THIRD QUARTER 2 0 2 3 RESULTS LON G - TER M FIN AN CIAL STR ATEG Y Generation of Balanced Meaningful top–tier earnings approach to and sustainable and capital rightsizing capital competitive substantially and growing book advantages in excess of value per share ...

理赔和费用 - 2023年前九个月的理赔和理赔调整费用为203.4亿美元，比2022年同期高出20%[84] - 2023年前九个月的重大灾难损失包括第三季度事件以及多个州发生的严重风暴[87] - 2023年前九个月的摊销延迟获取成本为45.9亿美元，比2022年同期增加12%[91] - 2023年前九个月的总体合并比率为101.0%，比2022年同期高出5.0个百分点[98] - 2023年前九个月的总体合并比率中，灾难损失占比10.3个百分点，净不利的往年准备金发展为0.1个百分点[99] 石棉索赔和风险 - 公司认为财产和意外伤害保险行业受到法院裁决和其他趋势的影响，扩大了石棉索赔的保险范围，公司收到了大量石棉索赔[174] - 公司继续与一些保单持有人进行争议，包括与破产的保单持有人就石棉相关索赔的保险覆盖问题进行诉讼[175] - 公司在第三季度看到了与这些争议相关风险的降低，但仍难以预测这些索赔的最终成本[176] - 公司面临直接针对保险公司提起的诉讼，公司相信自己有理由辩护，并在某些司法管辖区获得了有利裁决[177] - 公司通常每年至少对每个有未决索赔的保单持有人的风险进行评估，考虑的因素包括保险覆盖、限额和免赔额等[178] - 2023年第三季度，公司完成了对石棉索赔的年度深入审查，保单持有人的石棉索赔数量相对于2022年基本持平[179] - 公司的石棉准备金审查包括对每个保单持有人的风险暴露和索赔支付模式的分析，以及最近的解决方案、保单持有人破产等因素[180] - 2023年第三季度，公司的净石棉准备金增加了2.84亿美元，主要是由于对预计的解决和辩护成本的估计增加[181] - 2023年前九个月，公司的净石棉支付损失和损失费用均为1.56亿美元，净石棉准备金为14.3亿美元[182] 投资组合 - 公司的投资组合中，93%投资于固定收益和短期投资，1%投资于股票、1%投资于房地产、5%投资于其他投资[194] - 公司固定收益投资组合在2023年9月30日的账面价值为725.8亿美元[195] - 公司固定收益投资组合中美国各州、市政府和政治分支的债券占比分别为262.4亿美元和313.8亿美元[196] - 公司固定收益投资组合中包括了10.4亿美元和23.4亿美元的预先退款债券[197] - 公司的固定收益投资组合的加权平均信用评级在2023年9月30日和2022年12月31日均为“Aaa/Aa1”[199] - 公司的固定收益投资组合中包括了65.2亿美元和19.9亿美元的抵押贷款支持证券、抵押贷款债券和通行证券[200] - 公司的其他投资包括私募股权、对冲基金和房地产合作伙伴关系，截至2023年9月30日和2022年12月31日，其账面价值分别为43.5亿美元和40.7亿美元[202] - 公司的再保险收款在2023年9月30日净增加了2.04亿美元，主要反映了2023年第三季度的净不利前期准备发展和2023年前九个月的灾难损失[206] - 公司预计将继续专注于维持高质量的投资组合和相对较短的平均有效期，截至2023年9月30日，固定收益证券和短期证券的加权平均有效期为4.5（不包括短期证券为4.8）[220] - 公司的固定收益投资组合中约27%的资产预计将在未来三年到期，这可能会对投资组合的整体收益率和构成产生重大影响[223] - 公司预计2023年第四季度固定收益投资的税后净投资收入约为6.15亿美元[224] - 公司2023年前九个月实现的净税前实现投资损失为9400万美元[225] - 公司2023年9月底固定到期投资组合的税前未实现投资损失为82亿美元（税后64.6亿美元），主要是由于利率波动的影响[226] - 公司的股权证券按公允价值计量，公允价值变动计入净收入[227] - 全球金融市场的干扰也可能影响公司投资组合的市值[228] 风险和挑战 - 公司认为自身资本充足，并计划继续向股东返还不需要支持业务运营的资本[231] - 公司的外汇市场风险暴露受外汇汇率变动影响[233] - 公司的投资组合主要用于支持保险业务，以满足对保单持有人的义务[243] - 公司2023年前九个月的融资活动中，共回购普通股9.57亿美元[244] - 公司向股东支付的股息分别为2023年前九个月的6.76亿美元和2022年前九个月的6.56亿美元[245] 业务和运营风险 - 公司面临的业务和运营风险包括COVID-19及未来大流行病的持续影响，激烈的竞争，与独立代理商和经纪人的关系，新产品开发和市场扩张等[260] 技术和知识产权风险 - 公司在技术和知识产权方面的风险包括网络安全问题，信息技术系统的重要性，以

