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电子元器件 板块名称 PE(TTM，整体 法) 全部 A 股 15.86 创业板 40.07 上证 50 指数成份 10.22 沪深 300 成份 11.57 中证 1000 成份 30.93 数据来源：WIND 市场周报 市场策略 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2024 年 8 月 5 日 星期一 爱建证券有限责任公司 情绪修复仍将继续 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 投资要点 情绪有所恢复。上证综指报收2,905.34 点,周涨幅0.50 %，成交金额16,159.48 亿 元；深圳成指8,553.55 点,周涨幅-0.51 %，成交金额19,773.80 亿 元 ； 上 证 50 指数2,343.72 点,周涨幅-0.49 %，成交金额2,903.99 亿元；沪深 300 指数 3,384.39 点,周涨幅-0.73 %，成交金额9,760.98 亿元；中证 1000 指 数 4,809.89 点,周涨幅2.29 %，成交金额6,818.45 亿元；创业板综指2 ...

报告的核心观点 - 市场在八月首个交易日呈现高开走低的震荡整理走势,市场做多力量有所减弱,成交量快速减少,表明市场活跃度明显回落 [3][4] - 政策面持续发力,管理层采取多项措施稳定市场,有效减少了市场的做空力量,投资者情绪得到缓解,但市场底仍需经历一段时间的震荡反复 [3][4] - 受地缘政治局势恶化、贸易保护主义抬头等因素影响,全球经济面临下行压力,资本市场不确定性因素增加 [3][4] - 从技术面看,股指呈现由强转弱的迹象,短期内将延续宽幅震荡以寻求多空平衡,需密切关注成交量和人气指数的动向 [5] 行业和公司研究 家具行业 - 曲美股份是国内中高端家具领军企业,产品设计、质量和服务处于行业领先水平,品牌影响力较高 [8] - 公司定位为"时尚、经典、原创"的家具产品,为客户提供"一站式、全方位"的家居整体解决方案 [8] 医药行业 - 广生堂是国内唯一拥有三大乙肝抗病毒一线用药的厂家,收入和利润增速远高于行业 [8] - 老百姓是湖南等地区药品零售市场的领先企业,未来计划积极扩张,巩固市场地位 [9] 工业自动化行业 - 派思股份是国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一,市场占有率达15%左右 [9][10] - 随着数字化发展,公司未来销售业绩有进一步上升空间 [10]

市场概况 - 三大股指强劲反弹，板块普涨，成交量骤增5成[3] - 政策面暖风频吹，管理层出台多项措施稳定市场[3] - 全球经济下行压力加大，地缘政治局势持续恶化[4] - 美联储主席释放鸽派信号，预示9月降息概率大增[4] 技术分析 - 股指出现技术性反弹，但缺乏持续领涨动能[5] - 股指仍处于震荡下行大趋势，短期或延续宽幅震荡[5] - 需密切关注成交量和人气指数动向，精选个股操作[5]

报告的核心观点 - 三大股指强劲反弹,板块普涨,量能骤增,显示市场做多力量有所增强 [3][4] - 政策面暖风频吹,管理层出台多项措施稳定市场,提振投资者信心 [3][4] - 但全球经济形势趋于严峻复杂,存在诸多不确定性因素 [3][4] - 从技术面来看,股指仍处于震荡下行大趋势,短期或延续宽幅震荡 [5] 报告分类总结 市场表现 - 三大股指强劲反弹,收出十字星月K线形态,全天成交量骤增5成 [3] - 板块方面出现普涨行情,券商金融、机器人概念和医药医疗表现较强 [3] 政策面 - 中共中央政治局会议对宏观政策、提振消费、资本市场等提出明确要求 [3][4] - 监管部门持续出台措施,加强市场监管,维护市场稳定 [3][4] 经济形势 - 全球经济面临下行压力,美债市场剧烈震荡,国际大宗商品价格波动加剧 [4] - 中美矛盾摩擦升级,全球产业链供应链受到严重扰乱 [4] 市场分析 - 从技术面来看,股指仍处于震荡下行大趋势,短期或延续宽幅震荡 [5] - 市场缺乏有效增量资金,以存量资金相互博弈为主,呈现结构性行情特征 [4]

市场分析 - 沪深股指呈现弱势震荡调整态势，股指再次创下近期新低[3] - 市场人气整体延续低迷，成交量处于较低水平[3] - 政策面持续发声稳定市场信心，但市场底部仍需经历一段时间的震荡反复[3] - 地缘政治局势持续恶化，全球经济下行压力加大[3,4] - 美联储主席释放鸽派信号，9月降息概率大增[4] - 国内市场资金面供求失衡，缺乏有效增量资金支撑[4] 技术分析 - 股指呈现由强转弱的迹象，短期仍将延续宽幅震荡[5] - 成交量和人气指数疲弱，市场缺乏持续领涨动力[5] - 股指受制于中短期均线压制，大趋势依然下行[5]

