United Kingdom corporation Diageo announced its 2024 interim results before markets opened on January 30th. Diageo (DGE on the FTSE stock exchange in London) is one of the world’s premier brands in the alcoholic drinks space. Well-known names in the space such as Guinness, Smirnoff and Gordon’s all fall under Diageo’s banner, which has been in existence itself for hundreds of years. Nevertheless, the company announced less-than-intoxicating results, including net sales and volumes that were below expectatio ...

净销售额和运营利润 - 报告显示，截至2023年12月31日的六个月内，公司的净销售额为110亿美元，同比下降1.4%或1.58亿美元[18] - 除拉美和加勒比地区(LAC)外，报告的净销售额增长了0.7%，有机净销售额增长了2.5%[19] - 公司的运营利润下降了11.1%，至33亿美元，有机运营利润下降了5.4%[21] - 2023年12月31日，销售额为151.1亿美元，净销售额为111.2亿美元[57] - 2023年12月31日，运营利润为37.31亿美元[58] - 2023年12月31日结束的六个月内，公司报告的净销售额为11,120百万美元，调整后为10,961百万美元[1] - 2023年12月31日结束的六个月内，公司报告的营运利润为3,770百万美元，调整后为3,814百万美元[2] 财务表现展望 - 预计在2024财年下半年，集团有机净销售和有机营运利润增长将改善，尽管宏观环境仍将带来挑战[29] - 预计在2024财年下半年，北美地区有机净销售表现将逐渐改善，继续投资于品牌和创新[33] - 预计在2024财年下半年，拉美和加勒比地区的有机净销售将下降10%至20%，但预计将在当前消费环境下达到更合适的库存水平[34] - 预计2024财年税前例外项目的税率将在23%左右[37] - 预计全年的有效利率将略有下降，从2024财年上半年的4.4%降至更低水平[38] - 预计在2024财年结束时，公司将完成承诺的15亿美元生产力效益，并预计将超过这一目标[39] - 预计2024财年的资本支出将在13亿至15亿美元的范围内，预计现金流将在下半年有机增长，同时继续投资于资本支出和成熟库存[41] 区域销售表现 - 集团有机净销售增长率为2.5%，主要受欧洲、亚太和非洲地区的良好增长推动[26] - 2023年12月31日，特殊运营项目亏损1.93亿美元[61] - 2023年12月31日，特殊非运营项目亏损6000万美元[62] - 欧洲净销售额为2,565百万美元，同比增长10%[97] - 亚太地区净销售额为2,206百万美元，同比增长2%[99] - 中国白酒、苏格兰威士忌和龙舌兰酒的超高端和超高端价格层次增长推动了8%的价格/混合[100] - 中国白酒、IMFL威士忌和The Singleton的强劲双位数增长推动了8%的烈酒净销售额增长[101] - 中国白酒在大中华地区的增长带动了正面混合，但由于营销投资，有机运营利润率下降了84个基点[102] - 中国白酒、Don Julio 1942和几乎所有市场的单一麦芽威士忌的增量投资推动了15%的营销投资增长[103] - 印度IMFL威士忌和苏格兰威士忌的双位数增长推动了印度净销售额增长9%[104] - 中国白酒的强劲增长推动了大中华地区净销售额增长18%[104] - 尼日利亚净销售额增长20%，主要受到价格/混合的支持[121] - 东非净销售额增长9%，主要受到啤酒和烈酒的推动[119] - 南非净销售额下降15%，主要受到约翰尼·沃克黑标和斯米诺夫1818销量下降的影响[122] - 非洲有机净销售增长9%，占Diageo报告净销售额的9%[124] 股东回报和财务结构 - 宣布中期股息增加5%，每股为40.50美分，并完成了50亿美元的股票回购计划[25] - 2023年12月31日，中期股息为每股40.50美分[69] - 2023年12月31日，回报资本计划目标为向股东返还高达10亿美元[70] - 2023年12月31日，公司回购了12.9万股普通股，总成本为4.8亿美元[71] - 公司管理层致力于长期增加股东价值，通过投资业务和品牌来持续改善投资回报率和管理资本结构[140] - 公司的调整后净借款与调整后EBITDA杠杆率为2.9倍，符合A级信用评级标准[142] 现金流和资金管理 - 营运活动净现金流增加了6.74亿美元，达到21.46亿美元，自由现金流增加了4.98亿美元，达到14.62亿美元[55] - 2023年12月31日期间，公司经营活动产生的现金流量为30.49亿美元，较2022年同期的24.38亿美元增长[188] - 2023年12月31日期间，公司投资活动产生的净现金流出为7.20亿美元，较2022年同期的5.64亿美元增加[188] - 2023年12月31日期间，公司融资活动产生的净现金流出为16.67亿美元，较2022年同期的2.75亿美元增加[188] - 公司的可用未动用承诺银行授信额度截至2023年12月31日为337.5亿美元，用于一般公司用途和支持商业票据计划[129] - 公司的资金来源主要来自运营活动产生的现金，资金主要用于支付利息、税款和股息，资本支出和收购，以及支持未来的运营和资本需求[133] 风险管理和会计准则 - 公司的资金、流动性和外汇、利率风险、信用风险和商品价格风险管理遵循董事会

