文章核心观点 - 美国主要股指经历了9月份的下挫,进入了传统的淡季,导致投资格局发生了明显的轮换,防御性板块如必需消费品表现优于周期性板块[1] - 9月份是历史上表现最差的月份,过去4年连续下跌,10月份也以波动性大闻名[2][3] - 选择看跌期权价差策略可以在市场下跌时获利,即使股价上涨也可以获得一定收益[7][8][9][10][11][12] 行业分析 - 地板和装修公司Floor & Decor (FND)是一个合适的看跌期权价差交易标的[6] - FND是一只扎克斯排名第5(强卖出)的股票,根据传统估值指标严重被高估,当前市盈率为63.8倍[6] - 分析师大幅下调了FND当季业绩预期,预计同比下降29.5%[6] - FND股价走势呈现了一个头肩顶形态,暗示下跌趋势可能会延续[6][7] 公司分析 - FND是一家地板和装修公司,其股价在技术层面呈现了一个头肩顶形态,暗示下跌趋势可能会延续[6][7] - 分析师大幅下调了FND当季业绩预期,预计同比下降29.5%[6] - 根据传统估值指标,FND股票严重被高估,当前市盈率为63.8倍[6]

Floor & Decor Holdings, Inc. (FND) announced its debut in Warwick, RI with a warehouse store and design center. Located at 300 Quaker Lane, the new store will house a team of approximately 50 full-time and part-time associates led by the store's chief executive merchant. The opening of the store will be celebrated by a ribboncutting ceremony on Aug 29, 2024, with the Chamber of Commerce of Central Rhode Island. The Warwick store will give away a $5,000 Floor Makeover and a VIP ticket package to Providence C ...

Floor & Décor Holdings, Inc. (FND) recently cut full year guidance due to soft demand. This Zacks Rank #5 (Strong Sell) is expected to see earnings decline by the double digits this year. Floor & Décor is a specialty retailer and commercial flooring distributor with 230 stores and 5 design studios in 36 states. It offers an assortment of in-stock hard-surface flooring, including tile, wood, laminate, vinyl and natural store as well as decorative accessories and wall tile and installation materials. Another ...

Jonathan Knowles Summary Following my coverage of Floor & Decor Holdings (NYSE:FND) in May '24, for which I recommended a sell rating due to my expectation that the poor macro backdrop was going to be a major growth headwind for the business, this post is to provide an update on my thoughts on the business and stock. While the stock price did not fall all the way to $70+, I believe my previous sell rating proved to be the right recommendation as the stock fell from $112 to $95 today. Based on the recent res ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额和同店销售额略低于预期 [12] - 毛利率超出预期,帮助抵消了销售疲软的影响 [12] - 第二季度每股摊薄收益为0.52美元,去年同期为0.66美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 装饰配件、安装材料、相邻品类、木材、石材和瓷砖的同店销售表现优于整体同店销售下降9% [33] - 公司继续推进产品来源多元化,2023财年中国产品占比约25%,2018财年为50% [35] - 第二季度连接客户销售额增长约1%,占总销售额19.5% [36] - 第二季度Pro客户销售额占零售销售额约48% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区同店销售表现优于公司整体平均水平 [30] - 东部和南部地区同店销售表现相似 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将放缓2025财年新店开店速度至约25家,主要开在现有大市场 [18][19] - 公司正在采取措施降低新店建设成本,提高新店投资回报率 [19] - 公司长期目标是在美国开设500家仓储店,将根据现有房屋销售情况调整开店步伐 [21] - 公司正在利用当前市场环境优化销售预测和资本支出,并维持强劲的资产负债表 [16] - 公司认为在正常的房地产市场环境下,可实现健康的营业利润率扩张和收益增长 [27][29] - 公司认为在行业基本面改善时,可加快新店开店步伐 [27] - 公司正在加大对Pro客户的投入,通过各种工具和活动提高Pro客户参与度和销售额 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司和行业正在应对货币政策对房地产市场和装修支出的影响,导致大型项目硬质地板需求疲软 [13][15] - 现有房屋销售连续三年同比下降,2023年6月下降5.4%至年化390万套,为40年来最低水平之一 [14] - 房屋负担能力仍然是主要障碍,需要利率持续下降以改善现有房屋销售和地板需求 [15] 其他重要信息 - 公司第二季度开设5家新仓储店,截至6月底共有230家仓储店和5家设计工作室 [17] - 公司正在升级核心财务和商品系统,预计2024财年影响有限 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zach Fadem 提问** 公司是否会在2025年开设更多小型门店,这是否会影响大型门店的优势 [71] **Tom Taylor 回答** 公司将在较小市场开设55,000平方英尺的小型门店,但仍保持广泛商品陈列、现货和服务等优势 [77][78][79] 问题2 **Christopher Horvers 提问** 公司上次应对关税和运费压力的情况如何,这次情况是否有不同 [87] **Tom Taylor 和 Trevor Lang 回答** 公司已大幅降低对中国的依赖,从50%降至25%,并能够将成本转嫁给消费者,预计竞争对手也会如此 [88][89][94] 问题3 **Michael Lasser 提问** 公司目前有多少门店的销售低于2019年水平,以及原因 [99][100][101][102][103] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司地理位置加权同店销售额仍高于2019年,主要是由于现有房屋销售下滑导致 [103][104]

