报告核心观点 - 本周市场再拾升势出现普涨但仍需谨慎市场短期波动风险中长期走势乐观应保持平和心态从交易向投资转变布局优质资产 [2][3][8] 市场再拾升势 - 上证综指报收3,452.30点周涨幅5.51%成交金额48,058.54亿元深圳成指11,161.70点周涨幅6.75%成交金额69,411.27亿元上证50指数2,765.54点周涨幅4.30%成交金额6,767.52亿元沪深300指数4,104.05点周涨幅5.50%成交金额29,477.37亿元中证1000指数6,423.12点周涨幅8.31%成交金额25,101.04亿元创业板综指3,032.70点周涨幅10.01%成交金额32,260.42亿元市场指数经过震荡整理放量上行市场情绪提升美国大选完成降息落地国内财政化债政策通过但全球经济恢复不稳地缘冲突风险不减 [2][3][8] 板块再度普涨 - 交易热情浓板块个股普涨涨幅较好的是小市值和重组类个股跌幅较大的是前期涨幅大的个股金融航天卫星等主题活跃新能源等概念板块涨幅小计算机国防军工行业表现好银行煤炭行业表现弱炒作气氛浓但过度炒作风险已显现高估值个股调整需谨慎低估值权重板块开始修正长期看核心类资产和赛道类资产分别是稳健配置和有发展前景的品种高股息和科技板块是长期配置重要部分短期注意成长类板块炒作风险关注估值优势板块 [13] 估值仍具修复空间 - 全体A股市盈率（TTM）PE19.15倍创业板61.43倍上证50成分10.79倍沪深300成份12.98中证1000成份41.77倍市场再度普涨后估值有所提升 [17] 心态需要平和 - 随着美国大选和降息落地国内稳增长政策通过市场整体环境良好但不宜过于乐观市场短期波动来自心理预期波动需要理性健康心态从交易向投资转变布局优质资产 [18]

市场震荡调整 - 本周市场指数整体呈现震荡调整态势,上证综指下跌0.84%,深圳成指下跌1.55%,创业板综指下跌4.47%。[8] - 市场风格也在渐渐转换,创业板为代表的科技成长在连续强势后出现调整需求,而先期调整的权重各指数有企稳回升的需求。[8] - 国内政策稳增长力度不减,未来预期依然较强。但美国经济数据反复、降息预期提升,以及全球地缘冲突和美国大选不确定性仍是短期制约市场的重要因素。[8] 炒作风险提升 - 市场震荡反复,交易热情仍浓,个股炒作现象明显。涨幅较好的主要是北交所小市值个股和重组类个股,跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。[12] - 从主题指数看,稀土永磁、数字教育等主题活跃,而TMT等概念板块跌幅较大。从行业看,房地产、社会服务等表现较好,国防军工、纺织服饰等表现较弱。[12] - 市场情绪依旧高昂,炒作气氛较浓,高估值个股已开始调整。虽然短期会出现偏差,但从长期看终将修正,理性将逐渐占上风。[12] 估值仍具修复空间 - 全体A股市盈率(TTM)为18.07倍,创业板55.73倍,上证50成分10.48倍,沪深300成份12.44倍,中证1000成份38.71倍。[17] - 3季度上市公司业绩有所改善,整体估值仍具修复空间。[17] 风格需要修正 - 市场情绪过度高昂助涨了个股炒作风险,不利于长期健康发展。需要理性健康的心态,以估值为基础才有利于长期健康发展。[18] - 因此市场当前风格需要修正,要警惕过度炒作风险,从交易向投资转变,布局优质资产、科技成长和高股息品种等具有良好长期价值的标的。[18]

