LexinFintech Holdings Ltd. (NASDAQ: LX ) recently delivered beneficial business figures about user base growth and cumulative borrower growth. In my view, the combination of artificial intelligence, the software used by LX, and the links with financial institutions will most likelyLondon Stock Market Research is a service offered by an ex-investment banker from the city of London. After around 11 years in the industry, I decided to drop out, and made dollars out of what I learned in business. I appreciate v ...

交银国际研究 财务模型更新 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------------|-------------|--------------------------------|--------------------| | | | | | | | | | | | | | | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | 2024 年 9 月 13 日 | | 金融科技 | 美元 1.73 | 美元 2.40 | +38.7% | | | 乐信集团 | (LX US) | | | | | 收入 take rate | | | 显著提升，资产质量趋势有望改善 | | 我们调整了乐信集团的盈利预测及估值。我们认为公司的收入 take rate 和资 产质量仍具改善空间，盈利有望呈现改善趋势，维持公司买入评级和目标价 2.4 美元。 收入 take rate 同比环比均显著提升，盈利环比提升。乐信 2 季度 GAAP 净 利润同比下降 36%，环比增长 12%。2 季度收入同比增长 19%，但由于拨 备费用同比显著上升，拉低了盈利增速；收入环比增长 ...

J Studios/DigitalVision via Getty Images LexinFintech Holdings Ltd. (NASDAQ:LX) stock is still assigned a Hold rating. LX's Q2 loan origination was weaker than the company's prior guidance, and the chances of a meaningful improvement in LexinFintech's near-term financial performance are low. On the flip side, there are positives pertaining to LX's long-term outlook. The company is deriving a growing proportion of its top line and loans from asset-light businesses and non-China operations, respectively, ...

财务数据和关键指标变化 - 总GMV达到511亿元,较上季度下降12% [12] - 管理贷款余额为1152亿元,较上季度下降5% [12] - 收入为36.4亿元,较上季度增长12.3% [12] - 净利润为2.3亿元,较上季度增长12.4% [12] - 收入利率从2.54%上升至2.91%,增加37个基点 [47] - 融资成本从5.84%下降至5.26%,下降58个基点 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外业务在第二季度保持快速增长,贷款发放量增长61%,收入增长113% [19] - 电商业务收入增长88.5%,毛利润从第一季度亏损转为14亿元盈利 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 新发放贷款中无风险贷款占比从23%上升至27.2% [49] - 无风险收益占比从上季度的23%上升至24% [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续坚持稳健经营策略,重点提升风险管理能力,适度增加客户规模 [24] - 公司将利用电商和信用卡场景提升用户粘性和活跃度 [25] - 公司将积极拓展海外市场,墨西哥市场保持快速增长 [19][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济复苏乏力,消费者信心处于历史低位 [46] - 公司将继续采取谨慎的经营策略,控制贷款发放节奏,进一步收紧信贷标准 [46] - 公司有信心随着风险管理能力的不断提升,未来盈利能力将逐步恢复到过去的健康水平 [18] 其他重要信息 - 公司宣布派发每ADS0.072美元的现金股利,约占上半年净利润的20% [58] - 公司在第二季度获得亚洲银行家颁发的技术创新奖 [21] - 公司进一步加强客户权益保护,包括提升客户服务标准、沟通机制和管理系统 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yada Li 提问** 海外业务快速增长,何时能够实现规模化和盈利? [61] 公司在国内市场采取谨慎策略,销售费用却有所上升,原因是什么? [61] **Jay Xiao 回答** 海外业务规模仍较小,需要更多投入才能实现规模化和盈利 [63][64] 销售费用增加主要用于海外市场拓展,国内市场客户获取成本相对稳定 [65][66] 问题2 **Zoe Zou 提问** 收入利率大幅提升的原因是什么?未来趋势如何? [68] 融资成本大幅下降的原因是什么?未来趋势如何? [69] **James Zheng 回答** 收入利率提升主要由于新贷款质量改善、融资成本下降、提前还款优化等 [70] 未来收入利率有望保持小幅上升趋势 [70] 融资成本下降主要由于市场流动性充裕、资产质量获认可、ABS发行等 [72][73][74][75] 未来融资成本有望继续下降 [77] 问题3 **Alex Ye 提问** 资产质量改善何时能够显著提升盈利能力? [79] 一些滞后指标如90天以上逾期率仍在上升,何时能够看到改善? [79] **Arvin Qiao 回答** 随着风险管理能力不断提升,新发放贷款质量和存量资产质量将逐步改善,盈利能力将逐步提升 [82][83] 90天以上逾期率是滞后指标,新发放贷款FPD7、当日逾期率等领先指标已显著改善 [84][85]

