克而瑞研究中心 ...

克而瑞研究周报 2024 年 5 月 中国房地产 二手房周报 ...

克而瑞研究中心 2024 年 5 月 中国房地产 新房周报 ...

克而瑞研究月报 2024 年 5 月 ...

报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 三线城市成交指数上涨[1][2] - 三线城市成交指数上涨21.13%,其中佛山上涨66.49%[1] - 一线城市成交指数上涨6.59%,其中北京上涨33.48%[1] - 二线城市成交指数下跌16.95%,其中南京下跌30.92%[1] 青岛推出多项房地产新政[4] - 优化个人住房贷款中住房套数认定标准,降低购房成本,提升市场活跃度[4] - 包括按区市认房不认贷、下调公积金贷款利率、发放购房家电消费券、加快推行房票试点等[4] - 首套认定范围由全市缩小至区(市),居民家庭在购房所在区(市)无房即可享受首套首付比例等优惠政策[4] 企业动态[5][6] - 中国海外发展与中建西部建设签订战略合作协议,双方将在新材料研发、产业链延伸等方面探索更多合作[5][6] - 荣盛地产9.3亿元中票违约,已采取多项信用增进措施[6] - 标普确认复星国际"BB-"评级,展望为稳定,融资渠道改善和资产出售使其信用状况持续稳定[6][7] 土地动态[8][9] - 青岛崂山区王家村地块6月20日拍卖,起始总价13.75亿元[8] - 青岛市公布2024年第二批次拟出让住宅用地清单,总面积约37.7万平方米[9] - 建发杭州未来科技城低碳社区项目拟建58幢住宅和22幢商业商务楼,严格遵守政府规定的销售价格限制[9] - 湖州安吉县挂牌1宗商住地,商业建筑面积占比25%-35%[9] 典型城市成交情况 - 一线城市中,北京、上海、广州、深圳商品住宅成交面积同比下降[10][11] - 二线城市中,南京、苏州、东莞商品住宅成交面积同比下降,而宁波、佛山同比增长[10][11] - 三线城市中,中山、泰安、肇庆、韶关商品住宅成交面积同比增长,而莆田同比下降[10][11]

行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1) 2023年房地产行业利润规模延续负增长趋势，且继续表现为净亏损[4][5] 2) 行业整体利润率持续下行探底，企业各项利润率指标降至历史最低水平[6][7] 3) 2023年行业典型上市房企中有9家房企净利润亏损额超过100亿、净利润亏损累计超1500亿元[9][10] 4) 2023年行业整体盈利能力下行压力持续，55%的房企的毛利率、净利率、归母净利率均同比下降[11][12] 5) 存货减值计提是企业面临的重要财务风险之一，部分房企计提力度仍较大[12][13] 6) 近八成典型上市房企销管费率走高，管控效率的进一步突破面临瓶颈[14][15] 分行业总结 1) 净利润、归母净利润连续亏损，利润持续承压[4][5] 2) 成本上升、资产减值压缩利润空间，行业利润率下行[6][7] 3) 投资物业收入复苏势头强劲，超8成企业投资物业收入增长[7] 4) 超四成房企营收毛利同降，六成企业净利润亏损[8][9] 5) 利润率指标普降，超半数房企利润率三指标同降[11][12] 6) 存货减值损失是盈利一大"杀手"[12][13] 7) 合联营投资亏损面收窄[14] 8) 八成房企销管费率走高，管控效率面临瓶颈[14][15]

克而瑞研究中心 ...

克而瑞研究周报 ...

