会议主要讨论的核心内容 通信行业整体表现 - 2023年通信行业指数表现良好,其中算力和AI相关板块表现尤为亮眼 [1][2][3] - 行业整体营收和利润保持平稳增长,毛利率和净利率也有小幅提升 [2][3] - 电信运营商业绩稳健,虽然增速有所放缓但符合市场预期 [2] 通信行业细分板块表现 - 光器件、光模块等板块收入增速领先,体现了较强的业绩质量 [3][4] - 专网和物联网等板块也有不错的增长,部分与去年基数效应有关 [3] - 公募基金和北向资金持仓占比有所提升,反映资本市场对行业的广泛关注 [4] - 三大电信运营商、中兴通讯等龙头公司是机构重点关注的标的 [4][5] 人工智能和算力投资机会 - 公司看好人工智能作为未来科技革命的核心驱动力 [6][7] - 关注全球主要互联网公司在算力基础设施上的大幅增加投资,反映对AI应用前景的信心 [8][9][10] - 国内电信运营商和地方政府在AI算力建设方面也有大量投入 [12][13] - 公司认为算力、模型和应用是AI板块的三大投资方向 [14][15] 电信运营商及其产业链 - 电信运营商经营稳健,股息率吸引人,估值处于合理水平 [18][19] - 运营商资本开支将进入下行周期,对传统网络设备等产业链公司构成压力 [19][20] - 但算力相关的产业链公司可能表现相对较好 [20] 新兴应用机会 - 低空经济发展需要通信、导航、监测等技术支撑,为通信行业带来新的应用机会 [22][23][24] - 卫星互联网建设有望在今年进入密集发射阶段,带动相关产业链 [26][27] - 通信与感知融合的"通感一体"技术是6G演进的核心方向之一 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于算力投资,公司是否有更具体的标的推荐? [16] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为相对确定性较强的标的包括虚拟、工业复联和天赋通信等;未来增长弹性较大的还有一些新兴客户拓展较好的公司,如硅光等国产算力链公司。此外,国产GPU、服务器和交换机等也是值得关注的细分领域。 [16] 问题2 **Yang Bai 提问** 对于电信运营商产业链,公司是否有更具体的投资建议? [20] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为,随着运营商资本开支进入下行周期,传统网络设备等产业链公司可能面临压力。但算力相关的产业链公司表现可能相对较好。同时,卫星互联网建设及通信与感知融合的"通感一体"技术也是值得关注的新兴方向。 [20][26][27] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司对于通信行业未来的整体投资机会有何看法? [27] **Lei Chen 回答** 公司认为,通信行业整体经营表现稳健,市场关注度和持仓也较高。在AI大板块的带动下,行业仍有持续性投资机会。同时,电信运营商作为红利资产也值得持续关注。此外,低空经济、卫星互联网、"通感一体"等新兴应用也为行业带来新的投资机会。 [27]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 INVESTMENT STRATEGY ： s h u i n u 9 8 7 0 加 V 据 数 报 研 和 要 纪 研 调 手 Global Investment Committee | June 17, 2024 一 多 更 The GIC Weekly ： s h u i n u 9 8 7 0 加 V 据 数 报 研 Déjà Vu All Over Again 要 和 Lisa Shalett 纪 调 研 Chief Investment Officer 手 一 Head of the Global Investment Office 多 ...

May 28, 2024 04:01 AM GMT MORGAN STANLEY RESEARCH What Are Companies Saying? MORGAN STANLEY & CO. LLC A New, Recurring Publication from US Equity Strategy Focused on Key Topics Nicholas J. Lentini, CFA of Discussion from US Companies Equity Strategist Nick.Lentini@morganstanley.com +1 212 761-5863 Michael Wilson Pg. 3 Key Takeaways and Charts to Watch Chief US Equity Strategist & CIO of Morgan Stanley Wealth Management and Institutional Securities M.Wilson@morganstanley.com Pg. 13 Transcript Mentions: Time ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 BNPPARIBAS The bank for a changing world MARKETS 360 GLOBAL ECONOMICS WEEKAHEAD BNP PARIBAS GLOBAL MARKETS APP: CHART OF THE WEEK 品 Underlying inflation measures - Us vs eurozone KEY MESSAGES Gap to 2% target (from mean) We expect the US FOMC meeting to keep rates on hold on Wednesday and to shiff from three to two rate cuts in its dot plot for this year. The BoJ' also appears unlikely to change rates at its purchases. On the data front, we expect US core CPI to rise by 0.3% m/m ...

and I'll be your conference operator. At this time, I would like to welcome everyone to the ChargePoint first quarter fiscal 2025 earnings conference call and webcast. All participants' lines have been placed in a listen-only mode to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there'll be a question and answer session. I would now like to turn the call over to Patrick Hammer, ChargePoint's Vice President of Capital Markets and Investor Relations. Patrick, please go ahead. Good afternoon, and ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 The Flow Show Pain = Gain Scores on the Doors: crypto 51.4%, gold 13.1%, commod 9.1%, stocks 8.9%, oil 8.7%, US dollar 3.4%, cash 2.2%, HY bonds 1.8%, IG bonds -1.7%, govt bonds -5.6% YTD. Tale of the Tape: political polarization, protectionism, war, inflation, supply (even Saudi Arabia on course for record bond issuance in '24) means secular "buyers' strike" in global government bonds is valid; but cyclical always able to trump secular and we say 3Ps of Positioning, Profits, Po ...

