Floor & Decor Holdings, Inc. (FND) focuses intently on expanding its market share by opening new warehouse-format stores, capitalizing on its everyday low prices and value-driven options, diversified and in-style product offerings, and valuing customers’ demand trends.Considering its expansion plans through new store openings, the company recently announced its debut in Columbus, GA, with a new warehouse store and design center. The new store will house about 50 full-time and part-time associates, led by th ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降2.2%至10.973亿美元,同店销售下降11.6% [24] - 第一季度毛利率增加100个基点至42.8% [54] - 第一季度销售和店铺运营费用增加10.1%至3.343亿美元,占销售额比重上升340个基点至30.5% [55][56] - 第一季度管理费用增加7.9%至6680万美元,占销售额比重上升60个基点至6.1% [57] - 第一季度调整后EBITDA下降17.8%至1.23亿美元 [61] - 第一季度每股收益下降30.3%至0.46美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓷砖、木地板、绝缘材料和相邻品类同店销售表现优于整体下降11.6% [27] - 层压地板和乙烯基地板是最疲弱的品类 [27] - 公司的商品策略继续受到客户欢迎,客户倾向于购买更高端的产品 [28] - 第一季度同店交易量下降7.7%,平均客单价下降4.2% [29][30] - 公司的"连接客户"战略持续受到欢迎,第一季度连接客户销售增长1.1%,占比提升至19% [31][35][36] - 设计服务销售增长优于公司整体,设计服务占比环比和同比均有提升 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区同店销售表现优于公司整体,呈现出较早的改善迹象 [26] - 东部和南部地区同店销售表现与公司整体相当,受到新店开设的影响 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提升价格和价值主张,提供优惠促销和相邻品类产品 [13][14] - 公司致力于提供优质的客户服务,以此差异化竞争 [12][16] - 公司计划在2024财年开设30-35家新仓储店,主要集中在东部和南部大型市场 [38][40] - 公司正在加强与专业客户的联系,提高市场份额,尤其是在绝缘材料等细分领域 [41][42][43][46] - 公司的商业业务Spartan Surfaces通过收购和内部增长实现了良好的表现 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024财年上半年将是最具挑战性的时期,下半年有望逐步改善 [25][66][67] - 公司认为,尽管短期内硬质地板需求可能持续疲软,但长期来看,公司仍看好行业的结构性机遇 [72][73] - 公司将继续专注于提升毛利率和合理控制费用,以管理当前的经营环境 [51][69][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Horvers 提问** 询问公司对2024年下半年销售预期的看法 [76][77][78][79] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司预计将向下修正全年销售指引至下限,主要是由于上半年表现不及预期 [79] 问题2 **Simeon Gutman 提问** 询问公司在西部地区的销售改善是否源于较低的基数以及DIY还是专业客户 [86][87][88] **Trevor Lang 回答** 公司认为西部地区销售改善主要源于交易量的回升,而不是项目规模的增加,这与整体市场趋势一致 [87][88] 问题3 **Michael Lasser 提问** 询问公司在第一季度的市场份额表现以及最新季度的动态 [95][96][97][98][99] **Tom Taylor 回答** 公司认为在艰难的市场环境下,仍然在持续增加市场份额,但具体数据需要等待同行业公布财报后进行对比分析 [96][97]

