约7000万美元，资本支出约1.5亿美元，非GAAP有效税率为14%[8]。 三、其他重要内容 1. **员工贡献** - 在会议结尾，公司管理层感谢员工在各种市场条件下的杰出贡献、敬业精神和良好的执行记录[6]。 2. **股票回购** - 本季度股票回购97.4万股，每股平均价格约154美元，总代价1.5亿美元。全年股票回购总额4.39亿美元，占今年产生的9.05亿美元自由现金流的49%。预计2025财年将至少维持在抗稀释水平的股票回购计划，并在为即将到来的重大资本支出（如Spiron交易）做准备和寻找股票回购机会之间寻求平衡[6][25]。 3. **业务战略与发展** - 公司通过创新和行业合作投资以实现有机增长机会，同时通过选择性并购扩大解决方案的广度，推进以软件为中心的解决方案战略[2]。 - 在应对宏观变化方面，公司业务模式具有多样性和广度，如通信业务不严重依赖特定政府资助项目，更多参与研发方面。在应对政府限制方面较为灵活，能够调整销售资源追逐新机会[13][14]。 - 在汽车业务方面，除了电动汽车相关业务面临挑战外，软件定义汽车、自动驾驶辅助系统（ADAS）、充电基础设施等方面存在长期增长机会[21]。 - 在AI业务方面，目前主要是超大规模数据中心客户推动有线业务增长，未来在计算（集中式或边缘式）、电源和散热、网络技术等方面有更多机会，公司不仅在物理层，还在协议层有机会帮助客户优化投资[12]。 - 在并购（M&A）方面，公司有强大的有机增长战略，也在评估特定市场的选择性并购目标，但会保持谨慎，考虑到已宣布交易的处理，在带宽有限的情况下不会轻易进行更多大型交易[24]。

一、涉及公司 Energizer Holdings Inc. [1] 二、核心观点与论据 （一）2024年业绩成果 1. **有机净销售额**：在原本指引范围内，下半年营收势头良好。[2] 2. **调整后毛利率**：提高了190个基点，第四季度达到42.2%，全年接近41%。[2] 3. **自由现金流**：近3.4亿美元，占净销售额近12%，本财年偿还债务2亿美元，杠杆率降至5倍以下。[2] 4. **调整后每股收益**：为3.32美元，超出最初预期上限。[2] （二）2025年展望 1. **有机销售增长**：预计电池和汽车护理业务将实现1 - 2%的有机销售增长。[3] 2. **调整后EBITDA**：在6.25 - 6.45亿美元之间。[3] 3. **调整后每股收益**：在3.45 - 3.65美元之间。[3] （三）增长驱动因素 （1）销售渠道相关 1. **扩大分销**：与尚无业务往来的零售商拓展合作，增加现有客户的业务空间，预计2025年电池和汽车护理业务的分销将扩大。[3] 2. **加速电商增长**：2024年电商业务增长约15%，2025年目标更具雄心，已通过多种方式推动增长。[3] 3. **拓展新兴市场**：投资于人口和GDP增长健康的新兴市场，期望其在未来持续推动超常增长。[3] （2）产品相关 1. **定价与营收管理**：扩大定价和营收管理团队能力，以优化贸易支出和定价。[4] 2. **电池业务创新** - 推出世界首款三合一硬币锂儿童防护电池，消费者反应积极。[4] - 在电池包装上向无塑料包装转型，欧洲市场已完成，北美市场未来几年近90%产品将转换。[4] 3. **汽车护理业务创新**：推出与Oracle Red Bull Racing合作的Armor All Podium Series，定位高端，有望利用市场快速增长的细分领域。[4][5] （四）财务状况相关 1. **2024年全年有机净销售额**：下降2.2%，电池和照明业务有机销售额下降3.4%，汽车护理业务有机销售额增长2.3%。[6] 2. **2024年调整后EBITDA**：增长2.5%至6.124亿美元，调整后每股收益增长7.4%至3.32美元。[6] 3. **2024年项目动量（Project Momentum）**：产生近9000万美元的节省。[7] 4. **2025年项目动量（Project Momentum）**：预计节省4000 - 6000万美元，计划2025年为该项目最后一年，预计总节省1.8 - 2亿美元。[7] 5. **2025年债务偿还**：预计偿还1.5 - 2亿美元债务，减少利息支出约800 - 1000万美元。[8] 6. **2025年资本支出**：预计在8000 - 9000万美元之间。[8] 7. **2025年自由现金流**：预计占销售额的8 - 10%。[8] 8. **2025年第一季度预期** - 有机净销售额增长2 - 3%，受飓风需求影响约有1000万美元增量销售，但美元升值部分抵消，预计报告收入增长1 - 2%。[8] - 调整后毛利率上升50 - 100个基点，调整后每股收益在0.60 - 0.65美元之间，较上年第一季度中点增长中个位数。[8] 三、其他重要内容 1. **关税影响**：目前全球销售成本中不到5%受美国对华关税影响，已较好地降低了风险。[10] 2. **电池类别情况**：是基于需求的产品，预计2025年有1%的增长轨迹，美国和全球有健康的销量趋势，目前促销活动在推动需求，未来销量和价值趋势将趋于一致。[11] 3. **电商渠道情况** - 在美国电池类别中，电商规模可能在20%以上，包括亚马逊和其他零售商的多渠道网站。[12] - 2024年增长15%，2025年预计增长超过该数字，增长得益于项目动量（Project Momentum）的投资，这有助于提升与零售商的合作关系。[12] - 电商渠道的盈利情况因产品而异，总体上在某些方面是盈利增长的，某些方面是盈利稀释的。[13] 4. **2025年各业务增长预期依据** - 电池业务将通过分销获得增长，汽车业务将通过Podium Series的推出获得增长，预计两个业务都有良好增长。[15] - 汽车护理业务2024年增长超过2%，2025年预计增长1 - 2%，将继续国际扩张、线上拓展并改善毛利率。[18] 5. **关于杠杆率**：公司仍以偿还债务为首要任务，目标是每年降低半倍杠杆率，随着财务状况改善再考虑其他资本分配选项。[18][19] 6. **输入成本情况**：2025年输入成本方面有积极态势（未详细阐述各成本综合影响）。[19]

