Nu Skin Enterprises, Inc. (NYSE: NUS ) reports a tested business model with long-term generation of free cash flow. There are also a number of free cash flow catalysts coming from the acquisition of LifeDNA, BeautyBio, and new products such as ageLOC WellSpa iO, NuLondon Stock Market Research is a service offered by an ex-investment banker from the city of London. After around 11 years in the industry, I decided to drop out, and made dollars out of what I learned in business. I appreciate value investments, ...

Nu Skin Enterprises, Inc. (NUS) posted dismal third-quarter 2024 results, with the top and bottom lines missing Zacks Consensus Estimate. Earnings and net sales declined year over year amid macroeconomic pressure and challenges in the direct selling industry. Taking into account persistent pressure in the core Nu Skin business, management is lowering its 2024 outlook.In the third quarter, Nu Skin posted adjusted earnings of 17 cents a share, excluding inventory write-off, restructuring and impairment impact ...

业绩总结 - 2024年第三季度收入为4.301亿美元，同比下降13.8%[4] - 每股收益（EPS）为0.17美元，去年同期为-0.74美元，剔除重组和减值费用后为0.56美元[4] - 2024年第三季度净收入为8,302千美元，相较于2023年的-36,955千美元有所改善[13] - 2024年第三季度的营业收入为18,231千美元，较2023年的-26,365千美元有所回升[14] - 2024年第三季度的营业利润率为4.2%，相比2023年的-5.3%有明显改善[14] - 2024年截至9月30日的净收入为22,924千美元，较2023年的1,313千美元显著增长[13] 用户数据 - 客户数量同比下降15%[4] - 付费会员下降20%[4] - 销售领导人数下降19%[4] - 中国市场收入占比25%，同比下降22%[6] - 日本市场收入占比12%，同比下降2%[6] - 付费会员在多个市场的资格要求调整，导致会员数量下降[7] 未来展望 - 2024年第四季度预计收入在4.10亿至4.45亿美元之间，预计同比下降16%至9%[9] - 2024年预计收入在17亿至17.3亿美元之间，同比下降14%至12%[9] 财务指标 - 2024年第三季度毛利率为70.1%，相比去年同期的58.6%有所提升[10] - 核心Nu Skin业务的毛利率为76.5%，相比去年同期的61.8%显著提高[11] - 2024年第三季度的有效税率为37.6%，相比2023年的-7.3%显著上升[12] - 2024年第三季度的库存减记影响为65,728千美元[12] - 2024年第三季度的重组和减值影响为156,484千美元[12] 股本信息 - 2024年截至9月30日的加权平均普通股流通股数为49,733千股，较2023年的49,859千股略有减少[13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为4.301亿美元，处于之前的指引范围内，包含3.4%（1670万美元）的负外汇影响，去年同期营收为4.988亿美元[29] - 2024年第三季度每股收益为0.17美元，也处于之前的指引范围内，去年同期为负0.74美元（排除库存减记为负0.56美元）[29] - 2024年第三季度毛利率为70.1%，去年同期为58.6%（排除库存减记为71.8%），核心业务毛利率为76.5%，较去年同期（排除库存减记为76.8%）因地域营收从中国大陆和韩国转移而降低30个基点[30] - 2024年第三季度销售费用占营收的39%，高于去年同期的37.6%，核心业务销售费用为43.5%，高于去年同期的41.7%[31] - 2024年第三季度一般及行政费用较去年同期下降约1500万美元，占营收的26.9%，去年同期为26.2%，运营利润率为4.2%，去年同期为负5.3%（排除库存减记为7.9%），利息费用为650万美元，去年同期为750万美元[32] - 2024年第三季度税率为37.6%，去年同期为负7.3%（排除库存减记为10.1%）[34] - 2024年第三季度运营现金流为3140万美元，减少了债务2500万美元，支付了300万美元股息，未回购股票，当前授权下剩余1.624亿美元[33] - 2024年公司预计营收在17亿 - 17.3亿美元之间，每股收益预计为负2.32 - 负2.22美元（调整后为0.65 - 0.75美元），第四季度营收预计为4.1亿 - 4.45亿美元（假设外汇逆风为1% - 2%），每股收益预计为负0.09 - 0.01美元（调整后为0.19 - 0.29美元，排除1500 - 2000万美元的现金重组费用）[34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务：营收和毛利率面临压力，如在中国和韩国等大型市场受宏观经济因素影响，不过在拉丁美洲和东南亚部分市场有增长，公司正在进行产品组合优化，预计2025年再减少30%低绩效SKU，到2025年底实现超过50%的组合整合，预计核心业务毛利率将提高150 - 200个基点，销售费用在过去几个季度上升，新的销售绩效计划将在本季度于北美和韩国推出，2025年目标是达到40%[6][7][11][12][13][14] - Rhyz业务：超出预期，连续创下季度新高，同比增长超过20%，其中Mavely表现突出，Mavely是一个联盟营销平台，连接约1200个品牌和零售商与超过10万个日常影响者，公司将继续投资Mavely，本月将向美国品牌联盟推出Mavely的测试版，预计到2025年Rhyz业务占销售额的20% - 25%[9][22] - 制造业务：表现良好，为众多美容和健康品牌提供服务，包括传统快消、直接面向消费者和零售渠道[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和东南亚部分市场有增长[6] - 在美国，直销行业面临压力，公司将推出新的销售绩效计划并探索创新方式让联盟成员更易通过社交媒体分享产品[8] - 在韩国和中国等较大市场面临压力，中国宏观经济因素影响消费者支出，不过公司仍看好中国市场的长期潜力，韩国市场的变化也影响了公司的整体指标，如核心业务毛利率因地域营收从中国大陆和韩国转移而降低30个基点[7][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期优先事项包括产品组合优化（2025年预计再减少30%低绩效SKU）、优化核心业务销售费用（通过新销售绩效计划）、将运营优化扩展到所有表现不佳的市场，目标是在2025年确保所有细分市场的平衡盈利[11][13][15] - 长期致力于构建成为全球领先的美容、健康和生活方式生态系统，包括推出Mind 360、探索营养补充剂业务创新、探索与销售团队的综合品牌建设、释放Mavely测试版、探索进入印度市场等举措[17][18][19][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战的经营环境，但在多个方面取得进展，将推动运营效率提升以改善盈利和现金流，同时释放资源支持关键增长计划，还将继续发展业务模式和整体品牌建设以实现健康可持续增长[24] - 2025年的情况较难预测，美国的政治环境和通货膨胀等因素存在不确定性，但随着通货膨胀趋于平稳，预计将有助于高端美容和健康业务，公司目前近期注重成本优化，同时着眼于中长期创新[41][42] 其他重要信息 - 公司正在进行2024年SKU减少30%的计划并在第四季度加速，在发展中市场开始看到利润率改善，2024年成本效率计划进展顺利，有望达到之前宣布的4500 - 6500万美元一般及行政费用节省目标的上限[27][28] 问答环节所有的提问和回答 问题1：在宏观环境仍具挑战性的情况下，稳定核心直销业务的时间线是怎样的，是2025年还是更可能是2026年？ - 回答：近期主要关注简化和聚焦业务运营，如产品组合优化和销售费用优化等，2025年情况较难预测，美国的政治环境和通货膨胀等因素存在不确定性，目前近期注重成本优化，同时着眼于中长期创新，2025年上半年可能仍较艰难，公司将在本季度有更多举措，在美国大选后会对经济走向有更清晰的判断，从而对2025年末情况有更好的预估[39][40][41][42] 问题2：Rhyz业务表现良好，能否提供更多非制造方面的信息，如Mavely和BeautyBio如何贡献，以及如何看待制造和其他方面的有机增长率？ - 回答：Rhyz业务投资重点在Mavely，Mavely在创作者经济中有良好表现，公司将继续投资。制造业务是战略性的，能观察到行业趋势。公司还有BeautyBio等品牌投资，这些品牌表现各有不同，公司希望通过这些品牌学习全渠道模式并应用到核心业务，未来可能会在Rhyz生态系统内推出有机产生的品牌[45][46][47][48][49][50][51] 问题3：公司一直在降低成本，但核心直销业务的毛利率同比仍下降30个基点，如何解释？ - 回答：一方面是营收方面的影响，另一方面地理组合因素影响较大，如中国高利润业务的下降影响了全球毛利率，2024年的清理工作主要针对次优化SKU的边缘部分，2025年将涉及更影响利润率的产品和SKU，同时中国和韩国市场的变化在一定程度上掩盖了产品组合优化带来的收益，不过在发展中市场已经开始看到一些改善迹象并将继续朝着目标毛利率努力[53][54][55][56] 问题4：能否更新一下平价奢侈品推出情况，营养业务如何扩展客户群，以及对中国市场有何新的预期？ - 回答：平价奢侈品方面，公司关注产品定价，如Mind 360系列符合大众威望定价，还有一些社交销售产品也在平价奢侈品或大众威望到威望领域，随着全球通货膨胀趋于稳定，预计威望产品类别将在2025年表现更好。营养业务方面，历史上与个人护理业务相对平衡，过去创新多在个人护理方面，现在将更多创新投入营养业务，因为营养业务在客户获取和保留方面表现较好。中国市场方面，政府投入资金主要进入非直接驱动消费的领域，目前还难以判断长期影响，公司希望看到消费者支出的转变，目前对2025年中国市场比较谨慎[61][62][63][64][65][66][67][68][69]