The Travelers Companies, Inc. (NYSE:TRV) Q2 2023 Earnings Conference Call July 20, 2023 9:00 AM ET Company Participants Abbe Goldstein - SVP of IR Alan Schnitzer - Chairman and CEO Dan Frey - CFO Greg Toczydlowski - President of Business Insurance Jeff Klenk - President of Bond & Specialty Insurance Michael Klein - President of Personal Insurance Conference Call Participants Greg Peters - Raymond James David Motemaden - Evercore ISI Ryan Tunis - Autonomous Research Alex Scott - Goldman Sachs Elyse Greenspan ...

净亏损和净保费 - 2023年第二季度净亏损为1.4亿美元，每股基本和稀释后亏损均为0.07美元[70] - 2023年第二季度赚取的净保费为92.2亿美元[70] - 2023年第二季度赚取的净保费为92.2亿美元，比2022年同期增长11%[76] 投资情况 - 2023年第二季度总投资为829.7亿美元，固定到期债券和短期证券占总投资的93%[70] 资产和债务 - 2023年第二季度总资产为1,205.7亿美元[70] - 2023年第二季度总债务为803亿美元，债务占总资本比率为26.9%[70] 股东相关 - 2023年第二季度向股东返还的总资本为6.33亿美元，包括4亿美元的股票回购和2.33亿美元的股息[70] - 2023年第二季度股东权益为218.6亿美元[70] 公司流动性 - 2023年第二季度持有公司流动性为19.7亿美元[70] 灾难损失和总和比率 - 2023年上半年，旅行者保险公司的索赔和索赔调整费用为131.9亿美元，比2022年同期高出22%[86] - 2023年第二季度，旅行者保险公司的总和比率为106.5%，比2022年同期高出8.2个百分点[97] - 2023年上半年，旅行者保险公司的总和比率为101.1%，比2022年同期高出6.3个百分点[99] - 2023年第二季度，旅行者保险公司的总和比率中，灾难损失占16.1个百分点，净有利的前期准备发展为0.7个百分点[98] - 2023年上半年，旅行者保险公司的总和比率中，灾难损失占11.2个百分点，净有利的前期准备发展为0.9个百分点[100] - 2023年第二季度，旅行者保险公司的总和比率受到更具侵略性的律师参与在保险索赔中的影响[101] 业务表现 - 国内管理责任险净保费在2023年第二季度和前六个月分别比2022年同期增长了2%和1%[148] - 国际市场2023年第二季度和前六个月的净保费分别比2022年同期下降了8%和5%[149] - 第二季度和前六个月的赚取保费分别比2022年同期增长了7%和7%[134] - 第二季度和前六个月的净投资收入分别比2022年同期增长了22%和23%[135] - 债券与专业保险部门的业绩表现良好，第二季度和前六个月的业务收入均有所增长[131] 个人保险部门 - 2023年第二季度个人保险部门亏损5.38亿美元，较2022年同期的1.93亿美元亏损有所增加[150] - 2023年前六个月个人保险部门亏损4.55亿美元，较2022年同期的3200万美元盈利有显著下降[151] 其他投资和财务信息 - 公司的石棉净储备在2023年6月30日为12.2亿美元，与2022年同期的12.3亿美元基本持平[179] - 公司的固定收益投资组合的加权平均信用质量为“Aa2”，在2023年6月30日和2022年12月31日均为此水平[191] - 公司的固定收益投资组合中，2023年6月30日和2022年12月31日分别包括了294.3亿美元和313.8亿美元的美国州、市政府和政治分支机构的债券[193] - 公司还投资于私募股权、对冲基金和房地产合作伙伴关系以及合资企业，2023年6月30日和2022年12月31日，公司其他投资的账面价值分别为43.3亿美元和40.7亿美元[198]

The Travelers Companies, Inc. (NYSE:TRV) Q1 2023 Earnings Conference Call April 19, 2023 9:00 AM ET Company Participants Abbe Goldstein - Senior Vice President of Investor Relations Alan Schnitzer - Chairman and Chief Executive Officer Dan Frey - Chief Financial Officer Greg Toczydlowski - President of Business Insurance Jeff Klenk - President of Bond & Specialty Insurance Michael Klein - President of Personal Insurance Dan Yin - Executive Vice President and Co-Chief Investment Officer Conference Call Parti ...