证券代码：605122 证券简称：四方新材 公告编号：2024-068 重庆四方新材股份有限公司 关于参加重庆辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为加强上市公司与投资者之间的沟通交流，促进上市公司进一步做好投资者 关系管理工作，在重庆证监局指导下，重庆上市公司协会联合深圳市全景网络有 限公司举办重庆辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动。本次活动时 间为 2024 年 11 月 28 日（星期四）下午，活动主题为"齐'投'共进，'渝'见 未来"，活动平台为"全景路演"平台（http://rs.p5w.net）。 重庆四方新材股份有限公司将参加本次活动，相关高级管理人员将在 2024 年 11 月 28 日（星期四）下午 15:00-17:00 与投资者在线交流，回答投资者关心 的问题。 欢迎广大投资者积极参加。 特此公告。 重庆四方新材股份有限公司 董 事 会 2024 年 11 月 20 日 ...

证券代码：002907 证券简称：华森制药 公告编号：2024-065 重庆华森制药股份有限公司 关于参加重庆辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高公司规范运作水平，进一步做好投资者关系管理工作，重庆华森制药股 份有限公司（以下简称"公司"）将参加由重庆上市公司协会联合深圳市全景网络 有限公司举办的"重庆辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"。本次活 动将于 2024 年 11 月 28 日（星期四）15:00～17:00 举行，投资者可以登陆全景路演 （http://rs.p5w.net）进入本公司互动平台参与交流。 届时，公司副总经理及董事会秘书游雪丹女士、财务总监彭晓燕女士及相关人 员将参与本次活动，并通过网络在线交流形式，就投资者所关心的问题，与投资者 进行"一对多"形式的在线沟通。欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告 重庆华森制药股份有限公司 董事会 2024 年 11 月 19 日 ...

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-054 重庆川仪自动化股份有限公司关于参加 "重庆辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"的公告 | --- | |---------------------------------------------------------------------| | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 | | 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | | 为加强上市公司与投资者之间的沟通交流，促进上市公司进一步做好 | | 投资者关系管理工作，在重庆证监局的指导下，重庆上市公司协会联合深 | | 圳市全景网络有限公司举办"重庆辖区上市公司 2024 年投资者网上集体 | | 接待日活动"。 | | 活动将于 2024 年 11 月 28 日（星期四） 15:00-17:00 | | 为"齐'投'共进、'渝'见未来"。投资者可以登录"全景路演"平台 | | （ https://ir.p5w.net ）参与互动交流。届时，重庆川仪自动化股份有限 | | 公司相关负责人将参与本次活 ...