欢迎参加我们本场的电话会议我是会议的主持人史庆新跟我一起主持会议的还有我的同事庞子豪今天的话我们的标题就是这个时间点如何来看待miniLED行业的投资机会也是再次在当前这个时间点来去从最近的一些高频数据我们看到了两个渗透率在快速的提升一个是发生在电视的背光miniLED背光的环节 第二个是发明在miniLED直显也就是小间距LED显示这个产业渗透率也是在快速上行首先两个数据先给各位领导先汇报一下今年618第一周的数据出来之后以奥威的统计口径为准618的第一周国内的miniLED电视的销量渗透率突破了20%然后去年同期其实整个miniLED电视的渗透率才3% 到了下半年双十一的时候才突破了5%但是到了今年的上半年618我们已经看到了这种单周纬度的搭促时间点渗透率突破了20%所以这个眼镜的产业链的突破的速度是远远超乎之前资本生产的一些预期的然后第二个渗透率是指的是直显今年的一季度国内小监具LED显示产业当中的SoBe的产品的渗透率 也同样是从去年年初的个位数八个点左右现在今年一个一季度已经突破到了百分之二十同样也是一个非常快速的渗透率突破的一个提升的幅度达到了百分之十二个点这样的一个这个BP所以总体上不管是在背光 ...

各位投资者大家好我是国际社会的分析师张驰那今天早上和各位投资者来一起分享一下我们这个最新的一些观点那今天的这个内容呢和往常差不多啊三个部分组成那第一个部分的话就是对于这个当前的一个这个市场的一个判断目前是处于一个什么位置然后这个当前的这个位置呢第二个部分呢我们想讲一下这个 未来的这个市场底到底在什么地方什么时候开始去找底那第三个部分呢我们想讲一下这个当前的一个应对策略哪些行业目前还有景气哪些行业这个在防御情况下是值得去做一个配置的那首先对于第一部分那就是对于这个市场的一些基本面包括人工性我们做一个简单的一个处理 那大家也知道这个我们是在3月份我们在3月20号左右提出这个紫银的这个照装行情结束我们认为可以紫银了然后整个风格开始切换成防御那我们也看到4月份整个市场是调整的去验证了但是5月初的时候市场开始说要反弹了然后有质疑的声音说是不是这个市场跌不下去了然后要开始上涨了甚至有人开始喊流市 那我想说一句就是为什么五月初会出现明显反弹我觉得这是一个政策反差导致的市场的情绪的一个这个反弹的一个因素因为大家也知道今年的一季度整个市场跌到2600点最核心是什么呢我们当时也是在这个金门财经开了一个电话会议我们讲当时的一个政策 ...

会议主要讨论的核心内容 - 全球股市上周下跌0.4%,美国股市持平,中国股市下跌4.7% [1] - 全球盈利预期修正比率上周从0.82上升至0.99,创29个月新高,欧洲和中国的比率最高 [1][15] - 全球行业中,盈利预期修正比率最高的是媒体娱乐、公用事业和保险等行业,最低的是消费必需品行业 [1][15] - 从全球行业来看,银行、多元金融和保险行业的三重动量指标最强,公用事业、电信和消费必需品行业最弱 [33][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 全球股市下跌的主要原因是什么 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 虽然半导体行业上涨,但整体来看,盈利预期改善和盈利增长成为推动股市的主要因素 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 哪些行业和地区的盈利预期修正比率最高 [1][15] **Jiazhen Zhao 回答** 欧洲和中国的盈利预期修正比率最高,行业方面,媒体娱乐、公用事业和保险等行业最高,消费必需品行业最低 [1][15] 问题3 **Joyce Ju 提问** 哪些行业和地区的三重动量指标最强 [33][74] **Lei Chen 回答** 从全球行业来看,银行、多元金融和保险行业的三重动量指标最强,公用事业、电信和消费必需品行业最弱 [33][74]

会议主要讨论的核心内容 - 公司对黄金价格持乐观态度,认为黄金具有持久价值,可以用于分散和对冲投资组合 [16] - 公司对铜价持谨慎态度,一些公司计划增加铜产量,而另一些公司则出售了铜资产 [17][19] - 公司强调资本纪律,包括提高财务灵活性、可持续投资和回报股东资本 [20][21][23] - 公司通过并购实现协同效应,如Newmont收购Newcrest后预计可实现5亿美元的协同效应 [28] - 公司看好流动性和流动性管理,如Franco-Nevada有23亿美元的可用资本 [31] - 公司强调区域聚焦战略,如Agnico Eagle专注于努纳武特和阿比蒂比金带 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司对铜价的看法如何,是否有增加铜产量的计划? [17] **Jiazhen Zhao 回答** Barrick计划到2029年将铜产量翻一番,主要通过扩大Lumwana矿山产能和开发Reko Diq项目来实现 [17] Pan American Silver则出售了两个铜资产,以专注于黄金和白银业务 [19] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何看待资本回报和股东回报? [20][21][23] **Jiazhen Zhao 回答** Barrick自2019年以来已向股东返还49亿美元,Agnico Eagle和Newmont也强调了资本回报的重要性 [20][21][23] Kinross和Endeavour Mining也展示了良好的资产负债表和股东回报计划 [25][26] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司是否有并购整合的计划,能否实现协同效应? [28] **Lei Chen 回答** Newmont收购Newcrest后预计可实现5亿美元的协同效益,Pan American Silver收购Yamana后也预计可实现1.5亿美元的成本节约 [28] 公司普遍看好并购整合带来的协同效应