营收情况 - 2024年第三季度营收4.301亿美元同比下降14% 2024年前九个月营收13亿美元同比下降13%[85] - 2024年9月30日止三个月期间营收4.301亿美元较上年同期下降14% 2024年9月30日止九个月期间营收13亿美元较上年同期下降13%[117] 每股收益情况 - 2024年第三季度每股收益0.17美元2024年前九个月每股收益 -2.23美元[87] Nu Skin业务相关情况 - 2024年第三季度公司核心Nu Skin业务的客户付费会员和销售领导者数量同比分别下降15%、20%和19%[85] - 2024年第三季度和前九个月Nu Skin业务营收下降主要受宏观经济压力影响[86] - 2024年第三季度Nu Skin业务总贡献利润7.5347亿美元同比下降21%[92] - 2024年第三季度总客户数831768较2023年的978907下降15%[1] - 2024年第三季度付费会员总数149264较2023年的186162下降20%[1] - 2024年第三季度销售主管总数38284较2023年的47031下降19%[1] - 2024年第三季度美洲市场客户数211583较2023年下降8%[1] - 2024年第三季度东南亚/太平洋地区客户数86307较2023年下降22%[1] - 2024年第三季度中国大陆市场客户数148402较2023年下降22%[1] - 2024年第三季度日本市场客户数112257较2023年下降2%[1] - 2024年第三季度韩国市场客户数90248较2023年下降18%[1] - 2024年第三季度欧洲及非洲市场客户数135291较2023年下降20%[1] Rhyz业务相关情况 - 2024年第三季度和前九个月Rhyz业务分别增长20.9%和34.3%[86] - 2024年第三季度Rhyz投资制造业务营收5.1773亿美元同比增长4.1%[90] 地区营收情况 - 2024年第三季度美洲地区营收7.7194亿美元同比下降15.8%[90] - 2024年第三季度中国大陆地区营收5.302亿美元同比下降24.5%[90] 费用相关情况 - 2024年第二季度记录了1.309亿美元的非现金商誉减值费用[124] - 2024年第三季度利息费用降至650万美元，去年同期为750万美元[126] - 2024年前九个月利息费用增至2050万美元，去年同期为1820万美元[126] - 2024年第三季度其他净收入为160万美元，去年同期为 - 60万美元[127] - 2024年前九个月其他净收入为180万美元，去年同期为320万美元[127] 净收入情况 - 2024年第三季度净收入为830万美元，去年同期为 - 3700万美元[129] - 2024年前九个月净收入为 - 1.105亿美元，2023年前九个月为130万美元[129] 现金流与资本支出情况 - 2024年前九个月运营现金流为8600万美元，去年同期为6450万美元[130] - 2024年资本支出预计约为3500 - 5500万美元[133] 现金及现金等价物情况 - 2024年9月30日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为2.378亿美元和2.678亿美元[130] 商誉减值评估相关情况 - 公司在商誉减值评估中考虑近期和历史业绩、战略举措、行业趋势和宏观经济因素[148] - 公司对制造和Rhyz其他报告单位的商誉进行减值模型敏感性分析，息税前年收益降低5%或折现率提高40个基点不会使报告单位的估计公允价值低于账面价值[149] 特殊事件对业务影响情况 - 亚洲市场在第一季度庆祝当地新年对该季度业务有负面影响，第三季度直销业务受度假影响[150] - 产品预发售可能导致季度内收入、销售负责人、付费会员和/或客户数量高于正常增长，影响同比和环比比较[151] 财务指标相关情况 - 恒定货币收入变化这一非GAAP财务指标有助于比较公司不同时期业绩[152] 外汇相关情况 - 公司大部分收入和许多费用在美国以外确认，美元贬值对报告的收入和收益有正面影响，美元升值有负面影响[156] - 阿根廷子公司2018年7月1日采用高通货膨胀会计，其净销售额在2024年和2023年的三/九个月期间不到公司合并净销售额的2%[157] - 公司可能通过外汇交易合同和公司间外币贷款降低外汇汇率波动风险[158] - 公司不使用衍生金融工具进行交易或投机[158] - 截至2024年和2023年9月30日，公司未持有重大非指定按市值计价远期衍生合同或外汇现金流量套期保值远期合同[158] 业务计划情况 - 2024年第四季度将推出新销售绩效计划[86]

