股票市场整体情况 - 本周五上午股市略有下跌但长期机会正在形成后选举热潮消退可能出现短期回调不过牛市可能才刚开始[1] 宏观经济与历史对比 - 过去一周对与当今有相似宏观经济设置的历史时期进行深入研究发现1995/96时期与现在最相似当时经济状况与现在多方面相似包括股票处于历史高位经济增长就业强劲美联储利率操作以及通货膨胀水平并且都有技术繁荣[2][3] AI行业发展情况 - 如今人工智能行业处于繁荣期可能仍处于早期阶段90年代末该行业先有基础设施企业引领的繁荣随后有第二波繁荣现在AI市场也正在发生第二波繁荣[4] 第一波AI股票情况 - 难以确定AI领域下一波赢家回顾2000年初科技繁荣第一波赢家如微软英特尔思科等如今类似的第一波赢家可能继续领先的有英伟达台积电和Vertiv等这些股票估值合理增长预期强劲且有较好的评级是有吸引力的投资[5][6] 第二波AI股票情况 - 寻找第二波赢家需保持敏锐90年代第二波赢家包括亚马逊易趣雅虎高通瞻博网络等如今寻找第二波股票时首先想到的是Palantir Technologies和C3.ai另外还有不太知名的Innodata和BigBear.ai分别有较好的评级[7][8] Innodata公司情况 - Innodata专注于提供数据工程服务重点在人工智能和内容管理支持大型科技客户实现大规模数据标注和AI模型微调尽管规模不大但已与主要超大规模企业和科技公司签订合同最近季度营收达5220万美元同比增长136%客户包括五家大型科技公司和一家主要AI研究公司[9][10] BigBear.ai公司情况 - BigBear.ai处于人工智能和决策支持的交叉领域为国防政府和商业部门提供数据驱动解决方案提供预测分析AI模拟和数据可视化工具最近季度报告中获得价值1.6515亿美元的五年生产合同继续与陆军合作还获得24亿美元与联邦航空管理局的共享合同展示出高增长潜力[11][12][13] 投资者相关情况 - 股市虽有波动但AI行业长期增长轨迹不可否认识别AI行业变革中的新兴领导者对投资者至关重要第二波创新者可能会出现爆炸性增长[14][15]

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even though momentum is a popular stock char ...

Innodata (NASDAQ: INOD ) recently reported Q3 results that easily topped estimates, as well as further raising its FY24 guidance. I wanted to look at the numbers in more detail and give my thoughts on the outlook and what IMSc in Finance. Long-term horizon investor mostly with 5-10 year horizon. I like to keep investing simple. I believe a portfolio should consist of a mix of growth, value, and dividend-paying stocks but usually end up looking for value more than anything. I also sell options from time to t ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收达5220万美元，同比增长136%，年初至今增长83%，较2024年第二季度的3260万美元环比增长60% [33] - 2024年第三季度调整后毛利率为44%，较2024年第二季度的33%有所上升，第二季度因招聘成本较高影响毛利率，排除该因素第二季度毛利率约为44% [33][34] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1390万美元，占营收的27%，较去年同期的320万美元增长，约为上季度调整后EBITDA的5倍 [35] - 2024年第三季度净利润为1740万美元，较去年同期的37.1万美元增长，上季度为0 [35] - 2024年第三季度末现金约2640万美元，较2024年第二季度末的1650万美元和2023年末的1380万美元有所增长 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 为大型科技公司提供数据工程服务，仅其中一个大型科技客户在2024年第三季度就创造了3060万美元营收，超过之前预计的季度营收2760万美元 [7][8] - 企业平台方面，Agility平台本季度同比增长26%，新订单加速增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略涵盖服务和平台两方面，服务方面旨在成为大型科技公司和寻求利用生成式AI技术转型的企业的首选合作伙伴，平台方面利用生成式AI和传统AI开发B2B和企业平台 [16] - 