业绩总结 - 5月份汽车景气数据有望显著好转，周度数据达到44万[1] - 70板块存在变化，市场对其偏中性或略悲观，但政策只是锦上添花，汽车年度景气度良好[2] - 长安汽车市场关注度较低，与华为Turbio合作事项推迟，一季度营销费用影响不具持续性[4] 用户数据 - 电动化市场发展复盘显示20年为电动化行情起步年，21年比亚迪在主流消费市场取得成功[6] 未来展望 - 长安汽车需求把控能力强，自驾自动化渗透率有望加速拐点，与华为合作有助智能化能力提升[5] - 整车厂产品节奏和规模效应是智能化市场核心壁垒，智能化行情有望在23年迎来元年和24年智能化渗透率拐点[7] - 政策放松和技术成熟推动智能驾驶产品发展，L3级别政策法规落地有望，技术驱动将提升智能驾驶产品的成熟度[8] 新产品和新技术研发 - 长安汽车智能化战略主要分为两条技术路线，一是自主研发智能化产品，二是与华为合作成立智能化合资公司[12] - 华为在智能汽车领域拥有三大平台优势，包括智能汽车数值平台、智能驾驶计算平台和智能座舱平台[13] - 华为智能驾驶解决系统ADS2.0在华为系车型上表现优异，给人一种老司机在驾驶的感觉[14] 市场扩张和并购 - 长安和华为合作成立合资公司，有望锁定稀缺的研发资源，支持智能驾驶产品的开发[17] - 长安计划推出更多智能驾驶产品，抢占智能化产业初期的红利[17] - 长安混动技术物件主打电动化平台，有望适配智能驾驶解决方案[18] 负面信息 - 70板块关税从0到7.5提升到25，但实际关税一直为25%，出口公司受估值压制，但贝塔和气灵的变化明显[3]

业绩总结 - 公司营业收入超过370亿，同比增长7.1%；净利润11.6亿，扣非净利润1.1亿，较去年同期下滑[5] - 公司今年降本目标为5个点以上，可能加压至7-8个点；一季度降本入账较少，可能为小几个亿[10] - 公司账本预期今年全年降本额度大于去年50亿，一季度降本可能低于平均增速[13] 用户数据 - 公司新能源车型销量达到近13万辆，同比增长超过[4] - 公司出口量一季度达11万辆，全年目标40附近，不会上修目标[23] - 公司出口目标是增长至少5%，要大幅高于行业预期增长20个点[26] - 起源品牌A05Q05平均每天订单在200以上，五一期间订单达到三四百辆[39] 未来展望 - 公司二季度销量目标超过70万辆，比一季度增长，深蓝二季度量应该增长[44] - 公司二季度目标销量超过70万辆，比预期要多[46] - 公司二季度销量目标超过70万辆，没有新增资源，但有机会实现目标[44] - 深蓝二季度量应该增长，因为9318应该可以交付[48] 新产品和新技术研发 - 起源品牌发布较晚，目前只有三款车，A07是基于电动平台开发的[38] 市场扩张和并购 - 以旧换新政策预计能拉动行业100到200万辆增量，销售额有望达到1700到3500亿[42] 负面信息 - 深蓝去年全年亏损超过30亿，阿维塔也是三十多亿，但一季度有大幅度改善[28]

业绩总结 - 长安汽车去年投资达到了5.9%，接近6%的投资额度[2] - 公司目标是实现同比增长56%左右[33] - 公司预计全年推出207款新能源车型，供给和需求加上资本将呈现增长态势[26] - 公司近期分红比例超过利润的30%，持续提升现金分红力度[64] 用户数据 - 长安汽车坚持以用户需求为初心，致力于打造让人民信任的好车[8] - 今年三月份，公司起源销量达到1.5万台，七个月内突破七万台[41] 未来展望 - 长安汽车计划到2030年总体销量达到500万辆，自主品牌销量目标为400万辆，加速向智能化、低碳化转型[12] - 公司计划在智能化技术领域进行垂直整合，围绕心气图和云网天等七个领域展开布局[22] 新产品和新技术研发 - 长安汽车将推出40余款新能源产品，包括阿威塔、深蓝、长安起源等品牌，预计规模达到50万辆[13] - 公司研发的绿燃剂技术热效率突破47%，推动汽车技术发展加快[27] 市场扩张和并购 - 长安汽车在全球化布局方面成立了五大区域事业部，加速海外市场扩张[5] - 公司与华为、宁德时代合作构建车逼U项目，旨在实现全球领先[56] 负面信息 - 不确定性是市场竞争的一个明显特征，公司内部评价竞争的烈度、强度和幅度[25]

业绩总结 - 公司去年四季度实现规模净利润14.4亿，扣费1.7亿[2] - 公司去年一季度业绩应该有接近69亿，需剔除50亿针对股权的投资[3] - 公司自主净利润为32.4亿，经营性利润为40-42亿[7] - 公司去年四季度的经营性业绩非常好，接近14-10亿[8] - 公司去年四季度产业链降本提升了近28亿[9] - 公司一季度出口3万辆，毛利率达到19.9%，出口毛利应该有24[11] - 公司一季度营销费用有一定不确定性，但基于出口还是不错的[12]

美联储政策 - 美联储于2024年2月1日宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变[4] - 美联储在3月1日发布的半年度货币政策报告中重申致力于将通胀率恢复到2%的目标水平的承诺[6] - 美联储主席鲍威尔表示政策利率可能处于本轮紧缩周期的顶部，存在不确定性[8] - 美联储于3月20日召开FOMC议息会议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%之间[9] - 本轮加息周期从2022年3月开始，市场预期本年度美联储将会进行3次降息，全年降息幅度达75bp[10] 美国经济 - 美国2023年GDP达到了27.37万亿美元，同比增长了2.5%[15] - 2023年第四季度美国GDP增长了3.10%，个人消费中的服务消费仍为最大拉动项[15] - IMF将美国2024年经济增长预测从1.6%上调至2.1%，但联合国预测仅为1.4%[15] - 2023年6月开始，美国CPI同比变化维持在3.5%以下反复震荡[16] - 一月PCE同比降至2.4%，但二月预测值环比增长0.3%[16] 美国就业市场 - 失业率目标是美联储调控通胀的主要目标之一，失业率水平仍在合理区间[19] - 月非农就业人口增万人，高于市场预期[19] - 全职就业者人数在下降，兼职就业者人数在增加[19] - 非农平均时薪自去年四季度开始持续抬升，二月数据同比增长4.28%[19] 中国经济 - 2024年中国GDP增长目标定在5%左右[25] - 城镇新增就业目标为1200万人以上[25] - 赤字率目标为3%[25] - 赤字规模目标为3.88万亿[25] - 专项债目标为3.8万亿[25]