Nu Skin Enterprises (NUS) came out with quarterly earnings of $0.17 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.20 per share. This compares to earnings of $0.56 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -15%. A quarter ago, it was expected that this seller of skin care and nutritional products through a direct-selling model would post earnings of $0.18 per share when it actually produced earnings of $0.21, deli ...

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Nu Skin Enterprises Reports Third Quarter Results PROVO, Utah — Nov. 7, 2024 — Nu Skin Enterprises Inc. (NYSE: NUS) today announced third quarter results in line with guidance. Executive Summary Q3 2024 vs. Prior-year Quarter Revenue $430.1 million; (13.8)% • (3.4)% FX impact or $(16.7) million • Rhyz revenue $73.1 million; 20.9% | --- | --- | |--------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------| ...

Nu Skin Enterprises, Inc. (NUS) is likely to register a decline in top and bottom lines when it reports third-quarter 2024 earnings on Nov. 7. The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $444.1 million, suggesting a decrease of nearly 11% from the prior-year quarter’s reported figure. The consensus mark for earnings has remained unchanged in the past 30 days at 20 cents per share, indicating a decline of 64.3% from the figure reported in the year-ago quarter. NUS has a trailing four-quarter earni ...

核心观点 - Later与Mavely合作将附属功能引入创作者活动以解决营销人员面临的挑战并推动社交商务发展 [1] Later相关 - Later是财富5000强品牌的领先社交媒体和影响者营销合作伙伴其创作者附属功能由与Mavely的战略合作伙伴关系提供支持Mavely为数十个附属网络提供单一连接点到其85000 +创作者网络推动大规模影响者附属营销 [2] - Later的首席执行官Scott Sutton表示希望通过社交和影响者营销帮助营销人员创造可预测的结果并提高绩效连接附属网络到Later驱动的影响者活动有助于营销人员了解合适的创作者伙伴以获得想要的特定结果 [2] - Later活动中的品牌通过Mavely合作可一键整合附属链接自动生成并分配独特链接给创作者将销售归因于特定创作者帮助品牌识别转化率最高的影响者 [2] - Later的首席增长官Justin Withers强调该整合无需技术实施或代码即可开始设置快速无摩擦使营销人员专注于战略和结果 [3] - Later建立在其早期推出的人工智能社交监听基础上继续向成为品牌和创作者的单一影响者和社交媒体生态系统转型通过提供统一全面的解决方案处于行业推动无缝社交商务的前沿 [3] - Later是一个受超过800万用户包括领先企业客户信任的统一社交收入平台帮助营销人员创建高性能社交内容并与创作者合作在所有主要社交平台上扩大覆盖范围提高参与度并产生可预测的投资回报率 [4] Mavely相关 - Mavely是日常影响者平台使普通人通过推广世界知名品牌将其内容货币化其创作者网络每年为不同领域和平台的品牌合作伙伴带来数亿美元的销售额并拥有从发布到购买的可归因数据 [5] - Mavely的联合创始人兼首席执行官Evan Wray表示很高兴与Later合作将Mavely的社交销售工具集提供给他们的客户和创作者此次合作将Mavely在社交商务方面的成熟能力与Later的高接触影响者活动相结合 [3]

文章核心观点 - 公司Nu Skin Enterprises (NYSE: NUS)股价大幅下跌,目前每股约6美元,主要受到收入下降和激烈竞争等多重不利因素的影响 [1] - 公司过去表现不佳,未来前景存在不确定性 [1] 公司概况 - Nu Skin Enterprises是一家从事直销业务的公司,主要销售个人护理和营养补充品 [1] - 公司股票在纽约证券交易所上市,股票代码为NUS [1] 财务表现 - 公司收入出现下滑 [1] - 公司面临激烈的市场竞争 [1] 投资评论 - 作者认为公司过去表现不佳,未来前景存在不确定性 [1]