在大型科技公司业务方面，目前主要为其创建监督微调数据，预计未来几年大型科技公司对复杂演示数据需求增加，公司也在寻找预训练数据的机会，同时在大型语言模型安全和评估方面有6个项目，并正在开发新平台 [21][22][23][25] - 在企业服务方面，提供一系列服务帮助企业采用企业级生成式AI，包括集成、定制、战略咨询、AI服务、数字服务和托管服务等 [26] - 在企业平台方面，专注于B2B行业应用和企业应用，针对特定工作流程，其中Agility平台发展良好 [28] - 与其他公司竞争时，公司凭借数据质量、灵活性等优势，与大型科技公司工程团队建立合作关系，在大型科技客户中发展势头良好 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第三季度是公司的又一次飞跃，营收、调整后EBITDA、现金储备等指标表现良好，因此提高2024年全年营收指引，预计2024年第四季度营收在5200 - 5500万美元之间，实现后将意味着2024年全年同比增长88% - 92% [6][38] - 公司认为生成式AI仍处于早期阶段，大型科技公司的生成式AI投资仍在增加，2025年部分大型科技公司的资本支出将继续增长，这将为公司带来机遇 [18][19] - 公司看好企业级生成式AI投资的发展前景，认为企业即将大幅增加投资 [27] - 公司在联邦政府业务方面取得进展，将继续拓展公共部门业务，验证了公司战略的成功 [15] - 公司对未来充满信心，认为自身处于有利地位，能够支持大型科技公司构建模型和企业采用生成式AI技术 [68][69] 其他重要信息 - 2024年公司在人才招聘方面取得进展，在多个关键领域进行了高级别人员招聘，计划在2024年第四季度和2025年初进行更多战略招聘 [30] - 公司在品牌建设方面获得多个奖项，包括连续两年被认证为最佳工作场所，以及获得亚洲最佳雇主品牌奖等 [30][31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 指引2024年第四季度营收与第三季度相同，能否给出从第三季度到第四季度营收构成的变化情况 [39] - 有很多变动因素，最大客户有持续增长和扩张的机会，公司看到了发展势头，包括客户关系、信任、业务扩展、试点项目、新业务等方面，这些公司将在2025年成为公司营收的重要组成部分，在2024年第四季度将开始显现，2025年更加显著 [42][43] 问题: 招聘成本下降，能否谈谈直接成本，是否处于良好的运行率，是否会与营收以不同的速度增长 [49] - 招聘成本将取决于未来的发展情况，公司正在通过建立强大的内部招聘能力来降低单位招聘成本，本季度招聘成本为50万美元，考虑到未来的增长，原本预计为30万美元，对50万美元的结果表示满意，未来将根据内部情况和外部发展做出调整 [49][50] 问题: 运营费用同比增长33%，低于营收增长，如何看待运营费用继续获得运营杠杆的能力 [51] - 公司将继续看到良好的运营杠杆，本季度营收增长1900万美元，调整招聘成本后，调整后EBITDA的变化约为800万美元，表明运营杠杆为41%，大型科技市场从运营支出角度看效率很高，2025年公司有令人兴奋的计划，团队充满活力，将继续获得运营杠杆的好处并进行战略扩张 [52] 问题: 为确保业务质量采取了哪些措施 [56] - 数据质量是最关键的因素，公司建立了很多流程和能力来保证数据质量，在最大客户方面成为工程团队在数据工程合作伙伴质量方面的选择，除了质量还有灵活性，能够与工程团队紧密合作，满足模型的需求，这些优势使公司在大型科技客户中获得发展动力 [57][58] 问题: 能否谈谈Agility平台的一些举措 [60] - 在Agility平台方面全面投入生成式AI，将技术融入到从识别新闻前景到监测、分析等工作流程的多个方面，结果是赢率和演示成功率显著提高，赢得了更多市场份额，在AI集成方面表现出色并在其他标准上也取得成功 [60] 问题: 近期联邦业务的胜利与企业业务机会对公司更广泛的战略有何意义，从长远看两者的关系如何 [62] - 公司在Agility平台方面的工作为合作机构带来了即时价值，公司有能力继续扩大该市场的重要性，虽然2025年不一定有大量贡献，但计划取得进展，联邦政府可能会增加技术投资，公司目标是在该领域开展业务并发展壮大 [63] 问题: 与其他大型科技公司的对话中，如何像最大客户那样快速扩展业务 [65] - 这些客户都有大量支出和雄心壮志，公司与其他公司竞争时，在最大客户中执行的策略和能力将在其他客户中得到类似的重视，公司在关系信任、业务扩展、新项目等方面看到了发展势头，有信心这些公司将在明年成为公司营收更重要的部分 [66]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|-------|-------|--------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|------------|-------|------------|---------|-------|-------|---------------|------ ...