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市场强势震荡 - 本周上证综指报收3,261.56 点,周涨幅1.36 %，成交金额32,389.49 亿元;深圳成指10.357.68 点,周涨幅2.95 %，成交金额49.951.24 亿元;上证 50 指数2.681.91 点,周涨幅0.06 %,成交金额6,094.83 亿元;沪深 300 指数3,925.23 点,周涨幅0.98 %,成交金额23,356.33 亿元;中证 1000 指数5,749.43 点,周涨幅6.14%,成 交 金额18,404.11 亿元;创业板综指2,790.06 点,周涨幅6.85 %,成交金额27,986.78 亿元[6][7] - 整体来看,市场指数继续在反复震荡中修正,交易量和指数都需要有寻底的过程,预计仍将继续。反复震荡稳固后,市场有望走上健康稳定之路[7] - 国内稳增长的政策力度不减,市场向上基础日益改善,只是节奏上不宜过快。同时市场普涨格局预计难以延续,而分化将持续推进,优胜劣汰的结构化机会将是未来市场的主要特征[7] 交易气氛仍浓 - 市场强势震荡,交易气氛仍浓,个股炒作现象比较明显。从个股涨幅看,涨幅较好的主要是北交所的小市值个股,跌幅较大的主要是正常调整个股[11] - 从主题指数看科技类TMT等主题活跃,跌幅前列的概念板块则主要是消费、能源等主题。从行业看计算机、电子等行业表现较好,食品饮料、石油石化等行业表现较弱[11] - 市场分化已经开始出现,权重类板块明显弱于中小市值。市场在情绪依旧高昂的情况下,炒作气氛较浓,这也蕴含着风险[11] 估值仍具修复空间 - 从最新数据来看,全体A股市盈率(TTM)PE18.20倍,其中创业板54.19倍、上证50成分11.22倍、沪深300成份13.00,中证1000成份36.97倍。整体估值水平有较大回升,不过仍具修复空间[16][17] 仍将震荡反复 - 整体来看,市场情绪的修复仍将在震荡反复中完成,市场环境已经改善,未来将继续向好,不过情绪推动的市场容易积累风险,最后还是要落实到上市公司业绩的改善[18] - 国内市场政策和经济政策都具有强劲支撑。因此市场整体向上格局成立,只是速度上不宜急躁。从策略上看,我们要逐渐从交易向投资转变,在当前的窗口期,布局优质资产,科技成长和高股息品种等具有良好的长期价值[18]

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数据来源：WIND 爱建证券 2024 年四季度策略 策略报告 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2024 年 9 月 30 日 星期一 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 52 周走势比较 -27.00% -22.00% -17.00% -12.00% -7.00% -2.00% 3.00% 2023-10-09 2023-12-14 2024-02-29 2024-05-14 2024-07-22 万得全A等权指数 上证指数 深证成指 数据来源：WIND | --- | --- | |----------------------|----------------------| | 板块名称 | PE （ TTM ，整体法 ) | | 全部 A 股 | 16.96 | | 创业板 | 45.77 | | 上证 50 指数成份 | 10.71 | | 沪深 300 成份 | 12.33 | | 中证 1000 成份 | 33.30 | 柳暗花明又一村 投 ...

今日视点 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

市场分析 - 沪深股指冲高回落，全天成交量突破1.15万亿元[1] - 政策面持续利好，管理层出台多项措施稳定市场[1] - 市场整体延续活跃，多空争夺趋于激烈[1] - 股指震荡下行的大趋势尚未完全改变，但阶段性底部已形成[4] - 短期股指或将呈现宽幅震荡走势，需关注成交量和人气指数动向[4] 个股分析 - 曲美股份是国内中高端家具领军企业，品牌影响力大[6][7][8] - 广生堂是国内唯一拥有三大乙肝抗病毒一线药品的厂家[9][10][11] - 老百姓是湖南等地区药品零售龙头企业，未来有望继续扩张[12][13] - 派思股份和康斯特分别是燃气设备和仪器仪表行业的领先企业[15][16][19][20]

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今日视点 发布日期：2024 年 09 月 13 日 星期五 爱建证券有限责任公司 研究所 市场策略 产品经理：侯英民 冲高受阻震荡回落 弱势特征依然不改 执业编号：S0820510120003 Tel: 021-68727288 周四沪深股指冲高受阻震荡回落，前市两市股指高开快速上冲即受制于短 E-mail: houyingmin@ajzq.com 期均线的反压掉头逐级震荡下行，代表人气的双创指数表现趋弱领跌市场；全 天海南自贸区板块集体反弹表现强势，华为概念和券商板块盘中有所异动，多 空双方你争我夺互不相让。板块方面延续分化，其中海南自贸区、保险和煤炭 采掘板块表现略显活跃涨幅居前，白酒、锂电固态电池和医药板块整体出现调 整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量 0.51 万亿稍有增加，市 场整体延续低迷量价有所背离。 虽然外围市场出现全面反弹，但 A 股依然还是按照自身特性延续弱势震 荡调整走势，股指冲高受阻上行压力有增无减，多空双方各自为战难分伯仲， 前一天活跃的固态电池板块快速回落，热点板块一日游的脉冲现象市场普遍缺 乏赢利效应，投资者的短期热情极为有限。近阶段政策面暖风频吹，央行、证 监会等 ...