报告的核心观点 - 市场整体延续弱势震荡调整态势 股指再创近期新低 [3][4] - 政策面持续发力稳市场稳信心 管理层积极推出相关政策措施 [3][4] - 全球经济下行压力加大 地缘政治局势持续恶化 不确定性因素增加 [3][4] - 美联储可能在9月降息 美债市场剧烈震荡 美元汇率波动加剧 [3][4] - 国内市场资金面供求失衡 缺乏有效增量资金 表现为板块轮动结构性行情 [3][4] 报告内容总结 市场分析 - 周二沪深股指延续弱势震荡调整 股指再次创出近期新低 [3][4] - 地理信息、地产和上海国资板块表现较强 交运设备、汽车整车和电力行业出现调整 [3] - 市场人气整体延续低迷 成交量处于较低水平 [3][4] - 股指仍在中短期均线之下 延续震荡下行大趋势 [5] 政策面分析 - 管理层持续出台政策稳定市场 维护制度公平性和市场内在稳定性 [3][4] - 新国九条有效减少市场做空力量 投资者情绪得到缓解 [3] 宏观经济分析 - 全球经济面临下行压力 地缘政治局势持续恶化 不确定性因素增加 [3][4] - 美联储可能在9月降息 美债市场剧烈震荡 美元汇率波动加剧 [3][4] 市场资金面分析 - 国内市场资金面供求失衡 缺乏有效增量资金 表现为板块轮动结构性行情 [3][4] - 南向资金不断流出A股市场 [4]

报告的核心观点 - 市场整体延续弱势呈现窄幅震荡整理走势 [3][4] - 政策面持续发声并出台相关措施,着力稳市场、稳信心 [3] - 全球经济面临下行压力,美债市场剧烈震荡美元震荡回落 [4] - 市场缺乏有效的增量资金,表现为一种板块轮动的结构性行情特征 [4] - 股指仍在所有中短期月均线之下,震荡下行的大趋势依然没有改变 [5] 行业和公司研究总结 家具行业 - 曲美股份是国内中高端家具领先企业,产品设计、质量和服务处于行业领先水平 [8] - 公司定位为中高端家具,品牌影响力较高,致力于为客户提供时尚、经典、原创的家具产品 [8] 医药行业 - 广生堂是国内唯一拥有三大乙肝抗病毒一线用药的厂家,收入和利润增速远高于行业 [8] - 老百姓是产业链终端的药品零售服务商,在多个省市场占据领先地位,未来有扩张计划 [9] 工业自动化行业 - 康斯特是国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一,市场占有率达15%左右 [10] - 随着数字化的深入发展,公司的销售业绩有进一步上升的空间 [10]

报告的核心观点 - 市场再度调整,权重指数表现更弱,参与者情绪反复 [5][15] - 市场博弈特征未变,前期领涨指数的权重成为市场调整的主要力量 [5][15] - 市场面临的主要问题是资金供给不足,市场存量特征难改 [5][15] - 政策预期向好是市场近期的主要事件驱动力,不确定性主要在于海外波动 [5][15] - 市场依然维持区间震荡格局,上下行动能有限,调整后机遇大于风险 [5][15] 报告内容总结 市场再度调整 - 上证综指、深圳成指、沪深300等主要指数本周均出现下跌,跌幅在2.39%-4.13%之间 [5][15] - 市场成交量有所回落,参与者情绪反复 [5][15][16][17] - 市场面临的主要问题是资金供给不足,存量特征难改 [5][15] - 政策预期向好是市场近期的主要驱动力,不确定性主要在于海外波动 [5][15] - 市场依然维持区间震荡格局,调整后机遇大于风险 [5][15] 板块轮动未改 - 市场情绪修复反复,结构特征明显但板块持续性一般 [6][23] - 涨幅较好的主要是无人驾驶个股,跌幅较大的主要是风险类个股 [6][23] - 商业、风电等主题指数表现突出,白酒、半导体等跌幅前列 [6][23] - 国防军工、电气设备等行业表现活跃,食品饮料、有色金属等表现较弱 [6][23] - 市场仍以短期收益博弈为主,板块轮动较快 [6][23] - 主题驱动和业绩驱动是当前市场的主要驱动力 [6][23] 估值水平较低 - 全体A股市盈率(TTM)为15.79倍,创业板40.26倍,上证50成分10.26倍,沪深300成分11.64倍,中证1000成分30.30倍 [31][32] - 整体估值水平较低,安全边际较高 [31] - 2024年一季度净利润同比增长率为-7.59%,创业板为-4.52%,上证50为-6.46%,沪深300为-6.20%,中证1000为-17.84% [32] 继续耐心等待 - 虽然政策预期乐观,但市场信心恢复仍需时间,短期震荡格局不改 [33] - 短期以交易机会为主,但板块轮动较快,需注意控制风险 [33] - 随着政策明朗和美元降息预期确定性提升,市场乐观因素正在积累 [33] - 从稳健角度看,需耐心等待市场企稳回升,新质生产力主线不变,关注板块轮动 [33]

报告的核心观点 - 市场延续震荡调整,量能萎缩破六千万亿 [3][4][6] - 近期政策面暖风频吹,管理层积极推出相关政策举措,为活跃资本市场提振投资者信心 [3][4] - 全球经济面临下行压力,美债市场剧烈震荡,国际大宗商品价格波动加剧 [5] - 国内市场资金面供求明显失衡,缺乏有效的增量资金,表现为板块轮动的结构性行情 [5] 行业和公司研究总结 家具行业 - 曲美股份是国内中高端家具领先企业,产品设计、质量和服务处于行业领先水平 [9] - 公司定位为中高端家具,品牌影响力较高,致力于为客户提供时尚、经典、原创的家具产品 [9] 医药行业 - 广生堂是国内唯一拥有三大乙肝抗病毒一线用药的厂家,收入和利润增速远高于行业 [9] - 老百姓是药品零售领域的市场领先企业,未来计划积极扩张,巩固市场地位 [10] 仪器仪表行业 - 派思股份是国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一,市场占有率约15% [11] - 随着数字化发展,公司销售业绩有进一步上升空间 [11] 燃气设备行业 - 康斯特主要从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务 [10][11]