资产与负债 - 公司总资产为46.59亿美元，较上季度减少0.08%[8] - 公司总负债为26.78亿美元，较上季度减少1.99%[8] - 公司股东权益为19.81亿美元，较上季度增长2.57%[8] - 公司现金及现金等价物为5742.6万美元，较上季度增长66.99%[8] - 公司截至2024年3月28日的季度末现金及现金等价物为5742.6万美元，相比2023年同期的503.4万美元有所增加[1] - 截至2024年3月28日，公司长期债务总额为194,836,000美元，较2023年12月28日的194,939,000美元略有下降[22] - 截至2024年3月28日，ABL设施的最大可用性为800,000,000美元，实际可用借款为640,800,000美元，减少35,300,000美元的信用证[24] - 截至2024年3月28日，公司长期债务的未折现现金流量总额为201,870,000美元，其中2027年到期195,561,000美元[22] - 截至2024年3月28日，公司长期债务的公允价值为201,366,000美元，分类为公允价值层次中的第三级[26] - 截至2024年3月28日，公司总贷款设施债务为2.019亿美元，ABL设施下无未偿金额[64] 财务表现 - 公司净销售额为10.97亿美元，较去年同期下降2.21%[9] - 公司毛利润为4.70亿美元，较去年同期增长0.19%[9] - 公司营业利润为5931.1万美元，较去年同期下降37.90%[9] - 公司净利润为5003.2万美元，较去年同期下降30.05%[9] - 公司每股基本收益为0.47美元，较去年同期下降29.85%[9] - 公司每股稀释收益为0.46美元，较去年同期下降30.30%[9] - 公司截至2024年3月28日的季度净收入为5003.2万美元，相比2023年同期的7152.4万美元有所下降[1] - 公司截至2024年3月28日的季度净现金提供为14751万美元，相比2023年同期的25028万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度库存净额为7402万美元，相比2023年同期的11118.9万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度主要产品类别销售额为109728.9万美元，相比2023年同期的112205.2万美元有所下降[21] - 公司截至2024年3月28日的季度新增租赁的建筑物和设备为6836万美元，相比2023年同期的5570.1万美元有所增加[1] - 公司截至2024年3月28日的季度支付的净利息为119.5万美元，相比2023年同期的469.2万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度支付的净所得税为166.5万美元，相比2023年同期的165.1万美元有所增加[1] - 公司截至2024年3月28日的季度末固定资产应计额为10009.1万美元，相比2023年同期的10916.1万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度净收入为5003.2万美元，去年同期为7152.4万美元[37] - 基本每股收益为0.47美元，稀释每股收益为0.46美元[37] - 公司2024年第一季度净销售额为10.97亿美元，同比下降2.2%[45] - 2024年第一季度可比门店销售额下降11.6%，主要受可比交易量下降7.7%和可比平均客单价下降4.2%的影响[46] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.23亿美元，占净销售额的11.2%，同比下降2.1个百分点[45] - 2024年第一季度毛利率为42.8%，同比上升1个百分点，主要得益于供应链成本的降低[48] - 2024年第一季度销售和门店运营费用为3.34亿美元，同比增长10.1%，占净销售额的30.5%，同比上升3.4个百分点[49] - 2024年第一季度一般和管理费用为6677.7万美元，同比增长7.9%，占净销售额的6.1%，同比上升0.6个百分点[50] - 2024年第一季度净利息费用为195.5万美元，同比下降59.8%，主要由于ABL设施下的平均未偿余额减少和利息收入增加[52] - 2024年第一季度有效税率从21.1%降至12.8%，主要由于与股票期权相关的超额税收优惠增加[53] 租赁与税务 - 截至2024年3月28日，公司有效所得税率为12.8%，较2023年3月30日的21.1%有所下降[27] - 截至2024年3月28日，公司租赁负债的加权平均折现率为5.8%，加权平均剩余租赁期限为12年[29] - 截至2024年3月28日，公司未来最低租赁付款总额为2,131,075,000美元，其中2025年为210,965,000美元[31] - 截至2024年3月28日，公司租赁成本总额为72,724,000美元，其中固定租赁成本为53,279,000美元，变动租赁成本为20,127,000美元[30] - 截至2024年3月28日，公司现金支付的租赁负债为50,300,000美元，较2023年3月30日的46,400,000美元有所增加[31] 合同负债 - 公司截至2024年3月28日的季度合同负债总额为7260万美元，其中包括4750万美元的忠诚计划负债、1420万美元的递延收入和1090万美元的未兑换礼品卡[20] 诉讼与风险 - 公司面临一起诉讼，原告寻求超过11,000,000美元的损害赔偿和惩罚性赔偿[32] - 公司面临利率风险，若利率上升1%，未来12个月利息支出将增加约200万美元[68] - 公司通过利率上限协议减少利率风险，2021年5月签订的两份7500万美元利率上限协议，将SOFR利率上限设定为1.68%，直至2024年4月[68] - 公司2024年1月签订了1.5亿美元的利率上限协议，将SOFR利率上限设定为5.50%，有效期至2026年4月[68] - 公司截至2024年3月28日的披露控制和程序被管理层评估为有效[68] - 公司在2024年3月28日结束的财季内，内部财务报告控制无重大变化[69] - 公司面临市场风险，包括住宅房地产市场、消费者支出、通胀、全球供应链中断和地缘政治不稳定等因素带来的不确定性[67] 股票与激励 - 股票期权和限制性股票单位在计算稀释每股收益时被排除，因为它们具有反稀释效应[38] - 截至2024年3月28日，限制性股票单位和限制性股票奖励的未归属数量分别为924521和3708[36][37] 金融资产与负债 - 截至2024年3月28日，公司持有的金融资产和负债的公允价值分别为0.5百万美元和1.8百万美元[40] - 截至2024年3月28日，公司通过供应链金融计划向金融中介机构支付的金额为1.16亿美元[41] 业务扩展与投资 - 公司在本季度开设了四家新的仓库式商店，使总数达到225家[43] - 公司继续投资于新产品和本地化产品组合，以及为专业客户提供更多资源[43] - 公司投资于专业客户、连接客户、店内设计师、客户关系和商店技术[43] - 公司继续投资于提升店内购物体验[43] - 公司计划2024财年资本支出在4亿至4.75亿美元之间，主要用于开设30至35家新店和现有门店改造[60] 流动性与融资 - 截至2024年3月28日，公司流动性为6.98亿美元，包括5740万美元的现金及现金等价物和6.41亿美元的可立即借款额度[59] - 公司在2024年3月28日和2023年3月30日的13周内，融资活动净现金使用分别为1280万美元和1.156亿美元，主要由于ABL设施还款减少[63] 供应链与关税 - 公司2023财年销售的商品中，约25%产自中国，公司正通过与供应商谈判降低成本、适当提高零售价格和从其他国家采购来缓解关税影响[65] 信用评级 - 公司截至2024年3月28日的信用评级保持不变，标准普尔评级为BB，穆迪评级为Ba3，均为稳定展望[64]