For the quarter ended June 2024, Floor & Dcor (FND) reported revenue of $1.13 billion, down 0.2% over the same period last year. EPS came in at $0.52, compared to $0.66 in the year-ago quarter. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $1.14 billion, representing a surprise of -1.00%. The company delivered an EPS surprise of +4.00%, with the consensus EPS estimate being $0.50. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how t ...

Floor & Dcor (FND) came out with quarterly earnings of $0.52 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.50 per share. This compares to earnings of $0.66 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 4%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.44 per share when it actually produced earnings of $0.46, delivering a surprise of 4.55%. Over the last four quarters, the company has sur ...

财务状况 - 公司2024年6月27日的现金及现金等价物为1.38亿美元，较2023年12月28日的3.44亿美元增加了103,681千美元[13] - 公司2024年6月27日的存货净额为10.37亿美元，较2023年12月28日的11.06亿美元减少了68,866千美元[13] - 公司2024年6月27日的总资产为48.18亿美元，较2023年12月28日的46.63亿美元增加了3.3%[13] - 公司2024年6月27日的总负债为27.71亿美元，较2023年12月28日的27.32亿美元增加了1.4%[13] - 公司2024年6月27日的总股东权益为20.47亿美元，较2023年12月28日的19.31亿美元增加了6.0%[13] - 公司在2024年6月27日的总股东权益为20.47亿美元[19] 经营业绩 - 公司2024年上半年的净销售额为22.30亿美元，较2023年上半年的22.58亿美元下降了1.2%[15] - 公司2024年上半年的毛利为9.61亿美元，较2023年上半年的9.49亿美元增加了1.3%[15] - 公司2024年上半年的营业收入为1.31亿美元，较2023年上半年的1.90亿美元下降了31.5%[15] - 公司2024年上半年的净利润为1.07亿美元，较2023年上半年的1.43亿美元下降了25.3%[15] - 公司2024年上半年的每股基本收益为1.00美元，较2023年上半年的1.35美元下降了25.9%[15] - 公司在2024年第二季度的净收入为56.67百万美元[19] - 公司在2024年第二季度的股票激励费用为8.36百万美元[19] - 公司在2024年第二季度的其他综合亏损为0.35百万美元[19] - 公司本季度净销售额下降1.2%至22.30亿美元[101] - 毛利率上升约110个基点至43.1%[105] - 销售及店铺运营费用增加9.9%至6.76亿美元[108] - 一般及行政费用增加7.4%至1.34亿美元[111] - 利息费用净额下降66.3%至2.62百万美元[117] - 所得税费用下降46.4%至2,132万美元[120] - 净利润下降25.4%至1.07亿美元[97] - 调整后EBITDA下降14.0%至2.60亿美元[98] - 可比店铺销售下降10.3%[98] - 可比客户交易量下降6.3%[98] - 公司2024财年上半年净收入为1.067亿美元，同比下降25.3%[125] - 2024财年上半年调整后EBITDA为2.599亿美元，同比下降14.1%[125] 现金流 - 公司在2024年第二季度的经营活动产生的现金流为3.41亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的投资活动使用的现金流为2.26亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的融资活动使用的现金流为0.12亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的租赁资产增加1.28亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的应付账款增加0.19亿美元[21] - 2024财年上半年经营活动产生的现金流为3.415亿美元，同比下降28.4%[132] - 2024财年上半年投资活动使用的现金流为2.256亿美元，同比下降23.8%[132] 债务情况 - 公司的长期债务包括7.33%的定期贷款融资和6.60%的资产担保贷款融资[42] - 公司的定期贷款融资和资产担保贷款融资均设有相关担保和财务约定条款[47][49][51] - 公司目前遵守所有贷款协议中的相关条款[52] - 公司长期债务的公允价值基于公司对利率、到期日、信用风险和相关抵押品的估计[53][54][55] - 公司2024年6月27日和2023年12月28日的长期债务公允价值分别为20,084.1千美元和20,163.7千美元[54] - 公司已与银行签订利率上限协议，有效期至2026年4月，以降低利率风险[145] - 公司目前的标普和穆迪信用评级分别为BB和Ba3，评级展望稳定[140] 税务和会计政策 - 公司2024年6月27日和2023年6月29日的有效所得税率分别为16.7%和21.8%,主要由于与股票激励相关的税收抵免[56] - 公司关键会计政策和估计未发生重大变化[142,143] 租赁 - 公司2024年6月27日和2023年6月29日的加权平均折现率分别为5.8%和5.6%,加权平均剩余租赁期约为12年[58] - 公司2024年6月27日的未来最低租赁付款总额为2,167,496千美元,其中672,586千美元为利息[63] - 公司2024年上半年经营租赁产生的现金流出为103,500千美元[65] 股权激励 - 公司2024年上半年股票激励费用为15,587千美元[71] - 公司2024年6月27日未行权的股票期权为1,321,943份,加权平均行权价格为30.43美元[73] - 公司2024年6月27日未行权的受限制股票单位为909,040份[75] 业务发展 - 公司在2024年6月27日结束的26周内新开设了9家仓储型门店，总数达到230家仓储型门店和5家设计工作室[92] - 公司持续专注于创新新产品和本地化商品组合，并支持富有灵感的线上线下视觉陈列解决方案[92] - 公司增加了更多专门服务专业客户的资源，包括聘请专业外部销售人员以推动更多专业客户销售[92] - 公司投资于专业客户、互联客户、店内设计师、

