文章核心观点 - 公司Q4财报表现良好,收入和调整后每股收益均超出预期 [1][2] - 公司预计2025财年收入和调整后每股收益将分别增长4%-5%和5%-7% [3] - 公司宣布增加10亿美元的股票回购计划 [3] 公司表现分析 - 公司Q4收入747百万美元,同比增长5.6%,其中软件销售增长19% [2] - 全球服务收入增长2%,系统收入下降3% [2] - 公司Q4调整后营业利润率为34.4%,同比提升50个基点 [2] - 收入增长和利润率提升带动调整后每股收益同比增长5% [2] 股票表现和估值 - 公司股价近期上涨10%,已接近合理估值水平 [4] - 我们估算公司2025财年每股收益为14.37美元,股价对应17倍PE,与过去3年平均水平一致 [4] - 公司股价今年涨幅35%,超过标普500指数22%的涨幅,但过去几年波动较大 [5] - 相比之下,我们的高质量投资组合在同期内表现更加稳定,每年都跑赢标普500指数 [5]