财务表现 - 公司第一季度净销售额为10.973亿美元，同比下降2.2%[3] - 第一季度可比门店销售额下降11.6%[3] - 第一季度稀释每股收益为0.46美元，同比下降30.3%[3] - 第一季度调整后EBITDA为1.23亿美元，同比下降17.8%[3] - 公司2024年第一季度净收入为50,032千美元，相比2023年第一季度的71,524千美元有所下降[15] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为122,998千美元，相比2023年第一季度的149,617千美元有所减少[16] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加23,044千美元，期末余额为57,426千美元[15] - 2024年第一季度资本支出为111,688千美元，相比2023年第一季度的139,398千美元有所减少[15] - 2024年第一季度通过股票期权和员工股票购买计划筹集的资金分别为3,854千美元和2,720千美元[15] 未来计划与预期 - 公司计划在2024财年第二季度在布鲁克林开设新店[2] - 公司预计2024财年净销售额在46亿至47.7亿美元之间[4] - 公司预计2024财年可比门店销售额下降5.5%至2.0%[4] - 公司预计2024财年稀释每股收益在1.75至2.05美元之间[4] - 公司预计2024财年调整后EBITDA在5.2亿至5.6亿美元之间[4] - 公司计划在2024财年开设30至35家新店[4] - 公司预计未来经营结果、财务状况、业务策略和计划以及未来运营目标可能与当前预期存在重大差异[20] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括经济衰退、新店扩张挑战、供应链中断、竞争加剧、库存管理、劳动力问题等[22] - 公司依赖外国进口产品，面临地缘政治风险和贸易政策变化的影响[22] - 公司可能无法保护客户和员工的隐私和信息安全，信息系统可能受到干扰[22] - 公司未来可能进行战略交易，但无法保证其成功[22]

亚马逊投资 - 投资者可以在消费领域找到巴菲特持有的股票[1] - 亚马逊是巴菲特团队在2019年第一季度才开始投资的股票，市值高达1.9万亿美元[4] - 亚马逊的云计算业务Amazon Web Services (AWS)是公司主要的营收来源，对公司的运营收入起着重要作用[5] - 亚马逊的股价为每股184美元，投资者可以用平均税款退款购买几股[7] - 亚马逊的市盈率为63，未来市盈率为44，预计将保持45%的盈利增长，对股东有望带来市场超额收益[8] Floor & Decor公司 - Floor & Decor是一家专注于硬地板和装饰的公司，计划在2024财年开设30至35家新店，目标是运营500家门店[10] - Floor & Decor的净销售额在2023财年增长4%，净利润下降18%，市盈率为49，市销率为2.7[12][13] - Floor & Decor的硬地板产品具有持久需求，吸引巴菲特，随着公司进入更多市场，股价有望继续上涨[15]

As usual, Warren Buffett's holding company Berkshire Hathaway is beating the market so far in 2024. Berkshire Hathaway owns a portfolio of about 50 stocks, in addition to several whole companies. Investors looking to beat the market can get great ideas from following Buffett's picks and listening to his many nuggets of wisdom. If you have $300 to invest after paying off debts and saving for an emergency fund, Visa (V -1.18%), Nu Holdings (NU -0.09%), and Floor & Decor (FND -0.56%) are excellent Buffett stoc ...