财务业绩 - 公司第二季度总销售额为11.331亿美元，同比下降0.2%[5] - 可比店铺销售额下降9.0%[5] - 每股摊薄收益为0.52美元，同比下降21.2%[7] - 调整后EBITDA为1.369亿美元，同比下降10.4%[7] - 公司本季度净销售额为22.30亿美元，同比下降1.2%[23] - 毛利率为43.1%，同比增加1.3个百分点[23] - 经营利润为1.31亿美元，同比下降31.4%[23] - 净利润为1.07亿美元，同比下降25.4%[23] - 每股基本收益为1.00美元，同比下降25.9%[23] - 公司EBITDA为2.44亿美元，同比下降14.4%[30] - 公司调整后EBITDA为2.60亿美元，同比下降14.1%[30] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.41亿美元，同比下降28.4%[27] - 公司资本支出为2.26亿美元，同比下降19.2%[27] 未来展望 - 公司计划2024年开设30家新仓储店，2025年开设约25家新仓储店[4] - 公司预计2024财年总销售额约为44亿美元至44.9亿美元，可比店铺销售额下降8.5%至6.5%之间[11] - 公司预计2024财年每股摊薄收益为1.55美元至1.75美元，调整后EBITDA为4.8亿美元至5.05亿美元[11] - 公司2024财年资本支出预计为3.6亿美元至4.1亿美元[11] - 公司2024财年税率预计为18%[11] - 公司2024财年利息费用净额预计为600万美元至700万美元[11] 风险因素 - 公司业务面临整体经济下滑、通胀和利率上升等不利因素的影响[1] - 公司新店扩张计划可能面临意外困难或成本上升的挑战[1] - 公司可能无法成功预测和管理市场趋势、消费者偏好和需求[1] - 公司可能无法有效管理库存,包括存货陈旧、损耗和损坏的影响[1] - 公司可能受到政治和监管环境不确定性的影响,包括即将到来的美国总统选举[1] - 公司可能面临供应链中断、运输成本上升等问题,影响产品供应[1] - 公司可能无法吸引和留住高素质的管理人员和员工[1] - 公司依赖从国外进口产品,可能受到地缘政治风险和贸易政策变化的影响[1,14] - 公司可能无法有效管理同店销售[1] - 公司可能无法维持足够的现金流和流动性来支持业务扩张和偿还债务[1]

Floor & Dcor (FND) shares soared 5.2% in the last trading session to close at $95.97. The move was backed by solid volume with far more shares changing hands than in a normal session. This compares to the stock's 25.1% loss over the past four weeks.The strategic emphasis on expanding market share through new warehouse-format stores, along with leveraging everyday low prices and value-driven options, indicates Floor & Decor Holdings’ commitment to attracting more customers and increasing sales volume. By off ...