业绩总结 - Travelers的每股稀释净收入为4.13美元，净资产收益率为17.5%[3] - Travelers的核心每股收入为4.11美元，核心净资产收益率为14.5%[3] - Travelers的净收入为9.75亿美元，核心收入为9.7亿美元[3] - Travelers的总资本回报给股东为6.8亿美元，包括4.62亿美元的股票回购[3] - 每股账面价值为99.80美元，较2022年3月31日下降6%；调整后的每股账面价值为116.55美元，较2022年3月31日上涨4%[3] 业务表现 - Bond & Specialty Insurance 第一季度2023年的综合比率为80.0%，较去年同期下降了2.0个百分点[20] - 国内管理责任部门的净保费收入为5.11亿美元，较去年同期增长了1%[20] - 个人保险第一季度2023年的综合比率为101.5%，较去年同期下降了6.2个百分点[23] - 国内汽车部门的净保费收入为1654亿美元，较去年同期增长了11%[23] - 国内个人保险汽车部门的综合比率为104.7%，较去年同期下降了5.4个百分点[24] - 国内个人保险房屋及其他部门的综合比率为98.5%，较去年同期下降了7.3个百分点[24] 风险提示 - 公司面临的保险相关风险包括高额灾难损失和实际索赔可能超过公司的索赔准备金，或者估计的索赔准备金可能增加[35] - 公司的投资组合面临信用和利率风险，可能导致收益降低或损失[36] - 公司面临的业务和运营风险包括COVID-19的持续影响、激烈的竞争、与独立代理和经纪人的关系中断、新产品或服务开发可能失败[37]

净收入和投资 - 2023年第一季度净收入为9.75亿美元，基本每股收益为4.18美元，稀释每股收益为4.13美元[62] - 2023年第一季度总投资达820.4亿美元，固定到期债券和短期证券占总投资的93%[62] 保费和损失 - 2023年第一季度赚取的保费为88.5亿美元，较2022年同期增长10%[67] - 2023年第一季度灾难损失为5.35亿美元，税后为4.22亿美元[62] 资产和负债 - 2023年第一季度总资产达1,183.5亿美元[62] - 2023年第一季度总债务为72.9亿美元，债务占总资本比率为24.0%[62] 股东回报 - 2023年第一季度共向股东返还总资本6.8亿美元，包括4.62亿美元的股票回购和2.18亿美元的股息[62] 行政费用和利息支出 - 2023年第一季度，公司的总行政费用为12.7亿美元，较2022年同期增加6%[80] - 2023年第一季度，公司的利息支出为8,800万美元，较2022年同期略有增加[81] 税收和综合比率 - 2023年第一季度，公司的所得税收益为4,700万美元，较2022年同期的所得税支出减少了2110万美元[82] - 2023年第一季度，公司的综合税率为-5%，较2022年同期的14%有所下降[83] - 2023年第一季度，公司的综合比率为95.4%，较2022年同期的91.3%有所增加[84] 保险部门表现 - 2023年第一季度，公司的净保费净额为93.96亿美元，较2022年同期增长12%[87] - 2023年第一季度，公司的商业保险部门的净保费净额为51.57亿美元，较2022年同期增长15%[101] - 2023年第一季度，公司的国际业务净保费净额为4.39亿美元，较2022年同期增长64%[106] Bond & Specialty Insurance部门 - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的收入为9.53亿美元，比2022年同期的8.83亿美元增长了7%[108] - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的净投资收益为7300万美元，比2022年同期的5900万美元增长了24%[111] - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的赔付和费用为7.05亿美元，比2022年同期的6.44亿美元增长了9%[113] 个人保险业务 - 2023年第一季度，个人保险的总毛保费和净保费均较2022年同期增长了12%[134] - 2023年第一季度，国内汽车净保费为16.5亿美元，同比增长了11%[135] - 2023年第一季度，家庭及其他净保费为15.7亿美元，同比增长了16%[137] - 2023年第一季度，国际净保费为1.34亿美元，同比下降了6%[139] 石棉和环境支付 - 2023年第一季度，公司的净石棉支付损失和损失费用分别为3,300万美元和3,600万美元[149] - 2023年第一季度，公司的净环境支付损失和损失费用为2,500万美元和1,500万美元[156] 投资组合和风险 - 公司的投资组合中，固定收益和短期投资占比达到了82.04亿美元，其中93%投资于固定收益和短期投资[162] - 公司认为自己资本充足，预计将继续将不需要支持业务运营的资本返还给股东[195] - 公司的技术和知识产权风险包括网络安全问题、技术困难等[224]