文章核心观点 - 公司在第二季度取得了良好的经营和财务业绩,总贷款发放规模有所下降,但总营收和净利润同比实现增长 [2][3] - 公司海外业务快速增长,资金成本创历史新低,整体风险表现有所改善 [3][4][6] - 公司有信心在中国和海外市场应对挑战,抓住机遇,实现可持续增长,并向股东持续回报 [7] 公司经营情况 - 注册用户总数达2.19亿,有信用额度的用户达4,330万,季度活跃用户420万 [10] - 累计发放贷款规模达12,222亿元,季度发放贷款511亿元,较上季度下降12% [11] - 贷款逾期90天+率为3.7%,新发放贷款首次逾期30天+率低于1% [11] - 科技赋能服务业务客户超80家,客户保留率超90% [12] - 分期电商平台GMV为933百万元,较上年同期下降37.2% [14] 财务表现 - 总营收36.41亿元,同比增长19.1%,信贷服务收入增长24.9%,科技赋能服务收入增长36.5% [16][19][23] - 融资成本下降41.8%,毛利增长35.4% [26][30] - 净利润2.27亿元,同比下降36.3%,主要受公允价值变动影响 [16][34] - 宣布派发每ADS0.072美元的现金股利,占净利润20% [35]

SHENZHEN, China, Aug. 19, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- LexinFintech Holdings Ltd. (“Lexin” or the “Company”) (NASDAQ: LX), a leading credit technology-empowered consumer financial service enabler in China, today announced that it will report its unaudited financial results for the second quarter ended June 30, 2024, after the U.S. market closes on Tuesday, August 27, 2024. The Company’s management will host an earnings conference call at 10:00 PM U.S. Eastern time on August 27, 2024 (10:00 AM Beijing/Hong Kong ...

业绩总结 - 公司在2024年第一季度创造了580亿人民币的贷款发放额，同比下降4.8%[20] - 总营业收入为32.42亿人民币，同比增长8.7%[20] - 2024年第一季度净利润为2.01亿人民币，同比下降38.4%[20] - 2024年第一季度，公司信贷服务收入达到2,648,478千人民币，同比增长25.2%[28] - 2024年第一季度，公司总营收为3,241,930千人民币，同比增长8.7%[28] - 2024年第一季度，公司总毛利为1,196,712千人民币，同比增长32.6%[28] 用户数据 - 注册用户数量持续增加，活跃用户数量略有下降[22] 未来展望 - 营业收入在宏观风险和季节性影响下稳定回升[24] 资产负债 - 2024年第一季度，公司总资产为23,288,042千人民币[29] - 2024年第一季度，公司总负债为13,349,647千人民币[30] - 2024年第一季度，公司股东权益为9,938,395千人民币[30]