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 销售 - 保利发展 2023 年实现全口径销售金额 4222 亿元,销售面积 2386 万平方米,分别同比减少 7.68%和 13.17%,但仍保持较强韧性,销售额排名升至行业第一,市占率提升至 3.6% [4][5] - 企业加大存量项目去化力度,2023 年底存货规模较期初减少 1%,近年来首次出现减少,去库存取得一定成效 [5] - 2024 年计划新开工面积 1800 万平方米,仍处于相对较低水平,计划竣工面积 3400 万平方米,保障交付仍是当前重点 [5] 投资 - 2023 年新增项目 103 个,新增计容建筑面积 1182 万平方米,总地价 1632 亿元,同比分别增加 12.14%和 1.18% [8] - 在行业整体拿地不积极的情况下,保利得以在重点一二线城市大量低溢价拿地扩储,2023 年新增拓展计容建筑面积权益比为 81.9% [8][9] - 2023 年底总土地储备 14679 万平方米,仍足够保证 5 年左右开发,权益比例达 68.74%创新高 [11][12] 盈利 - 2023 年实现营业收入 3469.94 亿元,同比增长 23.4%,但预收房款同比减少 8.5%,可能影响后续营收增长 [13] - 毛利率为 16%,同比降低 6 个百分点,净利率和归母净利率也分别下降 4.4 和 3 个百分点至 5.2%和 3.5%,但仍处于行业中上水平 [13] 偿债 - 2023 年经营活动现金流量净额为 139.3 亿元,同比增加 65.1 亿元,但大量偿还债务导致期末持有现金减少 16.18% [14] - 剔除受限现金后的非受限现金短债比为 1.28,相比期初降低 0.29,财务状况保持稳健 [14] - 2023 年新增融资 1371 亿元,综合成本仅 3.14%,使得期末融资成本相比期初下降 0.36 个百分点至 3.56%,处于行业极低水平 [14] 根据目录分别总结 销售 - 保利发展 2023 年销售金额和销售面积同比下降,但仍保持较强韧性,销售额排名升至行业第一,市占率提升至 3.6% [4] - 企业加大存量项目去化力度,2023 年底存货规模较期初减少 1%,近年来首次出现减少,去库存取得一定成效 [5] - 2024 年计划新开工面积 1800 万平方米,仍处于相对较低水平,计划竣工面积 3400 万平方米,保障交付仍是当前重点 [5] 投资 - 2023 年新增项目 103 个,新增计容建筑面积 1182 万平方米,总地价 1632 亿元,同比分别增加 12.14%和 1.18% [8] - 在行业整体拿地不积极的情况下,保利得以在重点一二线城市大量低溢价拿地扩储,2023 年新增拓展计容建筑面积权益比为 81.9% [8][9] - 2023 年底总土地储备 14679 万平方米,仍足够保证 5 年左右开发,权益比例达 68.74%创新高 [11][12] 盈利 - 2023 年实现营业收入 3469.94 亿元,同比增长 23.4%,但预收房款同比减少 8.5%,可能影响后续营收增长 [13] - 毛利率为 16%,同比降低 6 个百分点,净利率和归母净利率也分别下降 4.4 和 3 个百分点至 5.2%和 3.5%,但仍处于行业中上水平 [13] 偿债 - 2023 年经营活动现金流量净额为 139.3 亿元,同比增加 65.1 亿元,但大量偿还债务导致期末持有现金减少 16.18% [14] - 剔除受限现金后的非受限现金短债比为 1.28,相比期初降低 0.29,财务状况保持稳健 [14] - 2023 年新增融资 1371 亿元,综合成本仅 3.14%,使得期末融资成本相比期初下降 0.36 个百分点至 3.56%,处于行业极低水平 [14]

一、二、三线城市成交指数上涨 甘肃武威：可提取公积金付首付款 一线城市成交指数：31.32/ 二线城市成交指数：62.89/ 三线城市成交指数：39.79 04月26日 市场—— 一、二、三线城市成交指数上涨，温州上涨31.20% 【昨日新房成交】单位：万平方米 04 月 25 日，一线城市成交指数为 31.32，环比上涨 7.26%，上海上涨 城市 成交 本月累计 40.41%；二线城市成交指数为62.89，环比上涨4.81%，温州上涨31.20%；三 北京 2.27 28.76 上海 2.88 39.15 线城市成交指数为39.79，环比上涨2.27%，韶关上涨28.09%。一、二、三线 广州 2.54 39.10 城市成交指数较昨日上涨。 深圳 1.12 19.77 注：新房成交为商品住宅数据 【昨日二手房成交】单位：万平方米 城市 成交 本月累计 北京 4.63 92.89 深圳 1.63 33.88 杭州 2.37 50.42 南京 3.99 70.39 注：二手房成交为商品住宅数据 【今日焦点】  合理运用房地产“白名单”融资政策 土地—— 天津北辰青光镇一地块以底价2.87亿成交  郑州新增 ...