公司概况 - Diageo是一家全球领先的酒类公司，拥有令人印象深刻的烈酒和啤酒产品组合[8][10] - 公司的全球品牌包括Johnnie Walker和Guinness等，年零售价值接近160亿英镑[10] - 公司在全球180多个国家销售产品，销售额分布在欧洲/北美、亚太和新兴市场[11] 销售趋势 - 尽管公司在拉美/加勒比地区表现不佳，但整体销售趋势仍然强劲[12][13] - 公司的净销售额增长主要受到价格上涨和效率提升的支撑[22] - Johnnie Walker是公司的国际烈酒品牌，持续以两位数增长[26] - 公司在各地区的有机净销售增长均保持在正数，表现不像分析师和预测所描绘的那么糟糕[27] 财务表现 - 公司的财务表现强劲，净利润率接近22%，ROE超过47%[19] - 公司的估值相对较低，PE在历史平均水平以下，市销率、EV/EBITDA和市净率也处于较低水平[39][47][48][49] - 预计公司未来有望实现每年15%的年化回报率，即使在当前PE低于15倍的情况下[44] 投资建议 - 公司的股价可能会进一步下跌，但长期来看，公司的估值仍然具有吸引力[16][21] - Diageo是全球最优质的饮料公司之一，通常交易价格高于25倍市盈率[53] - 目前Diageo的市盈率为17.6倍，是一段时间以来最低的，股息率接近3%[53] - 公司应该买入，预计年化回报率至少为20%以上，目标市盈率为24-25倍[53]

Diageo PLC (LSE:DGE) on Friday led the FTSE 100 risers after investors took heart from results from LVMH and Remy Cointreau. LVMH’s Wines & Spirits business delivered organic sales growth in the fourth quarter after declining in the two previous quarters. Bank of America described the performance from the division as “the biggest positive surprise” in the quarter with 4% revenue growth after two quarters of >20% declines. The bank noted management stated the "worst of cognac demand behind us". Meanwhile, sh ...

Diageo Plc (DEO) is scheduled to release interim results for the first half of fiscal 2024 on Jan 30. The company has been witnessing solid business momentum, strong consumer demand and market share gains, which have been boosting its performance. DEO is anticipated to have retained the strength in its business on constant premiumization efforts and favorable industry trends, particularly in the spirits category. Notably, the alcoholic beverage company, which reports on a half-yearly basis, posted strong to ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 9 October 2023 Commission File Number 1-10691 DIAGEO plc (Translation of registrant’s name into English) 16 Great Marlborough Street, London W1F 7HS, England (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F☒ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: 30 June 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 D ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 26 January 2023 Commission File Number: 001-10691 DIAGEO plc (Translation of registrant’s name into English) 16 Great Marlborough Street, London, United Kingdom, W1F 7HS (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. ...

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年有机销售收入增长9%,营业利润增长10%,有机利润率扩大9个基点 [4] - 公司自疫情前已增长36%,4年有机销售收入复合年增长率为8% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美有机销售收入增长3%,美国烈酒销售收入增长2%,超高端品牌有机销售收入增长12% [6][7] - 欧洲有机销售收入增长10%,吉尼斯啤酒在英国酒吧渠道成为第一大啤酒品牌 [8] - 亚太有机销售收入增长17%,但大中华区仅增长2% [8] - 拉丁美洲有机销售收入增长20%,利润率为公司各区域中最高 [8] - 非洲有机销售收入增长6% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国烈酒市场增长预计回归中单位数,但消费者需求仍然强劲,高端化趋势持续 [7] - 欧洲市场经济环境充满挑战,但公司业务保持韧性 [8] - 中国市场受疫情影响,公司预计在第三四季度将出现强劲复苏 [50][51] - 拉丁美洲市场表现出色,过去4年有机销售收入复合年增长率达15% [8][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在75%的市场保持或增加市场份额,超高端品牌有机销售收入增长12% [5] - 公司在美国酒吧渠道的市场份额大幅提升,体现品牌健康状况 [18][41] - 公司将继续加大营销投入,以支持长期可持续增长 [26][27][39] - 公司在新兴市场如拉丁美洲和印度等地保持高增长,渗透率仍有较大提升空间 [56][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务韧性和未来发展前景保持信心,预计将实现中期指引 [3][10] - 管理层认为美国市场将保持中单位数增长,消费者需求强劲,高端化趋势持续 [7] - 管理层对中国市场复苏保持乐观,预计第三四季度将出现强劲复苏 [50][51] - 管理层表示将保持灵活应对各地市场环境变化,确保公司持续强劲表现 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sanjeet Aujla 提问** 美国市场销售出货情况如何,与库存水平的关系如何? [12][14] **Ivan Menezes 和 Lavanya Chandrashekar 回答** 美国市场消费者需求强劲,行业预计将保持中单位数增长。公司在美国市场保持市场份额,库存水平处于健康水平 [13][16][17] 问题2 **Pinar Ergun 提问** 公司在营销投入方面的计划如何,是否会影响销售增长放缓? [25][26] **Ivan Menezes 回答** 公司营销投入计划是基于长期可持续增长,不仅针对短期销售,对未来3年的增长都有信心 [26][27][28][29] 问题3 **Nik Oliver 提问** 公司在美国市场的营销投入策略是否会发生变化? [37][38][39] **Ivan Menezes 回答** 公司在美国市场的营销投入策略是根据具体品牌和市场机会制定的,不会简单追求短期销售,而是注重长期可持续增长 [39]