财务数据和关键指标变化 - 总贷款发放额为580亿元,环比下降5.3% [9] - 贷款余额为1215亿元,同比增长13.5% [9] - 总收入为32亿元,同比增长8.7%,环比下降7.6% [41] - 净利润为2.02亿元,净利润率保持在6.2%左右 [41] - 融资成本大幅下降34个基点至6%以下,创历史新低 [42] - 新贷款收益率略有上升,环比增加7个基点至2.54% [43] - 信用减值成本环比下降7.5% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外业务贷款发放额环比实现双位数增长,保持盈利 [20] - 针对高端客户推出利率低于18%的消费贷款产品"[Foreign Language]"，用户活跃度和交易数据均有明显提升 [17][18] - 针对小微企业推出利率低且额度较大的产品"[Foreign Language]"，资产质量表现优于整体包括贷款 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场贷款发放额和收入均有所下降,受宏观环境和季节性因素影响 [51][52][53] - 海外市场尤其是墨西哥市场贷款发放额实现双位数增长,保持盈利 [20][56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取谨慎的经营策略,在风险和数据双驱动下平衡增长和质量 [8] - 持续加大海外市场特别是墨西哥市场的投入和拓展,未来将推动产品模式从单一现金流向更多样化 [56][57][58][59] - 加强高端客户和小微企业客户的服务,推出差异化定价产品以提升客户活跃度和资产质量 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和消费信贷需求仍然较弱,公司将继续采取谨慎的风险管理策略 [51][52][53] - 预计第二季度贷款发放额将在540-550亿元区间,未来将密切关注宏观经济复苏情况 [53] - 随着新资产占比提升和存量风险逐步化解,预计下半年整体资产质量将逐步改善 [27][38][44] 其他重要信息 - 加大研发投入,将大语言模型与业务深度融合,提升工作效率和客户体验 [21][22][23] - 发行首单国际评级AAA级ABS,未来将继续推进ABS定期发行 [21] - 持续优化成本结构,营运费用占贷款余额比例进一步下降 [45] - 维持现金股利分配政策,为股东创造更多价值 [48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Frank Zheng 提问** 自4月以来,信贷需求情况如何?未来趋势如何?管理层对第二季度贷款发放总量有何预期 [50] **Jay Xiao 回答** - 一季度贷款发放总量环比下降5%,优于行业平均水平 [51][52] - 进入二季度,外部宏观环境仍然偏弱,公司将继续维持谨慎的风险管理策略 [51][52] - 基于内外部因素判断,预计第二季度贷款发放总量将在540-550亿元区间 [53] 问题2 **Yada Li 提问** 海外业务方面,未来的业务规划、主要业务线以及利润贡献预期如何 [55] **Jay Xiao 回答** - 海外业务尤其是墨西哥市场表现良好,贷款发放额环比实现双位数增长并实现盈利 [56][57] - 未来将继续加大海外市场投入,推动从单一现金流模式向更多样化产品模式转型 [57][58][59] - 通过优化营销、产品整合和风控提升,希望海外业务占比和利润贡献能够进一步提升 [59] 问题3 **Zoe Zou 提问** 展望未来,新老资产的风险表现及整体资产质量的预期如何 [62] **Arvin Qiao 回答** - 新发放贷款资产质量逐步改善,关键指标如首次逾期率已环比下降20%以上 [63] - 存量资产风险化解需要一定时间,随着新资产占比提升,预计下半年整体资产质量将逐步改善 [63][64]

SHENZHEN, China, May 23, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- LexinFintech Holdings Ltd. ("Lexin" or the "Company") (NASDAQ:LX), a leading technology-empowered personal financial service enabler in China, today announced its unaudited financial results for the quarter ended March 31, 2024. "In the first quarter of 2024, Lexin reported total loan origination of RMB58.0 billion, a decrease of 4.8% year- over-year, reflecting a strategy of controlled growth. The outstanding loan balance grew by 13.5% to RMB122 billion on ...

文章核心观点 - 公司在第一季度保持了谨慎的增长策略 [2] - 公司专注于风险管理和资产质量提升 [2][3] - 公司的墨西哥业务实现了强劲的季度增长 [2] 运营数据总结 用户基础 - 注册用户总数达到2.15亿 [6] - 有授信额度的用户达到4,280万 [6] - 第一季度活跃用户为450万 [7] - 累计借款人达到3,200万 [8] 贷款业务 - 累计发放贷款规模达到11,711亿元 [9] - 第一季度贷款发放规模为580亿元 [10] - 贷款余额达到1,220亿元 [11] 信用表现 - 90天以上逾期率为3.0% [12] - 新发放贷款30天以上首次违约率低于1% [12] 科技赋能服务 - 第一季度服务超过70家业务客户 [13] - 客户续购率超过75% [14] 分期电商平台 - 第一季度交易额为903亿元 [15] - 服务超过30万用户和400家商户 [16] 财务数据总结 收入情况 - 总营收为32.42亿元 [18] - 信贷服务收入为26.48亿元 [19] - 科技赋能服务收入为3.62亿元 [19] - 分期电商平台服务收入为2.32亿元 [19] 利润情况 - 净利润为2.02亿元 [20] - 调整后净利润为2.30亿元 [21] 成本费用 - 销售及营销费用为4.18亿元 [40] - 研发费用为1.35亿元 [41] - 管理费用为0.90亿元 [42] - 信用减值损失为11.31亿元 [36][37][38] 其他指标 - 毛利率为36.9% [39] - 净利率为6.2% [45] - 调整后净利率为7.1% [21]