报告的核心观点 - 市场再度调整,权重指数表现更弱,参与者情绪反复 [5][15] - 市场博弈特征未变,前期领涨指数的权重成为市场调整的主要力量 [5][15] - 市场面临的主要问题是资金供给不足,市场存量特征难改 [5][15] - 政策预期向好是市场近期的主要事件驱动力,不确定性主要在于海外波动 [5][15] - 市场依然维持区间震荡格局,上下行动能有限,调整后机遇大于风险 [5][15] 报告内容总结 市场再度调整 - 上证综指、深圳成指、沪深300等主要指数本周均出现下跌,跌幅在2.39%-4.13%之间 [5][15] - 市场成交量有所回落,参与者情绪反复 [5][15][16][17] - 市场面临的主要问题是资金供给不足,存量特征难改 [5][15] - 政策预期向好是市场近期的主要驱动力,不确定性主要在于海外波动 [5][15] - 市场依然维持区间震荡格局,调整后机遇大于风险 [5][15] 板块轮动未改 - 市场情绪修复反复,结构特征明显但板块持续性一般 [6][23] - 涨幅较好的主要是无人驾驶个股,跌幅较大的主要是风险类个股 [6][23] - 商业、风电等主题指数表现突出,白酒、半导体等跌幅前列 [6][23] - 国防军工、电气设备等行业表现活跃,食品饮料、有色金属等表现较弱 [6][23] - 市场仍以短期收益博弈为主,板块轮动较快 [6][23] - 主题驱动和业绩驱动是当前市场的主要驱动力 [6][23] 估值水平较低 - 全体A股市盈率(TTM)为15.79倍,创业板40.26倍,上证50成分10.26倍,沪深300成分11.64倍,中证1000成分30.30倍 [31][32] - 整体估值水平较低,安全边际较高 [31] - 2024年一季度净利润同比增长率为-7.59%,创业板为-4.52%,上证50为-6.46%,沪深300为-6.20%,中证1000为-17.84% [32] 继续耐心等待 - 虽然政策预期乐观,但市场信心恢复仍需时间,短期震荡格局不改 [33] - 短期以交易机会为主,但板块轮动较快,需注意控制风险 [33] - 随着政策明朗和美元降息预期确定性提升,市场乐观因素正在积累 [33] - 从稳健角度看,需耐心等待市场企稳回升,新质生产力主线不变,关注板块轮动 [33]