营收情况 - 2024年第三季度营收5220万美元同比增长136%[1] - 2024年9月30日综合净收入（亏损）为18372美元2023年为 - 2545美元[24] - 2024年9月30日调整后的EBITDA - 综合为20427美元2023年为5587美元[25] - 2024年DDS部门净收入为16492美元2023年为 - 751美元[26] - 2024年Synodex部门净收入为973美元2023年为 - 19美元[27] - 2024年Agility部门净收入为899美元2023年为 - 1790美元[27] - 2024年9月DDS部门营收为44694美元2023年为16003美元[28] - 2024年9月Synodex部门营收为1935美元2023年为1728美元[28] - 2024年9月Agility部门营收为5595美元2023年为4438美元[28] - 2024年9月总综合营收为52224美元2023年为22169美元[28] - 2024年第三季度营收较2024年第二季度3260万美元增长60%为1970万美元[9] 净收入与每股收益 - 净收入1740万美元基本每股0.60美元稀释每股0.51美元去年同期净收入40万美元基本和稀释每股0.01美元且第三季度净收入含560万美元收益[2] 调整后EBITDA情况 - 调整后EBITDA为1390万美元较去年同期320万美元增长337%[2] 现金情况 - 2024年9月30日现金现金等价物和短期投资2640万美元2023年12月31日为1380万美元[2] - 截至2024年9月30日公司现金余额2640万美元较2024年第二季度增加约1000万美元[9] 业务拓展 - 本季度新增第八个大型科技客户为社交媒体公司[6] - 获得第二个联邦政府机构项目[7] 全年营收指引 - 将2024全年营收指引提高到同比增长88% - 92%[3] 公司客户情况 - 公司大型科技客户包括七大巨头中的五家一家知名人工智能研发公司和一家社交媒体公司[6]

Innodata (INOD) shares have appreciated 131% year to date (YTD), outperforming the broader Zacks Computer and Technology sector's appreciation of 27.3%. INOD shares have also outperformed the Zacks Computer – Services industry and peers, including PDF Solutions (PDFS) , CSG Systems International (CSGS) , and Forian (FORA) . Over the same timeframe, shares of PDFS, CSGS, and FORA have declined 7.4%, 8.4%, and 27.9%, respectively. The industry has appreciated 18.2% YTD. INOD shares' outperformance can be attr ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入达到3,260万美元,同比增长66% [6][26] - 2024年第二季度调整后毛利率为32%,较2024年第一季度的41%有所下降,主要由于公司在第二季度投入360万美元的招聘成本 [26][27] - 如果剔除这些异常高的招聘成本,第二季度的调整后毛利率约为44% [26] - 2024年第二季度调整后EBITDA为280万美元,较2024年第一季度的380万美元有所下降,但如果剔除360万美元的招聘成本,调整后EBITDA将达到640万美元,占收入的20% [26][27] - 公司预计第三季度的调整后EBITDA将达到2,800万美元,约为第二季度的3倍 [8][26] - 公司在第二季度末的现金头寸约为1,650万美元,较2023年末的1,380万美元有所增加 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的Agility业务在第二季度首次突破500万美元的收入大关 [13] - Agility业务的演示到成交率从之前的不到20%提升到36% [13] - Agility业务的新业务订单量同比翻倍,尽管销售团队规模有所缩减 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在医疗健康领域的Synodex平台首次应用于临床使用案例,此前主要用于保险承保 [13][48] - 公司获得为联邦政府机构提供新闻简报和媒体监测服务的合同,这是公司进军公共部门的一个战略性胜利 