Floor & Decor Holdings, Inc. (FND) reported better-than-expected results for the fourth quarter of fiscal 2023. The company exceeded the Zacks Consensus Estimate for both earnings and revenues, driven by stronger-than-expected comparable store sales despite challenges associated with record-low existing homes for sales and diminishing flooring industry sales.Shares of this multi-channel specialty retailer of hard surface flooring and related accessories gained 3.9% during the trading session and 3.1% in the ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度总销售额为10.481亿美元,与上年同期持平 [27] - 2023财年第四季度可比店销售下降9.4%,主要得益于成功执行销售驱动举措和去年同期的较低基数 [27] - 2023财年全年销售额增长3.5%至44.139亿美元,主要得益于新开31家仓储店和商业业务的增长 [31] - 2023财年全年可比店销售下降7.1%,略好于预期的7.8%至8.5%的下降幅度 [31] - 2023财年第四季度毛利率上升60个基点至42.2%,主要得益于供应链成本下降 [63] - 2023财年全年毛利率上升160个基点,主要得益于供应链成本下降 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度瓷砖、木地板、安装材料和相邻品类的可比店销售表现优于整体9.4%的下降 [29] - 2023财年第四季度客户偏好公司中高价位产品,这些产品提供行业领先的创新、流行趋势和日常低价 [30] - 2023财年Pro客户销售占比约45%,高于2022财年的42% [50] - 2023财年商业销售部门Spartan Services的销售和利润表现超出预期,对公司盈利有贡献 [55][56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度东部地区可比店销售表现最强,西部地区的下降幅度有所改善 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持执行关键增长策略,包括新开仓储店、提升商品陈列、投资技术和商业业务 [22][44][58] - 公司相信自身强大的业务模式、资产负债表和现金流,能够在行业基本面疲软的情况下谨慎投资 [22][60] - 公司正在持续多元化采购渠道,以降低成本和缓解风险,2023年约25%产品来自美国,较2018年的50%大幅下降 [79] - 公司认为自身在行业内的竞争地位和财务表现优于同行 [111][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度,现有住宅销售年化率降至10年来的低点,30年期抵押贷款利率上升至8%,个人消费支出向服务业转移 [16] - 公司预计2024财年上半年将是最具挑战的时期,因为现有住宅销售可能仍低于400万套,且需要面对最困难的销售同比 [35] - 公司相信长期来看,修缮和装修以及地板消费的结构性机会依然存在,包括住房需求超过供给以及房龄老化等 [166] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Lasser 提问** 公司是否过于乐观地预测了2023年地板行业的下滑深度,为什么这次的预期更为谨慎? [104][105] **Trevor Lang 回答** 公司根据内部资源和经济学家的数据进行预测,去年预期利率会下降和现有住宅销售会增加,但实际情况并非如此,利率持续上升,现有住宅销售不断恶化。因此今年公司的预期更为谨慎保守。[106][107][108] 问题2 **Simeon Gutman 提问** 公司的增量利润率大约是多少,是否意味着增量利润率在反方向也会更高? [121][122] **Bryan Langley 回答** 在正常范围内,每个销售点下降大约对应利润下降0.10美元。但如果偏离太大,由于奖金等因素的影响,利润率的变动会更大,可能在0.35到0.30之间。[122][123] 问题3 **Steven Forbes 提问** 如果未来现有住宅销售恢复到550万套,公司的可比店销售增长会是什么水平? [139][140] **Trevor Lang 回答** 如果现有住宅销售恢复到550万套,公司有信心能够实现中高单位数的可比店销售增长。公司在过去13年中采取的策略,包括产品组合、运营、营销等方面的改善,都为未来的增长奠定了基础。[140][141][142]

营收情况 - Floor & Dcor (FND)在2023年12月结束的季度报告显示，营收为10.5亿美元，与去年同期持平[1] - 营收超出了Zacks Consensus Estimate的+3.91%，达到了10.1亿美元[2] 店铺情况 - 公司的可比店铺销售下降了9.4%，低于九位分析师平均预期的-13.4%[5] - Warehouse stores总数为221家，略低于四位分析师平均预期的224家[5] - Warehouse stores新开店数量为14家，低于三位分析师平均预期的15家[5] 股票表现 - Floor & Dcor股票过去一个月的回报率为+2.2%，略低于Zacks S&P 500综合指数的+3.1%[6]

Floor & Dcor (FND) came out with quarterly earnings of $0.34 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.27 per share. This compares to earnings of $0.64 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 25.93%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.55 per share when it actually produced earnings of $0.61, delivering a surprise of 10.91%.Over the last four quarters, the company has ...