一、涉及行业与公司 本纪要未涉及特定公司，主要涉及大宗商品相关行业，包括有色板块（如铜、铝、碳酸锂等）、黑色系（如铁矿石、螺纹钢等）、油化工（如原油、塑料等）、农产品（如玉米、大豆等）以及建筑相关行业（如玻璃、原木等）。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 二、核心观点与论据 （一）宏观层面 1. **美元与大宗商品关系** - **观点**：美元指数处于高位，短期有技术性调整需求，与美元负相关的大宗商品可能会反弹。 - **论据**：美元相对标价的大宗商品，如黄金、白银、铜、铝、原油等，在美元调整时会有价格变动。例如，当美元指数处于高位且有调整需求时，金银等品种率先反弹。[1][5] 2. **美联储政策影响** - **观点**：美联储降息节奏放缓甚至可能不降息，这与美国经济数据（就业、收入、消费情况不错）有关，影响美元走势进而影响大宗商品。 - **论据**：原本预计9月降50个bp、11月降25个bp、12月降25个bp、明年降100 - 125个bp，但美国经济现状使降息节奏改变，导致美元强势，与美元相关的大宗商品受到压制。[9][10] （二）各板块分析 1. **有色板块** - **观点**：有色板块短期受关税调整和宏观因素影响，但基本面仍有支撑。 - **论据** - **关税调整**：出口退税政策调整，如取消铝材、铜材出口退税（原本增值税13%不收，现在要收），抑制铜铝出口量。例如铝原本有9.5%利润，收13%税就会亏损，影响出口。[11][12] - **宏观因素**：上周五有色板块有进出口关税调整消息面压制，不过从长期看，如铜中长期看好，因为全球显性库存减少、国内库存减少、交割库增加，且中美都有基建需求，但短期受美元强势、关税调整等因素影响。[7][44][45] 2. **黑色系板块** - **观点**：黑色系低位反弹，不同品种受不同因素影响，走势有差异。 - **论据** - **螺纹钢**： - 今日小反弹与10月份钢材出口同比增长41.6%、1 - 10月出口6000多万吨同比增长83%有关，也可能受铁矿石反弹带动。[24][25] - 从日线级别看，当前走势重心下移，虽然有地产政策支撑但实务工作量不足，且焦煤和铁矿石供应量大、钢厂囤货意愿不强，后期可能继续下移，建议反弹时做空。[26][27] - **玻璃**： - 玻璃与螺纹钢相比基本面略好，受光伏冷修（利好）和地产政策（利空）影响，目前单边下跌不容易，到相对低位可能反弹再下行，且玻璃加工企业订单数量处于近年低位，需求走弱，但冷修和需求下降速度的比较会影响其走势，建议短期保持震荡偏多思路。[28][29][30][31] - **纯碱**：维持反弹看空观点，因为虽然有企业短期停工但不是长期，且有新产能投产、需求弱化，盘面虽有小反弹但重心下移。[32][33] 3. **油化工板块** - **观点**：油化工板块受原油基本面影响较大，各品种走势分化。 - **论据** - **原油**：四季度原油基本面偏弱，欧佩克减产但非欧佩克国家增产抵消了利好，且国内原油需求因新能源汽车普及而走弱，不过美元油库存低位是利好因素。[58] - **塑料**：短期偏强，原因是化工厂检修超预期导致货少、库存持续去化（不是因为需求好而是检修原因）、盘面持仓量大幅增加、现货价格强势，但后期可能受原油压制，且下游需求将走弱，可能走区间震荡。[56][57][58] - **PTA**：建议从反弹看空，因为原料原油四季度弱，且下游纺织服装行业不行。[55] 4. **农产品板块** - **观点**：农产品板块各品种受自身供需和国际因素影响，走势不同。 - **论据** - **棕榈油**：总体偏强但当前节奏要谨慎，因为要解决豆油和菜油这两个“拖油瓶”，马来和印尼减产、库存低、出口好、需求正常，但印度进口量后期将减少，短期可能继续调整，建议维持低多思路。[35][36] - **豆粕**：在3000以下整数关口，虽然受美豆影响但空间不一定很大，巴西和阿根廷风产影响下，豆粕后期可能在3000下方震荡，建议在低位做小反弹。[40][41] - **大豆（美豆）**：自身基本面不好，受巴西阿根廷风产和美国收割速度快影响。[9] 5. **其他品种** - **观点**：橡胶可尝试做多但基本面不太好把握，不锈钢有低多机会但需谨慎操作，原木受地产影响较大。 - **论据** - **橡胶**：受全钢胎拖累重心下移，但下方空间可能不大，今日有小反弹，可关注18000压力位，因为全钢胎需求受冬季影响但乘用车销售不错可部分抵消。[42][43] - **不锈钢**：成本下移但价位相对偏低、下游库存少，有超跌嫌疑，虽然有东储动作但不认为会趋势上涨，建议等价格再下来一点做低多。[49][50][51] - **原木**：是大商所新上市品种，交易单位为90立方，受地产影响较大，与针叶木纸浆有点关系但不紧密，目前市场观点认为价格应在750 - 780之间，今日大幅低开后收于764。[61][62][63][64][65][66] 三、其他重要内容 1. **交易操作建议** - 对于氧化铝，01合约区间窄幅正当，以5000为参考上下波动不大，05合约可尝试高空、反弹看空。[23] - 对于螺纹钢，不建议做反弹，反弹时做空可能更好。[26][27] - 对于玻璃，不建议做多，反弹看空。[34] - 对于纯碱，维持反弹看空观点，反弹时可择机高空。[33][34] - 对于棕榈油，维持低多思路，不要做空。[40] - 对于豆粕，在低位可做小反弹。[41] - 对于橡胶，可尝试在能承受最低点风险的情况下做小反弹，关注18000压力位。[43] - 对于不锈钢，可等价格再下来一点做低多。[51] - 对于塑料，可关注区间震荡，做空时设置好止损点。[57][59] 2. **品种特性与市场情况** - 介绍了各品种的一些特性，如原木是按体积交割的新品种，交易单位为90立方，分针叶木和阔叶木，受地产影响大，与纸浆关系不紧密等。[61][62][63][64] - 提到了一些品种的合约情况，如原木的三个合约基准挂牌价为810一立方，合约为13579等。[64] - 还提到了各品种的保证金情况，如原木大商所品种保证金5%，一般期货公司会收到10%，计算出一手保证金为7290元等。[64]