F5 Inc. (FFIV) shares hit a new 52-week high of $250.46 on Nov. 25 and closed a tad lower at $248.74. The stock has made a remarkable run over the year-to-date period with shares soaring 39%. Also, it has outperformed the Zacks Computer and Technology sector, Zacks Internet - Software industry and the S&P 500’s return of 27.5%, 31.2% and 25.3%, respectively.This significant outperformance reflects investors’ confidence in F5’s growth potential on the back of its innovative AI portfolio. With the share price ...

收入情况 - 2024财年净收入较2023财年增长0.1%，服务收入增长，产品收入下降[236] - 2024财年产品净收入较2023财年下降4.6%，系统销售下降，软件收入上升[237] - 2023财年产品净收入较上一年增长1.3%，系统收入增长[237] - 2024财年软件收入较2023财年增长10.8%，2023财年相对持平[239] - 2024财年净服务收入较2023财年增长4.4%，增加6480万美元[241] 国际收入占比 - 国际收入在2024、2023和2022财年分别占净收入的47.1%、47.1%和44.8%[236] 现金及投资相关 - 2024财年现金及投资增加主要源于经营活动提供的7.924亿美元现金[238] - 2024年9月30日现金及现金等价物、短期投资和长期投资总计10.832亿美元，较2023年9月30日增加2.748亿美元[261] 资金使用情况 - 2024财年回购普通股及支付相关消费税使用5.006亿美元现金[238] 递延收入情况 - 2024财年递延收入因递延订阅合同增加而持续增长[238] 应收账款周转天数 - 2024财年第四季度应收账款周转天数为47天[238] 信贷额度情况 - 截至2024年9月30日，循环信贷额度下无未偿还借款，可用借款额度为3.5亿美元[238] 软件收入细分 - 2024财年软件总收入为73.5477亿美元，其中订阅收入为6.23675亿美元，占比84.8%；永久许可证收入为1.11802亿美元，占比15.2%[240] 成本情况 - 2024财年产品成本为3.36237亿美元，较上一年下降10.4%；服务成本为2.2141亿美元，占净服务收入的14.3%[244][245][246] 费用情况 - 2024财年销售和营销费用为8.32279亿美元，较上一年下降5.2%；研发费用为4.9012亿美元，较上一年下降9.3%；一般及管理费用为2.68828亿美元，较上一年增长2.1%[247][250][251] 利润及税务情况 - 2024财年经营利润为6.58591亿美元，其他收入（费用）净额为3.6874亿美元，所得税前收入为6.95465亿美元，所得税拨备为1.28687亿美元，净利润为5.66778亿美元[254] - 2024财年利息费用减少550万美元[256] - 2023财年外币损失减少980万美元[256] - 2024财年所得税拨备为18.5%，2023财年为18.7%，2022财年为16.4%[257] - 2024财年估值津贴净减少430万美元，2023财年净减少220万美元[258] - 2024年9月30日净递延所得税资产为3.588亿美元，2023年为2.907亿美元，2022年为1.806亿美元[258] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2024财年经营活动提供的现金为7.924亿美元，2023财年为6.534亿美元，2022财年为4.426亿美元[262] - 2024财年投资活动使用的现金为5920万美元，2023财年投资活动提供的现金为3640万美元，2022财年投资活动提供的现金为2.181亿美元[265] - 2024财年融资活动使用的现金为4.57亿美元，2023财年为6.533亿美元，2022财年为4.765亿美元[266] 财务报表相关 - [包含合并财务报表相关内容，如独立注册会计师报告、资产负债表、利润表等][283]

F5 (FFIV) shares have gained 41% in the past six months, outperforming the Zacks Internet - Software Industry, Zacks Computer and Technology Sector and the S&P 500 index’s return of 14.3%, 11.7 and 12.7%, respectively. FFIV’s outperformance reflects investors’ confidence in the company’s growth on the back of its innovative AI portfolio.FFIV recently provided access to its AI Gateway. F5’s AI Gateway is a containerized solution designed to streamline and secure connections between applications, APIs and lar ...

文章核心观点 - F5 Networks是计算机和技术行业中表现较好的公司之一 [1][4] - F5 Networks在今年年初至今的表现优于整个计算机和技术行业 [4] - 另一家表现优于行业的公司是Monday.com,其股价今年以来上涨61.1% [4][5] 行业和公司概况 - F5 Networks属于互联网软件行业,该行业今年平均涨幅为26.5% [6] - 计算机和技术行业整体在Zacks行业排名中位列第5 [2] - F5 Networks目前的Zacks排名为2(买入) [3] - 分析师对F5 Networks全年盈利预测在过去三个月内上调了0.6% [3]

文章核心观点 - 公司Q4财报表现良好,收入和调整后每股收益均超出预期 [1][2] - 公司预计2025财年收入和调整后每股收益将分别增长4%-5%和5%-7% [3] - 公司宣布增加10亿美元的股票回购计划 [3] 公司表现分析 - 公司Q4收入747百万美元,同比增长5.6%,其中软件销售增长19% [2] - 全球服务收入增长2%,系统收入下降3% [2] - 公司Q4调整后营业利润率为34.4%,同比提升50个基点 [2] - 收入增长和利润率提升带动调整后每股收益同比增长5% [2] 股票表现和估值 - 公司股价近期上涨10%,已接近合理估值水平 [4] - 我们估算公司2025财年每股收益为14.37美元,股价对应17倍PE,与过去3年平均水平一致 [4] - 公司股价今年涨幅35%,超过标普500指数22%的涨幅,但过去几年波动较大 [5] - 相比之下,我们的高质量投资组合在同期内表现更加稳定,每年都跑赢标普500指数 [5]

F5 Networks' (NASDAQ: FFIV ) business appears to have gained some momentum over the past few quarters, with System demand stabilizing and Software growth remaining robust, supported by AI use cases. F5's improved margins are also impressive given the company's investments in growth initiatives.Richard Durant is the leader of Narweena, an asset manager focused on finding market dislocations that are the result of a poor understanding of a businesses long-term prospects. Narweena believes that excess risk adj ...