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展与7家大型科技公司的合作,其中5家为"Magnificent 7"公司,另外2家也是行业内重要客户 [53][54] - 公司与最大的科技客户的合作在1年内已经达到约1.105亿美元的预期年度收入 [11] - 公司希望复制这种成功经验,在其他6家大型科技公司身上复制,并争取再拓展1-2家新的大型科技客户 [37][54] - 公司认为大型科技公司正在大幅增加在生成式AI领域的资本支出,这是一个巨大的市场机会 [14][15] - 公司认为未来18-24个月内,企业客户也将大幅加速采用生成式AI技术,这将带来新的市场机会 [20][21][22] - 公司正在制定三大策略来服务企业客户:1)为自建能力的企业提供全方位支持;2)为希望外包的企业提供托管服务;3)为希望将生成式AI嵌入行业平台的企业提供定制平台 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为生成式AI技术将深度渗透到各行各业,成为各大科技公司必争之地 [15][16] - 公司认为未来更复杂的大型语言模型将需要大量高质量的定制训练数据,这是公司的核心竞争力所在 [17][18][19] - 公司相信,未来企业客户将面临人才和内部数据管理的挑战,这将为公司带来新的机遇 [21][22] 其他重要信息 - 公司将现有10million美元的信用额度扩大至30million美元,并设有最高50million美元的可扩张条款 [28] - 公司同时提交了总额50million美元的通用注册声明,为未来可能的资本需求提供灵活性 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Allen Klee 提问** 询问公司在Q2宣布的大型科技客户合同是否为新合同,还是之前提到的那个客户的扩展 [32] **Jack Abuhoff 回答** 确认这些是在Q2宣布的新合同和扩展 [33] 问题2 **Allen Klee 提问** 询问公司其他新签合同的情况,包括已经完全放量的情况以及未来可能贡献更多的情况 [34][35] **Jack Abuhoff 回答** 公司目前与7家大型科技客户合作,其中5家为"Magnificent 7",还有2家其他重要客户,这些合作机会都还处于早期阶段,未来有很大的扩展空间 [37][38][39] 问题3 **Allen Klee 提问** 询问公司是否在第三季度的指引中已经包含了尚未公布的新合同贡献 [38] **Jack Abuhoff 回答** 公司在制定指引时考虑了各种因素,包括预期的新合同,因此指引是保守的,但也有超预期的机会 [39] 问题4 **Sarah 提问** 询问公司是否已经与所有7家"Magnificent 7"公司建立合作关系 [52][53] **Jack Abuhoff 回答** 公司目前与7家大型科技公司合作,其中5家为"Magnificent 7",另外2家也是行业内重要客户 [53][54] 问题5 **Sarah 提问** 询问公司与其他6家大型科技公司的收入确认进度如何 [55] **Jack Abuhoff 回答** 公司与其他6家大型科技公司的合作还处于早期阶段,但正在快速推进,预计到年底这些客户的业务也将快速增长 [56][57]

公司概况 - 公司成立于30多年前，专注于为客户提供高质量数据[178] - 公司正在为全球大型科技公司提供支持,包括为训练大型语言模型提供指令数据集等[183] - 公司提供数据收集、标注和算法训练等服务,涵盖图像、文本、视频、音频、代码和传感器数据[184] - 公司开发了自有的数据标注平台,具有自动标注等功能,提高了一致性和质量[185] - 公司还利用大型语言模型等技术创造高质量的合成数据[186] - 公司帮助客户部署和集成AI模型,提供数据工程支持服务[187,188] - 公司已经推出了医疗记录数据提取和公关行业两个AI驱动的行业平台[190,191,192] 财务表现 - 总收入增长66%，达到32.6百万美元[223] - DDS分部收入增长93%，达到25.4百万美元[224] - Agility分部收入增长18%，达到5.2百万美元[226] - 一个DDS分部客户占总收入的38%[227] - 直接运营成本增加83%，达到23.2百万美元[229] - DDS分部直接运营成本增加119%，达到19.3百万美元[230] - Synodex分部直接运营成本下降17%，达到1.5百万美元[231] - 毛利增加2.4百万美元，达到9.3百万美元[234] - 毛利率从35%下降到29%[234] - 公司总收入同比增长54%，达到59.1百万美元[259] - DDS业务收入同比增长74%，达到45.1百万美元[260] - Agility业务收入同比增长17%，达到10.1百万美元[262] - 