Bond & Specialty Insurance - Bond & Specialty Insurance在2022年的直接书面保费中，国内市场占比最高的州是加利福尼亚州，占总额的10.2%[59] - Bond & Specialty Insurance的管理责任保险一般限制每份保单的净留存额为2500万美元[57] - 公司通过再保险管理风险，使用各种再保险协议管理大型财产和意外损失风险[89] - 公司持有多种再保险协议，包括灾难和个别风险协议，以管理大型财产和意外损失风险[89] - 公司通过再保险协议管理灾难风险，包括飓风、龙卷风、地震等自然灾害[91] - 公司与Long Point Re IV Ltd.签订的再保险协议提供了高达5.75亿美元的灾难保护[94] - 公司的再保险协议覆盖范围包括特定地理位置的财产保险，如康涅狄格州、马里兰州等[95] - 公司与Long Point Re IV签订的再保险协议覆盖了热带气旋、地震等风险，为公司提供高达5.75亿美元的保障[95] - 公司通过本地购买较低净留存的再保险保护，以适应各地区的资产负债表规模[106] Personal Insurance - Personal Insurance在2022年的直接书面保费中，国内市场占比最高的州是得克萨斯州，占总额的11.1%[80] - Personal Insurance的个人财产保险的每份风险的最大净留存额为800万美元[79] - Personal Insurance在2022年的直接书面保费中，国际市场占比最高的国家是加拿大，占总额的4.5%[80] 索赔管理 - 公司通过16个索赔中心和55个卫星和专业办事处在42个州提供索赔管理团队，专注于不同业务领域的特定索赔特征[84] - 公司在打击保险欺诈方面保持行业领先地位，拥有专家团队和技术工具进行调查[85] - 索赔服务利用技术、管理信息和数据分析来评估和改进索赔管理绩效[86] - 公司投资于数字化、分析、人工智能和自动化能力，以提高索赔处理效率[87] 再保险和风险管理 - 公司通过对历史损失发展模式的精算分析，估计未报告索赔和已报告索赔的发展[110] - 公司的GAAP和法定报告之间的储备差异主要是由于大额自负业务的费用报销、信用损失更新会计准则的影响以及再保险会计方面的差异[112] - 对于大额自负业务，公司在GAAP报告中报告的索赔调整费用准备是预期费用收入的毛额，而在法定报告中是净额[113] - 公司的索赔和索赔调整费用准备是在GAAP报告中未减少再保险收回金额的情况下报告的，而在法定报告中是净额[115] 监管和法规 - 公司的债务评级对于公司的业务量和竞争地位至关重要，因为一些客户要求公司保持最低评级才能与其进行业务往来[119] - 美国国内保险子公司在所有美国各州、哥伦比亚特区、关岛、波多黎各、美属维尔京群岛和北马里亚纳群岛都有保险业务执照[129] - 美国联邦政府设立了联邦保险办公室（FIO），作为2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的一部分，FIO积极参与制定国际保险行业的监管标准[130] - 美国国家保险委员会（NAIC）通过其模型控股公司法案的变更，要求某些保险集团提交集团资本计算，以便集团监管者（主要州）评估集团范围内的风险和可用资本[133]

FOU RTH QUARTER 2 0 22 RESULTS LONG -TERM FINANCIAL STRATEGY Generation of Balanced Meaningful top–tier earnings approach to and sustainable and capital rightsizing capital competitive substantially and growing book advantages in excess of value per share ...

The Travelers Companies, Inc. (NYSE:TRV) Q4 2022 Earnings Conference Call January 24, 2023 9:00 AM ET Company Participants Abbe Goldstein - Senior Vice President, Investor Relations Alan Schnitzer - Chairman and Chief Executive Officer Dan Frey - Chief Financial Officer Greg Toczydlowski - Executive Vice President and President, Business Insurance Jeff Klenk - Executive Vice President and President, Bond & Specialty Insurance Michael Klein - Executive Vice President and President, Personal Insurance Confere ...