公司推荐评级 - 1月30日给予F5公司（纳斯达克股票代码：FFIV）买入评级[1] 推荐理由 - 企业支出正在恢复预计增长开始向上转折[1] - 若公司在未来5 - 10年预计将经历超过GDP增长的结构性（有机）增长的行业中开展核心业务则视为理想投资[1] - 可持续竞争优势转化为有吸引力的单位经济效益带来利润[1] - 由有能力、有道德、有长远眼光的人掌控[1] - 估值合理[1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年第四季度实现收入747百万美元，同比增长6%，超出指导范围的高端 [8] - 第四季度非GAAP每股收益为3.67美元，EBIT为0.17，均高于指导范围的上限，显示出运营利润率的改善 [9] - 2024财年总收入为28.2亿美元，处于初始收入指导的高端 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入在第四季度达到228百万美元，同比增长19%，其中订阅软件收入为204百万美元，占软件总收入的89%，同比增长23% [39] - 产品收入为358百万美元，同比增长10%，系统收入为130百万美元，同比下降3% [38] - 2024财年软件收入为735百万美元，同比增长11%，占产品收入的58% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入同比增长9%，占总收入的58%；EMEA市场增长4%，占26%；APAC市场下降3%，占16% [41] - 企业客户在第四季度的产品预订中占72%，政府客户占18%，服务提供商占10% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在从硬件中心的单一产品公司转型为安全和软件领导者，增加了客户的价值，分散了收入来源 [11] - 公司预计2025财年收入增长将在4%到5%之间，主要受益于软件续约机会和系统需求改善 [14] - 公司在AI和混合多云环境中看到了显著的增长机会，正在积极开发相关的SaaS能力 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持乐观态度，认为混合多云架构将成为常态，客户需要能够应对复杂性的合作伙伴 [72] - 管理层指出，AI的广泛采用将加速行业的变化，并带来新的数据处理和优化需求 [19] 其他重要信息 - 公司在2024财年回购了价值5亿美元的股票，回购金额占年度自由现金流的66% [46] - 公司董事会已授权额外10亿美元的股票回购计划 [47] 问答环节所有提问和回答 问题: 软件收入的组成和增长来源 - 管理层表示，软件收入的强劲增长主要来自于现有客户的扩展和新业务活动的恢复 [77][78] 问题: 关于2025财年的软件增长预期 - 管理层指出，2025财年的软件增长预期为高单位数，主要受续约和新项目的影响 [64][88] 问题: 系统收入的增长来源 - 管理层认为，系统收入的增长来自于竞争替代机会和客户对硬件更新的信心恢复 [91][92] 问题: 关于BIG-IP Next for Kubernetes的市场机会 - 管理层表示，该产品主要面向构建AI工厂的企业和服务提供商，预计在2026年及以后会有显著的市场机会 [106][107] 问题: 2025财年销售激励的变化 - 管理层提到，销售团队的激励将继续鼓励交叉销售F5的产品组合，以提高客户的整体价值 [138]

业绩总结 - Q4FY24总收入为747百万美元，超出指导范围的720至740百万美元，较去年同期增长10%[10] - Q4FY24软件收入同比增长19%，FY24总收入为28亿美元，同比增长11%[11] - FY24净收入为567百万美元，同比增长43%[7] - FY24非GAAP每股收益为13.37美元，同比增长14%[80] - FY24非GAAP毛利率同比提高132个基点，非GAAP营业利润同比增长11%至946百万美元[11] 用户数据 - FY24总收入中，重复收入（订阅+维护）占52%，非重复收入占48%[16] - Q4FY24的78%收入为经常性收入，包括订阅、SaaS和维护服务[48] - 软件收入在Q4FY24为2.28亿美元，同比增长19%，其中89%的软件收入来自订阅[47] 未来展望 - FY25预计总收入增长4%至5%[17] - FY25非GAAP每股收益预计增长5%至7%[18] - Q1FY25总收入预期在7.05亿至7.25万美元之间[83] 新产品和新技术研发 - FY24安全相关收入为11亿美元，占总收入的41%[74][75] - FY24独立安全收入约为4.6亿美元[76] 市场扩张和并购 - F5在Q4FY24的总收入为6.95亿美元，同比增长19%[46] - F5在FY24的全球服务收入同比增长6%[46] 负面信息 - FY24的总调整后净收入为226,890千美元，较FY23的267,535千美元下降15.2%[89] - Q4FY24的总调整至净收入为51,643千美元，较Q4FY23的56,635千美元下降8.8%[89] 其他新策略和有价值的信息 - F5在FY24使用了66%的762百万美元自由现金流进行股票回购[61] - F5在Q4FY24的现金流来自运营为2.47亿美元[55] - F5的现金和投资总额在Q4FY24为9.43亿美元[56] - F5在Q4FY24的递延收入为17.98亿美元，主要由全球服务维护续订构成[58]

F5 Networks (FFIV) came out with quarterly earnings of $3.67 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $3.45 per share. This compares to earnings of $3.50 per share a year ago. These figures are adjusted for nonrecurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 6.38%. A quarter ago, it was expected that this computer networking company would post earnings of $2.97 per share when it actually produced earnings of $3.36, delivering a surprise of 13.13%. Over the last four quarte ...