一个DDS客户占公司总收入的31%[263] - 直接运营成本同比增长57%，达到40.1百万美元[265] - DDS业务直接运营成本同比增长87%，达到32.5百万美元[266] - 直接运营成本中Synodex分部的成本下降14%，主要由于2023年完成的成本优化措施带来的成本效率[267] - 直接运营成本中Agility分部的成本下降2%，主要由于2023年完成的成本优化措施带来的成本效率[268] - 总毛利增加6.1百万美元，主要由于DDS和Agility分部收入增加以及Synodex和Agility分部直接运营成本下降[270] - DDS分部毛利增加4.0百万美元，主要由于收入增加[271] - Synodex分部毛利增加0.4百万美元，主要由于直接运营成本下降[272] - Agility分部毛利增加1.6百万美元，主要由于收入增加和直接运营成本下降[273] - 销售和管理费用增加1.9百万美元，主要由于收入增加带来的相关费用增加[275] - DDS分部销售和管理费用增加2.6百万美元，主要由于收入增加带来的相关费用增加[276] - Agility分部销售和管理费用下降0.6百万美元，主要由于2023年完成的成本优化措施带来的成本效率[278] - 净利润增加3.9百万美元，主要由于收入增加以及Synodex和Agility分部成本下降[281] 现金流和资本支出 - 公司于2024年6月30日拥有现金及现金等价物1650万美元[296] - 公司计划使用现金及现金等价物用于资本投资、业务拓展、技术创新、产品管理和战略营销、一般公司用途以及可能的业务收购[297] - 公司相信现有的现金及现金等价物和内部产生的资金将在未来12个月内提供足够的流动性来满足其财务需求[298] - 公司于2023年4月4日与Wells Fargo Bank签订了一项信用协议,提供了一项最高10百万美元的有担保循环信贷额度[299] - 公司2024年上半年的经营活动产生的现金流为630万美元,主要来自于净利润100万美元、非现金费用510万美元以及营运资金增加20万美元[301] - 公司2024年上半年的投资活动使用现金410万美元,主要用于购买技术设备和开发软件[303] - 公司预计未来12个月的资本支出约为600万美元,其中部分可能通过融资方式[304] - 公司2024年上半年的融资活动产生现金流400万美元,主要来自于行权收到的800万美元[305] 业务表现评估 - 公司的业务受到季节性因素的影响,第四季度收入通常最高[196,197] - 公司使用经调整的毛利和毛利率等非GAAP指标来评估业务表现[199,201,202] - 调整后毛利同比增长33%，达到10.8百万美元[249] - 调整后EBITDA同比增长75%，达到2.8百万美元[254] - DDS业务调整后EBITDA同比增长63%，达到1.3百万美元[255] - Agility业务调整后EBITDA同比增长150%，达到1.0百万美元[257]

财务业绩 - 收入同比增长66%达3260万美元[2] - 调整后EBITDA同比增长76%达280万美元[3] - 公司2024年上半年总收入为59,057千美元，同比增长53.4%[46] - 公司2024年上半年DDS业务收入为45,116千美元，同比增长74.1%[46] - 公司2024年上半年Synodex业务收入为3,857千美元，同比下降3.0%[46] - 公司2024年上半年Agility业务收入为10,084千美元，同比增长17.3%[46] - 公司2024年第二季度总收入为32,553千美元，同比增长65.7%[46] - 公司2024年上半年调整后EBITDA为6,569千美元，同比增长172.1%[41] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为2,787千美元，同比增长76.1%[41] - 公司2024年上半年DDS业务调整后EBITDA为3,449千美元，同比增长126.3%[42] - 公司2024年上半年Synodex业务调整后EBITDA为984千美元，同比增长69.1%[43] - 公司2024年上半年Agility业务调整后EBITDA为2,136千美元，同比增长595.8%[44] 业务拓展 - 与一家大型科技公司的大型语言模型(LLM)开发项目扩展,预计年化收入8750万美元[7] - 获得多个新客户,包括一家全球最有价值的大型科技公司和一家知名社交媒体平台[8][9] 财务状况 - 公司维持良好的资产负债表,现金余额1650万美元,并扩大了信用额度[10][11] 未来展望 - 2024年全年收入增长指引提高至60%或以上[5] - 第三季度调整后EBITDA预计将是第二季度的约3倍[6]